公司物业资产情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有569栋建筑，分布在41个州，可出租面积约1.123亿平方英尺，其中包括493个仓库/配送建筑、70个轻型制造建筑、1个灵活办公建筑和5个增值投资组合建筑[27] - 截至2023年12月31日，公司在阿拉巴马州伯明翰拥有4栋仓库/配送建筑，可出租总面积为362,916平方英尺[138] - 截至2023年12月31日，公司在阿拉巴马州蒙哥马利拥有1栋仓库/配送建筑，可出租总面积为332,000平方英尺[138] - 截至2023年12月31日，公司在阿拉巴马州穆迪拥有1栋仓库/配送建筑，可出租总面积为595,346平方英尺[138] - 截至2023年12月31日，公司在阿拉巴马州菲尼克斯城拥有1栋仓库/配送建筑，可出租总面积为117,568平方英尺[138] - 截至2023年12月31日，公司在阿肯色州布莱恩特拥有1栋仓库/配送建筑，可出租总面积为300,160平方英尺[138] - 截至2023年12月31日，公司在阿肯色州罗杰斯拥有1栋仓库/配送建筑，可出租总面积为400,000平方英尺[138] - 截至2023年12月31日，公司在亚利桑那州阿冯代尔拥有1栋仓库/配送建筑，可出租总面积为186,643平方英尺[138] - 截至2023年12月31日，公司在亚利桑那州钱德勒拥有1栋轻型制造建筑，可出租总面积为104,352平方英尺[138] - 肯塔基州丹维尔有1座仓储/配送建筑，可出租总面积为757,047平方英尺[140] - 路易斯安那州巴吞鲁日有3座仓储/配送建筑，可出租总面积为532,036平方英尺[140] - 马里兰州黑格斯敦有3座仓储/配送建筑，可出租总面积为1,424,620平方英尺[140] - 密歇根州沃伦有4座仓储/配送建筑，可出租总面积为981,540平方英尺[140] - 密苏里州堪萨斯城有1座仓储/配送建筑，可出租总面积为702,000平方英尺[141] - 北卡罗来纳州摩尔斯维尔有2座仓储/配送建筑，可出租总面积为799,200平方英尺[141] - 俄亥俄州哥伦布有4座仓储/配送建筑，可出租总面积为1,486,450平方英尺[142] - 俄亥俄州埃特纳有1座仓储/配送建筑，可出租总面积为1,232,149平方英尺[142] - 宾夕法尼亚州克林顿有7座仓储/配送建筑，可出租总面积为1,531,972平方英尺[142] - 宾夕法尼亚州哈泽尔顿有1座仓储/配送建筑，可出租总面积为589,580平方英尺[142] - 公司共有569处建筑，总可出租面积为1.12271592亿平方英尺，另有6处建筑正在开发中[144] - 截至2023年12月31日，公司在41个州拥有569栋建筑，可出租面积约1.123亿平方英尺[170] 公司物业出租情况 - 截至2023年12月31日，公司建筑的出租率约为98.2%，无单一租户占总年化基础租金收入的比例超过约2.9%，无单一行业占比超过约11.0%[27] - 截至2023年12月31日，公司运营投资组合的出租率约为98.4%[28] - 2023年和2022年年底，新租约和续租约的SL租金变化分别增长约44.0%和24.3%[28] - 2023年和2022年年底，新租约和续租约的现金租金变化分别增长约31.0%和14.3%[28] - 截至2023年12月31日，约18.9%（不包括按月租赁）的年度化基础租金收入相关租约将在2025年12月31日前到期[67] - 20个最大市场占总年化基础租金收入的57.1%，其中芝加哥占比6.9%，格林维尔占比5.4% [147] - 20个最大租户行业占总年化基础租金收入的83.8%，其中航空货运与物流占比11.0%，集装箱与包装占比8.1% [149] - 20个最大租户占总年化基础租金收入的16.4%，其中亚马逊占比2.9%，Soho Studio, LLC占比0.9% [151] - 截至2023年12月31日，公司加权平均租赁期限约为4.5年[152] - 2024 - 2033年及以后各年租赁到期情况中，2026年到期可出租面积占比17.9%，年化基础租金收入占比18.0% [153] - 原定于2024年到期、总面积约700万平方英尺的租约已修改到期日期[154] - 