"In the first quarter of 2025, the challenges that have plagued the industry for some time – the ongoing freight recession and general economic uncertainty, were exacerbated by mounting concerns related to U.S. trade policy, tariffs, and uncertainty around emissions regulations, causing many customers to take a cautious approach to their vehicle acquisition strategies. Consequently, new Class 8 truck demand softened significantly. However, as a result of our continued focus on our strategic initiatives and ...

Revenues of $1.85 billion, net income of $60.3 millionEarnings per diluted share of $0.73Challenging market conditions impact Class 8 new truck sales and overall financial performanceAbsorption ratio 128.6%Board declares cash dividend of $0.18 per share of Class A and Class B common stock SAN ANTONIO, April 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Rush Enterprises, Inc. (NASDAQ: RUSHA & RUSHB), which operates the largest network of commercial vehicle dealerships in North America, today announced that for the quarter en ...

SAN ANTONIO, April 10, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Rush Enterprises, Inc., (NASDAQ: RUSHA & RUSHB), which operates the largest network of commercial vehicle dealerships in North America will host a conference call to discuss earnings for the first quarter 2025 on Thursday, May 1, 2025 at 10:00 a.m. Eastern/9:00 a.m. Central. Earnings will be reported after the close of market on Wednesday, April 30, 2025. The call will be available at http://investor.rushenterprises.com/events.cfm on Thursday, May 1, 2025 at 1 ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 ☐ TRANSITION REPORT PURSANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 0-20797 RUSH ENTERPRISES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Texas 74-1733016 (State or other juri ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收78亿美元，净利润3.042亿美元，摊薄后每股收益3.72美元；第四季度营收2亿美元，净利润7470万美元，摊薄后每股收益0.91美元 [6] - 2024年售后市场零部件、服务和车身修理厂收入25亿美元，较2023年下降1.8%；吸收率为132.2%，2023年为135.3% [10] - 2024年销售15465辆新8类卡车，同比下降11.4%；4 - 7类新卡车销量同比增长5.1%，达到13935辆；售出7110辆二手车，与去年基本持平；租赁和租赁收入3.549亿美元，与2023年基本持平 [12][14][16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 售后市场：2024年收入略有下降，但通过扩大全国客户销售团队增加了市场份额；预计2025年前几个月需求疲软，随着货运市场改善需求将回升 [10][11] - 卡车销售：新8类卡车销售受市场条件影响，2024年销量下降，预计2025年上半年销售仍具挑战性，下半年需求将改善；4 - 7类新卡车销售表现出色，2024年销量增长，预计2025年市场可能放缓，但公司有信心实现良好销售 [12][14][15][16] - 二手车销售：2024年销量基本持平，市场面临车辆价值下降和信贷紧缩挑战，公司通过库存和定价策略取得良好结果；随着运费改善和二手车价值稳定，对2025年持谨慎乐观态度 [16][17] - 租赁和租赁业务：2024年租赁和租赁收入基本持平，Rush Truck Leasing部门是整体业绩关键贡献者；预计2025年业务将保持强劲 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 新8类卡车市场：ACT Research预测2025年美国和加拿大新8类卡车销量为277200辆，与2024年基本持平 [13] - 4 - 7类新卡车市场：ACT Research预测2025年美国和加拿大4 - 7类新卡车销量为282250辆，较2024年增长5.3% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 售后市场：专注扩大全国客户基础，实施战略举措以实现收入增长；2025年致力于扩大技术人员队伍，特别是移动技术人员，以减少车辆停机时间、提高服务质量和增加市场份额 [11][12] - 卡车销售：通过销售特种市场客户车辆抵消公路客户需求疲软；预计2025年随着运费回升和预购活动增加，新8类卡车销售将改善；凭借中型车领域专业知识和“即开即用”计划，有望在2025年实现良好中型商用车销售 [12][14][15] - 行业竞争：尽管行业面临挑战，但公司在售后市场和中型卡车销售方面略优于行业 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年行业面临货运衰退、高利率和经济不确定性等挑战，影响新8类卡车销售和售后市场行业；但公司在公共部门和职业市场的优势以及销售团队对战略举措的投入，帮助公司取得了良好财务业绩 [7][9] - 预计2025年上半年业务仍受货运衰退影响，但已看到活动迹象；随着时间推移，特别是下半年，业务有望回升；对售后市场和卡车销售全年增长持乐观态度 [26][31][34] - 关注拟议关税对车辆和零部件的影响，若关税实施并大幅提高价格，可能导致2025年新商用车和零部件需求下降 [20] 其他重要信息 - 由于每年第一季度员工福利和工资税季节性增加，预计2025年第一季度G&A费用将较2024年第四季度环比上升 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2025年盈利季节性与正常季节性模式的差异，以及零部件和服务何时再次转正 - 2025年上半年仍受货运衰退影响，但已出现活动迹象；预计全年业务将从年初到年末逐步上升，下半年将明显好转；零部件和服务业务与卡车销售趋势一致，预计上半年前几个月较为平稳，下半年将实现中个位数增长 [26][31][37] 问题2: 业务增长时如何看待SG&A控制，与上一周期相比是否有增量节省 - S与销售卡车直接相关，占卡车毛利的25%左右；G&A是日常管理重点，过去一年管理出色，同比下降4.9%；业务增长时G&A会增加，目标是保持后端毛利的40%左右；随着电子商务发展和技术进步，有望在费用控制上做得更好 [41][42][43] 问题3: 职业市场在2025年的表现如何 - 职业市场预计仍将保持强劲，建筑业务可能有所改善，垃圾处理业务依然强劲；虽然目前积压订单不如2023年多，但需求仍然良好；随着下半年需求增加，不排除2026年出现分配情况 [55][56][60] 问题4: 中型车业务增长的驱动因素是什么，2025年有何预期 - 增长驱动因素是2022 - 2023年供应问题导致中型车需求积压，随着8类车市场放缓，中型车积压订单得到消化；预计2025年中型车业务全年持平，虽然需求仍然存在，但供应已赶上需求，积压订单减少 [62][63][65] 问题5: 排放法规和发动机更换方面，与客户关于预购的最新成本对话情况如何，不确定性是增加还是减少 - 目前排放法规情况不明，新政府上台后相关政策发生变化，EPA正在挑战相关规定并将其提交国会；预计2027年柴油排放法规不会改变，但相关成本和保修条款可能会调整；认为会有预购情况，但具体规模不确定 [73][75][90] 问题6: 关税对新卡车成本的影响以及公司在库存管理方面的应对措施 - 认为对墨西哥和加拿大征收25%关税不合理，这将对汽车行业造成巨大影响，增加车辆成本；不确定关税是否会实施，认为可能是谈判策略；OEM有应对计划，但实施成本高且繁琐；公司目前无法采取具体措施，只能等待明确日期 [94][95][98] 问题7: 2025年上半年新卡车定价是否会继续打折 - 目前新卡车定价基本持平，可能略有上涨，不会出现广泛的折扣情况；公司已在去年调整了利润率，预计未来需求将保持价格稳定 [106][107][109]

