贷款组合总体情况 - 截至2024年3月31日,公司贷款组合未偿本金余额(UPB)达43亿美元,分布于46个州和哥伦比亚特区,平均贷款余额约为38.8万美元,加权平均贷款与价值比率(LTV)为67.6%,其中1 - 4单元住宅租赁贷款占UPB的54.6%,年化收益率为8.71%[143] - 截至2024年3月31日,公司贷款总数为11013笔,高于2023年12月31日的10477笔和2023年3月31日的9147笔[163] - 截至2024年3月31日,投资性贷款组合未偿还本金余额为42.81533亿美元,较2023年12月31日的40.55936亿美元有所增加[171] - 截至2024年3月31日,一年内到期的贷款未偿还本金余额为1564.41万美元,占比3.7%;1 - 5年到期的为662.98万美元,占比1.5%;超过5年到期的为4.058794亿美元,占比94.8%[171] - 截至2024年3月31日,当前正常还款的贷款为3.517715亿美元,占比82.2%;30 - 59天逾期的为239.493万美元,占比5.6%;60 - 89天逾期的为91.765万美元,占比2.1%[177] - 截至2024年3月31日,投资贷款组合中投资者1 - 4类贷款占比54.6%,混合用途房产占比11.5%[190][191] - 截至2024年3月31日,投资贷款本金余额在加利福尼亚州占比21.6%,纽约州占比17.8%,佛罗里达州占比13.2%,新泽西州占比7.4%[190][192] - 截至2024年3月31日的三个月,总贷款平均余额为4159412千美元,利息收入为90529千美元,收益率为8.71%[203] 贷款组合关键指标变化 - 截至2024年3月31日,公司加权平均票面利率为9.1%,高于2023年12月31日的8.9%和2023年3月31日的8.2%[163] - 截至2024年3月31日,公司不良贷款(UPB)为4.3256亿美元,占比10.1%,高于2023年12月31日的3.94562亿美元(占比9.7%)和2023年3月31日的3.09937亿美元(占比8.6%)[163] - 2024年第一季度,公司年化投资组合相关净利息利润率从2023年第四季度的3.52%降至3.35%,税前收入和净收入分别为2320万美元和1730万美元[145] - 2024年第一季度新发放贷款3.787亿美元,较2023年第四季度的3.516亿美元增加2710万美元,较2023年第一季度的2.17亿美元增加1.617亿美元[170] - 2024年3月31日贷款损失准备金为530万美元,2023年12月31日为480万美元,2023年3月31日为500万美元,整体贷款损失准备金在投资性贷款(不含FVO贷款)的0.15% - 0.20%范围内[174] - 截至2024年3月31日,逾期90天以上、破产、止赎或不生息的非performing贷款为4.326亿美元,占投资性贷款组合的10.1%,2023年12月31日为3.946亿美元,占比9.7%,2023年3月31日为3.099亿美元,占比8.7%[178] - 2024年第一季度解决了4950万美元的长短期不良贷款,低于2023年第四季度的6870万美元,高于2023年第一季度的3690万美元[179] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日季度的不良贷款解决活动分别实现净收益130万美元、150万美元和130万美元[179] - 2024年第一季度长期不良贷款解决总额为4794.5万美元,回收率为102.5%;短期不良贷款解决总额为658.4万美元,回收率为101.3%[181][184] - 2024年第一季度平均不良贷款为32144.2万美元,冲销率为0.63%[188] - 2024年第一季度平均贷款为396456万美元,投资组合收益率为8.70%[193] - 2024年第一季度与投资组合相关的资金成本为5.93%,总公司资金成本为5.86%[193] - 2024年第一季度与投资组合相关的净息差为3.35%,总公司净息差为2.83%[193] - 截至2024年3月31日的三个月,总债务平均余额为4015284千美元,利息支出为61055千美元,利率为6.08%[203] - 截至2024年3月31日的三个月,与投资组合相关的净息差为2.77%,净利息收益率为3.35%;公司整体净息差为2.62%,净利息收益率为2.83%[203] - 截至2024年3月31日的三个月,按摊余成本计量的投资性贷款年化冲销率降至0.07%,2023年12月31日为0.10%,2023年3月31日为0.06%[205] - 2024年第一季度,税前股本回报率为20.8%,股本回报率为15.5%,较2023年第一季度有所提高[207][208] - 2024年第一季度,所得税前收入为23236千美元,净利润为17333千美元,分别高于2023年第一季度的14757千美元和10736千美元[207][226] - 2024年第一季度,利息收入为90529千美元,高于2023年第一季度的70521千美元[226] - 2024年第一季度,与投资组合相关的利息支出为55675千美元,高于2023年第一季度的42029千美元[226] - 2024年第一季度,贷款损失准备为1002千美元,高于2023年第一季度的636千美元[226] - 2024年第一季度,其他营业收入为25775千美元,高于2023年第一季度的12842千美元[226] - 2024年第一季度投资组合相关净利息收入从2023年同期的2850万美元增至3490万美元[227] - 2024年第一季度利息收入从2023年同期的7050万美元增至9050万美元,平均贷款收益率从8.00%升至8.71%[228] - 2024年第一季度投资组合相关利息支出从2023年同期的4200万美元增至5570万美元[232] - 2024年第一季度公司债务利息支出从2023年同期的410万美元增至540万美元,因2024年2月发行7500万美元额外有担保债务[236] - 2024年第一季度贷款损失拨备从2023年同期的60万美元增至100万美元,因不良贷款准备金增加[237] - 