财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司未经审计的现金及现金等价物约为8150万美元[9] - 2026年1月2日，因行使A轮认股权证获得410万美元收益，使现金及现金等价物增至8560万美元[9] - 当前现金及现金等价物预计可支持公司运营至2027年初，并为2026年计划中的临床和监管里程碑提供资金[9] 临床与监管里程碑计划 - 2026年1月下旬计划公布REMAIN-1中期队列的6个月随机数据[14] - 2026年第二季度计划公布REVEAL-1队列的1年数据[14] - 2026年第三季度计划公布REMAIN-1中期队列的1年数据[14] - 2026年下半年计划公布REMAIN-1关键队列的6个月随机顶线数据[14] - 2026年下半年可能提交Revita在GLP-1后体重维持适应症的上市前批准申请[14] - 2026年下半年，在获得临床试验申请授权的前提下，计划启动RJVA-001的首例人体给药并公布初步数据[15] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司普通股流通股数量为153,372,044股[10]

财务业绩指引 - 2025年全年调整后净销售额预计在33.75亿美元至33.95亿美元之间，调整后EBITDA预计在3.5亿美元至3.6亿美元之间[4] - 2025年第四季度调整后净销售额预计在9.35亿美元至9.55亿美元之间，调整后EBITDA预计在1.27亿美元至1.37亿美元之间[4] 业务部门表现 - 零食部门在截至2024年12月31日的年度调整后净销售额约为9.64亿美元，在截至2025年9月30日的十二个月中约为9.27亿美元[13] - 餐食部门在截至2024年12月31日的年度调整后净销售额约为24.14亿美元，在截至2025年9月30日的十二个月中约为24.24亿美元[13] - 零食部门在截至2024年12月31日的年度调整后EBITDA约为1.49亿美元，在截至2025年9月30日的十二个月中约为1.47亿美元[16] - 餐食部门在截至2024年12月31日的年度调整后EBITDA约为1.88亿美元，在截至2025年9月30日的十二个月中约为1.94亿美元[16] 收购与整合影响 - 公司估计收购的Harris Tea业务在2022、2023、2024年及截至2025年9月30日的十二个月中，分别贡献了约1.201亿美元、1.381亿美元、1.406亿美元和3520万美元的调整后净销售额[13] - 公司估计因合并及整合举措，到2028年底可能实现约1.31亿美元的年化成本节约，其中约3930万美元（约30%）预计将对EBITDA产生积极影响[13] - 为实现上述成本节约，预计将产生约1900万美元的一次性成本[14] 业绩驱动因素 - 2025年第四季度业绩预计主要受Harris Tea收购、煎饼和肉汤设施恢复正常生产水平带来的销量提升、自有品牌产品需求增加、新业务获取以及大宗商品相关定价推动[4] 非GAAP指标说明 - 公司向潜在贷款方提供了非GAAP财务指标调整后EBITDA和调整后净销售额以协助其评估合并后的业绩和流动性[17] - 调整后EBITDA定义为EBITDA经管理层判断对期间收益结果评估有重大影响的项目调整[19] - 调整后净销售额定义为GAAP净销售额经产品召回、收购相关成本等影响可比性的项目调整[20] - 公司强调这些非GAAP指标作为分析工具存在重要局限性不应孤立看待或替代GAAP指标[18] - 公司使用的非GAAP指标计算方法可能与其他公司不同且可能排除对财报和现金流有重大影响的项目[18] 合并交易相关风险与进展 - 合并交易面临无法完成的风险包括一项或多项交割条件未能满足或获豁免[21] - 合并所需政府或股东批准（包括反垄断批准）可能无法获得或延迟[21] - 与合并相关的诉讼以及合并造成的干扰可能影响客户、供应商等关键关系的维护[21] - 公司于2025年12月29日向SEC提交了与Investindustrial拟议交易的最终委托书[22] - 公司董事、高管等可能被视为与合并相关的代理权征集参与者其信息包含在相关SEC文件中[23]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年前九个月总收入为5504.461万美元，较2024年同期的6097.8809万美元下降9.7%[165] - 公司2025年前九个月净利润为104.0049万美元，较2024年同期的182.786万美元大幅下降43.1%[165] - 公司总收入同比下降9.7%，从2024年九个月的60,978,809美元降至2025年九个月的55,044,610美元[201] - 毛利润同比下降14.6%，从17,536,290美元降至14,975,776美元，毛利率从28.7%降至27.2%[208] - 营业利润从2024年九个月的876,433美元转为2025年九个月的营业亏损1,290,920美元[200] - 净利润同比下降43.1%，从1,827,860美元降至1,040,049美元[200] - 截至2025年9月30日的九个月，公司税前利润为803,190美元，较上年同期的1,849,386美元下降[212] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净利润为1,040,049美元，较上年同期的1,827,860美元下降[215] 各条业务线表现 - 批发收入是主要收入来源，2025年前九个月占比58.9%，收入为3244.1649万美元[171][175] - 在线零售收入增长显著，2025年前九个月占比31.5%，收入为1729.6459万美元，同比增长12.8%[171][181] - 代理收入大幅下降，2025年前九个月占比8.3%，收入为458.2151万美元，且相关协议已于2025年6月30日终止[171][182][183] - 批发业务加权平均单价从94美元降至91美元，在线零售业务加权平均单价从146美元降至142美元[176][181] - 批发收入同比下降9.0%，从35,654,390美元降至32,441,649美元，销量从380,475件降至354,842件[202] - 在线零售收入同比增长12.8%，从15,331,808美元增至17,296,459美元，销量从104,711件增至121,922件[204] - 代理收入同比下降49.1%，从8,997,707美元降至4,582,151美元，销量从312,846件降至166,239件[205] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年前九个月营业成本占收入比例为72.8%，较2024年同期的71.2%有所上升[187] - 