破产与重组 - 公司已提交自愿破产申请，计划通过第11章破产程序进行资本重组[154] - 公司面临破产程序中的重大风险和不确定性，包括能否成功确认和执行重组计划[156] - 公司可能无法满足重组支持协议（RSA）的条件，导致重组计划无法实施[155] - 公司正在进行第11章破产重组，重组计划的成功取决于破产法院的批准和现有债务及证券持有人的同意[160] - 如果重组计划未获批准，公司可能无法成功重组，股东可能无法收回投资[161] - 重组后，公司的资本结构将发生重大变化，资产和负债将按公允价值调整，累计赤字将重新归零[162] - 破产程序消耗了大量管理层的时间和精力，可能对业务和运营结果产生不利影响[163] - 破产期间，员工可能面临较大的分心和不确定性，可能导致关键人员流失[165] - 根据重组计划，普通股股东预计将无法获得任何补偿，而A系列优先股股东可能获得新公司普通股的8.25%[170] - 公司存在持续经营的重大不确定性，能否继续经营取决于重组计划的成功实施[181] - 公司无法在破产后产生足够的现金流以满足债务义务，可能导致财务状况和运营结果受到重大不利影响[255] - 公司若无法按时偿还债务，将面临违约风险，债权人可能要求立即偿还所有未偿还本金和利息，甚至可能导致公司被迫再次破产或清算[256] - 公司未来可能承担更多债务，尽管破产后的债务协议限制了额外债务的承担，但仍存在大量例外情况，可能导致债务风险加剧[257] - 公司计划通过重组向可转换票据持有人提供4500万美元的五年期有担保定期贷款（Takeback Debt）和1000万美元的一年期循环信贷额度[265] 财务风险与债务 - 公司未来的财务表现可能无法通过历史财务信息预测[126] - 公司可能无法生成足够的现金流来偿还债务，可能需要出售资产或进行债务重组[141] - 公司已暂停支付优先股和普通股的股息，未来股息支付能力不确定[145] - 公司可能无法满足REIT资格要求，导致重大税务和财务后果[146] - 公司可能无法利用现有的税收基础、净经营亏损结转和其他税收属性，这可能会对财务状况产生负面影响[171] - 公司预计重组计划将导致“所有权变更”，可能限制未来税收减免和净经营亏损结转的使用[175] - 公司现有债务约为1.181亿美元，高杠杆可能限制公司运营和融资能力[249] - 公司可能无法生成足够的现金流来偿还债务，可能被迫减少投资或出售资产[254] - 公司作为REIT，需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，若无法通过运营现金流满足资本需求，将依赖第三方资本，可能面临融资困难[259] - 公司因NYSE退市和破产申请，触发了可转换票据的“根本性变化”事件，需回购票据，但公司目前缺乏足够的现金进行回购[260] - 公司普通股和A系列优先股已从NYSE退市，转而在OTC市场交易，未来可能面临流动性不足和市场波动风险[267][268] - 公司已暂停支付A系列优先股、普通股和B类普通股的股息，未来能否恢复支付股息存在不确定性[274][275] - 公司作为REIT的资格可能受到IRS的挑战，若未能维持REIT资格，可能导致公司股票价值下降[276][278] - 公司资产的市场价值波动可能影响其作为REIT的资格，特别是在收购新资产时需满足REIT资产测试[279][280] - 公司必须每年分配至少90%的REIT应税收入以保持REIT资格，否则将面临联邦和州企业所得税[284][285] - 如果公司未能满足REIT资格要求，将无法扣除股东分配，并可能被取消REIT资格四年[283] - 公司可能需要出售资产或借款以满足分配要求，这可能影响其盈利能力和投资能力[290][291] - 公司可能通过发行优先股或债务证券来筹集资金，但这可能导致股东稀释或增加杠杆风险[292][293] - 公司收购C类公司时可能继承税务责任，并需在当年分配非REIT收益[294][297] - 