资产组合与物业数据 - 公司截至2021年12月31日拥有47家全资购物中心、10家通过食品杂货锚定合资企业拥有的购物中心、38家通过净租赁合资企业拥有的零售物业和1家待售净租赁零售物业，总面积达1460万平方英尺[14] - 公司按比例计算的资产组合出租率为93.1%[14] - 公司96.1%的年化基本租金来自美国前40大市场，包括波士顿、亚特兰大、底特律和纳什维尔等[21] - 全资物业总面积约为1130万平方英尺[125] - 公司拥有47家全资购物中心、10家通过杂货铺锚定合资企业(R2G)拥有的购物中心以及38家通过净租赁合资企业(RGMZ)拥有的零售物业，总面积达1460万平方英尺[125] 收购与处置活动 - 2021年公司完成了5家购物中心收购，总金额为2.026亿美元[28] - 2021年公司处置了2家购物中心，总金额为5950万美元[28] - 公司合资企业R2G Venture LLC在2021年完成了5家购物中心收购，总金额为3.019亿美元[29] - 公司合资企业RGMZ Venture REIT LLC获得了4.7亿美元的承诺资金，目标收购超过12亿美元的战略资产[27] - 2021年收购5处多租户运营物业，总价2.026亿美元，合资企业R2G收购5处物业总价3.019亿美元[161] - 公司处置2处多租户物业，总收益5950万美元，实现房地产销售收益80万美元[161] 债务与融资 - 公司于2021年10月发行了7500万美元的3.70%优先担保票据（2030年到期）和5500万美元的3.82%优先担保票据（2031年到期）[33] - 公司于2021年11月偿还了5150万美元的抵押贷款，利率为5.70%[34] - 公司合资企业R2G在2021年第四季度获得了2910万美元的新抵押贷款，公司按比例计算的份额为1500万美元，加权平均利率为2.94%[34] - 公司拥有3.15亿美元的无担保循环信贷额度可供提取[35] - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务总额为8.85亿美元，包括80万美元的融资租赁义务[84] - 截至2021年12月31日，公司有3190万美元的抵押贷款债务，净未摊销溢价和递延融资成本[86] - 2021年利息支出减少229万美元，同比下降5.8%，平均债务余额下降8.5%抵消了利率上升10个基点的影响[177][188] 股权与资本活动 - 公司通过股权分销协议发行了3,483,120股普通股，获得4570万美元的毛收益[36] - 股权分销协议中仍有5430万美元的普通股可供发行[36] - 公司通过股权分销协议的总销售价格上限为1亿美元[36] - 2021年第四季度公司回购229股普通股，平均价格为每股12.70美元[147][148] - 公司普通股在NYSE的2022年2月10日收盘价为12.41美元[146] 地区表现 - 截至2021年12月31日，公司在佛罗里达州和密歇根州的物业分别占年化基本租金的20.7%和16.2%[58] - 2020年同期，佛罗里达州和密歇根州的物业分别占年化基本租金的22.1%和19.2%[58] 租户与租赁数据 - 公司42.2%的年度基础租金收入来自前25大租户，其中前五大租户分别为TJX Companies（5.2%）、Dick's Sporting Goods（3.8%）、Bed Bath & Beyond（2.7%）、LA Fitness（2.6%）和PetSmart（2.2%）[62] - 公司前25大零售租户（按年化基本租金计算）占总年化基本租金的42.2%，总面积为5,587,939平方英尺，占公司自有GLA的44.8%[133] - TJX Companies是最大租户，年化基本租金为9,066,533美元，占总额的5.2%，GLA为814,694平方英尺（占6.5%）[133] - 2026年是租约到期高峰年，总年化基本租金为30,049,532美元，占总额的17.2%，涉及1,942,481平方英尺[135] - 2023年到期租约的年化基本租金为23,738,615美元，占总额的13.6%，涉及1,544,736平方英尺[135] - 小型商铺租户（小于10,000平方英尺）2023年到期租约的年化基本租金为10,903,390美元，占小型商铺总额的14.7%[137] - 主力租户（大于等于10,000平方英尺）2026年到期租约的年化基本租金为19,598,244美元，占主力租户总额的19.5%[136] - 