财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2021年第二季度归属于普通股股东的GAAP净亏损为1.317亿美元（每股稀释后亏损0.48美元）[282] - 2021年上半年归属于普通股股东的GAAP净利润为9120万美元（每股稀释后收益0.32美元）[282] - 2021年第二季度净亏损1.1796亿美元，而2020年同期净亏损1.73564亿美元[288] - 2021年上半年净收入1.22197亿美元，与2020年同期净亏损20.4322亿美元相比大幅改善[288] - 2021年第二季度利息收入为4340万美元，较2020年同期的1.073亿美元下降59.6%[290] - 2021年上半年利息收入为9960万美元，较2020年同期的3.628亿美元下降72.6%[290] - 2021年第二季度服务收入为1.12816亿美元，与2020年同期1.12891亿美元基本持平[307] - 2021年上半年服务收入为2.19935亿美元，较2020年同期的2.43688亿美元下降9.8%[307] - 2021年第二季度投资证券亏损4151.9万美元，而2020年同期为盈利5349.2万美元[303][304] - 2021年上半年投资证券实现总收益9134.9万美元，而2020年同期为亏损1.028115亿美元[303][304] - 2021年第二季度服务资产亏损2.68051亿美元，较2020年同期亏损2.38791亿美元有所扩大[309] - 2021年上半年服务资产实现收益5938.7万美元，而2020年同期为亏损8.25456亿美元[309] - 2021年第二季度利率互换和互换期权协议收益2464.8万美元，而2020年同期亏损469.22万美元[310] - 2021年上半年其他衍生工具亏损2.24699亿美元，而2020年同期亏损5686.2万美元[311] - 2021年第二季度，公司的应税子公司（TRSs）确认了2090万美元的所得税收益，主要由于MSR亏损所致[320] - 2021年上半年，公司的应税子公司（TRSs）确认了180万美元的所得税费用，主要由于MSR收益所致[320] - 2021年第二季度，公司核心收益（税后）为6520万美元，归属于普通股股东的核心收益为5150万美元[332][334] - 2021年第二季度，公司综合亏损（归属于普通股股东）为1.946亿美元，净亏损（归属于普通股股东）为1.317亿美元[334] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2021年第二季度利息支出为2440万美元，较2020年同期的6210万美元下降60.7%[291] - 2021年上半年利息支出为4710万美元，较2020年同期的2.294亿美元下降79.5%[291] - 2021年第二季度年化运营费用率为2.8%，高于2020年同期的1.9%[313] - 2020年第二季度，公司确认了1.391亿美元的重组费用，其中包含基于截至2020年6月30日业绩计算的1.398亿美元应计终止费[317][319] - 2020年第二季度，公司向PRCM Advisers报销的直接和分摊成本总计约为430万美元，其中支付给其关联方员工（兼任公司首席财务官和总法律顾问）的薪酬为20万美元[315] - 2020年上半年，公司向PRCM Advisers报销的直接和分摊成本总计约为1610万美元，其中支付给其关联方员工（兼任公司首席财务官和总法律顾问）的薪酬为130万美元[315] 财务数据关键指标变化：收益与息差 - 2021年第二季度平均年化投资组合收益率为2.72%，高于前一季度的2.25%[246] - 2021年第二季度融资成本为0.79%，高于前一季度的0.60%[246] - 2021年第二季度净息差为1.93%，高于前一季度的1.65%[246] - 可供出售证券的平均净收益率从2020年第二季度的2.5%下降至2021年第二季度的1.9%[293] - 总平均资金成本从2020年第二季度的1.4%下降至2021年第二季度的0.9%[293] - 净利息收益率（息差）从2020年第二季度的1.1%微降至2021年第二季度的1.0%[293] 投资组合构成与表现 - 截至2021年6月30日，公司投资组合总账面价值为99.106亿美元，其中机构住房抵押贷款支持证券占79.0%（78.345亿美元），抵押贷款服务权占20.4%（20.201亿美元）[266] - 与2020年12月31日相比，机构住房抵押贷款支持证券在投资组合中的占比从89.7%下降至79.0%，而抵押贷款服务权的占比从9.8%上升至20.4%[266] - 其他金融资产约占投资组合的5%至10%[245] - 