年度整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年营收78亿美元，净利润3.042亿美元，摊薄后每股收益3.72美元；2023年营收79亿美元，净利润3.471亿美元，摊薄后每股收益4.15美元[1][22] - 2024年全年公司总营收78.04746亿美元，较2023年的79.25024亿美元略有下降[37] - 2024年全年公司净利润3.0497亿美元，较2023年的3.48061亿美元有所下降[37] - 2024年公司基本每股收益3.85美元，摊薄后每股收益3.72美元，均低于2023年[37] - 2024年公司每股股息0.70美元，高于2023年的0.62美元[37] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收20亿美元，净利润7480万美元；2023年第四季度营收20亿美元，净利润7800万美元[4][24] - 2024年第四季度售后产品和服务营收6.063亿美元，2023年第四季度为6.192亿美元；吸收率为133.0%，2023年第四季度为130.8%[25] 股息相关信息 - 董事会宣布A类和B类普通股每股现金股息0.18美元，将于2025年3月18日支付给3月3日登记在册的股东[1][4][5] - 2024年公司向股东支付现金股息5490万美元，较2023年增长8.5%，其中四季度支付1430万美元[27] 售后产品和服务业务数据关键指标变化 - 2024年售后产品和服务占总毛利约60.4%，营收25亿美元，较2023年下降1.8%；年吸收率为132.2%，2023年为135.3%[10] - 2024年12月31日吸收比率为133.0%，高于2023年的130.8%[40] 美国和加拿大新卡车销售业务数据关键指标变化 - 2024年美国和加拿大新的8类零售卡车销售275184辆，较2023年下降8.8%；公司销售15465辆，较2023年下降11.4%，占美国市场6.1%，加拿大市场1.7%[13] - 2024年美国和加拿大新的4 - 7类零售商用车销售268065辆，较2023年增长0.6%；公司销售13935辆，较2023年增长5.1%，占美国市场5.3%，加拿大5 - 7类市场3.1%[16] 二手车销售业务数据关键指标变化 - 2024年公司销售7110辆二手车，较2023年下降0.1%[19] 租赁和租赁业务数据关键指标变化 - 2024年租赁和租赁收入3.549亿美元，较2023年增长0.3%[20] - Rush Truck Leasing在美加运营57家特许经营权，租赁和租赁车队超10100辆卡车，合同维护协议下超2900辆卡车，2024年四季度租赁和租赁收入同比增长1.3%[26] 商用车销售总量数据关键指标变化 - 2024年公司共销售38615辆新的和二手商用车，较2023年的39686辆下降2.7%[23] 股票回购相关信息 - 2024年公司回购1640万美元普通股，其中四季度按终止计划回购10万美元，按新计划回购650万美元[27] - 2024年12月3日公司采用新股票回购计划，允许到2025年12月31日回购1.5亿美元股票[27] 财报电话会议信息 - 公司将于2025年2月19日上午10点（东部时间）举行季度财报电话会议[30] 年末资产负债相关数据关键指标变化 - 2024年末公司总资产46.17547亿美元，较2023年末的43.64241亿美元有所增长[35] - 2024年12月31日GAAP总债务为16.2035亿美元，低于2023年的16.87482亿美元[42] - 2024年12月31日非GAAP调整后总债务为357.1万美元，低于2023年的411.2万美元[42] - 2024年12月31日非GAAP调整后净债务（现金）为 - 2.2456亿美元，低于2023年的 - 1.79613亿美元[42] - 2024年12月31日GAAP总股东权益为21.41549亿美元，高于2023年的18.70879亿美元[47] - 2024年12月31日非GAAP调整后投资资本为19.16989亿美元，高于2023年的16.91266亿美元[47] 十二个月盈利及现金流相关数据关键指标变化 - 2024年12月31日止十二个月非GAAP EBITDA为5.53596亿美元，低于2023年的5.72959亿美元[44] - 2024年12月31日止十二个月非GAAP调整后EBITDA为4.63902亿美元，低于2023年的5.18937亿美元[44] - 2024年12月31日止十二个月非GAAP自由现金流为1.76967亿美元，而2023年为 - 7316.8万美元[45] - 2024年12月31日止十二个月非GAAP调整后自由现金流为4.85358亿美元，高于2023年的4.28562亿美元[45]

