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Rand Capital(RAND) - 2022 Q4 - Annual Report

公司运营管理 - 公司无员工,运营由投资顾问和管理人RCM管理[11] - 2022年投资委员会由Scott Barfield等五人组成,成员有丰富投资经验[15] - 2021年12月1日,Daniel P. Penberthy被任命为总裁兼首席执行官,Margaret Brechtel被任命为执行副总裁等[12] - 投资管理协议于2020年12月31日签订,初始期限为两年,此后每年自动续约,需经董事会和多数独立董事批准,2022年11月12日批准续约12个月,可提前60天书面通知终止[36][37] - 行政管理协议于2020年12月31日签订,初始期限为两年,此后每年自动续约,需经董事会和多数独立董事批准,2022年11月12日批准续约12个月,可提前60天书面通知终止[40][41] 费用相关 - 基础管理费按公司总资产(除现金或现金等价物)年率1.50%计算[19] - 激励费由基于收入的费用和资本利得费两部分组成[20] - 基于收入的费用按季度计算,需与季度1.75%(年化7%)的门槛率比较[21] - 当季度预激励费净投资收益超过门槛率但低于2.1875%(年化8.75%)时,支付100%该部分收益作为费用[21] - 当季度预激励费净投资收益超过2.1875%(年化8.75%)时,支付20%该部分收益作为费用[22] - 资本利得费在每年年底或协议终止时支付,为累计资本利得减去累计资本损失后正数部分的20%[24] - 示例中不同投资收入下,基于收入的费用分别为0、0.375%、0.585%[27][28][29] - 年化最低预期回报率为7.00%,年化基础管理费为1.50%[31] - 当公司季度预激励净投资收益超过1.75%时,顾问可获得20.00%的基于收入的费用[31] - 示例2中,替代方案1在第2年资本利得费为600万美元,第3年为0,第4年为20万美元;替代方案2在第2年资本利得费为500万美元,第3年为140万美元,第4年为60万美元,第5年为0[32][33] - 2022 - 2020年融资费用摊销收入分别为120,914美元、87,018美元和29,188美元,预计2023 - 2025年分别约为114,000美元、105,000美元和100,000美元[236] - 2022 - 2020年董事会费用分别为25,000美元、14,096美元和0美元,2022年记录非经常性贷款监测费10,000美元,2021年记录非经常性费用55,500美元,2020年记录非经常性费用约96,000美元[236] - 2022 - 2020年OID收入分别为25,008美元、112,175美元和47,801美元,预计2023年约为15,000美元[236] - 2022年高级担保循环信贷安排摊销费用约为12,500美元,预计2023 - 2025年均为25,000美元[236] - 2022 - 2021年SBA债券摊销费用分别为0美元和175,400美元,2020年约为37,700美元,2021年11月偿还1100万美元未偿债券并注销剩余成本[236] - 2022 - 2020年所得税退款分别为5,284美元、131,934美元和121,277美元,利息支付分别为48,274美元、567,070美元和380,124美元[237] - 2022 - 2021年分别将739,356美元、346,045美元和361,662美元的应收利息和实物支付利息转换为债务投资[237] - 2022 - 2020年坏账准备年末余额分别为0、0、 - 1.5万美元[271] - 2022 - 2020年基础管理费分别为92.7226万美元、85.8144万美元、58.9519万美元[271] - 2022 - 2021年应支付基础管理费分别为23.0221万美元、23.8862万美元[271] - 2022 - 2021年无基于收入的激励费用[274] - 2022 - 2020年应支付资本利得激励费用分别为33.2万美元、65.224万美元、0 [277] - 2022 - 2021年按GAAP记录的资本利得激励费用预提分别为216.7万美元、354.776万美元[277] 监管与合规 - 公司选择根据1940年法案作为业务发展公司(BDC)进行监管,该法案对BDC运营有重大限制[42] - 要符合BDC资格,公司需为国内公司、注册股权证券、投资特定类型公司、提供重大管理协助且多数董事为“无利害关系”董事[43][44] - 截至2022年12月31日,合格资产需至少占公司总资产的70%,非合格投资不得超过公司总资产价值的30%,公司符合该规则[45][46] - 公司自2020年1月1日起选择作为受监管投资公司(RIC)进行美国联邦税务处理,需满足特定收入来源和资产多元化要求,并每年向股东分配至少90%的“投资公司应税收入”[47] - 公司若未及时分配特定未分配收入,将面临4%的美国联邦消费税,需分配的金额至少等于当年普通收入的98%、截至当年10月31日一年期资本利得净收入的98.2%以及以前年度确认但未分配且未缴纳美国联邦所得税的收入[48] 财务状况 - 截至2022年12月31日,公司投资组合中控制投资公允价值为353.6207万美元(成本466.0017万美元),附属投资公允价值为3824.1589万美元(成本3020.416万美元),非控制/非附属投资公允价值为1972.6463万美元(成本2085.206万美元),总投资公允价值为6150.4259万美元(成本5571.6237万美元)[166] - 截至2022年12月31日,公司现金为136.8996万美元,2021年为83.3875万美元[166] - 截至2022年12月31日,公司负债总计575.9872万美元,2021年为489.9438万美元[166] - 截至2022年12月31日,公司股东权益(净资产)为5772.132万美元,每股22.36美元;2021年为6074.5416万美元,每股23.54美元[166] - 2022年总投资收入为5765181美元,2021年为4076303美元,2020年为3102919美元[167] - 