酒店资产与所有权结构 - 截至2021年12月31日，公司拥有98家酒店物业，约21,700间客房，分布在22个州和哥伦比亚特区[20] - 公司通过全资子公司拥有96家酒店物业的100%权益，The Knickerbocker酒店95%控股权，以及一家酒店物业50%间接权益[20] - 公司通过运营合伙制结构持有99.5%的有限合伙单位权益（OP units）[21][35] - 公司采用UPREIT架构，所有酒店物业通过运营合伙企业间接持有，并通过TRS子公司租赁给第三方管理公司运营[35][36] - 公司间接持有Chateau LeMoyne酒店50%的所有权权益[149] - 公司持有The Knickerbocker酒店95.0%的控制性所有权权益[150] 品牌分布与特许经营 - 公司运营的酒店中88%隶属于万豪、希尔顿或凯悦品牌，其中万爵系酒店占比39.9%（39家/7,992间房），希尔顿系占比35.7%（35家/8,659间房），凯悦系占比12.2%（12家/1,920间房）[28] - 公司旗下86家酒店（占总数98家的87.8%）使用万爵、希尔顿或凯悦品牌，品牌集中度风险显著[76] - 29家酒店通过与管理公司Hilton、Hyatt或Marriott的协议获得特许经营权益[152] - 特许经营协议要求支付房间收入3.0%至6.0%的特许权使用费，以及1.0%至4.3%的营销和中央预订系统费用[160] 收入与利润表现 - 2021年公司总收入从2020年的4.731亿美元增至7.857亿美元，增长3.126亿美元，其中客房收入增长2.701亿美元[210][211] - 2021年客房收入占总收入的85.0%，达到6.678亿美元，同比增长2.701亿美元[198][212] - 2021年公司净亏损从2020年的4.088亿美元减少至3.111亿美元，改善9770万美元[210] - 2021年RevPAR增长主要由于疫苗普及和政府限制放宽带来的需求回升[208][212] 运营费用与成本 - 2021年公司总运营费用从2020年的7.302亿美元增至9.806亿美元，增长2.504亿美元[210] - 2021年物业运营总支出增至5.115亿美元，较2020年的3.916亿美元增长1.20亿美元（增幅30.6%），其中可比物业支出增加1.395亿美元[216] - 2021年可比物业客房支出增加5973万美元至1.724亿美元，餐饮支出增加824万美元至4170万美元[218] - 2021年可比物业管理及特许经营费支出增加3291万美元至5169万美元，含因终止温德姆协议分别确认的1410万美元（2021年）和1780万美元（2020年）减记[218] 债务与融资 - 公司债务结构包含无担保优先票据、无担保信贷协议和抵押贷款，目前全部通过利率互换转为固定利率[34] - 截至2021年底公司未偿债务达24亿美元，100%利息支付采用固定利率或利率互换锁定[83] - 2021年公司发行5亿美元2029年优先票据，利率4.00%，并发行5亿美元2026年优先票据，利率3.75%[205] - 公司拥有6亿美元无担保循环信贷额度（Revolver）[181] 资产交易与投资 - 2021年公司出售7处酒店物业，总售价约2.085亿美元[209] - 2021年公司收购3家酒店，分别花费5800万美元、8900万美元和5130万美元[209] - 2021年公司运营的酒店数量从2020年的103家减少至98家[206] 运营指标与市场表现 - 2021年可比酒店入住率为57.6%，较2020年的34.2%增长23.4个百分点，但仍低于2019年的78.7%[213] - 2021年可比酒店平均每日房价(ADR)为148.48美元，较2020年的144.20美元增长3.0%，但低于2019年的183.71美元[213] - 2021年可比酒店每间可售房收入(RevPAR)为85.52美元，较2020年的49.35美元增长73.3%，但低于2019年的144.64美元[213] 风险管理与挑战 - COVID-19疫情导致公司运营受到显著影响，叠加宏观经济趋势（如商务旅行支出减少、劳动力短缺）将持续对财务表现产生不利影响[22][23] - 公司酒店集中在北加州（12.5%）、南加州（10.5%）、南佛罗里达（8.6%）等高风险市场[67] - 公司未投保网络风险及传染病等不可保风险，但管理层认为现有保险覆盖充足[45][46] - 债务条款包含财务契约限制，2022年Q1起恢复契约测试可能面临违约风险[91] 股东回报与股价 - 2021年普通股季度现金股息为每股0.01美元[175] - 2021年12月31日普通股收盘价13.93美元，2022年2月17日涨至15.22美元[175] - 2021年11月以每股13.88美元回购6,612股普通股[185] 环境与社会责任 - 公司酒店物业包含石棉建筑材料，但目前符合环保法规且无需立即修复[43] - 2021年公司披露了能源消耗、温室气体强度及用水强度的历史数据[51] - 2021年公司及员工向新奥尔良飓风灾后住房计划捐款[52] 公司治理 - 公司董事会中80%成员具备风险管理深度经验，且女性占4席、独立董事占8席[54] - 截至2021年底公司员工总数为76人，并实施年度反歧视与骚扰培训[47]