财务数据关键指标变化 - 2020年净亏损1835.6万美元，2019年为1169.8万美元，2018年为2105.8万美元[28] - 2020年基本和摊薄后每股净亏损0.55美元，2019年为12.21美元，2018年为134.39美元[28] - 2020年加权平均流通普通股为33436278股，2019年为958297股，2018年为156692股[28] - 2020年总流动资产为3054.7万美元，2019年为2192.7万美元，2018年为1688.3万美元[28] - 2020年总负债为19955.1万美元，2019年为25269.3万美元，2018年为24625.9万美元[28] - 2020年股东权益总额为9569.4万美元，2019年为2985.8万美元，2018年为2130.3万美元[28] - 2020年经营活动净现金使用量为973.5万美元，2019年为提供1310.8万美元，2018年为提供572.3万美元[28] - 2020年投资活动净现金使用量为2186.4万美元，2019年为1234.9万美元，2018年为882.7万美元[28] - 2020年融资活动净现金提供量为3909.6万美元，2019年为635.1万美元，2018年为使用49.1万美元[28] - 2020年中国GDP季度同比增长率约为2.3%，低于2019年的6.1%且低于2008年前水平[60] - 截至2020年12月31日，公司有1.733亿美元未偿还债务，不包括未摊销融资费用和向Jelco发行的可转换票据[98] - 2020年12月31日，公司普通股在纳斯达克资本市场的收盘价为每股0.5376美元，2021年2月16日收盘价为每股2.26美元，2021年2月12日的日内最高价和最低价分别为2.15美元和1.40美元[154] 普通股反向拆分情况 - 公司在2016年1月7日、2019年3月19日和2020年6月30日分别进行了1比5、1比15和1比16的普通股反向拆分[25][26][27] 市场指数及费率情况 - 波罗的海干散货指数（BDI）从2008年5月的11793高点降至2016年2月10日的290低点，降幅达98%；2020年在393 - 2097之间波动，2021年在1303 - 2319之间波动[42] - 干散货船的租船费率自历史高位大幅下降且波动剧烈，可能影响公司收益、收入、盈利能力及遵守贷款契约的能力[42] - 租船费率下降和波动的原因包括干散货船供应过剩、贸易融资缺乏、贸易中断等，可能导致融资减少、二手市场不活跃等后果[43][45] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致全球干散货商品进出口量减少，降低了公司服务需求、收入、现金流和盈利能力，且未来影响难以预估[47] - 新冠疫情对公司的影响包括降低租船费率和航次收入、使船舶接受检疫检查、影响船员换班、导致货物装卸和交付延迟等[48] 公司船舶运营及市场情况 - 公司目前3艘船在现货市场运营，8艘船的日租金与波罗的海好望角型船指数（BCI）挂钩，且新购或增购的4艘船也可能在现货市场或采用指数挂钩定期租船[51] - 公司船舶的公平市场价值与现行运费租船费率相关，其价值可能因多种因素波动，若下降可能需筹集额外资金、导致船舶损失并影响收益和财务状况[37][38] - 公司大部分依赖现货或指数挂钩租船，未来现货租船费率或指数下降可能对公司收益产生不利影响[51] - 现货租船市场历史上波动剧烈，若未来现货租船费率或BCI下降，公司可能无法盈利或履行债务支付义务[53] - 截至2021年3月29日，干散货新造船订单约占现有世界干散货船队的5.75%[54] - 干散货船运力过剩或延长低租船费率持续时间，影响公司盈利能力[54] 行业法规政策影响 - 国际海事组织要求2020年1月1日起实施全球船用燃料0.5%硫含量上限[70] - 国际海事组织目标到2030年将国际航运平均二氧化碳排放强度至少降低40%，到2050年努力降低70%[70] - 国际海事组织目标到2050年将年度温室气体总排放量至少降低50%，并努力完全消除[70] - 2020年1月1日起，IMO规定船上使用燃油硫含量上限从3.5%降至0.5%，公司55%的船队安装了洗涤器，45%的船队通过燃烧低硫燃料（0.5%或0.1%）来合规[80] - 