影院重新开放状态 - 全球影院电路86%已重新开放，其中美国79%、澳大利亚92%、新西兰100%[22] - 美国影院因政府强制令关闭约158天，于2020年8月21日首次重新开放[21] - 澳大利亚和新西兰影院在首次关闭后分别于约80天和65天重新开放[21] - 截至报告日期，公司全球影院运营已重新开放86%[202] - 澳大利亚影院重新开放比例达92%[204] - 新西兰除Courtenay Central外所有影院已重新开放[204] - 美国影院重新开放比例达79%[204] 资产出售 - 出售新西兰Manukau土地获得5610万美元，实现4100万美元收益，账面价值1350万美元[18][31] - 出售美国Coachella土地获得1100万美元，实现630万美元收益，账面价值440万美元[18][31] - Auburn Redyard物业挂牌出售，账面价值2920万美元（澳元3770万）[31] - Royal George Theatre物业挂牌出售，账面价值210万美元[31] - 公司Coachella地块以账面价值440万美元列为待售，并于2021年3月以1100万美元售出[90] - 公司新西兰Manukau/Wiri地块于2021年3月以7720万新西兰元（5610万美元）售出[91] - 公司拥有50%管理成员权益的Coachella约202英亩地产于2021年3月5日以1,100万美元售出，公司获得50%净销售收益[174] 运营资产与物业详情 - 公司运营资产包括61家影院和约1030.8万平方英尺土地及82.4万平方英尺可出租面积[15] - 公司旗下26家Reading Cinemas影院配备至少一个TITAN LUXE、TITAN XC或IMAX高级影厅[32] - 公司旗下93块Reading Cinemas银幕配备豪华躺椅座椅[32] - 公司位于夏威夷的Consolidated Theatres影院电路拥有9家影院[32] - 公司于2019年完成对Consolidated Theatre in Mililani的翻新，现拥有14个影厅[32] - 公司于2019年12月收购澳大利亚Hobart的State Cinema，该影院拥有10个影厅，过去十年为澳大利亚票房排名第五的艺术影院[32] - 公司全球影院布局：61个地点，504块屏幕，其中49家租赁，12家自有[47] - 公司计划新增19块屏幕，预计在2022年底前将影院总数增至64家[48] - 自2016年以来，配备豪华躺椅的影厅数量从58个增加至164个（不含合资），31个影厅配备大型巨幕格式[49] - 截至2020年底公司在美国拥有16个场馆的酒类销售许可证并为另外6个场馆申请中[54] - 公司在美国、澳大利亚和新西兰租赁约1,909,000平方英尺已建成影院空间，其中美国938,000平方英尺、澳大利亚769,000平方英尺、新西兰202,000平方英尺[167] - 公司在美国拥有约101,000平方英尺改良房地产，包括三个现场剧院建筑和总部地产，其中含约10,000平方英尺可租赁空间[168] - 公司在澳大利亚拥有约1,355,000平方英尺土地，其中约208,000平方英尺已开发为影院；2018年以350万美元（450万澳元）收购17,000平方英尺建筑，已于2021年1月挂牌出售[169] - 公司在新西兰拥有约3,371,000平方英尺土地，包括含约6,000平方英尺附属零售空间的影院；70.4英亩Manukau/Wiri地块于2021年3月4日以7,720万新西兰元（5,610万美元）售出[170] 房地产投资组合 - 公司位于纽约44 Union Square的物业拥有约73,000平方英尺的可出租净面积[33] - 公司位于澳大利亚Newmarket Village的物业拥有约102,000平方英尺的可出租净面积，截至2020年12月31日出租率为98%[33] - 公司位于澳大利亚Auburn Redyard的物业拥有约92,000平方英尺的可出租净面积，截至2020年12月31日出租率为79%[33] - 公司位于澳大利亚Cannon Park Townsville的物业拥有约105,000平方英尺的可出租净面积，截至2020年12月31日出租率为94%[33] - 公司位于澳大利亚The Belmont Common的物业拥有约15,000平方英尺的可出租净面积，截至2020年12月31日出租率为87%[33] - 公司在美国的44 Union Square再开发项目可出租净面积约为73000平方英尺[79] - 公司于2016年4月11日以1120万美元购买位于加州卡尔弗城的一栋约24000平方英尺的办公楼[81] - 公司总部大楼在2020年5月出租后达到100%占用率，并于2020年10月开始收取现金租金[81] - 公司Auburn Redyard中心通过增加15000平方英尺零售空间，总面积从约117000平方英尺增至约132000平方英尺[84] - Auburn Redyard中心目前净可出租面积为92000平方英尺，出租率为79%[84] - 公司Newmarket Village项目增加10000平方英尺零售空间，目前出租率约为98%[85] - 公司于2015年12月以2410万美元收购澳大利亚汤斯维尔两处总计105000平方英尺的物业，出租率为94%[86] - 公司拥有75%管理成员权益的Cinemas 1,2,3房产净账面价值为2,412.8万美元[176] - 公司截至2020年12月31日拥有约824,000平方英尺收益性房产总净账面价值为2.72117亿美元[176] - 公司长期租赁持有约90,000平方英尺空间视为房地产投资，净账面价值为2,274.9万美元[181] - 公司加州Culver City总部为24,000平方英尺办公大楼，净账面价值为1,295.7万美元；第二层已多年期租赁给WWP Beauty[165][176] - 公司澳大利亚墨尔本拥有8,300平方英尺办公楼，其中约5,000平方英尺为澳新业务总部[166] - 