财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2020年总细分收入为28.39亿美元，其中分时度假业务收入25.30亿美元，占比89%；交换与第三方管理业务收入3.09亿美元，占比11%[20] - 2020年分时度假业务总收入为25.3亿美元，其中分时度假产品销售5.46亿美元，度假村管理及其他服务3.56亿美元，租赁2.39亿美元，融资收入2.65亿美元，成本补偿11.24亿美元[65] - 交换与第三方管理业务2020年营收为3.09亿美元，占公司合并营收的11%[116][117] - 交换与第三方管理业务中，管理与交换收入为2.11亿美元，租赁收入为3,700万美元[117] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2020年公司因重组计划产生了2500万美元费用，主要与员工遣散和福利相关，并预计2021年将产生额外500万至1000万美元费用[27] 分时度假业务表现 - 公司拥有超过65万个业主家庭，分时度假业务占2020年合并收入的88%[64] - 分时度假业务的经常性收入（管理费、融资、租赁等）占比持续提升[57][58] - 2020年，超过90%的度假所有权合同销售源自与公司度假村同址的销售中心[87] - 2020年，约73%的度假所有权合同销售来自现有所有者[88] - 公司拥有超过80个专注于销售度假所有权权益的全球销售点[87] - 公司约四分之一的度假所有权板块度假村与同品牌酒店物业同址[95] - 2020年公司度假所有权产品融资倾向为51%，平均贷款金额约26,100美元，占平均购买价格的75%[105] - 2020年公司度假所有权贷款平均利率为13.1%，平均期限12年，平均月供为338美元[105] - 2020年公司约94%的贷款用于为美国本土产品融资，北美客户平均FICO信用评分为731分[106] - 2020年公司客户中，信用评分超过700分的占69%，超过650分的占87%，超过600分的占96%[106] - 截至2020年底，约182,000名周度产品所有者已将其约287,000周次注册到MVCD交换计划中[79] - 截至2020年底，Vistana Signature Network (VSN)拥有超过184,000名会员[80] - 截至2020年底，Hyatt Residence Club的点数制会员交换系统服务超过31,000名所有者[81] - 历史上一部分分时度假合同销售来自现有业主，其销售和营销成本显著低于新业主[61] 交换与第三方管理业务表现 - 公司的Interval International子公司网络包含近3200个度假村，而竞争对手RCI的网络包含超过6000个关联度假村[36] - 截至2020年底，Interval International网络会员中，传统会员占55%，公司会员占45%[120] - 截至2020年底，超过40%的Interval International网络度假村被认定为精选、尊贵或精英级别度假村[121] - Aqua-Aston的业主协会管理服务协议期限通常为1至10年或更长，且许多可自动续签[134] - 公司收入主要来自酒店、度假村或业主协会的管理费以及相关租赁服务费[134] - 交换和第三方管理部门的交换和Getaways收入在确认假期预订时确认，第一季度通常较高，第四季度较低[138] - 剩余租赁收入基于入住率确认[138] 各地区/物业运营表现 - 截至2020年12月31日，超过95%的分时度假村已向业主和租赁客人重新开放，超过80%的销售中心已重新开放[23] - 在交换与第三方管理业务中，截至2020年12月31日，超过90%的关联度假村和托管物业已重新开放或恢复接受预订[24] - 截至2020年底，公司投资组合包括超过100处物业，超过20,000套度假别墅及超过30,000个钥匙单位[110] - 公司旗下品牌中，万豪度假俱乐部拥有61处度假村及18,884个钥匙单位，为规模最大品牌[114] - 公司拥有超过100个度假村[64] 管理层讨论和指引 - 公司计划通过数字营销、社交媒体等新渠道，以成本高效的方式增加首次买家参观流量[44] - 公司采用资本高效的分时度假产品结构（如积分制）以匹配库存投资与销售节奏，改善现金流和投资回报率[46][59] - 由于佛罗里达州和夏威夷度假所有权度假村的产品和服务需求增加，预计最终受裁员影响的员工数量将少于最初预期[158] 融资与流动性 - 为应对疫情，公司在2020年3月动用了6亿美元循环企业信贷额度中的剩余部分，并于5月发行了5亿美元优先担保债务用于偿还该额度[25] - 截至2020年12月31日，公司持有现金及现金等价物5.24亿美元，循环企业信贷额度下仍有5.97亿美元可用资金[25] - 2020年底后，公司发行了5.75亿美元可转换优先票据，用于资助收购Welk Resorts[25] - 公司拥有6亿美元的循环信贷额度及3.5亿美元的无追索权仓储信贷额度[47] - 非证券化分时度假应收票据平均利率12.7%，总账面价值3.47亿美元，公允价值3.56亿美元[409] - 证券化分时度假应收票据平均利率12.9%，总账面价值14.93亿美元，公允价值15.30亿美元[409] - 证券化债务平均利率2.8%，总账面价值16.04亿美元，公允价值16.53亿美元[409] - 2025年优先担保票据利率6.1%，本金5亿美元，公允价值5.33亿美元[409] - 2026年优先无担保票据利率6.5%，本金7.5亿美元，公允价值7.84亿美元[409] - 2028年优先无担保票据利率4.8%，本金3.5亿美元，公允价值3.59亿美元[409] 组织结构与人力资源 - 该重组计划自2020年11月起影响了约3000名员工[27] - 公司拥有经验丰富的管理团队，首席执行官拥有超过48年行业经验，十名高管平均拥有近28年相关经验[60] - 公司全球员工总数约为18,000名，其中近15,500名位于美国，约2,500名位于国际地点[157] - 2020年9月宣布的裁员计划原预计影响约3,300名员工，但截至2020年11月，实际影响约3,000名员工[158] - 全球员工中女性占比53.7%，男性占比46.3%[159] - 美国管理层中少数族裔占比43.1%，女性占比45.2%[159] - 公司成立了由约20名高级领导组成的执行包容委员会[160] - 领导力发展计划包含约15门不同的课程[162] 市场与竞争环境 - 根据美国度假村发展协会数据，截至2019年12月31日，美国分时度假行业拥有超过1500个度假村和超过20万个单元，2019年美国市场销售额约为105亿美元[37] - 公司通过万豪旅享家忠诚计划独家获得1.47亿会员（截至2020年12月31日）渠道，并通过凯悦获得超过2500万会员渠道[55] - 度假所有权业务面临来自小型公司到大型品牌酒店公司的竞争，在北美与希尔顿度假俱乐部和迪士尼度假俱乐部等竞争[140] - 在亚太和欧洲地区，公司是最大的住宿品牌度假所有权公司之一，主要与区域运营商竞争[141] - 公司销售和营销团队通过多种渠道吸引客源，包括传统批发、在线旅行社、全球分销系统以及品牌官网和中央预订办公室的直接业务[135] 合同与协议管理 - 公司管理协议期限通常为3至10年，并可续约1至5年[99] - 公司为Ritz-Carlton Destination Club度假村提供管理服务，并与Ritz-Carlton Hotel Company通常平分管理费[101] - 作为未售库存的所有者，公司根据适用司法管辖区的要求支付维护费[102]