公司资本筹集与融资策略 - 公司将通过多种方式筹集资本，包括无担保和有担保债务融资、债务再融资、资产出售、股权发行等[22] - 公司融资结合固定利率和浮动利率债务，资产包括固定利率和浮动利率投资，可能使用衍生品对冲利率和汇率风险[25] - 公司依赖发行无担保债务、有担保借款、贷款资产还款和资产出售所得来维持运营和其他活动[80] 公司投资评估与决策 - 公司采用六点筛选法评估投资机会，部分投资需董事会或其委员会批准[23] 公司REIT相关规定与税务 - 公司作为REIT，需每年至少分配90%的净应税收入（不包括资本收益）给股东，分配100%的净应税收入（包括净资本收益）可免美国企业联邦所得税[31] - 为符合房地产投资信托基金（REIT）资格，公司通常每年需向股东分配至少90%的净应税收入（不包括净资本收益）[97] - 若公司在任何日历年支付的分配额低于普通收入的85%、资本利得净收入的95%和前几年未分配收入的100%之和，将需缴纳4%的不可扣除消费税[97] - REIT规则对某些财产处置收益征收100%的惩罚性税[99] - 公司与应税REIT子公司（TRS）的经济安排若与无关方之间的类似安排不可比，将需缴纳100%的惩罚性税[101] - 公司若通过非TRS方式在正常业务过程中向客户出售资产获得收入，需缴纳100%的税[101] - 公司若未能符合REIT资格，将无法在计算净应税收入时扣除向股东的分配额，并需按常规公司税率缴纳美国联邦所得税及适用的州和地方税，且随后四年将被取消REIT资格[96] - 2017年12月31日后产生的净营业亏损可抵消高达80%的净应纳税所得额[102] - 房地产投资信托基金（REIT）总资产价值中，TRS的股票或证券不得超过20%[103] - TRS股息通常不构成75% REIT总收入测试的合格收入[104] 公司人员情况 - 截至2021年2月19日，公司有143名员工，基本为全职员工，无集体谈判协议[33] 疫情对公司业务的影响 - 2020年新冠疫情对公司业务和SAFE的增长产生不利影响，未来仍可能受疫情或其他传染病爆发的影响[42] 公司对SAFE的持股情况 - 截至2020年12月31日，公司持有SAFE约65.4%的流通普通股[43] - 截至2020年12月31日，公司持有SAFE约65.4%的流通普通股，但投票权受限，仅为41.9%[52] 公司投资行业占比情况 - 截至2020年12月31日，娱乐/休闲和酒店行业分别占公司投资总账面价值的20.7%和5.7%[43] 公司SAFE业务收入情况 - 2020年，酒店地面租赁收入占SAFE总收入的15.2%（不包括百分比租金），百分比租金占2.5%，预计2021年SAFE的百分比租金将大幅下降[43] - 2020年12月31日止年度，公司最大租户占总收入的11.6%，SAFE总收入的17.7%来自酒店物业，SAFE位于华盛顿特区的一处办公物业租户收入占比超10%[46] 地面租赁业务发展影响因素 - 公众对非Safehold地面租赁租户体验的宣传、利率上升、疫情对商业房地产趋势的影响等因素可能影响地面租赁业务的发展[44] 公司净租赁资产客户收入占比 - 2020年12月31日，公司净租赁资产的五大借款方或租户合计约占收入的21.4%，其中最大客户约占11.6%[63] 公司资产净值情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有土地和开发资产净值约4.307亿美元，运营物业净值约1.976亿美元[62] - 截至2020年12月31日，公司持有的土地和住宅公寓净值为4.359亿美元[62] 公司潜在利益冲突 - 公司与SAFE存在潜在利益冲突，包括高管和董事兼任、交易条款可能不利等[47,48,51] - 公司考虑成立投资基金，可能面临利益冲突[50] 公司面临的风险 - 公司面临资产集中风险，涉及特定资产类型、地理位置和行业[46] - 公司贷款业务面临借款人违约、抵押物价值不足、破产等风险[57,58,59] - 公司拥有和运营商业地产面临经济、租户、灾害、环境等风险[55] - 公司的无担保公司信用评级低于投资级，导致借款成本较高[75] - 利率上升可能导致公司的浮动利率贷款和债务不匹配，对经营业绩产生重大不利影响[82] 公司租约到期情况 - 未来五年内约16.7%的年化运营租赁收入和销售型租赁利息收入的租约将到期[65] 