干散货市场指数及费率情况 - 波罗的海干散货指数（BDI）从2008年5月的11793高点降至2016年2月10日的290低点，降幅达98%；2021年在1303 - 5650之间波动；2022年在1296 - 2727之间波动[39] - 2021年干散货费率下降，受新冠疫情、季节性因素及部分货物需求降低影响[50] 干散货市场对公司影响 - 干散货船租赁费率周期性且波动大，干散货市场远低于历史高位，可能影响公司收益、收入、盈利能力及遵守贷款契约的能力[30][38] - 干散货船运力过剩可能压低当前租赁费率，进而影响公司盈利能力[30] - 公司目前依赖指数挂钩或固定费率租约，未来现货租赁费率或指数下降可能影响公司收益[30] - 公司财务表现受干散货现货市场或BCI影响大，现货租船费率或BCI下降可能影响盈利[55][56] - 截至2022年1月31日，干散货新造船订单约占现有世界干散货船队的6.81%，可能导致运力过剩压低租船费率[57] 外部事件对公司业务影响 - 疫情爆发及相关政府应对措施可能对公司业务、运营结果或财务状况产生不利影响[30][44][45] - 全球经济状况下降将对公司运营结果、财务状况和现金流产生负面影响，可能导致普通股市场价格下跌[30] - 恐怖袭击和国际敌对行动可能影响公司业务、运营结果、现金流和财务状况[30] - 全球经济面临诸多挑战，如俄乌冲突、中美贸易紧张等，可能影响公司运营和财务状况[59] - 贸易保护主义可能降低全球贸易，影响公司租船业务和现金流[63] - 俄乌冲突扰乱供应链，影响能源市场和全球经济，可能对公司业务产生不利影响[66] - 2021年中国GDP季度同比增长率约为8.1%，2020年为2.3%，2019年为6.0%，亚太地区经济放缓或影响公司业务[62] 成本因素对公司利润影响 - 燃料价格上涨可能对公司利润产生不利影响[34] - 燃油价格上涨影响公司利润，2020年1月起实施硫氧化物排放限制，2023年1月起实施碳排放减少规定，或降低公司盈利能力和竞争力[70] 公司收入季节性波动影响 - 公司收入受季节性波动影响，可能影响运营结果和偿债或支付股息的能力[34] - 公司收入存在季节性波动，财政季度3月31日和6月30日收入可能较弱，9月30日和12月31日可能较强，或影响经营结果和偿债、分红能力[73] 新冠疫情对公司具体影响 - 新冠疫情限制船员轮换，影响船舶正常运营，增加成本并降低利用率[49] - 新冠疫情使船舶处置困难，减少工业活动，导致干散货费率降低[50] 环境法规及应对措施 - 气候变化和温室气体限制可能被实施，影响公司业务[34] - 国际海事组织要求到2030年将船舶二氧化碳排放强度较2008年降低至少40%，到2050年降低至少70%；到2050年将年度温室气体总排放量较2008年减少至少50%，并努力完全消除[74] - 自2018年起公司实施措施提高船舶能源效率和减少二氧化碳排放，2021年完成EEXI评估并开展生物燃料试验[79] - 2020年1月1日起，国际海事组织规定船舶燃油硫含量上限从3.5%降至0.5%，公司6艘船安装洗涤器，2艘带洗涤器船只于2021年购买，其余9艘船使用低硫燃料[85] - 公司业务受多项环境法律法规监管，包括欧盟法规、美国OPA、CERCLA、CAA、CWA、MTSA以及国际海事组织相关公约等[86] - 公司为遵守现有和未来监管义务可能产生额外成本，包括燃油硫含量限制、空气排放、压载水管理等方面，影响业务、经营结果、现金流和财务状况[87] - 公司14艘船舶符合压载水排放更新指南，并已安排其余船舶安装处理系统，合规成本可能影响盈利能力[88] - 美国相关法规变化可能要求安装新设备，使公司承担大量成本[89] 公司运营风险 - 公司运营受海盗活动影响，索马里、几内亚湾等地区海盗事件增加或对经营结果产生重大不利影响[68] - 公司运营远洋船舶存在多种风险，如船员罢工、船舶损坏、海盗扣押、环境事故等，可能增加成本或降低收入[69] - 干散货船运营存在货物与船舶相互作用、卸货操作损坏等风险，影响业务和财务状况[93] - 船舶若未维持船级认证或调查出现问题，会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[94] - 海员集体谈判协议若未续签，可能扰乱公司运营、影响收益[97] - 海事索赔人可能扣押公司船舶，中断现金流，对财务状况和经营成果产生重大不利影响[98] - 政府可能在战争或紧急时期征用公司船舶，对业务、财务状况和经营成果产生负面影响[100] 公司财务状况 - 截至2021年12月31日，公司有2.186亿美元未偿还债务，不包括向Jelco Delta Holding Corp.