利率互换协议情况 - 截至2020年12月31日，公司有3个利率互换协议以降低短期利率波动风险[101] - 截至2020年12月31日，2.25亿美元定期贷款通过两个利率互换有效固定，一个名义价值1.25亿美元，固定年利率为1.349%加适用LIBOR利差；另一个名义价值1亿美元，固定年利率为1.406%加适用LIBOR利差[403] - 截至2020年12月31日，1.5亿美元定期贷款通过一个利率互换有效固定，名义价值1.5亿美元，固定年利率为2.7625%加适用LIBOR利差[404] LIBOR相关情况 - 2017年7月，FCA宣布2021年后停止强制银行提交LIBOR计算利率；2020年11月，ICE宣布2021年12月31日后停止公布一周和两个月期美元LIBOR，2023年6月30日后停止公布其余美元LIBOR[105] - 公司预计LIBOR至少在2021年底前以现有形式存在，但也可能提前不可用[108] - 基于2020年12月31日的浮动利率债务金额，若LIBOR上升50个基点，浮动利率债务利息费用增加将使未来收益和现金流每年减少约30万美元；若LIBOR下降50个基点，利息费用减少将使未来收益和现金流每年增加约10万美元[405] 公司债务风险 - 公司部分融资安排涉及气球式付款义务，到期能否履行不确定，可能影响股东回报率和资产处置时间[96] - 公司债务水平会减少可用于分配的现金，可能导致违约风险，产生多种不利后果[97] - 公司抵押和其他有担保债务义务使公司面临止赎风险，可能导致房产投资损失和应税收入增加[100] - 公司无担保信贷安排、无担保票据和部分有担保贷款包含各种契约，违反契约可能产生重大不利影响[103] 未来套期保值交易风险 - 公司未来套期保值交易可能包括利率上限协议或利率互换协议，但存在多种风险，可能增加运营成本和利率风险暴露[102] 房地产行业风险 - 房地产行业的多种风险，如经济衰退、租金下降、运营成本增加等，可能减少公司可分配现金和房产价值[111] - 房地产投资流动性差，公司可能无法按有利条件出售房产，且税法对REIT处置房产有限制[112][114] 物业税相关风险 - 2020年11月加州关于“split roll”的投票倡议以不到4%的差距失败，未来倡议有成功风险，若物业税增加，公司现金流或受不利影响[121] 1031交换交易风险 - 公司常进行1031交换交易以递延联邦所得税，但交易可能被认定应税，或无法完成合适置换物业收购，且相关法律可能修改或废除[122] 环境问题风险 - 公司作为房地产所有者或运营者，可能因环境问题承担重大成本和责任，包括调查、清理污染及赔偿损失等，成本可能超物业价值和公司净资产总值[123] - 公司多数物业在收购或后续融资时进行环境评估，但评估范围有限，可能未揭示所有环境状况，且保险可能不足以覆盖环境成本和责任[124] - 公司部分物业受污染影响，可能需进一步调查、修复或受契约限制，且难以确定污染程度和成本，可能面临重大修复成本[125] - 环境法对含石棉建筑材料的存在、维护和移除有规定，违反会被罚款，且含石棉材料可能使公司面临第三方责任[126] - 公司物业受多种环境、健康和安全要求约束，租户使用危险物质也受监管，法律变化可能增加责任和支出，影响公司和租户运营[127] - 公司物业可能存在有害霉菌或空气质量问题，需进行昂贵修复计划，并可能面临第三方责任[129] 法律法规约束风险 - 公司物业受各种联邦、州和地方法律、法规和契约约束，可能增加收购、翻新成本和时间，影响增长战略[130] 利益冲突风险 - 公司股东与普通单位持有人、公司与关联方及运营合伙企业之间可能存在利益冲突，影响公司决策[134] 公司章程及法律规定 - 公司章程规定董事会有权在无需股东批准的情况下增加授权发行股票总数或任何类别股票数量[138] - 马里兰州法律规定，“商业组合”条款禁止公司与持有10%或以上投票权的“利益相关股东”进行某些商业组合五年，并在之后对这些组合施加公平价格或绝大多数股东投票要求[139] - 马里兰州法律规定，“控制股”条款规定，在“控制股收购”中获得公司“控制股”的股东，除非获得至少三分之二有权投票的股东的肯定投票，否则对其控制股无投票权[140] 税务事项协议规定 - 税务事项协议规定，如果公司在特定期间内以应税交易处置某些财产权益，运营合伙企业将赔偿有限合伙人的税务负债，若保护合伙人出售、交换或处置超过50%的普通股或其他适用单位，赔偿权将终止[144][145] - 税务事项协议规定，在特定期间内，运营合伙企业将为某些有限合伙人提供债务担保机会，之后将为继续持有至少50%普通股或其他适用单位的有限合伙人提供此类机会[146] 公司对运营合伙企业的所有权情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有运营合伙企业95.2%的已发行普通股，运营合伙企业可在无需股东同意的情况下向第三方发行额外普通股，这将降低公司的所有权百分比[150] 公司REIT资格及税务相关 - 公司自2013年12月31日结束的初始纳税年度起选择作为房地产投资信托（REIT）纳税，若未能保持REIT资格，将面临严重税务后果，包括无法扣除向股东的分配、可能需缴纳联邦替代最低税和增加的州及地方税等[151] - 为符合REIT资格，公司必须满足多项要求，包括股票所有权、资产构成和总收入来源等方面的要求，且每年需向股东分配至少90%的REIT应税收入（不考虑股息支付扣除和净资本利得）[152][153] - 即使符合REIT资格，公司仍可能需缴纳一些联邦、州和地方所得税、财产税和消费税，在某些情况下，出售财产作为经销商时可能需缴纳100%的惩罚性税[154] - 公司运营合伙企业若不被认定为联邦所得税目的的合伙企业，公司可能无法符合REIT资格，且可能需缴纳联邦和州企业所得税[155] - 公司与应税REIT子公司的交易若不按公平交易原则进行，需缴纳100%的惩罚性税款；应税REIT子公司拥有另一公司超过35%的总投票权或已发行证券价值，该公司也将被视为应税REIT子公司[156] - 公司持有的应税REIT子公司证券价值不得超过总资产价值的20%[157] - 公司每年需向股东分配至少90%的REIT应税收入，若分配低于100%需缴纳常规企业所得税，若低于特定比例还需缴纳4%的不可抵扣消费税[158] - 美国个人、信托和遗产股东从REIT获得的普通股息在2026年1月1日前可扣除高达20%，假设股东适用37%的最高税率，有效税率一般降至29.6%[160] - REIT从事“禁止交易”的净收入需缴纳100%的惩罚性税款[161] 公司总合并债务情况 - 截至2020年12月31日，公司总合并债务（不包括未摊销债务发行成本和折扣）为12.2亿美元，其中11.6亿美元（95%）利率有效固定，5850万美元（5%）为浮动利率债务[405]