公司资产地理位置风险 - 截至2020年12月31日，约17.2%的资产账面价值位于美国西部地震高风险地区[69] 公司非公开交易股权投资占比 - 截至2020年12月31日，非公开交易的股权投资的总账面价值占公司资产的4.9%[71] 公司债务相关规定 - 公司的无担保债务证券要求维持无抵押资产与无担保债务的比率至少为1.2倍[76] - 公司的循环信贷额度最高为3.5亿美元，高级定期贷款为6.5亿美元[77] - 高级定期贷款要求公司维持抵押品覆盖率至少为1.25倍，循环信贷额度要求维持抵押品覆盖率至少为1.5倍和现金流与固定费用的综合比率至少为1.5倍[78] 公司衍生工具使用 - 公司使用利率互换、利率上限和外汇合约等衍生工具对冲风险[81] 公司浮动利率债务占比 - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务本金总额中约25.8%为浮动利率债务[83] 公司股权限制与章程规定 - 公司章程一般禁止任何人直接或间接拥有超过公司已发行股本价值或数量（以更严格者为准）的9.8%[92] - 公司董事会有权在未获股东批准的情况下随时修改章程，以增加或减少授权发行的股票总数或任何类别或系列的股票数量等[92] LIBOR相关情况 - 英国金融行为监管局计划在2021年后停止劝说或强制银行提交伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），ICE基准协会计划在2023年6月后停止公布美元LIBOR[83] 利率变动对净收入的影响 - 利率下降10个基点，预计净收入增加27.8万美元；利率上升10、50、100个基点，预计净收入分别减少27.8万、136.4万、261.6万美元[223][224] 公司浮动利率贷款和债务下限 - 截至2020年12月31日，2.907亿美元浮动利率贷款的累计加权平均伦敦银行同业拆借利率下限为1.7%，4250万美元浮动利率债务的累计加权平均利率下限为1.5%[224] 公司会计政策变更 - 2019年1月1日起，公司采用FASB会计准则更新2016 - 02和2018 - 11处理租赁[231] - 2020年1月1日起，公司因采用FASB会计准则更新2016 - 13改变贷款损失准备和租赁净投资的会计核算方法[232] 公司审计情况 - 审计机构对公司2020年和2019年财务报表发表无保留意见[229] - 审计机构对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[230] - 公司估计预期信用损失需判断当前和未来经济状况，这是关键审计事项[236] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司总资产为48.61808亿美元，较2019年的50.85109亿美元下降4.4%[250] - 2020年总负债为37.97425亿美元，较2019年的38.47149亿美元下降1.3%[250] - 2020年公司股东总权益为10.64383亿美元，较2019年的12.3796亿美元下降14.0%[250] - 2020年总营收为5.30949亿美元，较2019年的4.79496亿美元增长10.7%[253] - 2020年总成本和费用为5.97973亿美元，较2019年的5.75897亿美元增长3.8%[253] - 2020年净收入（亏损）为 - 3085.3万美元，而2019年为3.34325亿美元[253] - 2020年归属于iStar Inc.的净收入（亏损）为 - 4244.1万美元，而2019年为3.24042亿美元[253] - 2020年归属于普通股股东的净收入（亏损）为 - 6593.7万美元，而2019年为2.91547亿美元[253] - 2020年综合收入（亏损）为 - 4923万美元，而2019年为3.08547亿美元[256] - 2020年归属于iStar Inc.