公司可能因税务法规变化而面临REIT资格或税务后果的不确定性[299] 客户与市场风险 - 公司依赖关键客户，客户流失或信用风险管理失败可能导致业务下滑[131] - 公司依赖关键客户获得大部分收入，客户流失或运输量减少可能对公司业务产生重大不利影响[202][203] - 疫情（如COVID-19）可能导致经济和金融市场动荡，影响公司业务、运营和财务结果[204][205] - 加州原油价格波动显著，全球地缘政治、国内政策和经济不确定性可能导致未来金融和商品市场波动[226] - 2022年和2023年原油需求和价格上涨，但波动性持续，可能对勘探、开发和生产活动产生负面影响[228] - 公司运输协议中的管道损耗津贴暴露于商品风险，可能导致财务损失[240] - 公司扩张项目、收购和剥离的财务表现可能因预测假设不准确而低于预期[241] - 公司面临通货膨胀和利率上升的风险，可能增加劳动力、材料和服务成本以及利息支出[244][247] 环境与法规风险 - 公司能源基础设施资产可能受到极端天气和自然灾害的影响，导致业务中断[130] - Crimson业务受到广泛的环境和其他法规约束，可能对公司收入和股东可分配现金产生不利影响[189][192] - Crimson的运营需遵守多项联邦、州和地方环境法律，包括《清洁空气法》、《清洁水法》等，这些法律可能限制业务活动并增加合规成本[190] - 未能遵守环境法规可能导致罚款、补救要求或运营禁令，进而对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[191] - 公司投资于能源基础设施的房地产资产，这些资产受环境和健康安全法规约束，可能面临火灾、设备故障、环境污染等风险[193] - 温室气体排放和气候变化法规可能增加合规成本，影响公司及其客户的业务、财务状况和运营结果[195] - 管道安全完整性计划和维修可能对Crimson或其他运营资产产生重大成本和责任[196][198] - 极端天气和其他自然现象可能对公司资产和运营产生不利影响，导致能源供应波动和价格波动[208][209] - 公司资产建设年代久远，未来检查和维护成本可能增加，可能导致服务中断或增加停机时间[232][233] - 公司财务结果受监管和费率制定程序影响，可能无法及时或完全获得授权的资本回报[234][235] 运营与基础设施风险 - 公司依赖第三方管道、炼油厂和其他设施，若这些设施不可用，将严重影响公司的收入和现金流[221][222] - 公司对Crimson的持股比例为49.50%，剩余50.50%的投票权由John D. Grier及其关联信托持有，公司对Crimson的运营决策影响力有限[217] - 公司面临网络安全风险，可能对业务、运营或财务结果产生重大不利影响[151] - 公司依赖信息技术系统和网络基础设施进行业务运营，网络安全漏洞可能导致运营中断和财务损失[320] - 网络攻击可能导致公司基础设施部分或全部中断，影响客户运营[321] - 恐怖主义活动、网络恐怖主义或武装冲突可能对公司业务造成重大不利影响[312] - 恐怖主义活动或武装冲突可能导致公司及其投资对象失去业务、客户付款延迟或供应链中断[314] - 网络攻击或系统故障可能导致公司运营中断，造成财务损失和声誉损害[314] - 恐怖主义活动和武装冲突可能导致能源行业波动，影响公司业务和财务状况[316] - 公司面临网络安全风险，包括网络攻击和系统中断[319] 公司治理与股东权益 - 公司章程中的所有权限制条款可能延迟或阻止公司控制权的变更[286][288] - 公司董事会可以不经股东批准发行新股或修改章程，这可能影响股东权益[301][308] - 公司股东提名董事或提出其他业务提案需连续持有至少1%的已发行股份至少三年[309] - 公司股东可能无法选择对其有利的司法论坛，限制了股东与公司、董事、高管或员工之间的争议解决方式[310] - 公司章程和马里兰州法律中的条款可能增加公司控制权变更的难度[302][307]