公司业务板块划分 - 公司业务分为医疗大麻、成人用大麻、酒精饮料和健康四个报告板块[21][30][32] 财年收入数据 - 2023年5月31日财年总净收入为6.27124亿美元，其中大麻业务收入2.2043亿美元占35%，分销业务收入2.5877亿美元占41%，酒精饮料业务收入9509.3万美元占15%，健康业务收入5283.1万美元占9%[31] - 以固定货币计算，2023年5月31日财年总净收入为6.67864亿美元，其中大麻业务收入2.33227亿美元占35%，分销业务收入2.85115亿美元占43%，酒精饮料业务收入9509.3万美元占14%，健康业务收入5442.9万美元占8%[31] 大麻业务财年收入数据 - 2023年5月31日财年，加拿大医用大麻收入2500万美元占11%，加拿大成人用大麻收入2.14319亿美元占97%，批发大麻收入143.6万美元占1%，国际大麻收入4355.9万美元占20%，扣除消费税6388.4万美元占 - 29%[31] - 以固定货币计算，2023年5月31日财年，加拿大医用大麻收入2661.2万美元占11%，加拿大成人用大麻收入2.25694亿美元占97%，批发大麻收入152.9万美元占1%，国际大麻收入4743.4万美元占20%，扣除消费税6804.2万美元占 - 29%[33] 公司收购事件 - 2021年4月30日，公司收购Aphria Inc.全部已发行和流通普通股[23] - 2022年11月7日，公司收购Montauk Brewing Company, Inc.，其产品分销点超6400个[24] - 2023年4月10日，公司与HEXO Corp.达成协议，6月22日完成对HEXO的收购[26] - 2021年8月13日，公司通过有限合伙权益收购了MedMen Enterprises Inc.价值1.658亿美元的某些高级有担保可转换票据及相关认股权证[101] 公司股权及章程变更 - 2023年3月16日，公司股东批准修订公司章程提案，取消1类普通股并重新分配授权股份至2类普通股[25] 公司业务供应与合作 - 公司向五大洲超21个国家的数万名患者供应高品质医用大麻产品[22][35] - 公司与Great North Distributors有分销协议，除魁北克外分销成人用产品[55] - 公司与Rose Life Sciences Ltd.合作，作为魁北克省独家销售代理[55] 公司旗下品牌情况 - 公司旗下SweetWater是美国第9大精酿啤酒厂[45,50] - 公司旗下Montauk在纽约大都会区有超6400个分销点[50] - 公司旗下Tilray Wellness有Manitoba Harvest等多个品牌的大麻基食品业务[44] 公司业务布局与能力 - 公司在加拿大、欧洲等地有投资，具备高质量低成本的大麻生产运营能力[47] - 公司在葡萄牙、德国等多地有国际业务及战略关系[48] 公司产品销售渠道 - 公司在加拿大成人用大麻市场与所有省份和地区有供应协议[54] - 公司在加拿大医疗市场通过直接面向患者的模式和在线平台销售产品[56] - 公司医疗产品在5大洲21个国家可供患者使用[57] - 公司 wellness 产品在美加超 21000 个零售点销售，全球 18 个国家有售[62] - 公司精酿啤酒在美国约 29000 个非现场零售点、超 10000 个餐厅和酒吧销售，SweetWater 产品在超 50 个国家的航班上供应，Montauk 有超 6400 个分销点，精酿烈酒品牌 Breckenridge 在 50 个州及 8 个国家分销[63] 市场环境数据 - 截至 2023 年 5 月 31 日，加拿大卫生部向大麻种植、加工和销售商发放约 980 个有效许可证，全国约 3700 家授权零售大麻店开业[80] 公司业务季节性特点 - 