公司概况 - 公司于1965年在得克萨斯州成立，有一个可报告部门即卡车部门，通过子公司开展业务[27] - 公司于1965年在得克萨斯州成立，有一个可报告的业务部门即卡车部门[27] - 公司运营超125家特许经营的Rush Truck Centers，分布在美国23个州及加拿大安大略省[29] - 公司运营超125家特许经营的Rush Truck Centers，分布在美国23个州[29] - 2019年公司购买加拿大实体Rush Truck Centres of Canada Limited 50%股权，2022年5月2日又购买30%股权，使其股权增至80%[29] - 2019年公司购买加拿大实体RTC Canada 50%股权，2022年5月2日又购买30%股权，使其股权增至80%[29] - RTC Canada目前在安大略省拥有并运营14个国际经销商网点[29] - Rush Truck Centers主要位于美国和加拿大安大略省的交通繁忙地区[29] - Rush Truck Centers分布在阿拉巴马州、亚利桑那州等美国多个州以及加拿大安大略省[31] 业务策略与运营 - 公司业务策略是通过商用车经销商网络为商用车行业提供解决方案，打算继续实施该策略并扩大产品供应和经销商网络[30] - 公司业务策略是通过商用车经销商网络为商用车行业提供解决方案[30] - 公司计划通过战略收购新地点和在现有运营区域开设新经销商来扩大产品供应和经销商网络[30] - 公司运营策略包括按经销商单位管理、打造一站式中心、提供售后产品和服务、实施品牌计划[42] - 公司增长策略包括在现有地点扩展产品和服务、向新地理区域扩张、在现有运营区域开设新的Rush Truck Centers[43][48] - 公司计划在现有地点扩展产品线，进入新地理区域，在现有运营区域开设新的Rush Truck Centers[48] 业务内容 - Rush Truck Centers主要销售Peterbilt、International等品牌的商用车，还提供售后零件销售、服务和维修等一站式服务[28] - Rush Truck Centers销售彼得比尔特、国际、日野等品牌的商用车[28] - 公司为商用车客户提供一站式服务，包括新车和二手车零售、售后零部件销售等[28] - 公司通过Rush Truck Centers提供新、旧商用车销售及相关售后产品和服务[44] - 公司通过部分Rush Truck Centers和独立的Rush Truck Leasing地点提供租赁和租赁服务，租赁品牌包括PacLease和Idealease[34] - 公司在Rush Truck Centers提供第三方融资，并通过保险代理销售商业车辆相关保险[36][37] 财务数据 - 2023年售后产品和服务收入约25.62亿美元，占总收入32.3%，占毛利润59.5%[45] - 2023年保修相关零部件和服务收入约1.681亿美元，占总收入2.1%[46] - 2023年新商用车销售约45.433亿美元，占总收入57.3%，其中新8类重型卡车销售约30.831亿美元，占总收入38.9%，占新商用车收入67.9%[48] - 2023年新中型商用车（不含新巴士）、新巴士、新轻型商用车销售额分别约为11.197亿美元、1.923亿美元、1.088亿美元，占总营收比例分别为14.1%、2.4%、1.4%[49] - 2023年二手车销售额约为4.147亿美元，占总营收的5.2%[51] - 2023年车辆租赁和租金收入约为3.538亿美元，占总营收的4.5%；截至2023年12月31日，租赁和租赁车队中有10463辆商用车[52] - 2023年金融和保险产品销售额约为2430万美元，占总营收的0.3%[53] - 2023年保险业务续约率约为81%[55] - 2023年新Peterbilt商用车销售约占总收入29.1%，新International商用车销售约占16.4%，新非Peterbilt和非International商用车销售约占8.5%[83][84][85] - 2023年12月31日公司商用车订单积压约为37.334亿美元，2022年12月31日约为42.16亿美元[98] - 截至2023年12月31日，公司新商用车订单积压约为37.334亿美元，积压订单可能会被取消，影响公司财务状况[128] - 2023年公司大部分收入来自彼得比尔特卡车及配件销售，重要部分来自万国卡车、IC巴士及配件销售[108][110] 员工情况 - 2023年底公司在美国和加拿大分别雇佣7860人和649人，兼职员工占比不到1.4%[56] - 2023年12月31日，公司在美国雇佣7860人，在加拿大雇佣649人，兼职员工占比不到1.4%[56] - 2023年公司整体员工离职率为25.1%，低于2022年的28.6%；技术人员离职率为33.6%，低于2022年的36.7%[69] - 2023年公司在美国和加拿大的整体员工离职率为25.1%，低于2022年的28.6%[69] - 2023年公司在美国和加拿大的技术人员离职率为33.6%，低于2022年的36.7%[69] - 2023年公司OSHA总可记录事故率（TRIR）为3.68，低于2022年的4.03；损失工时事故率（LTIR）为0.57，低于2022年的0.72[71] - 公司与芝加哥、乔利埃特、卡罗尔斯特里姆等地员工签订的集体谈判协议分别将于2025年、2026年、2027年到期，芝加哥LMD的协议正式确定后将于2028年到期[72] - 公司与伊利诺伊州芝加哥、乔利埃特、卡罗尔斯特里姆等地员工签订的集体谈判协议分别于2025年5月10日、2026年5月3日、2027年5月2日到期，芝加哥LMD的协议正式确定后将于2028年5月6日到期[72] - 2020年公司设立每小时15美元的最低时薪[61] - 员工参与股票购买计划可享受15%的股票购买价格折扣[63] 收购与合作 - 2019年2月25日公司收购RTC Canada 50%股权，2022年5月2日又以约2000万美元收购30%股权[80] - 2022年1月起，公司将Momentum Fuel Technologies 50%股权出售给康明斯子公司，与康明斯成立合资企业Cummins Clean Fuel Technologies[40] - 2023年12月4日，公司以约1630万美元现金收购Freeway Ford Truck Sales, Inc.