小型商铺租户的平均年化基本租金为24.94美元/平方英尺，高于主力租户的12.07美元/平方英尺[136][137] - 2022年到期租约的年化基本租金为13,954,675美元，占总额的8.0%，涉及736,636平方英尺[135] 财务业绩 - 2021年净收入为6190万美元，摊薄每股收益0.75美元，相比2020年净亏损1690万美元有所改善[161] - 2021年FFO（运营资金）为7020万美元，摊薄每股0.85美元，同比增长5.6%[161] - 2021年同店净营业收入同比增长6.3%[161] - 2021年总收入同比增长11.4%，达到2.13488亿美元，较2020年增加2178万美元[177][178] - 2021年房地产销售收益达8892万美元，较2020年增长8859万美元，主要来自RGMZ合资企业的资产贡献[177][186] - 2021年未合并合资企业收益增长240万美元，同比上升151.3%，主要得益于收购活动及疫情相关租金回收改善[177][187] - 2020年总收入同比下降18.1%至1.91712亿美元，主要受物业贡献给R2G及疫情影响[191][192] - 2021年经营活动现金流为9286万美元，较2020年的6306万美元增长2980万美元[210][211] 成本与费用 - 2021年房地产税支出减少27万美元，同比下降0.8%，主要由于现有物业净支出降低[177][178] - 2021年可收回运营费用增加354万美元，同比上升16.1%，主要源于新增物业及现有物业公共区域维护成本上升[177][179] - 2021年折旧与摊销费用减少496万美元，同比下降6.4%，主要因2020年租户提前终止租赁导致资产注销增加[177][181] - 2021年减值准备金激增1660万美元至1720万美元，主要因购物中心持有期假设变更[177][184] - 2020年公司计提减值准备总额为60万美元，而2019年未计提任何减值[196] - 公司运营成本增加，包括财产税、保险、公用事业和公共区域维护费用，部分可能无法转嫁给租户[67] 风险因素 - 公司强调在线购物趋势可能对实体零售店现金流和财务状况产生不利影响[53] - 公司指出COVID-19疫情可能对财务和运营产生重大不利影响[56] - 公司提到经济衰退可能导致零售空间需求下降，影响物业收入和现金流[55] - 公司面临债务和股权融资困难，可能影响其信用评级和及时偿还到期债务的能力[59] - 公司购物中心依赖主力租户（面积≥10,000平方英尺），主力租户流失可能导致其他租户减少租金或终止租约[64] - 公司面临零售需求下降风险，可能导致续租或新租约条款不利，以及重新配置物业成本超出预算[61] - 公司面临租户破产风险，特别是前25大租户财务困难可能严重影响运营业绩[63] - 公司物业价值可能因经济状况恶化而进一步减值，需定期评估未来现金流是否低于账面价值[68] - 公司再开发项目面临成本超支、工期延误等风险，可能影响投资回报[70] - 公司面临合资企业决策权受限风险，可能导致资本贡献超出预期或目标不一致[72] REIT相关 - 公司必须每年将至少90%的REIT应税收入分配给股东以维持REIT资格[90] - 公司必须分配至少90%的应税收入以维持REIT资格，否则可能需要借款或出售资产[120] - REIT股息不享受非REIT公司股息的优惠税率，最高有效税率为29.6%（2025年前）[122] - 任何单一股东持有公司普通股不得超过9.8%，以确保REIT资格[112] - 公司有51.5%的子公司REITs股份，若这些子公司未能保持REIT资格，公司可能面临更高的税收[103] - 公司作为REIT仍可能面临联邦所得税和消费税，以及州和地方税，这些税收会减少运营现金流和净收入[104] 物业具体数据 - Holcomb Center位于亚特兰大MSA，总GLA为107,193平方英尺，出租率为37.8%，平均基础租金为每平方英尺12.52美元[126] - Newnan Pavilion位于亚特兰大MSA，总GLA为460,962平方英尺，出租率为91.4%，平均基础租金为每平方英尺8.50美元[126] - Peachtree Hill位于亚特兰大MSA，总GLA为89,075平方英尺，出租率为97.6%，平均基础租金为每平方英尺20.97美元[126] - Promenade at Pleasant Hill位于亚特兰大MSA，总GLA为258,692平方英尺，出租率为100%，平均基础租金为每平方英尺11.62美元[126] - Woodstock