公司精酿啤酒和烈酒销售有季节性，夏季和冬季假期销售较高，加拿大成人用大麻预卷品类夏季需求增加[87] 公司社会责任与文化建设 - 公司致力于应对气候变化，监测温室气体排放，推广可持续运营[88] - 公司通过捐赠等方式积极履行社会责任，助力社区发展和国际援助[89] - 公司注重员工培养，营造协作工作环境，促进员工成长[90] - 公司持续开展合规文化建设，对员工进行公司政策年度培训[91] 公司业务规划 - 公司大麻可售花产品需求预计增加，批发渠道将迎来新机遇[60] - 公司计划拓展可售花以外的业务能力，选择合作伙伴签订供应协议优化供应链[61] 公司员工情况 - 截至2023年5月31日，公司在全球约有1600名员工[94] 公司收购整合情况 - 2023年4月10日公司签订安排协议，6月22日完成交易，目前处于整合初期[99] 美国相关法规 - 美国2018年农场法案规定，含不超过0.3%四氢大麻酚的大麻及大麻衍生物不再属于《管制物质法》规定的一类管制物质[109] 公司业务监管要求 - 公司在加拿大的大麻业务依赖于监管部门的批准、许可、持续合规和报告义务以及及时续签[102] - 公司在加拿大和其他国家的设施需获得并维持特定许可证、执照或其他批准，且要符合欧盟药品生产质量管理规范标准[104] - 公司的设施需接受监管机构的持续检查，若不符合规定，现有或新获得的许可证可能被撤销或限制[106] - 公司在美国的活动限于某些企业和行政服务、在DEA和FDA授权下为临床试验提供研究药物以及参与符合2018年农场法案的大麻及大麻衍生产品市场[109] - 公司目前并将继续承担与监管合规相关的持续成本和义务，未能遵守规定可能导致额外成本、处罚或业务限制[113] 公司资产情况 - 截至2023年5月31日，公司商誉和无形资产分别达20亿美元和9.713亿美元[139] - 2023年5月31日财年，公司确认大麻商誉非现金减值费用6.035亿美元、健康商誉1500万美元、无形资产2.05亿美元和资本资产1.04亿美元[140] 公司盈利情况 - 公司自2014年运营以来尚未盈利[142] 公司面临的竞争 - 公司面临来自其他持牌生产商、新市场进入者、非法大麻市场等多方面竞争，且竞争预计会加剧[116][117][121] 行业监管限制 - 加拿大对成人用大麻产品的营销、品牌、包装等有严格监管限制，各省规定也有差异[124][125] 行业研究影响 - 大麻健康影响研究处于早期，未来研究结果可能影响产品需求[126] 法规变化影响 - 美国关于大麻二酚（CBD）产品的法规新且变化快，可能影响公司业务[127] 酒精饮料业务风险 - 消费者偏好或公众对酒精态度变化、行业竞争、生产问题等可能影响公司酒精饮料业务[132][134][135] - 公司酒精饮料业务依赖分销商，可能面临维持或拓展分销网络的问题[138] 公司资产减值监测 - 公司将持续监测商誉、无形资产和其他长期资产减值情况，不利变化可能影响财务结果[141] 公司盈利不确定性 - 公司业务增长成本可能超预期，无法增加足够收入抵消更高运营费用，未来可能产生重大亏损，且无法准确预测何时实现盈利[143] 公司法律诉讼风险 - 公司面临多项诉讼、仲裁和索赔，可能导致重大责任和成本，影响资源和声誉[145] 公司国际业务风险 - 公司国际业务面临各国法律风险，包括政治、经济、法律等方面的不确定性，且无法确保获得进出口许可证[148] 公司法律合规风险 - 公司需同时遵守各运营和出口地区的适用法律，法律变化可能对业务产生不利影响[152] 公司合作与交易风险 - 公司战略联盟和第三方业务关系可能无法达到预期效果，还会带来整合障碍和成本等风险[153] - 公司可能无法成功识别和执行未来收购、处置或其他股权交易，且可能承担被收购公司未知的重大负债[154] 公司农业业务风险 - 