2022年净投资收入为4430410美元,2021年净投资损失为2604908美元,2020年净投资收入为1756128美元[167] - 2022年净实现投资收益为705493美元,2021年为5820354美元,2020年净实现投资损失为5983279美元[167] - 2022年投资未实现增值/贬值净变化为 - 6017752美元,2021年为12581982美元,2020年为4970917美元[167] - 2022年运营活动产生的净资产净减少881849美元,2021年净增加15797428美元,2020年净增加743766美元[167][168][169] - 2022年末净资产为57721320美元,2021年末为60745416美元,2020年末为46104830美元[168] - 2022年运营活动提供的净现金为252368美元,2021年使用的净现金为3940583美元,2020年使用的净现金为616970美元[169] - 2022年融资活动提供的净现金为282753美元,2021年使用的净现金为15590957美元,2020年使用的净现金为4833335美元[169] - 2022年末现金为1368996美元,2021年末为833875美元,2020年末为20365415美元[169] - 截至2022年12月31日,非控制/非附属投资占净资产的34.2%[170] - 截至2022年12月31日,公司总投资成本约为5570万美元,净未实现增值约为580万美元,联邦所得税净未实现收益为650万美元[186] - 非控制/非附属投资小计为2085.206万美元,附属投资小计为3020.416万美元,控制投资小计为466.0017万美元[177][181] - 附属投资占净资产的66.3%,控制投资占净资产的6.1%,总投资占比为106.6%,负债超过其他资产占比为6.6%[177][181] - 泰尔森科技管理公司投资公允价值达1030万美元,占净资产的17.8%[180] - 西伯特台球公司投资公允价值为586.8961万美元,占净资产的10.2%[179] - 赛普斯公司投资公允价值为520.8984万美元,占净资产的9.0%[179] - 卡罗来纳斯基夫公司投资公允价值为195.7万美元,占净资产的3.4%[178] - ITA收购公司投资公允价值为353.6207万美元,占净资产的6.1%[181] - 截至2022年12月31日,控制和附属投资总计4.1777796亿美元,其中控制投资353.6207万美元,附属投资3824.1589万美元[193][194] - 2022年控制和附属投资的利息、股息等收入总计372.101万美元[194] - 按行业分类,截至2022年12月31日,专业服务占总投资的31.4%,制造业占22.6%,消费产品占16.2%[198] - 非控制/非附属投资占净资产的55.6%,如ACV Auctions公司股票成本12.1659万美元,公允价值833.3065万美元[199] - 非控制/非关联方投资小计成本2501.29万美元,公允价值3378.86万美元[207] - 关联方投资占净资产49.9%,小计成本2735.78万美元,公允价值3027.99万美元[209,211] - 总投资成本5237.07万美元,公允价值6406.85万美元,占比105.5%[211] - 负债超过其他资产332.30万美元,占比 - 5.5%[211] - 净资产6074.54万美元,占比100%[211] - 2021年12月31日,受限证券占投资组合公允价值的78%[212] - 2021年12月31日,公司78%的投资被指定为“3级”资产[214] - 截至2021年12月31日,投资证券总成本约为5240万美元,净未实现增值约为1170万美元[216] - 2021年12月31日,联邦所得税的总未实现收益为2060万美元,总未实现损失为960万美元,净未实现收益为1100万美元[216] - 2022年1月1日至2月28日,ACV Auction在纳斯达克的公开市场股价交易区间为10.30美元至19.73美元,2021年12月31日公司每股价值为18.81美元[222] - 控制和附属投资中,2021年12月31日公允价值总计3027.9873万美元,已实现损失11.6031万美元,收入203.3808万美元[225] - 软件行业投资占总投资公允价值的26.3%[229] - 专业服务行业投资占总投资公允价值的23.1%[229] - 制造业投资占总投资公允价值的16.8%[229] - 消费产品行业投资占总投资公允价值的11.8%[229] - 2022年末净资产为5772.132万美元,每股净资产为22.36美元,每股市场价值为13.32美元,基于市场价值的总回报率为-16.99%,基于净资产价值的总回报率为-1.45%[230] - 2022年净投资收入为每股1.72美元,净实现收益为每股0.27美元,未实现增值净变化为每股-2.33美元[230] - 2022年支付现金股息每股0.83美元,2021年为每股0.44美元,2020年为每股3.17美元[230] - 2022年费用与平均净资产比率(税前)为1.89%,含税后为2.25%,净投资收入与平均净资产比率为7.48%[230] - 2022年投资组合周转率为11.2%[230] - 2022年末前五大投资组合公司占总投资组合公允价值比例分别为Tilson 17%、Seybert’s 10%、Sciaps 8%、DSD 8%、Caitec 6%;2021年末分别为Tilson 14%、ACV 13%、Open Exchange 9%、Caitec 6%、DSD 6%[237] - 2022年末公司10%的投资为一级投资,90%为三级投资;2021年末22%为一级投资,78%为三级投资,2022和2021年末均无二级投资[244] - 截至2022年12月31日,公司三级投资组合投资公允价值总计55,096,711美元,较2021年的50,167,417美元有所增加[249][250][252] - 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