Square位于亚特兰大MSA，总GLA为218,859平方英尺，出租率为98.4%，平均基础租金为每平方英尺14.98美元[126] - Lakehills Plaza位于奥斯汀MSA，总GLA为75,910平方英尺，出租率为95.3%，平均基础租金为每平方英尺26.76美元[126] - Front Range Village位于丹佛MSA，总GLA为467,824平方英尺，出租率为97.6%，平均基础租金为每平方英尺20.04美元[127] - Clinton Pointe位于底特律MSA，总GLA为135,450平方英尺，出租率为78.2%，平均基础租金为每平方英尺10.32美元[127] - Hunter's Square Hills位于底特律MSA，总GLA为352,772平方英尺，出租率为92.5%，平均基础租金为每平方英尺16.64美元[127] - River City Marketplace位于杰克逊维尔MSA，总GLA为580,661平方英尺，出租率为90%，平均基础租金为每平方英尺17.91美元[127] - Nagawaukee Center的出租率达到100%，平均基础租金为每平方英尺15.82美元[129] - West Allis Towne Centre的出租率为86%，平均基础租金为每平方英尺10.74美元[129] - Centennial Shops的出租率为100%，平均基础租金为每平方英尺43.21美元[129] - Woodbury Lakes的出租率为88.6%，平均基础租金为每平方英尺20.49美元[129] - Providence Marketplace的出租率为98%，平均基础租金为每平方英尺13.42美元[129] - Mission Bay Plaza的出租率为81.6%，平均基础租金为每平方英尺28.49美元[130] - 公司全资物业组合中，锚定租户（租赁面积≥10,000平方英尺）占总GLA的71%，贡献年化基础租金1.005亿美元，占比57.5%[132] - 小型店铺租户（租赁面积<10,000平方英尺）占总GLA的29%，贡献年化基础租金7417万美元，占比42.5%[132] - 公司整体购物中心组合的平均出租率为93.1%，平均基础租金为每平方英尺14.98美元[129] - 合资企业投资组合的平均出租率为93.1%，平均基础租金为每平方英尺15.45美元[130] 其他重要内容 - 公司拥有125名全职员工，员工关系良好[39] - 公司拥有三个最大的开发用地（Parkway Shops、Lakeland Park Center和Hartland Towne Square），已完成环境第一阶段评估[138] - 公司政策要求新开发项目在获得授权、主要租户承诺和建设融资（如适用）后才开始施工[138] - 2021年公司未记录土地开发减值费用，而2020年因出售地块记录减值准备金60万美元[140] - 2020年公司因2019年冰雹灾害获得保险赔偿金270万美元[197] - 2020年房地产销售收益为30万美元，较2019年的8190万美元大幅下降，主要由于2019年第四季度向R2G贡献了五处物业[198] - 2021年现金及现金等价物为1400万美元，较2020年的2.115亿美元显著下降[205] - 2021年未使用的无担保循环信贷额度为3.15亿美元（总额度3.5亿美元）[205] - 2022年开发及资本改善预算为4500万至5500万美元，较2021年的2810万美元增长[206] - 截至2021年底，公司在非合并合资企业中的投资额为2.672亿美元，涉及三家合资企业[207] - 2021年投资活动现金流出1.671亿美元，主要因向RGMZ贡献价值1.864亿美元的物业并收到1.677亿美元现金对价[211] - 公司可能因环境法规面临潜在责任，包括石棉材料(ACMs)或地下储油罐的清理成本[108] - 信息技术系统故障或网络攻击可能导致运营中断、数据泄露或声誉损失[111][114] - 联邦税法改革（如H.R. 1）可能对REIT及其股东产生负面影响，部分条款2025年到期[118] - 会计标准变化可能影响财务报表呈现方式及债务契约要求的财务比率[117] - 反收购条款（如股权限制、优先股发行授权）可能阻碍控制权变更或股东溢价机会[115][116] - 截至2021年12月31日，有849,547股未归属限制性普通股流通[94] - LIBOR的停用可能导致公司基于LIBOR的借款和利率互换合同转换为SOFR，可能增加利息成本[97] - 公司信用评级的变化可能影响其债务融资能力和条款[98]