汇率与通胀数据 - 2023年12月29日，阿根廷比索兑美元汇率为808.45比索/美元，较2022年12月30日的177.16比索/美元，美元升值约356.3%，2023年平均汇率为295.29比索/美元[139] - 2024年1月和2月的月通胀率分别为20.6%和13.2%，前两个月累计通胀率达36.6%，BCRA预计2024年通胀率为227%，经合组织预计为250.6%[139] - 2023年阿根廷国家消费者物价指数（CPI）变化率为211.4%，2022年为94.8%，2021年为50.9%，12月月度通胀率超25%[164] 金融债务相关政策 - 2020 - 2021年，非金融私营部门和金融实体偿还跨境金融债务本金超200万美元时，40%需在2021年3月31日前通过当地外汇市场支付，60%需进行再融资，该规定延期至2023年12月31日[143] - 2020年3月13日，阿根廷决定将原定于2020年5月5日支付给巴黎俱乐部的21亿美元延期至2021年5月5日[153] - 2022年10月，阿根廷政府与巴黎俱乐部同意将到期本息（约1972亿美元）全部展期并降低适用利率[154] - 2018 - 2019年阿根廷政府根据备用信贷安排获得441亿美元贷款，原计划2021 - 2023年偿还，2022年与IMF达成重新协商本金到期日的新协议[155] - 2020年阿根廷政府与债权人谈判，8月重组约665亿美元以美元计价的全球债券[178] - 2022年3月IMF与阿根廷政府就30个月的扩展基金安排协议达成工作人员层面协议，金额相当于440亿美元，立即支付96亿美元[179] - 截至2023年12月31日，IMF执行董事会和阿根廷当局就扩展基金安排下的第一至第六次审查达成工作人员层面协议[155][179] - 2024年2月1日，IMF执行董事会完成对阿根廷扩展基金安排协议的第七次审查，立即支付约47亿美元（或特别提款权35亿）[179] - 2022年10月28日与巴黎俱乐部达成新协议，本金19.71亿美元，还款期延至2028年9月，前三期利率从9%降至3.9%，后续升至4.5%，半年还款平均1.7亿美元[180] 公司财务数据 - 截至2023年12月31日，公司净负债中约20732.59亿比索为外币计价[150] - 截至2023年12月31日，公司对阿根廷主权债券投资为1.11339亿比索[183] - 2023年，比索名义私人存款同比增长140.7%，其中名义定期存款增长69.1%，外币贷款减少2.9%，美元私人存款减少3.6%[185] - 截至2023年12月31日，公司总负债（含应计利息）为21280.69亿阿根廷比索，较2022年12月31日增长45.6%，85.6%的债务将在未来三年到期，其中26.5%将于2024年到期[269] - 公司美国存托股票（ADS）和B类普通股的市场价格在2023年上涨约39%，2022年上涨约7%，2021年下跌22%[280] - 2023年公司收入为20591.01亿比索，净亏损为2496.87亿比索，调整后EBITDA为5793.96亿比索，总资产为54776.03亿比索[317] 公司业务运营相关政策 - 2020年8月，第690/20号法令将信息通信技术服务列为基本公共服务并实施关税管制，联邦司法机构已暂停其效力至2024年8月20日[152] - 2022年10月，阿根廷建立进口许可和审批系统，导致2023年进口审批延迟和外汇获取障碍，公司无法使用外汇市场取消大部分外币债务，产生商业债务积累[144][145] - 米莱政府计划实施政策改变阿根廷宏观经济状况，BCRA向有逾期债务的进口商提供美元计价证券BOPREAL，公司参与了2024年1月和2月的拍卖[146][148] - 2023年12月21日，Javier Milei政府发布第70/2023号紧急必要性法令，宣布经济等多方面公共紧急状态至2025年12月31日，可延长两年[158] - 