发行的可转换票据[106] 公司船队情况 - 公司船队由17艘二手好望角型船组成，购买和运营二手船可能增加运营成本和停租时间[115][117] - 公司船队中9艘、7艘和1艘船分别获得Rightship五星、四星和三星风险评级，超过14年船龄需每年接受Rightship检查，评级低会影响租约[119] - 公司估计船只使用寿命为从船厂交付之日起25年，若无法在使用寿命到期时更换船只，业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响[123] - 公司目前运营17艘好望角型船舶，载货能力约301.11万载重吨，平均船龄12.1年[189] 利率及融资相关 - 2021年底英国金融行为监管局将逐步淘汰LIBOR，2023年6月30日所有其他美元LIBOR期限将停止发布，公司浮动利率融资协议与美元LIBOR挂钩，可能影响利息支付[125] - 担保隔夜融资利率（SOFR）被提议替代美元LIBOR，其每日交易量约为1万亿美元，公司一个贷款安排已采用SOFR作为基准利率[125] 其他成本及风险 - 船员成本预计是公司一项重大开支，全球船队规模增加导致船员成本上升，若无法提高费率，将影响盈利能力[127] - 公司所有收入以美元产生，大部分运营费用以美元支出，但部分一般和行政费用以欧元等外币支出，汇率波动可能影响净收入[130] - 公司将所有现金存于包括希腊金融机构在内的少数金融机构，希腊经济状况不确定，存在信用风险[131] - 公司作为控股公司，依赖子公司分配资金以履行财务义务或支付股息，子公司分配资金能力可能受贷款协议、第三方索赔和相关法律影响[132] - 公司过去因保护和赔偿协会的追溯性催缴支付约0.3百万美元，未来可能产生高额费用[136] 税务相关 - 外国公司若至少75%的应税年总收入为“被动收入”，或至少50%的资产平均价值用于产生“被动收入”，将被视为PFIC [144] - 公司认为2021年不应被视为PFIC，且预计未来也不会，但无法保证美国国税局或法院会认可其立场[145] - 若美国国税局认定公司为PFIC，美国股东将面临不利的联邦所得税后果和信息报告要求[146] - 拥有或租赁船只的公司，其50%的美国来源总航运收入可能需缴纳4%的美国联邦所得税，除非符合免税条件[148] - 公司认为2021年符合美国税法第883条的免税条件，但2022年或未来可能因不可控因素失去免税资格[149] - 公司子公司在2021年1月1日至12月31日期间需在马耳他缴纳企业统一税，未来可能面临更多税收[150] 信息披露及合规相关 - 公司作为“外国私人发行人”，信息披露规则与美国公司不同，可能使普通股对部分投资者吸引力降低[151] - 自2015年起希腊允许美国上市公司会计监督委员会对当地会计师事务所进行检查，未来检查可能对公司审计报告产生不利影响[152] - 不断变化的法律和报告要求，如欧盟通用数据保护条例，可能给公司带来额外合规要求[153] - 违反GDPR可能使公司面临重大罚款或其他监管索赔，对业务和经营业绩产生不利影响[154] 公司股票相关 - 2021年12月31日公司普通股在纳斯达克资本市场收盘价为0.9184美元/股，2022年3月29日收盘价为1.14美元/股；2022年3月7日盘中最高价为1.27美元，最低价为1.14美元[164] - 公司可能需发行额外普通股或其他股权证券，包括301,875股B类认股权证、113,970股B类认股权证、13,125股代表认股权证、110,281股代表认股权证、273,046股D类认股权证、8,632,713股E类认股权证及9,304,166股可转换票据对应的普通股，这将稀释现有股东权益[159][164] - 