截至2021年6月30日，公司可供出售证券（AFS）投资组合中，本金和利息（P&I）证券的摊余成本为71.18亿美元，账面价值为74.09亿美元，加权平均票面利率为3.97%[322] - 截至2021年6月30日，公司可供出售证券（AFS）投资组合中，纯利息（Interest-only）证券的摊余成本为4.19亿美元，账面价值为4.25亿美元，加权平均票面利率为2.86%[322] - 截至2021年6月30日，公司抵押贷款服务权（MSR）的公允市场价值为20亿美元[323] - 截至2021年6月30日，公司MSR投资组合包含784,334笔贷款，未偿还本金余额约为1852.1亿美元，加权平均票面利率为3.5%，加权平均贷款账龄为29个月，60天以上拖欠率为2.2%，三个月CPR为29.0%[324] - 截至2021年6月30日，公司30年期固定利率机构住房抵押贷款支持证券的加权平均票面利率为4.6%，加权平均贷款账龄为37个月[270] - 截至2021年6月30日，公司机构住房抵押贷款支持证券总投资组合中，92.6%具有提前还款保护特性[270] 投资组合提前还款率 - 2021年第二季度，公司持有的机构住房抵押贷款支持证券三个月平均固定提前还款率为32.3%，高于前几个季度（2021年第一季度30.8%，2020年第四季度27.0%）[268] - 2021年第二季度，公司持有的抵押贷款服务权三个月平均固定提前还款率为29.0%，低于前几个季度（2021年第一季度37.7%，2020年第四季度41.2%）[268] - 截至2021年6月30日，公司机构住宅抵押贷款支持证券（Agency RMBS AFS）的三个月年化固定提前还款率（CPR）为32.3%[322] 资产与公允价值计量 - 截至2021年6月30日，公司约79.4%的总资产（价值99亿美元）以公允价值计量[257] - 截至2021年6月30日，公司总资产的16.2%被归类为第三层级公允价值资产[262] - 2021年第二季度和上半年，AFS证券的未实现净亏损（税后）分别为6290万美元和3.344亿美元[283] - 总资产从2020年末的195.159亿美元下降至2021年6月30日的125.021亿美元，降幅为35.9%[288] - 截至2021年6月30日，公司受限或质押为抵押品的资产总额为103.99亿美元，较2020年12月31日的170.18亿美元下降[347] 债务与杠杆 - 公司通常将债务与权益比率维持在5.0至7.0倍之间，以融资其证券投资组合和抵押贷款服务权[248] - 截至2021年6月30日，公司债务与权益比率为3.9:1.0[274] - 公司债务与权益比率（为AFS证券、MSR、服务垫款和机构衍生品融资）为3.9:1.0[330] - 2021年第二季度末，经济债务与权益比率（包含可转换优先票据和无担保借款及净TBA名义隐含债务）为6.5:1.0，较2021年第一季度末的6.4:1.0有所上升[331][337] - 截至2021年6月30日，公司总债务与有形净资产比率为4.0:1.0，低于契约限制的8.0:1.0[348] - 截至2021年6月30日，公司总借款为97.04亿美元，加权平均借款利率为0.84%，加权平均到期年限为0.5年[329] - 公司拥有45个交易对手的回购主协议，截至2021年6月30日，回购协议未偿金额为83.506亿美元[329][340] 流动性状况 - 截至2021年6月30日，公司持有13亿美元现金及现金等价物[275] - 截至2021年6月30日，公司未质押证券的估计未使用借款能力约为770万美元[275] - 截至2021年6月30日，公司MSR资产和垫款融资设施的未使用承诺借款能力分别为3.04亿美元和1.775亿美元[275] - 公司持有13亿美元现金及现金等价物，99亿美元按公允价值计价的AFS证券、MSR和衍生资产，以及97亿美元未偿债务[337] - 公司未质押证券的估计未使用借款能力约为770万美元，MSR资产和服务垫款融资设施的未使用承诺借款能力分别为3.04亿美元和1.775亿美元[338] - 截至2021年6月30日，公司现金流动性为13亿美元，远高于契约要求的2亿美元[348] - 在2021年第二季度，公司现金及受限现金余额增加约1.758亿美元，达到21亿美元[352] - 2021年第二季度，经营活动使现金余额增加约2.138亿美元[353] - 2021年第二季度，投资活动使现金余额增加约33亿美元，主要受可供出售证券净销售和本金偿付驱动[353] - 2021年第二季度，融资活动使现金余额减少约33亿美元，主要因机构RMBS相关资产销售和提前偿付导致回购协议净偿还[353] - 截至2021年6月30日，公司回购协议、信贷额度等债务的到期分布中，30天内到期的金额为20.99亿美元[352] - 