截至2023年12月31日，公司建筑出租率约98.2%，无单一租户或行业占总年化基础租金收入超2.9%和11.0%[171] - 2023年新租约现金租金和直线租金较总成本涨幅分别为43.3%和54.3%，续约租约涨幅分别为26.9%和40.5%[183] - 2024年1月1日至12月31日，约7.6%的总年化基础租金收入相关租约将到期[186] 增值投资组合相关 - 开发或重建中的物业，稳定化指达到90%入住率或完工后12个月中较早的时间；收购并立即加入增值投资组合的物业，若收购时入住率低于75%，稳定化指达到90%入住率或收购日期起12个月中较早的时间；若因已知迁出在收购后两年内入住率将低于75%，稳定化指已知迁出发生后达到90%入住率或已知迁出发生后12个月中较早的时间[21] - 增值投资组合包括收购时入住率低于75%、因已知迁出在收购后两年内入住率将低于75%、资产进行重大物理翻新而停用或处于开发阶段的物业[23] 公司面临的监管与保险情况 - 公司面临多种法律、法规监管，包括美国及所在州和地方的相关规定，如ADA、环境法等[33][34][36] - 公司购买了综合一般责任、火灾、扩展覆盖、租金损失、环境、就业实践责任、网络责任、董事和高级职员等保险，但保险可能不足以覆盖所有损失[42] 公司面临的竞争情况 - 公司在收购目标物业和租赁物业时面临与当地或区域运营商、其他REITs和私人房地产基金等的竞争[43] - 公司面临租户竞争，若竞争对手降低租金，公司可能失去潜在租户并被迫降低租金或提供租赁激励[68] 公司人员情况 - 截至2023年12月31日，公司有95名员工，无工会代表[46] - 公司副总裁 - 信息技术拥有约25年IT经验，其他相关管理团队成员有14年至29年管理风险或控制环境的工作经验[136] - 截至2024年2月12日，公司有74名在册股东[159] 公司运营合伙企业权益情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有运营合伙企业约97.9%的有限合伙权益普通股单位，其余2.1%由相关人员和第三方持有[48] - 截至2023年12月31日，公司拥有运营合伙企业约97.9%的普通单位[172] 宏观经济环境影响 - 2021年至2023年12月31日，美国通胀加速，虽较2021和2022年同比涨幅有所缓和，但短期内可能仍处较高水平[58] - 2022年起美联储大幅提高联邦基金利率，可能继续加息，或导致信贷市场利率上升、经济增长放缓和衰退[58] - 2023年美国GDP在6月30日财年增长超2.0%，第三季度年化增长率达4.9%，12月失业率稳定在3.7%[175] 公司REIT资格与税务情况 - 公司需每年至少分配90%的净应税收入以维持REIT资格，若分配低于100%将按常规企业税率缴纳联邦所得税[73] - 若公司未能符合房地产投资信托基金（REIT）资格，将按常规公司税率缴纳联邦所得税，并在之后四个纳税年度丧失REIT资格，还会减少可用于投资或分配给股东的净收益[115] - 公司可能需缴纳联邦企业所得税，若满足REIT分配要求但分配不足100%的REIT应纳税所得；需缴纳4%的不可抵扣消费税，若日历年分配低于特定收入总和；若有特定非合格收入，需按最高企业所得税税率纳税；资产出售收益可能需缴纳100%“禁止交易”税；应税REIT子公司（TRS）按常规公司税率缴纳联邦、州和地方所得税[117] 公司面临的风险情况 - 租户违约、财务困境或破产可能导致租金收入中断、物业空置和运营现金流减少[69] - 租户破产或资不抵债可能减少公司租赁收入，且公司对破产租户的未付租金索赔可能大幅减少[70] - 若租户无法获得运营资金和支付租金所需融资，公司将受到重大不利影响[71] - 未来公共卫生危机可能对公司业务、经营成果、财务状况和现金流产生重大不利影响[72] - 公司增长依赖外部资本，若无法以有利条件筹集资金，可能影响物业收购和债务偿还[73] - 公司董事会可在无股东批准情况下采取多种行动，可能增加运营成本、影响分红或降低资产价值[78] - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，多种不可控因素会对其产生负面影响[84] - 