美国《船舶附带排放法》要求美国海岸警卫队在两年内制定压载水相关实施、合规和执法法规，可能导致公司安装新设备并产生大量成本[84] - 公司船只运营受国际公约、国家和地方法律法规的监管，包括防油污、空气和水排放、压载水管理等方面[81] - 气候变化相关法规可能使公司产生额外费用，影响业务和声誉[70][72][73] 公司船舶合规情况 - 截至2020年12月31日，公司没有船只停靠受美国政府全面制裁和禁运的国家港口，但未来可能会按承租人指示停靠[76] - 目前公司有4艘船符合压载水排放更新指南，另外7艘船已安排在各自合规截止日期前安装压载水处理系统[83] - 自2020年1月1日起，公司船上的工程人员和甲板人员需接受低硫燃料使用培训并完成特定电子模块[80] 公司运营管理情况 - 公司每日监控和审查船只动向以确保遵守适用的制裁和禁运法律法规[77] - 公司努力使未来租约包含禁止船只停靠美国禁运港口的条款，截至目前，公司及其子公司未与伊朗、叙利亚、朝鲜、古巴政府或其控制的实体签订合同或有相关计划[78] - 公司收入存在季节性波动，秋冬季节干散货航运市场通常较强[69] - 2019年公司实施技术和运营措施，实现了船舶节能和减少碳足迹[75] 公司融资及债务情况 - 公司过去在2015 - 2019年依赖前附属公司和主要股东Jelco进行融资，未来可能无法以类似条款或根本无法获得其融资[97] - 大量债务可能限制公司获得额外融资和开展其他业务机会的灵活性，贷款协议中的限制性条款可能影响公司运营和财务灵活性[98][100] - 2021年底逐步淘汰LIBOR，2021年12月31日停止公布一周和两月期美元LIBOR，2023年6月30日停止公布其他美元LIBOR，公司债务利息或波动、借贷成本或增加[117] 公司船队情况 - 公司目前拥有11艘好望角型船舶，预计新购船舶交付后，船队将由15艘好望角型船舶组成[105] - 公司舰队中有1艘干散货船船龄为20年，3艘和8艘船舶分别获得Rightship四星和五星风险评级[111] - 公司估计船舶的使用寿命为从造船厂首次交付之日起25年[113] - 公司已同意在2021年第二季度末前收购4艘船舶[115] - 公司目前拥有11艘好望角型散货船，载货能力约1926117载重吨，平均船龄12.3年，新船交付后，船队将有15艘船，载货能力约2642463载重吨，平均船龄11.9年[175] - 公司目前运营11艘好望角型船，载货量约1926117载重吨，平均船龄12.3年；新船交付后，将运营15艘船，载货量约2642463载重吨，平均船龄11.9年[211] - 公司目前运营11艘好望角型船，新船交付后将运营15艘，还会不时评估市场，寻找能增加每股收益的收购目标[217] 公司面临的风险情况 - 船舶被扣押或征用可能中断公司现金流，对财务状况和经营成果产生重大不利影响[92][94] - 公司保险可能无法充分覆盖所有风险，还可能因保赔协会其他成员的索赔记录而追溯承担费用[95] - 公司未能妥善管理增长计划，可能无法成功扩大市场份额，收购业务存在诸多风险[105][106] - 交易对手不履行租船协议义务，公司可能遭受损失，影响业务、财务状况、运营结果和现金流[118] - 船员成本因全球船队规模扩大而上升，若无法提高费率，将影响公司盈利能力[119] - 公司难以吸引和留住航运业关键管理人员和员工，将影响管理有效性和运营结果[120] - 船只受损需维修，成本不可预测且可能高昂，会减少收益、降低未来股息，保险可能不足以覆盖成本[121] - 公司收入以美元为主，部分费用以欧元等外币支付，汇率波动可能增加费用、影响净收入，使用金融衍生品对冲有风险[122] - 公司现金存于少数金融机构，包括希腊的机构，希腊经济不确定，银行面临压力[123] - 公司作为控股公司，依赖子公司分配资金，子公司分配能力受贷款协议、第三方索赔和相关法律影响[124] 公司税务情况 - 若外国公司至少75%的应税年总收入为“被动收入”，或至少50%的平均资产用于产生“被动收入”，将被视为PFIC，美国股东将面临不利的联邦所得税制度[135] - 公司认为2020纳税年度不应被认定为被动外国投资公司（PFIC），但无法保证美国国税局（IRS）或法院会接受此立场，存在被认定为PFIC的风险[136] - 若IRS认定公司为PFIC，美国股东将面临不利的美国联邦所得税后果和信息报告要求[137] - 