贷款组合整体情况 - 截至2021年3月31日，公司贷款组合未偿本金余额（UPB）达20亿美元，分布于45个州和哥伦比亚特区，平均贷款余额约33.5万美元，加权平均贷款与价值比率（LTV）为66.3%，投资者1 - 4类贷款占UPB的49.5%，总投资组合年化收益率为8.41%[116] - 截至2021年3月31日，公司总贷款19.90684亿美元，贷款数量5935笔，平均贷款余额33.5万美元，加权平均LTV为66.3%，加权平均票面利率为8.42%，不良贷款（UPB）为3.35048亿美元，占比16.83%[138] - 截至2020年12月31日，公司总贷款19.44804亿美元，贷款数量5878笔，平均贷款余额33.1万美元，加权平均LTV为66.1%，加权平均票面利率为8.51%，不良贷款（UPB）为3.32813亿美元，占比17.11%[138] - 截至2020年3月31日，公司总贷款21.26899亿美元，贷款数量6504笔，平均贷款余额32.7万美元，加权平均LTV为65.9%，加权平均票面利率为8.61%，不良贷款（UPB）为1.86362亿美元，占比8.76%[138] - 截至2021年3月31日，公司投资性贷款组合未偿本金余额为19.91亿美元，较2020年12月31日的19.32亿美元和2020年3月31日的19.03亿美元有所增加[143] - 截至2021年3月31日，投资贷款组合中投资者1 - 4类贷款占未偿本金余额（UPB）的49.5%，混合用途房产占13.8%；按地域，纽约占22.9%，加利福尼亚占22.5%，佛罗里达占12.4%，新泽西占8.3%[157] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度平均贷款分别为19.36664亿美元、19.79155亿美元和20.83783亿美元[162] - 截至2021年3月31日的三个月，公司贷款组合平均余额为19.36664亿美元，利息收入为4070.7万美元，收益率为8.41%[174] 证券化业务情况 - 2011年5月至2021年3月，公司成功完成15次证券化，总债务收益超31亿美元[117] - 2011年5月至2021年3月，公司完成15次证券化，涉及34亿美元投资者房地产贷款，向第三方发行31亿美元证券[234] 财务关键指标变化 - 2021年第一季度，公司年化投资组合相关净息差为4.10%，较上一季度提高3个基点，税前收入和净收入分别为460万美元和340万美元[119] - 2021年第一季度公司新发放贷款2.33亿美元，较2020年第四季度增加5380万美元，增幅22.4%，较2020年第一季度减少1460万美元，降幅5.9%[142] - 截至2021年3月31日，公司贷款损失准备为590万美元，较2020年12月31日基本持平，较2020年3月31日增加240万美元[145] - 2021年第一季度公司贷款损失准备的期初余额为584.5万美元，当期计提10.5万美元，核销6.9万美元，期末余额为588.1万美元[147] - 截至2021年3月31日，公司非performing贷款为3350万美元，占投资性贷款组合的16.8%，较2020年12月31日的3328万美元（占比17.2%）和2020年3月31日的1511万美元（占比7.9%）有所增加[149] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司分别解决了4650万美元和1640万美元的非performing贷款[150] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司分别实现净收益130万美元和70万美元[150] - 2021年第一季度，公司长期非performing贷款解决金额为2948.9万美元，回收率为103.2%[152] - 2021年第一季度短期和宽限贷款全额还款解决金额为856.9万美元，收益34.3万美元；还款至当前状态解决金额为1117万美元，收益4万美元；总解决金额为1973.9万美元，回收率为101.9%[154] - 2021年第一季度、2020年和2019年平均不良贷款分别为3.33239亿美元、2.46972亿美元和1.02567亿美元；冲销额分别为6.9万美元、160万美元和57.9万美元；冲销额与平均不良贷款比率分别为0.08%、0.65%和0.56%[155] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度投资组合收益率分别为8.41%、8.40%和8.57%[162] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度与投资组合相关的平均债务分别为16.6217亿美元、17.26245亿美元和18.89668亿美元；公司总平均债务分别为17.70535亿美元、18.04245亿美元和19.84136亿美元[162] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度与投资组合相关的资金成本分别为5.01%、4.97%和4.84%；公司总资金成本分别为6.37%、5.18%和5.88%[162] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度与投资组合相关的净息差分别为4.10%、4.07%和4.18%；公司总净息差分别为2.59%、3.68%和2.97%[162] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度冲销额与平均投资贷款比率分别为0.00%、0.08%和0.01%；税前股权回报率分别为8.27%、21.82%和6.62%；股权回报率分别为6.10%、17.78%和4.58%[162] - 截至2021年3月31日的三个月，公司年化冲销率从截至2020年12月31日的三个月的0.08%降至0.00%，从截至2020年3月31日的三个月的0.01%降至0.00%[176] - 截至2021年3月31日的三个月，公司税前股本回报率为8.3%，股本回报率为6.1%；若排除一次性债务发行成本注销和提前还款罚款，税前股本回报率为16.4%，股本回报率为12.1%[178][179] - 截至2020年3月31日的三个月，公司税前股本回报率为6.6%，股本回报率为4.6%；若排除一次性债务发行成本注销和提前还款罚款，税前股本回报率为13.3%，股本回报率为9.2%[178][180] - 