总保费收入情况 - 2023、2022、2021年总保费收入分别为10.82279亿美元、11.03993亿美元、9.60024亿美元[35] 各业务线保费收入情况 - 2023、2022、2021年专业责任保险替代市场 captive cell 计划总保费分别约为670万美元、1180万美元、810万美元[39] - 2023年约80%的医疗保健专业责任保险（HCPL）保费由独立保险机构或经纪人产生，十大代理商或经纪人产生约30%的HCPL保费，单个不超9%[40] - 2023年法律专业责任保险占总保费约2%[43] - 2023年十大经纪人产生约47%的医疗技术责任保险总保费，单个不超13%[46] - 2023年劳合社辛迪加业务约占总保费2%，2023年辛迪加1729参与比例为5%，与2022年持平[47] - 2023、2022年工人补偿保险替代市场保费约93%分保给Inova Re的SPCs[50] - 2023年，宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、佛罗里达州、阿拉巴马州和得克萨斯州这前五大州占公司直接保费收入的46%[156] - 2023年，宾夕法尼亚州、加利福尼亚州和佛罗里达州合计占公司直接保费收入的34%[156] 业务板块报告重组 - 2023年第三季度公司进行了业务板块报告重组[36][54] 市场竞争情况 - 公司各业务线市场竞争激烈，竞争对手包括国内外保险公司和替代风险管理解决方案提供商[55] - 工伤赔偿行业竞争激烈，预计2024年多线保险公司低价竞争趋势将持续[58] - 财产和意外险业务竞争激烈，市场碎片化，公司面临多种类型竞争对手[99] 保险子公司评级情况 - 公司保险子公司的理赔能力由AM Best和Fitch评级，如ProAssurance Indemnity Company, Inc.被AM Best评为A（优秀），被Fitch评为A-（强劲）[61][62] - 公司偿债能力由AM Best和Fitch评级，AM Best评级为“A+”且展望稳定，Fitch评级为“BBB-”且展望稳定[62] 保险监管相关 - 收购国内保险公司“控制权”通常需获住所地保险监管机构事先批准，一般直接或间接拥有10%（阿拉巴马州为5%）以上有表决权证券会产生“控制权”推定[66] - 截至2023年12月31日，公司估计ProAssurance所有保险子公司将超过最低风险资本要求[75] - 截至2023年12月31日，所有州已采用《示范控股公司法》，49个州已采用ORSA，公司因2022年保费收入于2023年提交首份ORSA标准下的内部偿付能力评估[76] - 担保协会对成员保险公司征收评估费，法律允许的一年最高评估费一般为成员该州年保费的1% - 2% [79] - 公司运营子公司支付股息受州法规限制，超额股息需事先获监管批准[72][73] - 《多德 - 弗兰克法案》2010年7月颁布，虽目前未实质影响公司业务，但监管环境可能变化[82] - 《恐怖主义风险保险法案》2019年重新授权，有效期至2027年，2022年起损失事件超2亿美元触发赔付，联邦政府报销超免赔额损失的80%，最高年联邦赔偿责任为1000亿美元[86] - 公司SPC业务通过子公司Inova Re和Eastern Re运营，需维持约20万美元最低资本，分红需获CIMA批准[87] - 《比格特 - 沃特斯法案》2012年6月通过，NFIP短期延期资金目前有效期至2024年3月8日，后续提案影响未知[85] - 各州保险担保协会对成员保险公司的最高评估一般为该州成员年度保费的1% - 2%[147] - 公司在开曼群岛的两家子公司受当地法律和CIMA监管，不遵守规定可能导致监管审查或接管[146] - 任何人或实体收购公司10%（阿拉巴马州为5%）或以上流通在外的普通股，将被推定为取得控制权[152] 业务适应市场变化 - 美国医疗保健环境持续整合，公司增强保险产品覆盖范围以适应不同实体需求[57] 公司注册地及业务范围 - 公司保险子公司主要在美国多个州注册，包括阿拉巴马州、加利福尼亚州等，国外业务涉及开曼群岛和英国[63] 员工情况 - 2023年12月31日，公司有1094名员工，无工会代表，员工关系良好[92] - 2023年公司参与最佳工作场所调查，在阿拉巴马州、宾夕法尼亚州和田纳西州获最佳工作场所称号[91] 行业周期性及影响因素 - 财产和意外险行业有周期性，受多种因素影响，“软市场”业务增长和保留有挑战，“硬市场”初期保费收入上升但业务保留率下降[101] 公司面临的风险及影响 - 公司运营结果可能受自然和人为灾难、疫情、恶劣天气、气候变化等不利影响，实际损失可能超再保险保护[102] - 