公司及子公司50%的美国来源总航运收入可能需缴纳4%的美国联邦所得税，除非符合《国内税收法典》第883节的免税条件，公司认为2020纳税年度符合免税条件，但未来可能失去该免税福利[138][139] - 公司子公司在马耳他2020年1月1日至12月31日期间需缴纳企业统一税，未来可能在马耳他或其他司法管辖区面临额外税收[140] 公司股权及交易情况 - 截至2021年3月30日，公司可能需根据未行使认股权证和可转换票据的条款发行额外普通股，包括47,916股A类认股权证、301,875股B类认股权证等[150] - 公司可能需发行32,262,501股普通股以转换向Jelco发行的未偿还可转换本票，转换价格为每股1.20美元[154] - Jelco持有的普通股购买认股权证可行使购买7,986,913股普通股，行使价格为每股0.70美元，认股权证于2026年1月到期[154] - Jelco可在2021年4月24日前行使期权购买最多4,285,714个额外单位，每个单位发行后立即拆分为一股普通股和一份购买普通股的认股权证，价格为每单位0.70美元，可能发行8,571,428股普通股[154] - 公司作为外国私人发行人，信息披露规则与美国公司不同，可能使普通股对一些投资者吸引力降低或损害股价[141] - 公司普通股于2008年10月15日在纳斯达克全球市场开始交易，自2012年12月21日起在纳斯达克资本市场交易[157] - 2019年5月31日至7月12日，公司普通股连续30个工作日收盘价低于每股1美元，不符合纳斯达克上市规则，最初宽限期至2020年1月13日，后多次延长至2020年9月25日，2020年6月30日进行1比16反向股票分割，7月15日恢复合规[158] - 2020年8月18日至9月29日，公司普通股再次连续30个工作日收盘价低于每股1美元，宽限期至2021年3月29日，2月11日恢复合规[159] - 股票市场波动可能影响公司普通股交易价格，且无法保证普通股有持续公开市场[156][157] - 公司董事会有权决定是否发放股息，马绍尔群岛法律对股息支付有相关限制[161][162] - 公司重述公司章程和修订后的细则中的反收购条款可能影响股东利益和公司股价[163][164][165] - 公司发行优先股可能影响股东投票权和公司股价，阻碍并购[166] 公司历史交易及协议情况 - 2018年4月10日，公司与Jelco签订200万美元贷款协议用于营运资金，4月12日提取该款项[178] - 2018年6月11日，公司与EnTrustPermal管理的Blue Ocean海事贷款基金签订2450万美元定期贷款协议，部分用于为Northern Shipping Funds的3200万美元贷款再融资[179] - 2018年6月28日，公司与Hanchen Limited签订售后回租协议，将Knightship以2650万美元出售并租回8年，同时NSF解除1600万美元贷款余额[180] - 2018年8月31日，公司与第三方签订协议，以2870万美元收购二手好望角型船Fellowship，并于11月22日交付[181] - 2018年9月20日，公司与第三方签订协议，以2270万美元出售两艘超灵便型船Gladiatorship和Guardianship[182] - 2019年5月13日，公司公开发行262,500个单位，每个单位54.40美元，总收益约1430万美元，净收益约1260万美元[186] - 2019年3 - 8月，公司与部分贷款人签订补充协议，修改信贷协议财务指标门槛，推迟330万美元债务分期付款至2020 - 2021年[188] - 2020年4月2日，公司公开发行2,205,625个单位，每个单位2.72美元，承销商行使超额配售权[192] - 2020年6月26日，公司与Hamburg Commercial Bank AG达成和解协议，以2350万美元解决2910万美元未偿还贷款余额，获得510万美元收益[196] - 2020年8月，公司承销公开发行35,714,286个单位，每个单位0.70美元，承销商行使超额配售权[199] - 2021年2月8日，公司与UniCredit Bank AG签订补充协议，将贷款到期日延至2022年12月29日，季度分期付款从155万美元降至120万美元，适用利差从3.2%增至3.5%[201] - 2021年2月12日、3月10日、3月