2019年12月13日，阿根廷政府宣布为期180天的劳工紧急状态，将2019年12月13日前入职且在2019年12月13日至2020年6月13日期间被解雇员工的法定遣散费加倍[230] - 第39/21号法令将职业紧急状态延长至2023年12月31日，取消解雇禁令和双倍遣散费[231] - 阿根廷第70/2023号紧急必要法令第4章修订劳动法，相关条款被裁定违宪，最高法院未作最终裁决[233] 公司面临的风险 - 公司通过签订DFI协议和期货合约对冲阿根廷比索贬值风险，但仍高度暴露于比索波动风险中[150] - 多数公司收入以比索计价，通胀率上升若未伴随价格同步上涨，将减少实际收入并影响经营业绩[165] - 阿根廷政府过去曾干预私营企业，未来可能继续干预，或对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[166][167] - 公司可能受阿根廷和国际反贪、反贿赂和反洗钱法律及经济贸易制裁计划约束，违规将面临处罚[188] - 公共卫生危机及阿根廷政府应对措施可能对公司业务运营产生不利影响，如新冠疫情在2020 - 2021年影响公司运营结果[192] - 公司业务受电信相关法律法规影响，如政府曾出台紧急措施和资费规定，未来可能面临类似法规影响收入[193][196][197] - 公司在阿根廷固话、移动电话、有线电视和互联网业务面临激烈竞争，可能失去部分市场份额[201] - 公司需投入资源翻新和维护移动网络基础设施，以满足监管要求和保持服务质量[203] - 技术创新增加公司竞争压力，需不断投资开发新服务和产品以吸引和留住客户[204] - 公司子公司Micro Sistemas需遵守阿根廷反洗钱法律和行政规定，违规将面临制裁[190] - 公司从约70家节目供应商处购买节目，无法保证能以当前成本水平续约，供应商可能提价且未来不一定有数量折扣[222] - 2020年8月22日，PEN发布第690/20号法令，规定ENACOM对部分信息通信技术服务价格进行监管，公司已发起法律程序质疑其合宪性[213][214] - 公司业务受阿根廷宏观经济环境影响，过去经济衰退导致有线电视客户流失增加，影响收入和运营结果[211] - 公司面临来自其他有线电视和互联网服务提供商的竞争，对手可能凭借资源优势推出更具竞争力的产品和服务，影响公司市场份额和收入[206] - 技术进步和设备更新可能需要公司进行大量资本支出，且无法保证有足够资金进行系统改进和设备更换[216] - 公司使用的知识产权可能侵犯他人权利，面临诉讼和赔偿责任，影响业务开展[219] - 公司无法保证能续签部分设施租赁合同，若无法续签且不能及时获得替代设施，相关地区业务可能暂停[223] - 公司收入受客户流失率和固定电话线路数量影响，客户流失率大幅增加或固定电话线路减少可能对收入和运营结果产生重大不利影响[224] - 截至年报日期，公司在Repsal中没有登记制裁，但未来若实施制裁可能影响财务状况[244] - 截至年报日期，公司保险政策不涵盖网络攻击等类似事件造成的损害[248] - 《Escazú协议》要求公司在30个工作日内响应或提供信息，可能影响公司业务[258] - 公司维持保险政策覆盖主要资产，若阿根廷经济恶化，保险覆盖可能无法反映资产市值[260] - 阿根廷法律鼓励就业相关诉讼，某些司法裁决可能增加公司劳动力成本[237] - 公司面临客户、监管机构等多方面法律和监管程序，可能产生不利决策和财务处罚[236] - 公司风险管理措施可能无法有效减轻运营风险，战略供应商违约、外国政府行动、供应商合规问题等都可能对公司运营、声誉和财务状况产生不利影响[262][263][264] - 美国国会和监管机构对华为等中国电信公司表示担忧，2022年11月美国联邦通信委员会出台新规阻止某些技术产品的进口或销售，公司无法预测未来针对华为等供应商的限制措施及其影响[265] - 公司未偿债务中的限制性契约可能限制其业务战略，违反契约可能导致违约，加速债务到期，公司资产可能不足以偿还全部债务[266] - 