的部分资产[79] 信贷协议 - 2021年9月14日公司与BMO Harris签订的Floor Plan Credit Agreement贷款承诺总额为10亿美元，2023年12月31日约有9.844亿美元未偿还[88] - 2022年7月15日RTC Canada与BMO签订的RTC Canada Floor Plan Agreement信贷额度为1.167亿加元，2023年12月31日约有5590万加元未偿还[89] - 2021年9月14日公司与WF签订的WF Credit Agreement信贷额度为1.75亿美元，2023年12月31日约有1.002亿美元未偿还[90] - 2023年11月1日公司与PLC签订的PLC Agreement信贷额度为3亿美元，2023年12月31日约有2.65亿美元未偿还[91] - 2022年5月31日RTC Canada与BMO签订的RTC Canada Revolving Credit Agreement信贷额度为1.2亿加元，另有2000万加元可申请，2023年12月31日约有6470万加元未偿还[92] 业务风险 - 公司预计2024年完成大部分积压订单，但面临行业逆风及监管不确定性导致订单取消的风险[98] - 截至2023年12月31日，经销商负责人（不包括不再为公司工作的人）控制约41.6%的董事选举总投票权，若降至22%以下，彼得比尔特可能终止经销协议[114] - 公司与制造商的经销协议当前期限在2024年3月至2029年5月之间到期，到期需协商续约[116] - 十七个美国州和哥伦比亚特区签署谅解备忘录，目标是到2030年30%、2050年100%的3至8类新商用车辆为零排放[103] - 公司依赖PACCAR供应彼得比尔特卡车和配件，依赖Navistar供应万国卡车、IC巴士和配件，相关负面变化或控制权变更可能产生重大不利影响[107][109] - 公司经销协议非独家且期限相对较短，可能导致不续约或续约条款不利[115] - 公司过去几年投入资源发展售后产品和服务业务，实施增长举措可能不成功，导致费用与收入增长不成比例[120] - 公司历史上通过收购实现显著增长，未来不一定能找到合适收购机会或完成交易[121] - 商用车行业的技术进步，如动力系统电气化或替代燃料技术，可能对公司零部件和服务业务产生重大不利影响[122] - 自动驾驶商用车的可用性时间不确定，其对行业的影响也不确定，可能对公司业务产生重大不利影响[123] - 气候变化担忧或影响公司业务，内燃机商用车销售和使用减少给历史业务带来风险，但行业向内燃机以外转型也带来机遇[124] - 部分经销商位于自然灾害多发地区，业务运营可能受影响，且公司对部分财产进行自保，可能面临财产损失[125] - 公司主要的地板计划信贷协议于2026年9月14日到期，若融资不足或提供者无法继续提供信贷，需从其他来源获取融资，但不确定能否以合理条款获得[126] - 利率变化会影响公司盈利能力，利率上升会增加成本并降低收入[127] - 公司依赖制造商和供应商的销售激励、折扣等计划，这些计划的减少或终止可能对盈利能力产生重大不利影响[134] - 若州经销商法律被废除或削弱，公司经销商协议更易被终止、不续签或重新谈判，将对业务、收入和盈利能力产生重大不利影响[138] - 公司销售的商用车受发动机排放法规约束，依赖制造商提供合规发动机，法规变化可能影响产品需求[140] - 信息技术系统故障和数据或系统安全漏洞可能对公司业务产生不利影响[143] - 公司采用企业级方法管理网络安全风险，实施多种措施并开展员工培训，但仍可能面临网络攻击等安全事件[145] - 公司面临多种业务相关索赔，利用 captive 保险公司管理部分保险，因保费上涨增加了自保项目使用和免赔额[148][149] - 公司经销商业务受环境法规约束，违规可能导致罚款、治理成本，影响经营和财务状况[150] - 公司在加拿大有业务，面临外汇波动损失和遵守外国法律的额外成本[152] 股权结构 - Rush 先生及其关联方持有约 0.3%的 A 类普通股和 43.7%的 B 类普通股，控制约 36.6%的总投票权[153] - A 类普通股投票权有限，每股仅拥有 1/20 票，B 类普通股每股有 1 票[157] - B 类普通股日均交易量低，截至 2023 年 12 月 31 日，三个月日均交易量约 20330 股，可能导致股价下跌和难以及时清算[158][159] - 公司经销商协议中的所有权要求和转让限制可能阻碍收购，影响普通股价值[154] 其他 - 公司网站提供免费的SEC文件，包括10 - K年度报告、10 - Q季度报告等[26] - 2023年没有单一客户的销售额占公司销售总额的比例超过10%[73] - 公司通过销售人员直接与客户接触和广告来推广产品和相关服务[73] - 售后产品和服务业务历史上在第二和第三季度销售额较高[97]