公司农业业务面临作物歉收风险，如天气、气候变化、森林火灾等因素可能影响生产[156] 公司客户依赖风险 - 公司很大一部分收入依赖重要客户，若无法保留或扩大客户关系，收入可能大幅下降[158] 公司人员风险 - 公司可能无法吸引或留住关键人员，关键人员失去或无法获得安全许可可能导致运营减少或暂停[160] 公司业务不利因素 - 公司供应链中断、劳动力成本增加、大麻素价格波动等因素可能对业务产生不利影响[165] - 政治经济环境波动和持续通胀或致公司运营成本上升、盈利能力下降、客户消费减少[169] - 第三方运输服务中断或成本上升会对公司销售和盈利产生不利影响[171] 公司产品相关风险 - 产品召回会使公司承担额外费用、损失销售、损害声誉，还可能面临监管审查[173][174] - 公司面临产品责任索赔和监管行动风险，因大麻使用可能增加严重副作用风险[175] 公司声誉风险 - 不利的宣传或负面的消费者、投资者看法会导致公司产品需求显著下降[178] 公司法规违规风险 - 违反安全、健康和环境法规会使公司面临罚款、运营暂停、清理成本等问题[179] 公司设施安全风险 - 公司设施可能发生安全漏洞，导致产品损失和责任增加[183] 公司信息技术风险 - 信息技术系统面临服务中断、网络攻击等风险，可能导致运营中断和财务损失[184] 公司资金风险 - 公司可能无法获得足够可靠的资金来源，影响业务运营和扩张[188] 公司债务协议风险 - 公司现有和未来债务协议的契约限制可能影响业务运营和融资能力[190] 公司普通股交易价格 - 2023财年公司普通股交易价格在1.78美元至5.12美元之间波动[203] 公司会议规定 - 召开有效会议需代表公司已发行普通股三分之一投票权的股东组成法定人数，记录日期需在会议前30 - 60天[205] 公司认股权证情况 - 截至2023年5月31日，620.9万份认股权证仍未行使，认股权证于2025年3月13日到期，行使价格为3.15美元[206][207] - 认股权证存续期间，公司在市价发行计划下以低于认股权证行使价格发行证券的总收益不得超过2000万美元，每季度不得超过600万美元[207] 公司证券发行情况 - 公司于2020年3月13日与Canaccord Genuity LLC签订承销协议，向公众发售普通股价格为每股4.76美元，认股权证购买额外普通股价格为每份4.7599美元[206] 公司可转换证券情况 - 公司发行了可转换为普通股的证券，持有人有权在发生重大变更时要求公司回购[210] 公司外币汇率风险 - 公司大量销售来自加拿大和美国以外其他国家，外币汇率波动可能对经营业绩产生重大不利影响[195] 公司税务风险 - 公司可能面临高于预期的税务负债，税务当局审查或审计的不利结果可能严重损害公司业务[196][197] 公司知识产权与临床试验风险 - 公司可能无法充分保护其知识产权，参与临床试验也可能无法实现全部收益[200][201] 公司证券转换风险 - 可转换证券转换可能稀释股东所有权或压低普通股价格[212] - 可转换证券契约某些条款可能延迟或阻止有益的收购尝试[213] 公司普通股发行风险 - 公司未来发行普通股可能导致股东权益被稀释[215] 公司章程相关风险 - 公司章程文件条款使公司被收购更困难，可能阻止股东更换董事会[216] 公司保险风险 - 公司可能无法维持足够保险覆盖，面临未保险负债风险[217] 公司董事会相关风险 - 董事会分为三类，任期三年交错，可能延迟或阻止管理层或控制权变更[218] - 董事会有权选举董事填补空缺，阻止股东填补[218] - 除有限情况，股东不能书面同意或召集特别股东大会[218] 公司上市风险 - 公司维持在TSX和NASDAQ双重上市需大量资源和管理精力，可能增加股价波动[219] 公司股票流动性风险 - 作为大麻公司，可能在美国和加拿大受到严格审查，影响普通股流动性[220]