美国抵押贷款市场整体数据 - 2021年美国抵押贷款发起量为3.9万亿美元，较2020年的3.6万亿美元增长10%，2021年再融资活动占比59%，略低于2020年的60% [31] - MBA预测2022年和2023年发起量分别为2.6万亿美元和2.5万亿美元，再融资活动占比分别为33%和27%，2022年底抵押贷款利率预计升至4% [32] - 2021年购房发起量预计略超1.6万亿美元，2022年将增至创纪录的1.7万亿美元 [32] - 2021年美国抵押贷款发起量为3.9万亿美元，较2020年的3.6万亿美元增长10%，预计2022年和2023年分别为2.6万亿美元和2.5万亿美元[31][32] - 2021年再融资活动占比59%，略低于2020年的60%，预计2022年和2023年分别为33%和27%[31][32] 公司财务关键指标变化 - 2021年全年销售收益利润率为1.51%，低于2020年的1.85% [33] - 截至2021年12月31日，公司服务组合的延期还款活动降至不到1%，而2020年12月31日为3.44% [37] - 2022年符合贷款限额提高至647,200美元，2021年为548,250美元 [39] - 截至2021年12月31日，公司总资产为3.974219亿美元（单位：千美元），总负债为3.307281亿美元（单位：千美元），总权益为6669380美元（单位：千美元）[83] 公司抵押贷款业务线数据 - 2021年公司抵押贷款公司为1233亿美元的抵押贷款提供资金，2021年全年拉通调整锁定量为1126亿美元，2020年为698亿美元 [41] - 2021年公司抵押贷款公司融资贷款占全部融资额的58% [42] - 2021年公司直接面向消费者的贷款发起额为252亿美元，占总融资发起额的20% [43] - 截至2021年12月31日，公司雇佣1450名贷款顾问，覆盖美国367个零售点，2021年零售/合资企业贷款发起额为168亿美元，占总融资发起额的14% [44] - 2021年批发渠道贷款发起额为162亿美元，占总贷款发起额的13%[45] - 2021年代理渠道贷款发起额为651亿美元，占总贷款发起额的53%[46] - 2021年公司抵押公司资助生产中，机构贷款占72%，政府贷款占26%，非机构贷款占1%，非优质抵押贷款占1%[48] - 公司旗下抵押贷款公司2021年为1233亿美元的抵押贷款提供资金，全年拉通调整锁定量为1126亿美元，2020年为698亿美元[41] - 2021年公司抵押贷款公司资助的贷款量中58%为再融资[42] - 2021年直接面向消费者渠道发起贷款252亿美元，占总资助发起量的20%[43] - 2021年零售/合资渠道发起贷款168亿美元，占总资助发起量的14%[44] - 2021年批发渠道发起贷款162亿美元，占总资助发起量的13%；对应渠道发起贷款651亿美元，占总资助发起量的53%[45][46] - 2021年公司抵押贷款公司资金来源中，机构贷款占比72%，政府贷款占比26%，非机构贷款占比1%，非合格抵押贷款占比1%[48] 公司服务业务线数据 - 截至2021年12月31日，SMS有59个第三方客户，2020年为61个[52] - 截至2021年12月31日，服务部门服务超230万客户，总未偿还本金余额约4828亿美元，其中抵押公司服务3843亿美元，SMS服务985亿美元[53] - 截至2021年12月31日，SMS有59个第三方客户，较2020年12月31日的61个有所减少[52] - 截至2021年12月31日，公司服务部门为超230万客户服务，总未偿还本金余额约4828亿美元，其中抵押贷款公司服务3843亿美元，SMS服务985亿美元[53] 公司投资组合数据 - 截至2021年12月31日，公司MSR投资组合未偿还本金余额从2020年的5360亿美元增加17%至6290亿美元[57] - 