公司面临利率波动风险，可变利率债务的利率上升将增加利息支出，对财务成本和现金流产生负面影响[268] - 纽约证券交易所（NYSE）和布宜诺斯艾利斯证券交易所（BYMA）可能因公司财务状况等事件暂停交易或摘牌公司的ADS和B类普通股，这将对公司经营业绩和财务状况产生不利影响[272][274] - 阿根廷税法的变化可能对公司股票和ADS的税收待遇产生不利影响，股东应咨询税务顾问[276][277] - 阿根廷政府实施的外汇转移和资本汇回限制可能影响股东获得股息、分配和出售股票所得款项的能力，公司无法预测这些限制的未来变化及其影响[284][288] - 公司B类股票在阿根廷证券市场的交易有限，可能面临进一步的流动性不足和价格波动[289] 公司股权结构 - CVH持有代表公司总资本28.16%的D类股，GC Dominio持有CVH总资本的26.44%，占CVH有表决权股份和投票权的64.24%[306] - Fintech Telecom LLC持有代表公司总资本20.83%的A类股，以及以美国存托股份（ADS）形式存在的代表公司总股份9.2%的B类股[306] 公司关联交易规定 - 涉及公司且超过股东权益1%的关联方交易，需经过第26,831号法律、公司章程和执行委员会规则规定的事先批准程序[310] 公司历史沿革 - 公司于1990年1月5日由总统行政命令第60/90号创建，4月23日以“Sociedad Licenciataria Norte S.A.”之名注册成立[313] - 1990年11月公司法定名称变更为“Telecom Argentina STET - France Telecom S.A.”，2004年2月18日变更为“Telecom Argentina S.A.”[313] - 公司自在国家商业登记处（IGJ）注册之日（1990年7月13日）起存续99年[313] - 2018年1月1日，Cablevisión的业务转移至公司，公司与Cablevisión的合并生效，公司承接其现有业务[314] 公司业务概况 - 公司是阿根廷按收入、净利润、资本支出和员工数量衡量的最大私营企业之一[315] - 公司是阿根廷最大的电信、有线电视和数据传输服务提供商之一，也是拉丁美洲最大的有线电视服务提供商之一[315] - 公司提供“四重奏”服务，包括移动电话、有线电视、互联网和固定电话服务，还提供金融科技服务等[316] - 截至2023年12月31日，公司子公司包括Núcleo及其子公司、PEM等[320] - 公司在阿根廷、巴拉圭、乌拉圭、美国和智利提供服务[316] - 公司将自身视为阿根廷单一业务单元，按单一运营部门进行管理[329] - 公司业务重点是扩展和增强固定和移动网络，扩大宽带覆盖和容量[332] - 公司探索新业务机会，如物联网、金融科技服务等，致力于创新以适应市场需求[333] 公司2023年业务动态 - 2023年4月24日，公司认购1000股OPH的B类普通股，占其总股本的50%[322] - 2023年10月17日，公司提交IDB贷款的两笔新款项（第5和第6笔），总计1.2亿美元（交易当日相当于4201.2亿比索），扣除交易当日发行费用8.66亿比索[324] - 2023年10月3日，公司收到ENACOM通知，获得参与5G频谱拍卖投标资格；10月24日，公司以3.5亿美元的最高出价获得2号频段（3400 - 3500 MHz）[326] 阿根廷可再生能源目标与现状 - 2017 - 2025年，阿根廷电力消耗中可再生能源占比目标分别为8%、12%、16%、18%、20%[254] - 截至2021 - 2023年，阿根廷可再生能源发电量分别占总需求的13%、13.9%、14.3%[254] 布宜诺斯艾利斯证券交易所情况 - 截至2023年12月31日，按市值计算的十大公司约占布宜诺斯艾利斯证券交易所（BYMA）总市值的65%[291] 阿根廷经济状况 - 2023年阿根廷经济收缩，此前2021 - 2022年经济增长[164][168][171]