公司向股东分配的现金可能不足以达到预期水平，分配水平会波动[85] - 未来发售股票或证券可能稀释现有股东权益，影响普通股市场价格[86] - 公司过去及未来可能进行的远期销售交易，会导致每股收益、股本回报率和每股股息稀释[87] - 公司业绩受宏观经济、政治、环境和社会经济等因素影响，如俄乌冲突、巴以冲突等[90][92] - 房地产投资流动性差，公司出售或处置房产能力可能受限[93] - 公司可能面临未投保损失，如洪水、地震等灾害损失[94] - 公司部分房产存在环境问题，如含石棉材料、地下储油罐等，可能影响经营结果[95][97] - 公司房产可能受气候变化影响，如极端天气、供应链变化等[99] - 公司若不遵守ADA等法规，可能产生大量成本[100] - 公司拥有的受地面租赁约束的房产存在风险，如到期失去房产、出售受限等[101] - 公司出售房产并为购买者提供融资时，购买者违约会对现金流产生不利影响，且销售收益的再投资或分配会延迟[103] - 合资企业投资可能受缺乏独家决策权、依赖合营伙伴财务状况以及与合营伙伴纠纷的不利影响[104] - 若公司无法偿还债务，经营业绩和财务状况将受不利影响，可能失去部分或全部投资，且现有和未来部分有担保债务可能存在交叉抵押情况[105] - 利率上升会增加公司债务还款额，影响向股东分配的能力，若无法在到期时再融资或履行还款义务，财务状况和现金流将受不利影响[106] - LIBOR逐步淘汰并过渡到Term SOFR作为基准利率，可能对公司融资成本、运营和现金流产生不确定且可能不利的影响[108] - 公司贷款契约可能限制灵活性，影响财务状况和向股东分配的能力，现有和未来贷款协议可能包含交叉违约条款[109] - 公司面临信息技术网络和相关系统因安全漏洞、网络攻击或其他重大干扰而出现故障的风险，可能导致多种不利后果[122] 公司债务情况 - 截至2023年12月31日，公司总未偿债务约为26亿美元，其中约4.02亿美元债务受可变利率影响（不包括已进行套期保值以固定利率的金额）[106] - 截至2023年12月31日，1处建筑背负约450万美元的抵押贷款债务[145] 公司股份与单位发行情况 - 2023年第四季度，运营合伙企业因交换LTIP单位发行119,965个普通单位[161] - 2023年第四季度，公司因赎回运营合伙企业普通单位发行172,743股普通股[162] 公司会计政策与处理情况 - 公司商誉约为490万美元，代表从收购的管理公司分配给组建员工的金额，在资产负债表中列示于预付费用和其他资产项，每年12月31日进行减值测试，截至2023年12月31日无减值记录[204] - 折旧费用采用直线法计算，建筑物估计使用寿命为40年，建筑物和土地改良（最长）为20年，租户改良为使用寿命或相关租赁期限中较短者[201][202] - 公司对租赁物业和递延租赁无形资产负债进行减值评估，当事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时，评估未来未折现现金流，若低于账面价值则确认减值损失[189][200] - 公司根据收购时资产和负债的公允价值分配物业购买价格，涉及土地、建筑物等多项内容，过程需估计和假设，具有主观性和不确定性[188][195] - 对于作为承租人的租赁，公司在资产负债表中确认使用权资产和租赁负债，等于固定租赁付款额的现值，估计增量借款利率需重大判断[203] - 公司记录所有衍生品的公允价值，会计处理取决于衍生品用途、是否指定套期关系及是否满足套期会计标准[205] - 公司采用公允价值计量金融工具，建立三级价值层次，优先考虑用于计量公允价值的输入值[209] - 公司向员工和董事授予基于股权的薪酬奖励，按授予日公允价值计量费用，在归属期内分摊确认，没收在发生期间确认[210] - 公司于2021年1月7日采用员工退休归属计划，为符合条件员工提供补充退休福利，对符合退休条件员工加速股权薪酬确认[211] - 所有当前租赁分类为经营租赁，租金收入在租赁期内按直线法确认，收入确认始于租户占有或控制租赁空间且空间基本完成并可投入使用[212][214] 其他情况 - 公司目前未参与会对业务、财务状况或经营成果产生重大影响的法律诉讼[155] - 矿山安全披露不适用[156]