公司收购与战略 - 2023年2月22日公司签订购买协议，以约3.3亿美元收购新墨西哥州石油和天然气租赁权益，同时存入3300万美元现金到第三方托管账户[35] - 2023年2月22日公司与EOC签订承诺函，EOC将在收购完成时购买2亿美元无担保高级票据[35] - 公司战略是通过开发现有资产和提升运营能力稳定增长运营现金流，目标是在保守资本分配下增长产量和储量[38] - 公司将识别有吸引力的资本投资新机会，关注并购机会和碳捕获等新兴能源投资机会[39] 公司项目开发 - 2022年公司继续开发EOR项目，通过向德克萨斯州约阿库姆县水平生产井注入水和二氧化碳组合降低油井产量下降率并提高采收率[36] 公司资本分配 - 公司会将超额回报以股息形式分配给股东，管理层会平衡增长再投资与其他资本分配选择[40] 公司团队与资产优势 - 公司拥有经验丰富、有激励机制的管理团队，首席执行官有超40年独立油气行业经验[41] - 公司核心资产位于北美领先石油资源区，拥有多年水平钻井位置库存，具有低递减率优势[42] 2022年市场环境 - 2022年因地缘政治和供需因素，大宗商品价格异常波动，全球市场供应短缺和通胀，央行收紧货币政策[37] 公司财年变更 - 2022年8月公司董事会和超75%流通股股东同意将财年从10月1日至次年9月30日改为1月1日至12月31日[34] 公司财务状况 - 截至2022年12月31日，公司循环信贷安排的借款基数为2.25亿美元，可用借款额度为1.69亿美元[45] - 公司力求保持财务灵活性，计划用运营现金流为大部分资本支出提供资金，必要时寻求外部资本[45] 公司土地与产量情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有约30470净英亩土地和100口净生产井，2022年运营了93%的净产量，运营井平均工作权益为95%，年平均净日产量约为11505桶油当量/天[46] - 截至2022年12月31日，公司总探明储量为77673千桶油当量，其中石油48882千桶、天然气86018百万立方英尺、天然气液体14454千桶[47] - 2022年，公司花费约2080万美元将1441千桶油当量的探明未开发储量转化为探明已开发储量，新增探明未开发储量7037千桶油当量，向下修正7411千桶油当量[49] - 截至2022年12月31日，公司所有探明未开发储量计划在记录日期起五年内开发，预计开发成本约为3.244亿美元[50] - 2022年、2021年和2020年，公司开发井的净生产井数量分别为14口、13口和3口，2021年有1口净勘探生产井[55] - 公司运营了2022年93%的水平井产量，通过自有人员和独立承包商进行井的开发、运营和维护[55] - 截至2022年12月31日，公司开发和未开发租赁地的毛面积和净面积分别为44,008英亩和30,470英亩[56] - 约89%的总净面积由生产持有，4%由义务持有[57] - 2023 - 2025年将到期的净未开发面积分别为1,847英亩、556英亩和764英亩[58] - 2022年公司石油、天然气和天然气液体产量分别为3,217千桶、3,229百万立方英尺和444千桶，总产量为4,199千桶油当量[62] - 2022年公司平均日产油当量为11,505桶，较2021年的8,640桶有所增加[62] - 2022年公司生产约77%为石油，13%为天然气，10%为天然气液体[62] - 截至2022年12月31日，公司从170口毛井（100口净井）生产，包括运营和非运营井[64] 公司业务合作 - 公司与Stakeholder Midstream签订原油管道运输协议和修订天然气收集处理协议，预计增加天然气销售和减少天然气燃烧[71] 公司业务影响因素 - 公司业务受天气影响，第四和第一季度对油气和天然气液体需求及价格通常较高[73] 公司监管环境 - 公司油气生产受联邦、州和地方法规限制，影响产量和钻井数量，德州征收生产或开采税[74][75][76][77] - 公司油气销售目前价格未受监管，但运输受FERC和州监管，州内管道运输费率监管因州而异[78] - 公司天然气销售目前价格不受联邦和州监管，但需遵守反市场操纵法律和相关法规[82][84] - 2005年能源政策法案修订NGA，FERC对违反NGA和NGPA的实体可处以最高每天100万美元的民事罚款[82] - 2007年FERC发布Order 704，要求上一日历年批发销售或购买天然气等于或超过220万MMBtu的市场参与者每年5月1日报告相关交易[83] - 