公司业务覆盖与客户服务情况 - 截至2021年9月25日，公司通过约700个地点为约100万客户提供服务，业务集中在美国东、西海岸、中西部部分地区及阿拉斯加[11] - 截至2021年9月25日，公司为约85.5万丙烷客户提供服务，约60%的住宅客户通过自动交付系统接收丙烷供应[30] - 公司通过子公司Agway Energy Services为约39000名天然气和电力客户服务，2021财年销售约170万dekatherms天然气和2.149亿千瓦时电力，约87%为住宅客户[52][53] - 截至2021年9月25日，公司拥有约72%的客服中心和卫星地点，租赁其余零售地点；拥有一个2200万加仑的丙烷储存设施和位于新泽西州的主要行政办公室[182] - 截至2021年11月22日，有522名登记持有人[188] - 公司客户群约有100万个客户，单个客户账户不构成重大影响[201] 公司产品销售数据 - 2021财年，公司向零售客户销售约4.198亿加仑丙烷和约2400万加仑燃料油及精炼燃料[11] - 2021财年，公司销售的丙烷约91%给零售客户，其中住宅客户占44%，商业客户占36%，工业客户占9%，政府客户占4%，农业客户占4%，其他零售用户占3%[31] - 2021财年，公司销售的丙烷约9%用于风险管理活动和批发客户[33] - 2021财年公司燃料油和精炼燃料销量为2400万加仑，约67%售给住宅客户，7%售给商业客户，7%售给其他用户，柴油和汽油占19%[45] - 零售丙烷约三分之二的销量在10月至3月的供暖旺季，燃料油约四分之三的销量在10月至3月[59] - 历史上，约三分之二的零售丙烷销量在10月至3月的供暖旺季售出；约四分之三的燃油销量在10月至3月售出[196] - 2021财年零售丙烷销量为4.198亿加仑，较上一年增长4.2% [208] 公司股权与投资情况 - 2020财年，公司运营合伙企业收购Oberon Fuels, Inc. 39%的股权[14] - 公司普通合伙人仅持有784个合伙企业普通股单位，无其他经济利益，且无激励分配权[12] - 公司持有Oberon 39%的股权，目标是将rDME +丙烷混合产品商业化[73] - 2006年公司消除普通合伙人的“激励分配权”，普通合伙人除持有784个普通股单位外无经济利益[91] 公司业务战略 - 公司业务战略包括战略投资可再生能源平台、扩大客户群、选择性收购、提高运营效率、处置非战略资产等[19][20][21][22][23] 行业市场情况 - 美国约5%的家庭将丙烷作为主要空间取暖燃料，十家最大零售商占美国丙烷零售总额约31%[39][43] - 零售丙烷和燃料油行业成熟，未来几年丙烷和燃料油总体需求预计相对平稳或适度下降，公司零售丙烷业务可能难增加客户数量，需通过收购实现增长，但收购竞争激烈且整合存在挑战[135] - 丙烷和燃料油与电力、天然气等能源竞争，天然气在许多地区更具成本优势，且天然气分销系统的扩张可能继续挤压丙烷和燃料油市场[118] - 能源效率、经济状况和技术进步影响零售客户对丙烷和燃料油的需求，可能导致销售volumes下降，进而影响财务状况和经营成果[121] - 2021财年，美国丙烷库存水平下降，9月底为7290万桶，比2020年9月低28.5%，比9月的5年平均水平低19%；平均丙烷价格（以得克萨斯州蒙特贝尔维尤为基准）比上一年高97.5%[195] 公司产品采购情况 - 公司丙烷供应从约40个批发商的约160个供应点采购，主要通过一年期协议，也在现货市场采购[35] - 2021财年，Crestwood和Targa分别提供公司丙烷总采购量的约29%和16%，约85%的丙烷采购来自国内供应商[36] - 公司约45%的燃料油客户通过自动配送系统接收燃料油，从约20个供应商的约45个供应点采购燃料油[46][48] 公司环境与设施情况 - 截至2021年9月25日，公司已计提环境负债190万美元，用于所有物业的修复和监测[63] - 公司不到5%的设施被指定为分层设施[70] 公司环保与可持续发展 - 丙烷比汽油和柴油排放的产生烟雾的碳氢化合物少60%至70%[82] - 过去三个财年，公司每年向公路车辆市场销售超270万加仑丙烷，相比柴油每年减少约1900万磅碳排放，减排55%[82] - 从2020财年开始，公司每年签订约100万加仑可再生丙烷的供应和分销合同[83] 