财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入5670万美元，全年净收入达1.531亿美元，较2020年全年增长142% [11] - 2021年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约3880万美元，全年达9010万美元，较2020年增长478% [12] - 2021年第四季度船队每日期租等价租金（TCE）为36600美元，全年为27400美元 [13] - 截至2021年底，贷款与船队价值比率从80%降至约42%，加权平均利息成本同比降低约130个基点 [14] - 2021年第四季度现金利息和融资成本约290万美元，低于2020年同期的410万美元；全年利息和融资费用（不包括非现金项目）为1100万美元，低于2020年的1580万美元 [33][34] - 截至2021年底，总债务约2.14亿美元，较2020年底的2.12亿美元略有增加，但每艘船债务从1930万美元降至1410万美元；每艘船市场价值从约1770万美元升至约3040万美元 [36][37] - 截至2021年底，现金及现金等价物约4700万美元，较2020年底的约2400万美元增加；股东权益从2020年底的9570万美元增至2.45亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，海岬型船平均每日期租等价租金超36600美元，为12年来最高 [21] - 2021年第四季度签订11份新定期租船协议，17艘船中有15艘与波罗的海海岬型船指数挂钩，2艘以超3万美元/天的固定费率出租 [21] - 预计2022年第一季度TCE约19500美元/天，比年初至今的平均BCI指数高47% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年海岬型船市场需求强劲复苏，船队增长有限；第四季度市场波动大，10月达到86000美元/天的峰值，年底收于19000美元/天 [50] - 截至目前，2022年剩余时间的期货曲线平均交易价格超过33000美元/天，预计将超过该水平 [50] - 2021年铁矿石海运贸易总里程增长1.6%，预计2022年将以类似速度增长；巴西预计2022年出口约3.5亿吨铁矿石 [52] - 2021年煤炭海运贸易吨英里增长超7%，预计2022年将进一步增长 [55] - 2022年净船队增长率预计低于1.5%，船龄超过15年的船舶占全球船队约17% [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行定期股息政策，并根据季度财务结果增加特别股息；资本回报方式将根据股价动态调整 [62][63] - 公司将继续当前的商业策略，即与指数挂钩的定期租船协议，灵活转换浮动费率和固定费率；如有机会，将锁定更多长期租约 [78][79] - 公司将继续与客户合作，投资船舶安装洗涤器和节能设备，提高能源效率；开展生物燃料测试，推进ESG项目 [15][16] - 公司将利用市场机会，通过债务再融资和偿还降低利息成本，改善资产负债表 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为俄乌冲突导致的贸易模式中断将增加船舶航行距离，有利于船舶需求 [49] - 公司对海岬型船市场前景持乐观态度，认为需求健康，船队增长低，新造船订单处于历史低位，预计未来运费将大幅上涨 [51][56][58] 其他重要信息 - 公司宣布每股0.05美元的季度股息，包括每股0.025美元的定期股息和每股0.025美元的特别股息，将于2022年4月5日支付给3月25日收盘时登记在册的股东 [18] - 公司计划回购500万美元的未偿还可转换债券，自2021年第四季度以来，已完成约2670万美元的证券回购计划 [9][19][20] - 公司2022年ESG报告将发布，提供已完成的ESG举措和未来目标的详细信息 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前市场不确定性下的资本配置 - 公司预计继续执行定期股息政策，根据季度财务结果增加特别股息；其他回购将根据股价情况决定，可能是回购和股息的组合 [62][63] 问题2: 如何看待2022年各季度的季节性因素 - 第一季度市场疲软，但公司表现超指数约40%；第二、三、四季度期货显示费率约3 - 3.3万美元/天，公司将适时锁定部分费率 [64][65] 问题3: 回购可转换债券是使用现金还是增加廉价债务，第一季度回购是否有非现金费用，是否有目标派息率 - 公司不计划增加债务来减少可转换债券或支付股息，将使用经营现金流进行股息支付和回购；第一季度可能有非现金费用，预计在300万美元左右，但不确定；目前采用定期和特别股息结合的方式，待市场稳定后可能制定更明确的派息公式 [70][71][72] 问题4: 指数挂钩租约到期后计划如何处理，股息的浮动部分是否与收益挂钩，中国环境政策对铁矿石和煤炭贸易有何影响 - 多数船舶租约可能会以相同或更好的条件续约，公司将继续当前商业策略，有机会将锁定更多长期租约；股息根据公司可用现金确定，暂不提供具体公式；俄乌冲突和巴西出口目标将增加长距离运输需求，对大型干散货船市场有重大影响 [78][79][81][82][83] 问题5: 剩余可转换债券的余额、持有人，是否有回购可能，股息是否以0.1美元/年为基础，是否有融资未抵押海岬型船并回购股票的计划 - 剩余可转换债券余额为1160万美元，由Jelco持有；不确定Jelco的意图，目前对资本结构和资产负债表影响不大；股息以0.1美元/年为基础，每季度可能会增加；公司将观察市场波动，目前对股票表现满意，暂不采取行动 [89][90][91][92][93] 问题6: 2022财年债务成本和债务比率的估计，2022年费率前景，是否继续评估购买额外船舶 - 2022年加权平均债务成本预计约4%或略高；债务比率下降是基于债务偿还；2022年市场基本面强于2021年，预计费率更高；公司目前优先回报股东，可能在2022年购买一到两艘船，但暂无具体计划 [100][103][104][106] 问题7: 第二季度FFA和定期租船情况，未来成本结构，股息与股票回购的权衡，第四季度营运资金变化及2022年情况，如何管理燃油价差风险 - 第二季度有4艘船从浮动费率转换为固定费率，2艘平均22500美元/天，2艘平均30000美元/天，另有2艘固定费率船平均31500美元/天，总计6艘船固定费率，当前市场TCE约28000美元/天；未来运营成本（OpEx）预计在6200 - 6500美元/天，一般及行政费用（G&A）现金部分预计800 - 850万美元，含非现金项目预计1200 - 1250万美元，2023年债务摊销降至约700万美元/季度，利息费用降至约200万美元/季度；优先减少可转换债券以避免稀释，其次是支付股息，两者预计将对股价产生积极影响；预计营运资金变化约3000万美元，现金状况良好；通过指数相关租约避免了燃油价格波动风险，燃油价格上涨可能导致船舶减速，有助于市场基本面改善 [115][116][117][119][120][121][124][125]