公司天然气收集服务受州监管，FERC对设施分类的决定可能影响公司成本，相关区分存在诉讼[83] - 公司天然气州内运输受州监管，监管影响天然气营销和销售收入[85] - 公司油气开发运营受众多环境和职业安全健康法规约束，违规将面临重大处罚[86] - 公司认为自身基本遵守所有适用法律法规，但法规常修订或重新解释，无法预测未来合规成本和影响[75] - 公司认为监管对自身运营的影响与同类竞争对手无重大差异[75][80][85] - 若未来法规修订使钻井液等废物失去RCRA危险废物豁免，公司管理和处置废物成本或增加，影响运营和财务状况[89] - 2015年“美国水域”规则几经波折，新定义实施或需数年，若规则扩大管辖范围，公司获取许可证成本和时间或增加，影响油气项目开发[91][92] - 公司需按CWA法规获取和维护废水或雨水排放审批或许可证，已审查并更新SPCC计划[92] - OPA对油泄漏责任方适用连带责任，违规可能对公司运营产生不利影响[94] - 地下注入操作受UIC计划监管，法规变化或无法获取新处置井许可证，会影响公司处置产出水能力并增加运营成本[95] - 2014年RRC发布处置井许可规则，若无法证明注入流体局限于处置区或与地震活动有关，可能影响许可证申请或现有运营许可[95] - 美国最高法院在County of Maui案的裁决，若处置井处置产出水需CWA许可，公司运营成本可能增加[96] - 2015年10月，EPA将臭氧的国家环境空气质量标准从75ppb降至70ppb，州实施修订后的标准可能导致更严格的许可要求和更高的污染控制设备支出[97] - 新墨西哥州要求到2026年运营商至少捕获其油井生产的98%的天然气[97] - 2016年5月，EPA确定了将多个小型地表站点汇总为单一空气许可源的规则，可能触发更严格的空气许可程序[97] - 2016年5月，EPA确定了针对石油和天然气行业新、改、扩建源甲烷排放的新控制标准[99] - 2020年9月，EPA放宽部分规则，但2021年6月国会部分推翻了这一放宽[97,100] - 2021年11月和2022年11月，EPA发布拟议规则，将更新、加强和扩展甲烷和VOC排放法规[100] - 2014年2月，EPA发布使用柴油燃料进行水力压裂活动的许可指南[101] - 2016年6月，EPA发布废水排放限制指南，禁止陆上非常规油气开采设施废水排入公共污水处理厂[101] - 2013年5月，RRC发布“井完整性规则”，更新了钻井、下管和固井要求，于2014年1月生效[103] - 2021年12月3日起，内政部恢复将候鸟“附带捕获”列为禁止活动[104] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日公司员工数量为65人[108] - 公司为员工提供人寿和健康保险、带薪休假和401(k)计划等福利[109] 商品价格情况 - 2016年1月1日至2022年12月31日，NYMEX西得克萨斯中质油（WTI）价格最高为123.64美元/桶，最低为 - 36.98美元/桶；2022年WTI价格最高为123.64美元/桶，最低为71.05美元/桶[117] - 2022年NYMEX亨利枢纽天然气平均日价格最高为9.85美元/百万英热单位，最低为3.46美元/百万英热单位[117] 公司面临的风险 - 二叠纪盆地对产出水处置的限制和暂停新井建设可能增加公司运营成本并影响业务[113] - 对ESG事项的严格审查可能导致公司运营延迟、成本增加和监管负担加重[115] - 公司难以快速适应市场/投资者优先事项的变化[116] - 大宗商品价格波动可能影响公司业务、财务状况和运营结果[117] - 公司勘探和开发项目需要大量资本支出，可能无法获得所需资金[119] - 公司开发和勘探钻井工作及油井运营可能无法盈利或达到目标回报[122] - 公司钻探前景处于不同评估阶段，钻探和测试前无法预测特定前景是否能产出足够油气以收回成本或具有经济可行性[123] - 公司收购的油气资产可能无法按预期生产，运营成本可能高于预期，且难以确定储量潜力和识别相关负债[124][125] - 储量估计依赖诸多可能不准确的假设，任何重大不准确都会影响储量数量和现值[125] - 公司采用最新水平钻探和完井技术存在风险和不确定性，其成功需时间评估[125][126] - 公司大部分生产资产集中在西德克萨斯州二叠纪盆地的西北大陆架，易受区域风险影响[126] - 公司钻探和生产计划可能无法以合理商业条款获得运输和加工设施，扩大基础设施接入的举措可能不成功[127] - 