公司MSR资产由第三方服务的占比中，PHH为10.4%，Mr. Cooper为9.4%，LoanCare为8.1%，Valon为0.9%，Flagstar为0.3%[57] - 截至2021年12月31日，公司服务商垫款余额为33亿美元[60] - 截至2021年12月31日，非机构RMBS投资组合中58%为根据风险保留规定持有的债券[70] - 截至2021年12月31日，公司控制非机构交易的赎回权，相关未偿本金总额约760亿美元[72] - 截至2021年12月31日，公司MSR投资组合未偿还本金余额从2020年的5360亿美元增至6290亿美元，增长17%[57] - 第三方服务商PHH、Mr. Cooper、LoanCare、Valon和Flagstar分别承担公司MSR资产的10.4%、9.4%、8.1%、0.9%和0.3%的服务[57] - 截至2021年12月31日，公司服务商预付款余额为33亿美元[60] - 截至2021年12月31日，公司非机构RMBS投资组合中，根据风险保留规定持有的债券占比58%[70] - 截至2021年12月31日，公司控制非机构交易的赎回权，涉及总未偿还本金余额约760亿美元[72] 公司住宅贷款组合数据 - 2021年公司住宅贷款组合中，95%为优质执行贷款，3%为不良贷款，2%为再执行贷款[78] - 截至2021年12月31日，公司住宅贷款组合中95%为成熟优质贷款，3%为不良贷款，2%为再履约贷款[78] 公司收购业务数据 - 2021年Genesis发放贷款超2200笔，自2014年以来累计发放超12000笔贷款，公司收购其15亿美元贷款组合[81] - 2021年12月20日，公司完成从高盛集团附属公司收购Genesis Capital LLC，收购了其15亿美元的贷款组合，Genesis在2021年发放了超2200笔贷款，自2014年以来发放了超12000笔贷款[80][81] 公司管理协议相关 - 公司与Fortress的关联方签订管理协议，由其提供管理团队和专业人员实施业务战略[90] - 公司向经理支付的年度管理费为总股权的1.5%[91] - 经理有权获得年度激励补偿，计算方式复杂，涉及多项指标[92] - 管理协议初始期限至2014年5月15日到期，每年自动续约一年，满足特定条件可终止[95] - 若不续约管理协议，需提前60天通知，终止时需支付终止费，包括前12个月管理费和激励补偿公允价值金额[96] - 公司与经理签订管理协议，经理负责制定投资标准、执行收购等多项职责[90] - 公司向经理支付的年度管理费为公司总权益的1.5%[91] - 公司经理有权获得年度激励薪酬，金额为特定计算方式得出的数值与已发行普通股加权平均股数的乘积，其中涉及25%和10%的比例[92] - 公司管理协议初始期限于2014年5月15日到期，此后每年自动续约一年，除非满足特定条件，若不续约需提前60天通知并支付终止费，终止费包括前12个月管理费和“激励薪酬公允价值金额”[95][96] 公司投资机会与战略 - 公司认为单户租赁（SFR）行业基本面强劲，市场分散，有吸引力的投资机会[74] - 公司认为非执行和其他住宅抵押贷款组合及止赎房产有投资机会，非执行住宅抵押贷款主要来自赎回交易和第三方池购买[75] - 公司使用各种套期保值工具和技术管理投资组合，以减少利率变化对收益和流动性的影响[87] - 公司认为单户租赁（SFR）行业有吸引力，市场分散带来业务机会，可提供多种住房解决方案[74] - 公司认为非优质住宅抵押贷款组合和止赎房产投资有机会，通过折扣收购和解决贷款等方式获利[75] - 公司使用各种对冲工具和技术管理投资组合利率风险，部分利率管理技术受美国联邦所得税规则限制[87][88][89] 公司监管合规 - 公司子公司从事抵押贷款业务，受联邦、州和地方政府及监管机构广泛监管，监管范围和强度近年增加[109] - 公司及其子公司需遵守大量联邦、州和地方消费者保护法律，包括多德 - 弗兰克法案等[110] - 公司需遵守联邦、州和地方数据隐私和客户非公开个人财务信息处理相关法律，如加州消费者保护法[113] - 