公司历史与荣誉 - 公司起源于1928年，有超90年历史[86] - 2021年9月25日结束的财年，公司与美国陆军的PaYS计划建立合作[86] - 公司的SuburbanCares活动被NJ Biz评为年度企业公民入围者[86] 公司员工与管理 - 公司开发“Steer Your Career”“Heroes Hired Here”“Apprentice Program”等员工发展和招聘计划[89] - 公司董事会参与领导力发展并监督继任计划，薪酬委员会实施关键人才激励计划[88] - 截至2021年9月25日，7名监管者中有6名独立，审计、薪酬和提名/治理委员会完全独立[93] - 2021财年监管者参加董事会及所属委员会会议总数超75%[93] - 监管者需持有相当于其年度津贴现金部分4倍价值的普通股单位，CEO需持有相当于5倍基本工资价值的普通股单位，其他高管需持有相当于2.5 - 3倍基本工资价值的普通股单位[97] - 截至2021年9月25日，公司有3131名全职员工和95名兼职员工，72名员工由8个不同地方工会代表[99] - 公司在吸引和保留合格员工方面面临挑战，尤其是司机和技术人员短缺，可能导致劳动力成本增加或运营困难[123] 公司面临的风险 - 新冠疫情对公司业务、客户和供应商运营产生不利影响，未来影响难以预测[102] - 天气状况和自然灾害可能影响公司产品需求、设施和供应链，进而影响经营和财务状况[106][108] - 经济状况恶化、金融市场波动和供应链中断可能对公司业务和经营结果产生不利影响[109][112] - 公司获取和运输丙烷、燃料油、天然气等产品成本突然增加，可能对经营业绩产生不利影响，且成本增加可能无法及时或全部转嫁给客户，从而降低盈利能力[114] - 若经济状况影响客户，可能导致客户付款违约率上升和应收账款回收困难；若大量员工无法工作，公司运营可能受负面影响；市场需求下降、商品和投入成本波动、债务增加或EBITDA下降等，都可能对公司产生不利影响[114] - 产品供应合同允许供应商按交货时的公布价格或主要供应点的现行价格收费，公司虽进行交易管理价格风险，但无法保证未来成本增加不会对盈利能力和现金流产生重大不利影响[115] - 丙烷、燃料油和天然气价格高会导致客户节约使用，从而减少产品需求，且零售销售价格会随批发价格波动[116] - 零售丙烷和燃料油行业竞争激烈，公司增长依赖于收购其他分销商、开设新服务中心、获取和保留客户，但无法保证能实现这些目标[117][120] - 全球资本和信贷市场状况及经济压力可能影响公司财务状况和经营成果，导致客户购买计划延迟或取消，影响客户付款能力[122] - 2018年纽约公共服务委员会要求能源服务公司停止服务低收入消费者，公司约7900名客户被转回当地公用事业服务；公司面临的法律诉讼结果不确定，若败诉可能对业务和运营产生不利影响[128][130] - 气候变化立法可能使公司运营成本增加、产品需求减少，虽丙烷是清洁能源，但相关立法仍可能带来成本上升和市场不确定性，且气候变化导致的气温波动也会影响业务[137][140] - 公司使用衍生品合约存在信用和监管风险，可能导致财务损失，监管负担可能使公司减少衍生品使用，使经营业绩更不稳定、现金流更难预测[141] - 公司严重依赖管理信息系统和通信网络运营，系统故障、与第三方合作终止或系统无法有效改进等情况，可能损害声誉并影响业务管理[142] - 公司面临网络安全风险，网络安全威胁日益复杂，安全措施可能失效，数据泄露会损害业务、声誉和经营业绩，还可能导致法律责任[143][144] - 公司面临诉讼、调查等法律风险，相关成本和不利结果可能对财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响，且保险可能无法覆盖所有费用[131][132][133] 公司债务情况 - 截至2021年9月25日，公司长期债务包括3.5亿美元本金、利率5.875%、2027年3月1日到期的高级票据，6.5亿美元本金、利率5.0%、2031年6月1日到期的高级票据，以及5亿美元高级有担保循环信贷安排下的1.32亿美元未偿还金额[146] - 