公司曾多次因普通股收盘价连续30个工作日低于1美元/股收到纳斯达克通知，后经努力恢复合规，如2019年5月31日至7月12日、2020年8月18日至9月29日、2021年12月13日至2022年1月25日[168][169][170] - 公司普通股市场价格可能因多种因素大幅波动，且无持续公开市场保证[163][167] 公司股权结构及治理 - 公司目前有20,000股B系列优先股，每股有25,000票投票权，但投票权受限，任何持有人行使投票权不得超过总投票权的49.99%[174] - 公司董事长兼首席执行官可控制49.99%的已发行股本投票权，虽经济上持股不足50%，但对公司管理和事务有重大控制权[175] 公司股息政策 - 公司董事会有权决定是否宣派股息，受盈利、财务状况等多种因素影响，未来可能不宣派股息[172] 公司历史交易及事件 - 2019年3月20日，公司进行1比15的普通股反向拆分[192] - 2019年5月，公司公开发售26.25万单位，价格为每单位54.40美元，总收益约1430万美元[193] - 2019年12月，公司完成5艘好望角型船舶的洗涤器安装计划[195] - 2020年4月2日，公司公开发售253.65万单位，价格为每单位2.72美元，总收益690万美元[196] - 2020年4 - 5月，公司在四次注册直接发行中出售1169.06万股普通股，总收益约2320万美元[198] - 2020年6月30日，公司进行1比16的普通股反向拆分[201] - 2020年8月，公司承销公开发售3571.43万单位，价格为每单位0.70美元[202] - 2021年2月19日，公司在注册直接发行中发行4415万股普通股，每股购买价1.70美元，总收益约7500万美元[206] - 2021年1 - 10月，公司因行使流通的E类认股权证发行3226.37万股普通股，总收益2260万美元[204] - 2021年3月24日，公司向JDH发行955,730股普通股[210] - 2021年5月17日，公司购入一艘载重约181,400载重吨的2012年建造的日本好望角型船“Worldship”，总价3370万美元[211] - 2021年6月22日，公司购入一艘载重约177,000载重吨的2009年建造的日本好望角型船“Friendship”，总价2460万美元[212] - 2021年8月10日，公司董事会授权最高1700万美元的股份回购计划，已全部使用，其中回购普通股花费170万美元，回购普通股购买认股权证花费100万美元，回购两笔可转换债券本金共计1395万美元[214] - 2021年9月30日，公司出售“Leadership”轮，总价1260万美元[215] - 2021年10月5日，公司购入一艘载重约181,500载重吨的2010年建造的日本好望角型船“Dukeship”，总价3430万美元[216] - 2021年10月14日，公司向JDH发行3,000,000股普通股，对应第一笔JDH票据本金360万美元[217] - 2021年11 - 12月，公司回购1,702,103股流通普通股，平均价格约0.993美元[217] - 2021年12月7日，公司与JDH达成认股权证回购协议，以100万美元回购可购买4,285,714股普通股的认股权证；董事会授权最高1000万美元的股份回购计划，已全部使用，分别于2022年1月26日和3月10日各回购500万美元[218][219] - 2021年12月10日，公司发行20,000股新指定的B类优先股，获得现金25万美元[220] 其他风险 - 网络攻击可能严重扰乱公司业务，导致运营中断、信息泄露或运营成本增加[155] - 公司船只可能被走私毒品或违禁品，面临声誉损害、政府索赔或处罚，影响业务、现金流和财务状况[157] - 国际航运安全和海关检查程序变化可能增加成本、扰乱业务，减少货物运输量[90] - 海盗行为增加可能危害船员、提高保险费、增加设备成本，影响公司业务和财务状况[91]