公司投资与开发物业净账面价值总计1157万美元[183] - 澳大利亚悉尼Auburn Redyard项目可开发土地面积为11.4万平方英尺[183] - 新西兰惠灵顿Courtenay Central项目净账面价值为1000.7万美元[183] - 公司拥有197英亩位于宾夕法尼亚州的历史铁路相关土地资产[185] 财务数据关键指标变化（收入） - 2020年总收入：美国2570万美元、澳大利亚3130万美元、新西兰580万美元（2019年分别为1.515亿、1.03亿、2230万美元）[45] - 2020年公司影院总收入中约60%来自票房收入[57] - 2020年食品和饮料销售约占公司影院总收入的30%[59] - 2020年银幕广告及其他收入贡献了公司影院总收入的约10%[60] 财务数据关键指标变化（资本支出与现金） - 2020年资本支出：美国资产投资1010万美元，澳大利亚资产投资440万美元，新西兰资产投资90万美元[38] - 2020年影院升级和新影院投资约870万美元，非影院房地产资产收购或开发投资约660万美元[40] - 截至2020年底，公司持有现金及等价物2680万美元，其中美元770万、澳元630万（820万澳元）、新西兰元1280万（1790万新西兰元）[44] - 截至2020年底公司拥有现金及现金等价物总计2680万美元[62] 资产与权益结构 - 公司2020年总资产账面价值为6.902亿美元，股东权益账面价值为8120万美元[41] - 按账面价值计算，影院业务资产占52%（3.572亿美元），房地产业务资产占45%（3.128亿美元）[41] - 公司资产按地域分布为美国49%、澳大利亚39%、新西兰12%（2019年分别为53%、37%、10%）[43] 市场地位与竞争 - 在美国市场公司是第13大影院运营商市场份额为1%拥有24家影院的238块银幕[67] - 在澳大利亚市场公司是第四大影院运营商市场份额约为8%拥有180块银幕[68] - 在新西兰市场公司是第三大影院运营商市场份额为11%拥有57块银幕[69] - 在美国市场三大影院运营商AMC、Regal和Cinemark控制了超过60%的北美市场份额[65] - 公司是相对较小的影院运营商，面临规模更大、资金更充足的竞争对手的竞争[116] - 公司面临来自流媒体服务的竞争，电影可能直接上线流媒体平台而绕过影院发行[104][114] - 公司面临来自其他家庭外娱乐（如体育赛事、音乐会、餐厅）的竞争[115] 风险因素：运营与市场 - 影院业务高度依赖上座率，高固定成本包括租金和不断上涨的劳动力成本[112] - 影院升级（如豪华座椅、餐饮）导致资本支出大幅增加，并可能因座位数减少而影响门票销售[118][119] - 公司获取娱乐内容依赖第三方，电影发行商没有义务向其供应影片[113] - 电影发行商可能缩短影院上映与家庭点播/流媒体上线之间的窗口期[114] - COVID-19疫情导致政府强制关闭影院、实施社交距离，并改变了电影发行模式[112][114] - 公司需要获得并维持酒类销售许可证，未能做到将影响竞争力和盈利能力[120] - 劳动力成本可能因最低工资上涨、劳动力短缺和医疗保健规定而增加[121] - 公司房地产投资组合中零售租户占比较高受线上购物冲击影响租赁能力和租金水平[124] - 新冠疫情导致零售租户运营受阻进而造成租户违约增加和公司被迫提供租金减免或延期[123] - 公司大量影院和物业位于地震火灾飓风等自然灾害高发区如加州夏威夷新西兰澳大利亚且灾害保险覆盖可能有限[125] 风险因素：财务与金融 - 利率上升1%将导致公司年度利息支出增加约270万美元并影响现金流[134][135] - 公司部分债务使用LIBOR作为基准利率其2021年底后可能被淘汰或改革可能导致融资成本大幅增加[136] - 公司收入及义务很大部分以澳元和纽元计价存在汇率波动风险且公司不进行对冲[137] - 公司将资金从澳大利亚调回美国投资导致当地债务水平升高若美元走弱将增加整体借贷成本[138] - 公司营运资本为负值部分短期负债用于为长期资产融资并受新租赁会计准则影响需将经营租赁负债纳入资产负债表[141] - 公司作为应税企业其资本成本通常高于房地产投资信托等其他房地产投资工具[127] - 房地产投资流动性相对较差限制了公司根据经济变化及时调整资产组合的能力[129] 公司治理与股权结构 - 已故控股股东James J. Cotter, Sr.曾独家拥有约66.9%的B类投票权普通股[147] - Ellen Cotter和Margaret Cotter目前投票权约占已发行B类股票的72%[148] - Cotter遗产和Cotter生前信托实益拥有公司66.9%的已发行B类股票[157] - Ellen Cotter和Margaret Cotter直接持有B类股票分别为50,000股和35,100股[157] - B类股票占公司全部投票权，A类股票无投票权[157] - 控股股东Cotter实体有权选举董事会所有成员并决定所有提交股东投票的事项[157] - 控股股东若持有超过三分之二的B类股票，有权随时无故罢免任何或全部董事[157] - 公司选择豁免纳斯达克关于董事会多数成员须为独立董事的要求[160][161] - 公司董事会多数成员目前仍由独立董事构成[161] - 截至2021年3月29日，公司A类股记录股东约390名，B类股记录股东约52名[190] - 公司2020年A类股票平均日交易量仅为约111,234股[146] 员工与运营管理 - 在澳大利亚和新西兰通过政府JobKeeper和工资补贴计划保留影院员工[28] - 截至2020年12月31日，公司拥有约86名行政员工和1392名影院员工（主要为兼职）[93] - 公司在美国影院完成LED照明改造和HVAC系统升级等节能措施以降低能耗[98] - 2020年12月授予管理层114,803份限制性股票单位[196] 资本计划与策略 - 公司计划在2021年第二季度完成44 Union Square项目的再融资以释放大量资本[27]