高级票据契约规定，若无违约事件且合并固定费用覆盖率大于1.75比1，公司一般可按上一季度末定义的可用现金进行现金分配；循环信贷安排包含财务契约，要求合并利息覆盖率不低于2.5比1、总合并杠杆率不超过5.75比1、运营合伙企业的高级有担保合并杠杆率不超过3.25比1[147][148] - 公司债务义务可能限制向单位持有人分配资金和财务灵活性，债务金额和条款会影响未来融资、业务机会和经营业绩对经济和行业状况的敏感性[146][148] 公司税务情况 - 若应税年度内，公司作为公开交易合伙企业的总收入中，“合格收入”占比低于90%，将按美国联邦所得税法被视为公司纳税[162] - 若被视为公司纳税，公司需按最高21%的企业税率缴纳美国联邦所得税，还可能需按不同税率缴纳额外的州和地方所得税及特许经营税[163] - 《减税与就业法案》规定，外国个人处置合伙权益时，若转让收益被视为产生有效关联收入，需对处置所得征收10%的预扣税，某些公开交易合伙权益处置的预扣税义务目前暂停[171] - 若IRS对公司2017年后的所得税申报表进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，这会减少可用于偿债或向股东分配的现金[166] 公司股东权益与分配 - 现金分配无保证，会随公司业绩和外部因素波动，主要取决于现金流和手头现金，与盈利能力无直接关联[153] - 股东投票权有限，每三年有权选举监事会成员，有权对罢免普通合伙人进行投票[155] - 公司合伙协议的某些条款可能阻碍第三方收购，即便收购对股东有利[156][157] - 合伙协议规定，若股东持有公司15%或以上流通普通股，三年内公司一般禁止与其进行业务合并，除非有特定例外情况[157] - 修订或废除提名程序，或采用不一致条款，需获得至少66 - 2/3%流通普通股持有人的批准[157] - 2021年10月21日，董事会宣布2021年第三季度每单位普通股的季度分配为0.325美元，年化分配率为每单位普通股1.30美元[188] - 公司打算在每个日历年结束后90天内，向每位股东提供特定税务信息，包括K - 1附表[174] 公司财务数据关键指标变化 - 2021财年净收入为1.228亿美元，合每股普通股1.96美元，2020财年为6080万美元，合每股普通股0.98美元[207] - 2021财年调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）增加2200万美元，增幅8.7%，达到2.757亿美元，上一年为2.537亿美元[207] - 2021财年总毛利润为8.033亿美元，增加7830万美元，增幅10.8% [209] - 2021财年毛利润包含4310万美元衍生品工具按市值计价的未实现收益，上一年为40万美元未实现损失 [209] - 2021财年运营和一般行政费用合计4.855亿美元，较上一年增长3.8% [210] - 2021财年运营费用包含430万美元从多雇主养老金计划自愿完全退出的费用 [210] 公司车辆与设备情况 - 截至2021年9月25日，公司有10辆运输卡车牵引车（自有7辆）、23辆铁路罐车（无自有）、1113辆短尾和货架卡车（自有22%）、109辆燃油油罐车（自有43%）和1324辆其他配送和服务车辆（自有27%）；拥有约79.6万个典型容量为100 - 500加仑的客户丙烷储存罐、5.4万个典型容量超过500加仑的客户丙烷储存罐和26.5万个典型容量为5 - 10加仑的便携式丙烷气瓶[183] 公司业务受疫情影响情况 - 2020年3月至12月，公司部分客户部门收入下降；随着2021财年与COVID - 19相关的业务限制放宽，受影响部门的客户需求开始正常化[190] 公司风险管理活动 - 公司从事套期保值和风险管理活动，通过与第三方签订丙烷远期、期权和掉期协议，以及使用纽约商品交易所的期货和期权合约来降低产品成本价格波动的影响[199] - 公司的风险管理活动由内部商品风险管理委员会监控，该委员会由六名管理人员组成并向审计委员会报告[199] 公司会计政策 - 公司的重大会计政策总结在年度报告其他地方合并财务报表附注的“重大会计政策摘要”中[200] 公司服务区域温度情况 - 2021、2020和2019财年，公司服务区域平均温度比正常高10%、10%和6%[107] - 2021财年所有服务区域平均温度比正常情况高10%，与上一年相当，但2020年12月至2021年2月关键月份比上一年同期低7% [208]