截至2021年3月31日的三个月，公司利息收入为4070.7万美元，较2020年同期的4463.7万美元减少393万美元，降幅为8.8%[199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司与投资组合相关的利息支出为2083.2万美元，较2020年同期的2284.8万美元减少201.6万美元，降幅为8.8%[199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司公司债务利息支出为735万美元，较2020年同期的634.2万美元增加100.8万美元，增幅为15.9%[199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司贷款损失拨备为10.5万美元，较2020年同期的129万美元减少118.5万美元，降幅为91.9%[199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司净利润为339.6万美元，较2020年同期的257.9万美元增加81.7万美元，增幅为31.7%[199] - 2021年第一季度投资组合相关净利息收入为1990万美元，较2020年同期的2180万美元减少190万美元，降幅8.8%[200] - 2021年第一季度利息收入为4070万美元，较2020年同期的4460万美元减少390万美元，降幅8.8%，主要因平均投资组合余额和平均收益率下降[201] - 2021年第一季度投资组合相关利息支出为2080万美元，较2020年同期的2280万美元减少200万美元，主要因平均债务减少[204] - 2021年第一季度公司债务利息支出为740万美元，较2020年同期的630万美元增加100万美元，主要因公司债务金额从7500万美元增至1.4亿美元[210] - 2021年第一季度贷款损失拨备为10.5万美元，较2020年同期的130万美元减少118.5万美元，降幅91.9%[210] - 2021年第一季度其他营业收入为280万美元，较2020年同期的160万美元增加120万美元，主要因仅利息证券未实现损失减少[212] - 2021年第一季度总运营费用为1060万美元，较2020年同期的1210万美元减少140万美元，主要因专业费用和房地产净费用减少[214] - 2021年第一季度薪酬和员工福利为520万美元，较2020年同期的500万美元基本持平[215] - 2021年第一季度租金和占用费用为50万美元，与2020年同期持平[216] - 2021年第一季度所得税费用为120万美元，2020年同期为110万美元，有效税率分别为26.2%和30.8%[219] - 2021年3月31日公司净收入为339.6万美元，2020年3月31日为257.9万美元[222] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，公司现金分别为2040万美元和760万美元，不包括受限现金680万美元和450万美元[225] - 2021年第一季度经营活动提供净现金1042.4万美元，2020年为136.6万美元；投资活动使用净现金5365.6万美元，2020年为5206.4万美元；融资活动提供净现金5018.1万美元，2020年为3527.8万美元[225] 公司债务情况 - 2020年1月，公司用首次公开募股（IPO）净收益7570万美元偿还2019年定期贷款本金7500万美元以降低利息支出[121] - 2021年1月，公司用2021年定期贷款部分净收益还清2019年定期贷款剩余的7800万美元[123] - 2021年2月5日，公司获得1.75亿美元新的企业信贷额度以增强流动性，部分用于偿还现有企业债务，其余用于扩大投资组合[127] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司证券化信托中保留的证券权益分别为2228.14万美元和2280.31万美元[235] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，各信托证券化未偿还债券余额分别为14.74559亿美元和16.02198亿美元[236] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，各信托证券和证书的加权平均利率有所不同，如2014 - 1信托分别为7.92%和7.46% [236] - 2021年2月5日，公司签订了一份为期五年、价值1.75亿美元的银团企业债务协议（2021定期贷款），初始贷款1.25亿美元，延迟提取承诺5000万美元[237][239] - 2021年3月24日和4月21日，公司分别提取了延迟承诺贷款中的1500万美元和3500万美元[237] - 2021定期贷款本金在第一年按2.50%的年利率季度摊销，此后每年按5.00%摊销[237] - 2019年8月，公司签订了一份为期五年、价值1.53亿美元的企业债务协议（2019定期贷款），截至2020年12月31日，未偿还本金为7800万美元[239] - 2021定期贷款部分净收益用于赎回所有未偿还的2019定期贷款，其余用于贷款发放和一般企业用途[237][239] - 截至2021年3月31日，公司仓库和回购设施的未偿还借款约为2.046亿美元，可用额度为1.482亿美元[241] 公司特殊事件及其他情况 - 2020年3月下旬，因新冠疫情公司暂停贷款发放和购买；5月1日，大量员工被休假；4月7日，发行并出售优先股和认股权证，获得4500万美元收益；9月恢复贷款发放，并精简约60名员工以提高成本效益[122][123] - 2021年4月16日，公司签订期限回购协议，最大借款额度为1亿美元[231] - 若优先股持有人因赎回、清算或控制权变更要求支付清算优先权，每股清算金额在不同时间段有所不同，2020年4月5日至2022年10月5日为2000美元/股[242] - 公司未与非合并实体或金融合伙企业保持关系，也未为表外安排提供担保或资金承诺[244] 现金流情况 - 2021年第一季度经营活动净现金主要包括非现金债务发行折扣和成本摊销640万美元及净收入340万美元[226] - 2021年第一季度投资活动净现金主要用于发放投资性贷款2.365亿美元，部分被投资性贷款还款1.242亿美元和贷款出售所得5790万美元抵消[227] - 2021年第一季度融资活动净现金主要来自仓库融资协议借款1.966亿美元和有担保融资所得1.4亿美元，部分被公司债务还款7890万美元和证券化还款1.284亿美元抵消[228] 房地产拥有