公司参与油气租赁业务，可能因第三方无法履行承诺而面临风险[131] - 公司拥有的油气租赁工作权益不足100%，可能需承担其他工作权益所有者的联合活动义务[132] - 公司依赖第三方运营商运营部分物业，可能无法最大化物业价值[133] - 公司未来可能进行油气资产或业务收购，但存在无法识别增值机会、完成收购或有效整合的风险[138] - 公司在收购油气租赁或权益时不聘请律师审查产权，可能因产权缺陷遭受损失[142] - 公司钻探和开发核心土地及维持租约受油价、资金成本等诸多不确定因素影响，租约续约成本可能大幅增加，实际钻探活动或与预期差异大[146] - 公司EOR项目依赖充足的CO₂供应，供应受限会对财务状况和运营结果产生重大不利影响，市场状况可能限制CO₂供应[146] - 公司使用2D和3D地震数据存在解释不准确的问题，且使用先进技术会增加预钻探支出，可能导致钻探活动不成功或不经济[146] - 公司收购策略存在风险，包括评估信息不确定、审查不完整、可能承担未知负债等，收购可能减少可分配现金流或扰乱业务[146][147][148][149][150] - 公司因市值小、运营历史有限等因素，通过资本市场筹集资金困难且成本高，股价预计未来几年高度波动[151] - 公司循环信贷安排有诸多限制和财务契约，遵守情况不确定，违反规定可能导致违约，影响财务灵活性[152][153][154] - 公司循环信贷安排的借款基数可能因多种因素降低，影响运营资金获取，可能需偿还部分借款或提供额外抵押品[155][156][158] - 公司可能无法产生足够现金偿还债务，需采取其他措施，如出售资产、寻求再融资，但这些措施可能不成功[159] - 公司开展商品衍生品交易以稳定现金流，但衍生品交易可能导致财务损失，减少收益[160] - 衍生品交易可能需向交易对手方提供现金抵押品，会减少运营资金，限制借款基数，也会限制公司从商品价格上涨中获益[161] - 商品衍生品合约面临交易对手违约导致财务损失风险，价格下跌时应收头寸增加会加大信用风险敞口[162] - 油气勘探开发活动面临诸多风险，如地质不确定性、监管要求、成本上升等，可能影响业务和财务状况[163] - 行业技术进步快，公司可能因无法跟上技术发展而失去市场份额或处于竞争劣势[164][170] - 用水受限会影响油气开发，获取和处理水的成本可能大幅增加[166][167] - 设备、物资、人员和服务的短缺或成本上升可能影响公司开发计划的执行[167] - 油气行业竞争激烈，公司在获取资产、销售产品和筹集资金方面可能面临挑战[167] - 经济下滑、通胀和货币政策变化会增加公司成本，影响业务和财务状况[167][168][169] - 负面公众认知可能导致监管加强、运营受限和成本增加[171][172] - 公司面临电力中断、极端天气、网络安全和恐怖袭击等风险，可能影响业务和财务状况[173][174][175][177][179] - 信息和计算机系统故障可能导致公司业务受损[178] 公司储量与价格计算 - 截至2022年12月31日，公司按SEC规则计算的估计已探明储量，使用前12个月的未加权算术平均月初价格，石油和NGL为每桶94.14美元，天然气为每百万英热单位6.36美元[125] - 2022年全年，公司实现的石油与NYMEX WTI的差价平均为每桶-2.05美元，天然气与NYMEX Henry Hub的差价平均为每千立方英尺-3.12美元[129] 公司土地开发与到期情况 - 截至2022年12月31日，约11%的净租赁土地未开发，若无法开发可能导致租赁权丧失及对油气储量等产生不利影响[126] - 截至2022年12月31日，约37%的总估计已探明储量被归类为已探明未开发储量，约28551千桶油当量的已探明未开发储量估计需要3.244亿美元开发资本[130] - 2022年全年，一家购买商占公司收入的89%[134] - 截至2022年12月31日，未考虑预期钻井和以生产持有租约时，61%的净未开发土地将在2023年到期；考虑后，12%的净未开发土地将在2023年到期[145] - 公司预计花费60万美元用于续租2023年到期的核心租约[145] 公司资金来源 - 公司预计主要通过经营现金流、循环信贷额度以及适时的股权或债务发行来为增长提供资金[130] 公司法律相关情况 - 2015年10月1日，EPA将地面臭氧的国家环境空气质量标准从75ppb降至70ppb，并指定超200个县为“未达标”地区[181] - FERC有权对天然气市场操纵行为处以最高每天100万美元的罚款，FTC和CFTC也