公司虽努力合规，但不能保证持续符合监管要求，否则业务、财务状况等可能受重大不利影响[114] - 公司自2013年12月31日首个纳税年度起符合REIT资格及税务要求[115] - 公司运营要确保未合并基础调整后总资产中“投资证券”价值占比低于40%，以避免被认定为投资公司[116][117] - 公司将超过60%未合并基础调整后总资产价值的全资和多数控股子公司权益视为非投资证券，因其符合1940年法案3(c)(5)(C)条款排除规定[119] - 3(c)(5)(C)条款排除规定要求子公司至少55%的资产为合格房地产资产，至少80%的投资组合为合格房地产资产和房地产相关资产，非房地产资产投资不超过总资产的20%[119] - 公司及其子公司从事抵押贷款业务，受联邦、州和地方政府及监管机构广泛监管，监管范围和强度近年增加，还需遵守大量消费者保护法律[109][110] - 多项联邦、州和地方法律旨在阻止掠夺性贷款和服务行为，若公司贷款被认定违反相关法律，可能面临诉讼、政府行动、罚款或损失[112] 公司人员与组织架构 - 截至2021年12月31日，公司有12296名员工，其中12293名为运营实体员工[131] - 公司员工按职能划分，发起业务8281人、服务业务2955人、服务企业565人、企业业务495人[132] - 公司董事会多数为独立董事，审计、提名与公司治理、薪酬委员会均由独立董事组成[134] 公司信息披露与成立情况 - 公司会在SEC网站和自身网站http://www.newresi.com公布相关报告和文件[135][136] - 公司于2011年9月成立为Drive Shack Inc.全资子公司，2013年5月15日从Drive Shack剥离，股票在纽约证券交易所交易，代码“NRZ”[25] 公司股权相关 - 截至2021年12月31日，Fortress及其附属公司和负责人持有240万股公司普通股，附属公司持有期权和认股权证分别对应1430万和2230万股，占完全摊薄后普通股约8.4%[97] - Fortress有两只主要投资超额抵押服务权的基金，总投资额约7亿美元，公司与其有共同投资[107] - 截至2021年12月31日，Fortress及其关联方和主要负责人持有公司240万股普通股，其关联方分别持有与1430万和2230万股普通股相关的期权和认股权证，按完全摊薄计算约占公司普通股的8.4%[97] - Fortress有两只主要专注于超额抵押服务权（Excess MSRs）投资的基金，总投资额约为7亿美元，公司曾与这些基金共同投资于超额抵押服务权，并可能在未来与类似的Fortress基金进行合作[107] 公司运营资金定义 - “运营资金”指净收入（按美国公认会计原则计算），排除债务重组和物业销售的收益（损失），加上房地产资产折旧，并对非合并合伙企业和合资企业进行调整，计算可能根据独立董事指示基于GAAP变化进行调整[93][94] 公司董事会权限 - 公司在董事会批准下有权用普通股或其他股权或债务证券交换财产、回购股份或其他证券，还可向子公司贷款或提供担保，可投资其他REITs等实体证券[98][99] 公司经理投资决策 - 公司经理在董事会通过的一般投资指南下决定投资融资的形式和其他特征[102] 公司利益冲突 - 公司虽制定政策减轻利益冲突，但不能保证有效，可能引发投资者不满、诉讼或监管执法行动[103] 公司赎回权相关 - 赎回权通常在标的住宅抵押贷款当前本金余额等于或低于原始余额的10%时可行使[71] 公司业务竞争 - 公司在收购目标资产时将与银行、REITs等众多机构竞争，部分竞争对手规模更大、资源更多[127] 公司业务收入方式 - 公司抵押贷款公司通过销售住宅抵押贷款、结算衍生工具和保留MSR价值来创收，不同渠道利润率不同[49] 公司子公司业务 - 公司拥有多个子公司，提供产权、评估、物业等服务，并对Covius进行战略投资[50][62] - 公司全资子公司发起常规、政府担保和非合规住宅抵押贷款用于出售和证券化[77]