的综合收入（亏损）为 - 5641.4万美元，而2019年为3.02605亿美元[256] - 2017年12月31日公司股东总权益为914,249美元[261] - 2018年12月31日公司股东总权益为1,064,115美元，较2017年增长16.4%[261] - 2019年12月31日公司股东总权益为1,237,960美元，较2018年增长16.3%[261] - 2020年12月31日公司股东总权益为1,064,383美元，较2019年下降14.0%[263] - 2018年普通股股息为每股0.18美元，股息支出12,333美元[261] - 2019年普通股股息为每股0.39美元，股息支出25,324美元[261] - 2020年公司净亏损42,441美元[263] - 2018年公司发行股票/受限股票单位摊销净额为7,864美元[261] - 2019年公司发行股票/受限股票单位摊销净额为10,182美元[261] - 2020年公司发行股票/受限股票单位摊销净额为7,424美元[263] - 2020年净亏损30,853美元，2019年净利润334,325美元，2018年净亏损18,326美元[269] - 2020年经营活动提供现金流量21,886美元，2019年使用现金流量45,625美元，2018年使用现金流量24,128美元[269] - 2020年投资活动提供现金流量31,179美元，2019年使用现金流量398,096美元，2018年提供现金流量778,859美元[269] - 2020年融资活动使用现金流量254,978美元，2019年使用现金流量178,629美元，2018年使用现金流量457,939美元[269] - 2020年末现金及现金等价物和受限现金为150,566美元，2019年末为352,206美元，2018年末为974,544美元[269] - 2020年支付利息净额为142,453美元，2019年为181,520美元，2018年为171,590美元[269] 公司VIE相关情况 - 2020年末合并可变利益实体（VIE）总资产1,253,427,000美元，总负债604,300,000美元；2019年末总资产1,301,104,000美元，总负债590,373,000美元[278] - 截至2020年12月31日，公司对未合并VIE的最大损失敞口不超过投资账面价值1.39亿美元和相关未出资承诺1280万美元之和[278] 公司业务发展历程 - 公司于1993年开始业务，1998年上市，通过新投资发起和企业收购实现增长[273] - 公司过去二十年投资超400亿美元资本，业务结构为房地产投资信托[272] 公司会计政策应用调整 - 公司于2020年1月1日采用修正追溯法应用ASU 2016 - 13，贷款损失准备金增加330万美元，净租赁投资损失初始准备金增加910万美元[280] - 2020年3月公司选择应用与未来伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）指数现金流概率和有效性评估相关的套期会计权宜方法[282] 公司资产会计处理 - 房地产和土地开发资产按成本减累计折旧和摊销记录，设施折旧年限一般为40年，家具和设备为5年[283] - 公司收购房地产时，根据交易类型按相对公允价值确认和计量可辨认资产、负债及非控股权益[284] - 公司在特定条件满足时将房地产资产分类为待售，若估计公允价值减销售成本低于账面价值，差额记为减值损失[289][290] - 净租赁投资在租赁符合销售型租赁时确认，按固定和可确定租赁付款额的现值计量[293] - 应收贷款和其他贷款投资包括高级抵押贷款、公司/合伙贷款等，部分投资可能分类为待售或可供出售[294] - 权益法投资在公司能对被投资单位经营和财务政策施加重大影响时采用，一般所有权权益在公司为20% - 50%，在有限合伙或特定有限责任公司大于5%[299] - 现金及现金等价物包括银行存款和原到期期限少于90天的货币市场基金投资，受限现金包含在递延费用和其他资产净额中[302] - 公司评估投资和合同安排是否构成可变利益实体（VIE）的可变利益，并持续重新评估主要受益人[303] 公司应计利息情况 - 截至2020年12月31日和2019年，应计利息分别为500万美元和420万美元，记录在综合资产负债表的“应计利息和经营租赁收入应收款，净额”中[328] - 公司在2020年、2019年和2018年12月31日止年度未冲销任何贷款组合的应计利息[328] 公司租赁和贷款情况 - 截至2020年12月31日，公司所有租赁净投资均按各自租赁条款正常履约，有一笔减值贷款为抵押依赖型[329] - 贷款在以下情况被视为不良并置于非应计状态：利息支付逾期90天、到期违约、管理层认定无法按合同条款收回