公司恐怖主义行为损失暴露受TRIA缓解，该计划2027年底到期，若不延期或修改，公司业务可能受不利影响[104] - 公司建立损失准备金作为资产负债表负债，损失及损失调整费用准备金是最大负债，小百分比调整可能对经营业绩产生重大影响[105] - 公司购买再保险以减轻重大损失影响，但再保险应收款估计可能与最终结果有显著差异，再保险余额变化可能对经营业绩产生重大影响[110] - 公司使用分析模型辅助决策，但实际结果可能与模型输出和分析有重大差异，若实际损失超定价假设或模型未能准确估计风险，业务和财务状况可能受不利影响[111] - 公司面临大规模侵权索赔不利发展，建立相关准备金存在不确定性，难以估计最终负债[112] - 若市场条件使再保险成本增加或无法获得，公司可能需承担更高风险或减少承保承诺[113] - 公司主要运营子公司在AM Best和Fitch有良好的索赔支付评级，评级下降或撤销可能限制业务开展[116] - 公司投资结果受利率、美国货币和财政政策及更广泛经济条件影响，近期利率大幅上升降低了现有固定到期投资组合的市场价值[123] - 公司主要面临利率风险和信用风险，外汇风险有限[494] - 利率上升时，固定收益投资组合的市场价值下降，反之亦然[495] - 公司章程、特拉华州法律和州保险法的规定可能阻碍管理层更换或收购，影响普通股价值[150] - 公司依赖运营子公司的股息和其他付款，但子公司支付股息受所在州保险法律法规限制[162] - 公司业务依赖内部和第三方技术基础设施，面临网络攻击和数据安全风险[167][168] 财务数据关键指标 - 2023年12月31日，公司应收再保险公司的未付损失及损失调整费用为4.46亿美元，已付损失及损失调整费用为2100万美元，再保险应收款预期信用损失金额极小，单个再保险公司估计净欠款未超6500万美元[121] - 2023年12月31日，公司总资产43亿美元，其中77%为金融工具，其价值受多种经济和市场因素影响[124] - 2023年12月31日，公司约24%的投资组合投资于抵押贷款和资产支持证券[125] - 截至2023年12月31日，公司州/市投资组合公允价值为4.544亿美元，摊销成本基础为4.824亿美元[127] - 截至2023年12月31日，公司97%的投资按公允价值估值，其余3%按成本、权益或现金退保价值估值[128] - 截至2023年12月31日，约7%的投资按交易所或场外报价估值，约84%按经纪交易商报价和其他估值方法估值，约6%为按公允价值计量的投资基金[129] - 修订后的循环信贷协议于2028年4月到期，允许借款最高3亿美元，还包括1.25亿美元延迟提取定期贷款，要求2023年12月31日合并债务与资本比率不超过0.35:1，最低净资产至少9.12亿美元[131] - 2023年11月，公司用循环信贷协议提取1.25亿美元和1.25亿美元定期贷款（利率分别为5.3%和5.5%）为到期的2.5亿美元高级票据再融资[132] - 截至2023年12月31日，公司净递延税资产约为1.862亿美元，净联邦所得税应付约为400万美元，其中包括未确认当期税收优惠负债480万美元[136] - 截至2023年12月31日，公司无流通在外的优先股[150] - 公司最近一次在2023年3月31日支付了每股0.05美元的季度现金股息，之后暂停支付[163] - 2023年12月31日，公司固定到期可供出售证券公允价值为34.94亿美元，2022年同期为34.72亿美元[497][498] - 2023年12月31日，公司固定到期可供出售证券久期为3.25，2022年同期为3.50[497][498] - 截至2023年12月31日，循环信贷协议和定期贷款未偿还借款均为1.25亿美元，利率互换分别将基础利率固定为3.187%和3.207%[501] - 截至2023年12月31日，公司93%的固定到期证券被NRSROs评为投资级[504] - 2023年12月31日，公司保费应收款约为2.36亿美元，扣除预期信贷损失备抵约800万美元[505] - 2023年12月31日，公司再保险公司应收款约为4.67亿美元，2022年12月31日约为4.47亿美元[505] 法律政策对业务影响 - 2023年1月1日起，加州非死亡医疗案件非经济损害赔偿上限从25万美元提高到35万美元，未来10年逐步提高到75万美元； wrongful death案件从25万美元提高到50万美元，未来10年逐步提高到100万美元，2034年1月1日起每年递增2%[141] - 2023年1月1日起，宾夕法尼亚州医疗责任索赔可在医疗服务提供者经常开展业务或有重大联系的任何县提起诉讼[142]