公司基本信息 - 公司于2012年4月2日成立，是一家外部管理的封闭式、非多元化管理投资公司[265] - 公司选择根据1940年《投资公司法》被监管为业务发展公司（BDC）[265] - 公司选择就美国联邦所得税而言被视为受监管投资公司（RIC），需满足一定条件以避免对分配给股东的收入缴纳公司层面的税款[265] - 公司于2012年4月2日由前身Special Value Continuation Fund, LLC转换为公司制，4月3日完成首次公开募股[396] - 公司董事会由7人组成，其中6人为独立董事[396] 公司杠杆计划 - 公司杠杆计划包括SVCP运营信贷额度3亿美元、TCPC Funding II高级有担保循环信贷额度2亿美元、2024年到期高级无担保票据2.5亿美元、2026年到期高级无担保票据3.25亿美元和SBA承诺杠杆1.6亿美元[265] 总资产投资要求与情况 - 公司需将至少70%的总资产投资于“符合条件的资产”[266] - 截至2022年12月31日，公司84.3%的总资产投资于符合条件的资产[266] - 截至2022年12月31日，约15.7%的公司总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产 [366] - 截至2021年12月31日，公司约13.7%的总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[394] 投资管理协议费用 - 投资管理协议规定，自2019年2月9日起，基本管理费按超过公司资产净值200%部分的总资产（不包括现金及现金等价物）的1.0%的年利率计算[269] - 现行投资管理协议下，激励性薪酬等于两部分之和：一是2013年1月1日至2019年2月8日普通收入的20%，此后为17.5%；二是2013年1月1日至2019年2月8日净实现资本收益（扣除任何未实现资本折旧）的20%，此后为17.5%，减去之前支付的普通收入激励性薪酬和资本收益激励性薪酬[269] - 激励性薪酬仅在公司扣除激励性薪酬后的累计总回报（包括该笔支付）等于或超过每日加权平均投入普通股权益7%的年回报率时支付[269] 投资分类与估值 - 截至2022年12月31日，0.1%的投资归类为一级，5.7%为二级，94.0%为三级（由独立第三方估值），0.2%为三级（由估值指定人估值）；2021年12月31日，0.1%为一级，6.4%为二级，93.2%为三级（由独立第三方估值），0.3%为三级（由估值指定人估值）[278] - 占总市值不到5%的较小投资，估值指定人可根据估值政策自行确定公允价值[274] - 公司投资至少每季度按独立第三方报价或其他肯定性定价进行估值，估值由估值指定人直接确定的投资合计占公司资产不到5%[400] - 2022年12月31日，公司投资分类中，一级资产中权益证券公允价值为781,051美元，二级资产公允价值为91,977,164美元，三级资产公允价值合计为1,516,829,426美元[401][402] - 2022年12月31日，三级银行债务投资采用收益法时折现率范围为9.4% - 19.5%（加权平均13.8%）[402] - 2022年12月31日，三级权益投资采用市场可比公司法时EBITDA倍数范围为3.0x - 13.5x（加权平均12.0x）[402] - 2022年全年，三级投资中银行债务期初余额为1,453,211,129美元，期末余额为1,258,052,376美元[403] - 2022年全年，三级投资中其他公司债务期初余额为61,266,010美元，期末余额为68,451,437美元[403] - 2022年全年，三级投资中权益证券期初余额为201,713,142美元，期末余额为187,504,790美元[403] - 2022年全年，仍持有的投资在该期间未实现增值/贬值净变化为 - 70,939,921美元[403] 投资业务数据（2022年与2021年对比） - 2022年公司投资约3.383亿美元，其中3.23亿美元（占总收购额95.5%）为优先担保贷款，880万美元（2.6%）为优先担保票据，70万美元（0.2%）为无担保债务证券，其余580万美元（1.7%）为股权投资；2022年收到投资销售或还款收益约4.815亿美元[281] - 2021年公司投资约7.571亿美元，其中7.191亿美元（占总收购额95.0%）为优先担保贷款，580万美元（0.7%）为优先担保票据，650万美元（0.9%）为无担保债务证券，其余2570万美元（3.4%）为股权投资；2021年收到投资销售或还款收益约6.226亿美元[282] - 2022年12月31日，投资组合公允价值为16.096亿美元，投资于136家投资组合公司，88.2%为债务投资，83.9%为优先担保贷款，4.3%为优先担保票据，11.8%为股权投资；平均每家投资组合公司投资约1180万美元；最大投资占比约6.6%，前五名占比约20.1%[282] - 2021年12月31日，投资组合公允价值为18.411亿美元，投资于115家投资组合公司，88.8%为债务投资，85.1%为优先担保贷款，3.5%为优先担保票据，0.2%为次级票据，11.2%为股权投资；平均每家投资组合公司投资约1600万美元；最大投资占比约4.1%，前五名占比约17.3%[282] - 2022年12月31日，投资组合行业构成中互联网软件和服务占14.9%，多元化金融服务占12.4%，多元化消费者服务占12.2%等[282] - 债务投资组合加权平均有效收益率2022年12月31日为12.7%，2021年12月31日为9.2%；总投资组合加权平均有效收益率2022年12月31日为11.9%，2021年12月31日为8.7%[282][283] - 2022年12月31日，93.6%的债务投资按浮动利率计息，6.4%按固定利率计息；浮动利率债务投资中94.9%有利率下限；三家投资组合公司的债务投资处于非应计状态，占公允价值的2.0%和成本的4.2%[283] - 2021年12月31日，94.9%的债务投资按浮动利率计息，5.1%按固定利率计息；浮动利率债务投资中92.3%有利率下限；三家投资组合公司的债务投资处于非应计状态，占公允价值的0.9%和成本的1.7%[283] 