宏观经济环境 - 2022年第三季度和第四季度美国GDP分别增长3.2%和2.7%，截至2023年2月失业率为3.6%[89] - 2022年公司收购活动放缓，2023年至今收购速度显著低于历史水平[89] - 公司业务受高通胀、利率上升、银行业动荡和地缘政治紧张局势影响，面临全球衰退风险[89] 公司业务定位 - 公司是专注于美国工业地产收购、拥有和运营的REIT，普通股在纽约证券交易所交易[87] 租赁业务数据 - 2023年第一季度新租约面积775,324平方英尺，现金租金变化率47.3%，SL租金变化率55.6%，加权平均租赁期限3.8年[96] - 2023年第一季度续约租约面积4,025,974平方英尺，现金租金变化率20.1%，SL租金变化率30.4%，加权平均租赁期限4.5年[96] - 2023年第一季度新租约和续约租约总面积4,801,298平方英尺，现金租金变化率25.3%，SL租金变化率35.3%，加权平均租赁期限4.4年[96] - 2023年第一季度新签租赁面积达708,432平方英尺，涉及增值资产和初代租赁[98] - 2023年4月1日至2024年3月31日，约7.3%的年化基础租金收入对应的租约将到期，预计新租约租金高于现有租约[101] 公司业务前景与风险 - 公司认为当前经济环境虽动荡，但能展示投资组合多元化优势，现有投资组合将受益于有竞争力的租金和高入住率[90] - 公司预计电商崛起、美国制造业和分销吸引力增加以及交通基础设施质量提升将支持工业长期需求[91] - 公司投资组合受益于全国工业市场历史低供应，但全球和美国经济趋势疲软可能导致需求减少和空置率上升[92] 资产收购与出售 - 2023年第一季度无资产收购，2022年同期收购8项资产，总价约1.664亿美元[103] - 2023年第一季度出售两栋建筑，可租面积约40万平方英尺，账面价值约1620万美元，净收益约3630万美元，净收益约2010万美元[104] - 2021年12月31日后，公司收购24栋约400万平方英尺建筑，出售10栋约220万平方英尺建筑；2023年和2022年第一季度，收购建筑分别贡献NOI约590万美元和110万美元，出售建筑分别贡献NOI约20万美元和190万美元[121] 市场与租户结构 - 截至2023年3月31日，前20大市场占总年化基础租金收入的56.9%，其中芝加哥占比7.2%最高[105] - 截至2023年3月31日，前20大租户行业占总年化基础租金收入的83.9%，其中航空货运与物流占比11.3%最高[106] - 截至2023年3月31日，前20大租户占总年化基础租金收入的16.5%，其中亚马逊占比2.8%最高[107] 同店运营情况 - 截至2023年3月31日，同店组合有522栋工业建筑，面积约1.034亿平方英尺，占总组合的92.7%，同店入住率从97.5%增至98.1%[110] - 2023年第一季度同店总运营收入为1.58281亿美元，同比增长4.9%，总组合净收入为5060万美元，同比下降6.3%[112][113] - 2023年第一季度物业运营费用为3588.1万美元，同比增长12.9%[112] - 截至2023年3月31日的三个月，同店租金收入约为1.581亿美元，较2022年同期的1.508亿美元增加约740万美元，增幅4.9%[115] - 截至2023年3月31日的三个月，同店租赁收入约为1.292亿美元，较2022年同期的1.239亿美元增加约530万美元，增幅4.3%[116] - 截至2023年3月31日的三个月，同店其他账单约为2900万美元，较2022年同期的2690万美元增加约210万美元，增幅7.8%[117] - 截至2023年3月31日的三个月，同店物业运营总费用约为3180万美元，较2022年同期的3040万美元增加约140万美元，增幅4.6%[119] 其他费用与收入 - 截至2023年3月31日的三个月，总其他费用约为8460万美元，较2022年同期的8020万美元增加约440万美元，增幅5.5%[125] - 截至2023年3月31日的三个月，总其他收入（费用）为约250万美元其他费用，较2022年同期的670万美元其他收入减少约920万美元，降幅136.6%[128] 关键财务指标 - 2023年第一季度FFO归属于普通股股东和单位持有人约为9922.2万美元，2022年同期约为9718.9万美元；2023年第一季度NOI约为1.37672亿美元，2022年同期约为1.27434亿美元[134] - 截至2023年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金约为8642.1万美元，较2022年同期的8887.9万美元减少约245.8万美元，降幅2.8%[134] 公司流动性与债务情况 - 截至2023年3月31日，公司总即时流动性约为7.789亿美元，包括1720万美元现金及现金等价物和7.617亿美元无担保信贷安排即时可用额度[141] - 截至2023年3月31日，公司总债务本金为24.67954亿美元，加权平均期限为5.1年，有担保债务占比0.3%，未来12个月到期债务占比0.1%，净债务与房地产成本基础比率为35.5%[152] - 截至2023年3月31日，公司未偿还债务总额为2.459204亿美元，加权平均利率为3.49%[143] - 公司无担保信贷安排额度为10亿美元，初始到期日为2025年10月24日，可选择两次6个月延期，需支付0.1% - 0.3%的年费[146] - 截至2023年3月31日，无担保信贷安排和无担保定期贷款的未提取名义承诺约为7.617亿美元[148] 公司股权结构 - 公司获授权发行最多2000万股优先股和3亿股普通股，截至2023年3月31日，无优先股发行或流通[155][156] - 截至2023年3月31日，公司在运营合伙企业中约持有97.7%的普通股单位[158] 利率互换与债务风险 - 截至2023年3月31日，公司有25笔利率互换未到期，资产头寸约为5620万美元[162] - 截至2023年3月31日，公司有12.6亿美元的浮动利率债务，除无担保信贷安排外，其余均通过利率互换固定至到期[163][167] - 若利率上升100个基点，假设2023年第一季度末无担保信贷安排余额为2.35亿美元，公司利息费用将增加约60万美元[168] 表外安排 - 截至2023年3月31日，公司与开发项目和某些其他协议相关的信用证约为330万美元，无其他重大表外安排[164]