Annual revenues of $7.8 billion; net income of $304.2 millionAnnual earnings per diluted share of $3.724th quarter revenues of $2.0 billion; net income of $74.8 millionBoard declares cash dividend of $.18 per share of Class A and Class B common stock SAN ANTONIO, Feb. 18, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Rush Enterprises, Inc. (NASDAQ: RUSHA & RUSHB), which operates the largest network of commercial vehicle dealerships in North America, today announced that for the year ended December 31, 2024, the Company achieved ...

文章核心观点 Rush Enterprises将在2025年2月18日收盘后公布2024年第四季度和年终收益，并于2月19日上午10点（东部时间）/上午9点（中部时间）举行电话会议讨论收益情况 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年2月19日上午10点（东部时间）/上午9点（中部时间） [1][2] - 会议链接为http://investor.rushenterprises.com/events.cfm [2] - 参会者可在https://register.vevent.com/register/BI33226dbe2aed44c0aea1a48f7a74925f注册 [2] - 建议提前10分钟加入会议 [2] - 无法收听直播的人可在上述链接查看网络重播 [2] 公司介绍 - Rush Enterprises是商用车行业的主要解决方案提供商 [3] - 公司拥有并运营Rush Truck Centers，是北美最大的商用车经销商网络，在23个州和加拿大安大略省有超150个地点，包括125个特许经销商地点 [3] - 车辆中心代表多个卡车和巴士制造商，提供从新车和二手车销售到售后零部件、服务等综合服务，还提供CNG燃料系统、远程信息处理产品等 [3] - 公司官网为www.rushtruckcenters.com、www.rushenterprises.com和www.rushtruckcentersracing.com，社交媒体账号为Twitter @rushtruckcenter和Facebook.com/rushtruckcenters [3] 联系方式 - 公司位于得克萨斯州圣安东尼奥 [4] - 联系人为Steve Keller，电话为(830) 302-5226 [4]

文章核心观点 公司董事会批准新的1.5亿美元股票回购计划，反映对自身产生强劲自由现金流能力的信心，新计划将取代原计划 [1][2] 分组1：股票回购计划情况 - 公司董事会批准新的股票回购计划，可不时回购总计最高1.5亿美元的A类和/或B类普通股 [1] - 新计划取代原1.5亿美元股票回购计划，原计划截至2024年12月2日已使用7750万美元，并于该日终止，原计划原定于2024年12月31日到期 [3] - 新计划回购将根据公司判断适时进行，可通过公开市场交易、私下协商交易或其他符合联邦证券法的方式进行，实际回购时间、数量和价值由管理层决定，取决于市场状况、股价等因素，计划于2025年12月31日到期，可随时暂停或终止 [4] 分组2：公司表态 - 公司董事长兼首席执行官表示，该计划反映公司在行业条件具有挑战性的情况下仍有信心产生强劲自由现金流，近年来的战略投资提升了盈利质量和能力，多元化客户群和“One Team”销售策略效果良好，公司财务表现使其能继续投资增长战略并向股东返还资本 [2] 分组3：公司简介 - 公司是商用车行业的主要解决方案提供商，拥有并运营北美最大的商用车经销商网络Rush Truck Centers，在23个州和加拿大安大略省有超150个地点，包括124个特许经销商地点 [6] - 这些车辆中心代表多个卡车和巴士制造商，提供从新车和二手车销售到售后零部件、服务、车身修理店运营以及融资、保险、租赁和租赁解决方案等综合服务，还提供CNG燃料系统、远程信息处理产品等 [6]