财务关键指标（2022 - 2020年） - 2022、2021和2020年投资收入分别为1.81亿美元、1.651亿美元和1.721亿美元[285] - 2022、2021和2020年总运营费用分别为9260万美元、9260万美元和8890万美元[285] - 2022、2021和2020年净投资收入分别为8840万美元、7250万美元和8320万美元[285] - 2022、2021和2020年净实现收益（损失）分别为 - 1820万美元、430万美元和 - 550万美元[285] - 2022、2021和2020年净未实现增值（贬值）变化分别为 - 7940万美元、6320万美元和 - 390万美元[286] - 2022、2021和2020年激励费用分别为1880万美元、1770万美元和1530万美元[286] - 2022、2021和2020年未产生消费税[287] - 2022、2021和2020年运营导致的普通股股东净资产净增加（减少）分别为 - 920万美元、1.338亿美元和7140万美元[287] - 2022年总投资收入为1.81002459亿美元，2021年为1.65105708亿美元，2020年为1.72103726亿美元[330] - 2022年总运营费用为9256.4286万美元，2021年为9256.2594万美元，2020年为8888.1744万美元[330] - 2022年净投资收入为8843.8173万美元，2021年为7254.3114万美元，2020年为8322.1982万美元[330] - 2022年基本和摊薄每股收益（亏损）为 - 0.16美元，2021年为2.32美元，2020年为1.23美元[330] - 2022 - 2020年基本和摊薄加权平均流通普通股股数分别为5776.7264万股、5776.7264万股和5799.1233万股[330] - 2022年经营活动提供（使用）的净现金为2.03948524亿美元，2021年为 - 8260.8924万美元，2020年为1.22325677亿美元[334] - 2022年融资活动提供（使用）的净现金为 - 1.41065626亿美元，2021年为8215.4617万美元，2020年为 - 1.47167636亿美元[334] - 2022年现金及现金等价物（包括受限现金）期末余额为8243.5171万美元，2021年为1955.2273万美元，2020年为2000.658万美元[334] - 2022年利息支付为3692.0429万美元，2021年为3347.792万美元，2020年为3621.1671万美元[334] - 2022年、2021年和2020年向股东支付的股息分别为7336.4425万美元、6932.0716万美元和7661.2359万美元[332] 股票回购计划 - 公司股票回购计划获批回购总额达5000万美元，2022和2021年未回购股份[288] - 2023年2月15日，公司董事会重新批准公司回购计划，最高回购金额为5000万美元[299] 杠杆与资产覆盖率 - 截至2022年12月31日，综合杠杆计划下总杠杆未偿还和可用金额情况复杂，债务净额为9.44005814亿美元[288] - 2019年2月9日起，公司高级证券资产覆盖率要求从200%降至150%，截至2022年12月31日，资产覆盖率为193%[290] - 2015年7月13日，公司获美国证券交易委员会豁免，可在资产覆盖率测试中排除小企业管理局债券未偿还债务，使公司在150%资产覆盖率测试下可多借入1.5亿美元[290] 现金流量情况 - 2022年全年，经营活动提供的净现金为2.04亿美元，主要包括投资处置结算（扣除收购）1.3亿美元和净投资收入（扣除非现金收入和费用）约7400万美元[290] - 2022年全年，融资活动使用的净现金为1.411亿美元，主要包括偿还无担保票据1.4亿美元和向普通股股东支付股息7050万美元，信贷安排提款（扣除还款）6940万美元抵消部分支出[290] 股息分配情况 - 2022年公司向普通股股东支付的股息总额为7336.4425万美元，每股股息为1.27美元；2021年股息总额为6932.0716万美元，每股股息为1.20美元[293] - 为维持受监管投资公司资格，公司须每年向股东分配至少90%的普通收入和短期资本利得；为避免消费税，须分配至少98%的普通收入、98.2%的资本利得超过资本损失的部分及以前年度未分配的某些金额[293] 2023年初投资情况 - 2023年1月1日至2月27日，公司投资约7690万美元，主要用于9笔优先担保贷款，综合有效收益率约为11.9%[299] 利率影响 - 利率基点变动对净投资收入有显著影响，如上升300基点，净投资收入为36086862美元，每股0.62美元；下降300基点，净投资收入为 - 35726536美元，每股 - 0.62美元[302] - 公司评估投资组合公司在利率上升时支付利息的能力，但无法保证其能履行合同义务[302] 审计情况 - 德勤自2015年起担任公司审计师，于2023年2月28日对公司财务报表发表无保留意见[317] - 德勤对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[319] 各行业投资明细（2022年12月31日） - 美莎航空第一留置权增量定期贷款本金为531,024美元，占总投资的0.03%[336] - ALCV购买者公司第一留置权定期贷款本金为6,537,976美元，占总投资的0.39%[336] - 汽车警报公司第一留置权增量定期贷款本金为61,737,065美元，占总投资的1.67%[336] - 瓷器收购公司第一留置权定期贷款本金为6,179,837美元，占总投资的0.36%[336] - 皮科量化交易公司第一留置权定期贷款本金为21,791,008美元，占总投资的1.30%[336] - 普韦布洛机械与控制公司第一留置权定期贷款本金为361,594美元，占总投资的0.02%[336] - 恒温器购买者三世公司第二留置权定期贷款本金为7,767,802美元，占总投资的0.43%[336] -