2024年第一季度其他营业收入增加1290万美元,主要源于新贷款发放的未实现收益[238] - 2024年第一季度薪酬和员工福利从2023年同期的1000万美元增至1540万美元,因员工人数增加和佣金费用提高[243] - 2024年第一季度贷款发起费用从2023年同期的收入5万美元变为支出70万美元,因贷款发起量增加[244] - 2024年第一季度所得税费用为590万美元,2023年同期为400万美元,2024年和2023年年度综合实际税率分别为28.4%和27.9%[248] - 2024年第一季度净利息收入扣除贷款损失拨备后从2023年同期的2371.7万美元增至2847.2万美元[236] - 2024年3月31日止三个月,公司利息收入为90,529千美元,净利息收入为29,474千美元,净利息收益率为2.83%,净收入为17,251千美元[251] 公司业务收购 - 2021年12月28日,公司收购Century Health & Housing Capital, LLC 80%的所有权权益,该公司为多户住宅、老年住房和长期护理/辅助生活设施提供政府担保的联邦住房管理局(FHA)抵押贷款融资[146] 公司债务发行 - 2024年2月,公司发行7500万美元本金的五年期优先担保票据,利率为9.875%,2029年2月15日到期[147] - 2024年4月,公司完成2.951亿美元投资者房地产贷款的证券化[148] - 自2011年5月至2024年3月,公司成功执行30次证券化债务交易,总债务收益超过66亿美元[144] - 2022年3月15日,公司签订五年期2.15亿美元银团企业债务协议,固定利率7.125%,2027年3月15日到期[268][272] - 2024年2月5日,公司签订五年期7500万美元银团企业债务协议,利率9.875%,2029年2月15日到期[269][273] - 2011年5月至2024年3月,公司完成32笔证券化债务,向第三方发行本金66亿美元证券[263] - 截至2024年3月31日,证券化债务发行证券总额为5,230,258千美元,公司保留证券为264,275千美元[264] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日,各信托证券化债务未偿债券余额分别为3440924千美元和3335143千美元[265] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日,各信托证券和证书的加权平均利率有所不同,如2017 - 2信托分别为4.06%和3.97% [265] 公司资金与流动性 - 公司主要通过承诺和非承诺有担保仓库融资、证券化债务、公司债务和股权为投资组合提供资金,证券化债务市场是主要长期融资来源[144] - 截至2024年3月31日,公司总流动性加可用仓库容量为6.019亿美元,包括3480万美元现金、4370万美元无抵押借款额度和5.233亿美元可用仓库容量[254] - 2024年3月31日和2023年3月31日,公司现金分别为3480万美元和3940万美元,不包括受限现金2420万美元和1660万美元[255] - 2024年3月31日止三个月,经营活动提供净现金10,581千美元,投资活动使用净现金212,444千美元,融资活动提供净现金198,981千美元[255] - 2024年3月31日止三个月,经营活动净现金主要包括1730万美元净收入、330万美元债务发行折扣和成本摊销、230万美元公允价值证券化债务估值变化,部分被1890万美元公允价值贷款估值变化抵消[256] - 2024年3月31日止三个月,投资活动净现金主要包括3.787亿美元用于发起持有投资贷款的现金,部分被1.585亿美元持有投资贷款还款现金抵消[257] - 2024年3月31日止三个月,融资活动净现金主要包括3.29亿美元来自仓库和回购安排的借款和2.294亿美元证券化债务发行所得,被3.037亿美元仓库和回购安排还款和1.266亿美元证券化债务还款抵消[258] - 截至2024年3月31日,公司有六个非按市值计价仓库安排和一个修改后按市值计价仓库安排,借款为3.617亿美元,可用容量为5.233亿美元[260] - 截至2024年3月31日,公司仓库和回购设施未偿还借款约3.617亿美元,可用额度5.233亿美元[274] 公司股票发售 - 2021年9月3日,公司建立市值股票发售计划,允许普通股总销售达5000万美元,股份不超500万股,2024年第一季度售出9537股,净收益154.1千美元[270] 公司风险与应对 - 公司无与未合并实体或伙伴伙伴关系,未担保其义务或承诺提供资金[276] - 公司主要风险风险是波动波动,会影响负债收支收支和公允价值,或用金融工具管理风险[280] 公司未来计划 - 计划计划用新发行发行偿还偿还仓库借款、发放新贷款及一般一般公司用途[267] - 公司将继续使用证券化债务作为组合组合长期融资,不将其结构化为销售或表外外工具[267] 贷款损失准备金相关 - 公司估计贷款损失准备金时考虑多种因素,包括贷款分析、历史损失率、环境因素、市场研究、逾期趋势、信用集中度变化和公允价值评估等[175] - 2024年3月31日贷款损失准备金期初余额为476.9万美元,计提贷款损失准备100.2万美元,冲销50.4万美元,期末余额为526.7万美元[176] 第一季度持有待投资贷款情况 - 2024年第一季度,持有待投资的贷款发放数量为958笔,贷款余额为3.78671亿美元,平均贷款规模为39.5万美元,加权平均票面利率为11.06%,加权平均贷款价值比为63.8%[168] - 2024年第一季度收购持有待投资的贷款31笔,贷款余额为1227万美元,平均贷款规模为39.6万美元,加权平均票面利率为11.48%,加权平均贷款价值比为59.2%[168] 不动产(REO)情况 - 截至2024年3月31日,REO包括76处房产,账面价值为4630万美元,而截至2023年12月31日为71处房产,账面价值为4430万美元[186]
Velocity Financial(VEL) - 2024 Q1 - Quarterly Report