车辆销量预测 - A.C.T. Research预测2024年美国新8级零售卡车销量为235000辆，较2023年下降13.5%[60] - 公司预计2024年美国新8级卡车销售市场份额在6.1% - 6.6%，销售量约为14500 - 15500辆[60] - A.C.T. Research预测2024年美国新4 - 7级零售商用车销量为268300辆，较2023年增长4.2%[61] - 公司预计2024年美国新4 - 7级商用车销售市场份额在5.0% - 5.4%，销售量约为13500 - 14500辆[61] - 公司预计2024年销售约2000 - 2200辆轻型车辆和约6500 - 7500辆二手商用车[62] - 2024年第三季度新重型车辆销量为3,604辆较2023年同期下降16.7%[69] - 2024年第三季度新中型车辆销量为3,379辆较2023年同期增长4.2%[69] - 2024年第三季度新轻型车辆销量为574辆较2023年同期增长35.1%[69] - 2024年第三季度总新车销量为7,557辆较2023年同期下降5.5%[69] - 2024年第三季度二手车销量为1,829辆较2023年同期增长1.8%[69] - 2024年前九个月新轻型商用车销量为1567辆较2023年同期增长4.3%[93] - 2024年前九个月二手商用车销量为5370辆较2023年同期增长0.4%[93] 营收相关预测与情况 - 公司预计2024年售后产品和服务营收与2023年持平或略降[63] - 公司售后产品和服务业务营收同比略降，但较第二季度有所改善[63] - 2024年前九个月金融和保险收入减少200万美元降幅10.3%[94] - 2024年前九个月毛利润减少4570万美元降幅3.8%[94] - 2024年前九个月售后产品和服务部门毛利润为7.053亿美元[95] - 2024年前九个月新8级卡车销售毛利率降至9.1%[96] - 2024年前九个月销售总务和管理费用减少1590万美元降幅2.1%[97] - 2024年前九个月净利息费用增加1770万美元增幅47.3%[97] - 2024年前九个月税前收入减少5610万美元降幅15.7%[98] 车辆收入情况 - 2024年第三季度新重型车辆收入为677.9百万美元较2023年同期下降10.3%[69] - 2024年第三季度新中型车辆收入为361.8百万美元较2023年同期增长8.7%[69] - 2024年第三季度新轻型车辆收入为33.5百万美元较2023年同期增长30.5%[69] - 2024年第三季度总新车收入为1,073.2百万美元较2023年同期下降3.7%[69] - 2024年第三季度二手车收入为81.3百万美元较2023年同期下降25.5%[69] 租赁业务相关 - 公司预计2024年租赁和租金收入与2023年持平[62] - 2024年预计为租赁业务购买或租赁价值约3.25亿至3.5亿美元的商用车[103] - 与PACCAR租赁公司的协议中可获得最高3.75亿美元循环信贷贷款且需维持1.9亿美元最低余额，截至2024年9月30日有1.9亿美元未偿还[118] - 与BMO Harris的协议包含10亿美元总贷款承诺，截至2024年9月30日有10亿美元未偿还，九个月平均日未偿还借款为9.758亿美元[119] - RTC加拿大与BMO的循环信贷协议最高1.2亿加元，截至2024年9月30日有3840万加元未偿还[121] - RTC加拿大与BMO的协议最高1.167亿加元，截至2024年9月30日有1.09亿加元未偿还，九个月平均日未偿还借款为7650万加元[122] 商业车辆订单积压情况 - 2024年9月30日商业车辆订单积压约13.329亿美元，较2023年9月30日的32.974亿美元减少[123] 利率变动影响 - 假设SOFR、CORRA或基本利率变动100个基点，年度利息费用可能相应增减约1680万美元[133] 营收数据占比情况 - 列出了特定财务数据占总营收的百分比（2024年和2023年的三个月及九个月期间）[66] - 列出了不同营收来源的毛利百分比（2024年和2023年的三个月及九个月期间）[67]