公司为MSR投资组合拥有多项融资安排，截至2021年6月30日，其中一项额度未使用的承诺容量为7990.1万美元[344] 股东权益与账面价值 - 截至2021年6月30日，公司每股账面价值为6.42美元，较2020年12月31日的7.63美元下降[284] - 2021年上半年，公司宣布普通股股息为4680万美元[284] - 截至2021年6月30日，公司普通股股东权益为17.578亿美元，普通股每股账面价值为6.42美元[332] - 截至2021年6月30日，公司净资产为25亿美元，高于规定的16亿美元门槛值[348] 市场与利率环境 - 2021年第二季度，长期利率下降超过40个基点，回吐了第一季度涨幅的50%以上[263] - 美联储维持每月净购买400亿美元住房抵押贷款支持证券和800亿美元美国国债的节奏[263] - 2021年第二季度，主要抵押贷款利率下降了约25个基点[263] 风险管理：利率敏感性 - 利率变动±25基点时，公司年化净利息收入预计变动为-488.6万美元（-2.8%）或+427.7万美元（+2.4%）[368] - 利率变动±50基点时，公司年化净利息收入预计变动为-1007.2万美元（-5.7%）或+860.5万美元（+4.9%）[368] - 利率下降50基点时，可供出售证券价值预计增加2305.8万美元，占普通股权益的1.3%[368] - 利率上升50基点时，抵押贷款服务权价值预计增加2.25449亿美元，占普通股权益的12.8%[368] - 利率下降50基点时，衍生品净额价值预计增加1.68337亿美元，占普通股权益的9.6%[368] - 利率上升50基点时，衍生品净额价值预计减少2.13764亿美元，占普通股权益的-12.1%[368] - 利率变动±50基点时，公司总净资产价值预计变动为-8946.3万美元（占普通股权益-5.1%）或-1988.5万美元（占普通股权益-1.1%）[368] - 利率敏感性分析基于2021年6月30日的利率敏感金融工具，并假设利率瞬时平行变动[367] - 公司认为利率变动25基点的情景最能代表其利率风险敞口，因日常风险管理主要监控该幅度内的变动[367] - 模型预测的改善基于公司对当前市场和宏观经济状况影响利率敏感工具价格的经验判断，尤其适用于小于25基点的利率变动[365] - 利率敏感性分析显示，若利率瞬时上升50个基点，公司年化净利息收入预计增加860.5万美元（增长4.9%）；若下降50个基点，则预计减少1007.2万美元（下降5.7%）[368] - 在利率上升50个基点的情景下，可供出售证券的估值预计减少4419.2万美元，相当于普通股权益的-2.5%[368] - 在利率上升50个基点的情景下，抵押贷款服务权（MSR）的估值预计增加2.2545亿美元，相当于普通股权益的12.8%[368] - 在利率上升50个基点的情景下，衍生品净额估值预计减少2.1376亿美元，相当于普通股权益的-12.1%[368] - 在利率上升25个基点的情景下，年化净利息收入预计增加427.7万美元（增长2.4%）[368] - 在利率下降25个基点的情景下，抵押贷款服务权（MSR）的估值预计减少1.2955亿美元，相当于普通股权益的-7.4%[368] - 利率敏感性分析基于截至2021年6月30日的利率敏感金融工具，并假设机构RMBS和MSR的提前还款速度不随利率变化[364][367] - 公司指出，超过25个基点的利率变动可能伴随重大市场事件，需重新评估利率敏感性，因此25个基点情景下的结果最能代表其利率风险敞口[365][367] 风险管理：其他风险 - 公司流动性风险主要源于用短期回购协议和循环信贷为长期资产融资，资产抵押品价值突然下降可能导致追加保证金，影响流动性状况[377][378] - 提前还款风险方面，机构RMBS的提前还款率上升会加速购买溢价的摊销，从而减少资产的利息收入[372] 历史业务调整 - 2020年3月25日，公司出售了几乎所有非机构证券，并出售了约三分之一的机构住宅抵押贷款支持证券[241] - 2020年第一季度，公司因市场状况出售了约三分之一的机构住宅抵押贷款支持证券[241] - 公司于2020年8月15日完成向自我管理的过渡[251] - 公司于2020年第一季度出售了几乎所有非机构证券和约三分之一的机构RMBS，以应对疫情市场状况[304] 会计政策与估计 - 公司采用贴现现金流法来估计和确认可供出售证券的信用损失准备[256] 交易对手风险 - 回购协议融资中，北美、欧洲和亚洲的交易对手风险敞口占比分别为49.4%、45.4%和5.2%[341] 贷款宽容期状况 - 截至2021年6月30日，MSR投资组合中有17,579笔贷款（占贷款数量的2.2%）处于宽容期，其中12.8%已支付2021年6月款项并被视为当期[281]