销售及营销费用占收入比例为10.5%，较2024年同期的10.1%略有上升[190] - 一般及行政费用占收入比例显著上升，2025年前九个月为19.1%，而2024年同期为17.2%[191] - 销售及营销费用同比下降6.2%，从6,152,821美元降至5,768,399美元，部分原因是销售人员平均人数从12人减至9人[209] - 截至2025年9月30日的九个月，公司一般及行政费用为10,498,297美元，较上年同期减少8,739美元，主要归因于坏账准备减少115,867美元、薪酬福利减少841,664美元（平均员工数从104人降至81人）以及维修和其他行政费用减少329,818美元[210] 其他财务数据 - 其他净收入同比增长115.2%，从972,953美元增至2,094,110美元，主要得益于政府补贴811,147美元和仓储管理费收入增至480,682美元[195][200] - 截至2025年9月30日的九个月，公司其他净收入为2,094,110美元，较上年同期增加1,121,157美元，主要由于获得811,147美元的政府补贴以及仓储管理费收入增加331,432美元[211] - 截至2025年9月30日的九个月，公司所得税收益为236,859美元，而上年同期为所得税费用21,526美元，此变化主要由于Sonic OpCo从S型公司转为C型公司，导致当期所得税费用从24,747美元增至390,157美元，同时确认了644,958美元的递延所得税资产[213][214] - 截至2025年9月30日，公司拥有净营运资本5,823,480美元，现金及现金等价物为688,857美元[216] - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动产生的净现金为1,314,448美元，主要受应收账款增加2,241,909美元、预付款及其他资产减少2,383,355美元、存货减少3,827,900美元以及应付账款减少3,050,864美元等因素影响[220][221] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动净现金流出21,645美元，全部用于购买厂房和设备；融资活动净现金流出757,149美元，主要用于支付570,588美元的IPO相关费用和350,000美元的股息[224][225] - 截至2025年9月30日，存放于银行及PayPal的现金及现金等价物为688,857美元[229] 客户与供应商集中度 - 截至2025年9月30日的九个月，客户A和客户B合计贡献收入28,844,027美元，占总收入的52%，其应收账款合计占应收账款总额的82%[232] - 截至2025年9月30日的九个月，供应商A、B、C、D合计采购额26,285,170美元，占总采购额的85%，其应付账款合计占应付账款总额的73%[233] - 2025年前九个月，客户A和客户B合计贡献收入28,844,027美元，占总收入的52%[232] - 2025年前九个月，客户B的应收账款余额为4,793,336美元，占应收账款总额的60%[232] - 2025年前九个月，前四大供应商（A、B、C、D）采购额合计26,285,170美元，占总采购额的85%[233] 采购来源地变化 - 产品采购来源地发生重大变化，2025年前九个月来自中国的采购占比从50.6%升至70.6%，来自台湾的采购占比从49.4%降至29.4%[189] 公司结构及税务变化 - 公司于2025年1月1日从S型公司转为C型公司，现需缴纳21%的联邦公司所得税及8.84%的加州州税[196] 诉讼与合同负债 - 联邦快递于2025年9月8日对公司提起诉讼，索赔约75万美元[240] - 截至2025年9月30日，经营租赁负债未来付款总额为21,051,298美元，其中2026年到期3,234,496美元[242] - 截至2025年9月30日，合同负债中的退货备抵为353,822美元，相关库存回收权资产为240,299美元[249] - 截至2025年9月30日，合同负债中的保修准备金为325,487美元，较2024年12月31日的188,880美元大幅增加[250] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，合同负债中的退货准备金分别为353,822美元和316,979美元[249] - 与退货准备金相关的客户产品回收权资产，在2025年9月30日和2024年12月31日的存货中分别为240,299美元和240,528美元[249] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，合同负债中的保修准备金分别为325,487美元和188,880美元[250] 预期信用损失与准备金 - 截至2025年9月30日，预期信用损失准备余额为541,934美元，较2024年12月31日的563,269美元有所下降[248] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，金融资产预期信用损失准备余额分别为541,934美元和563,269美元[248] - 预期信用损失评估基于账龄数据、历史收款经验、客户具体情况、当前及未来经济状况预测等因素[248] 宏观经济与会计政策 - 2025年前九个月美国消费者价格指数同比上涨3.0%[245] - 美国消费者价格指数在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月同比均上涨3.0%[245] - 公司管理层需做出的重大估计包括合同负债（退货准备、保修准备）、预期信用损失准备、长期资产使用寿命及减值、存货估值准备、递延所得税资产估值准备等[246] - 公司财务报告遵循美国通用会计准则，涉及对资产、负债、收入及费用的估计和判断[246] - 关键会计政策涉及重大判断和估计，包括收入确认等[247] - 公司通常为批发和零售客户提供一个月退货政策，退货准备基于历史经验估算[249]

高管薪酬与激励 - 首席执行官年度基本工资为450,000美元[8] - 年度目标奖金机会为基本工资的100%[9] - 授予初始长期激励为1,250,000股限制性普通股[10] - 年度奖金支付需在公司完成年度审计并公布业绩后确定[9] 离职与遣散福利 - 若因死亡或残疾离职，有权获得按比例计算的年度奖金[17] - 无正当理由被解雇或正当理由辞职，可获得相当于1倍（基本工资+目标年度奖金）的现金遣散费[20] - 无正当理由被解雇或正当理由辞职，所有未归属的股权授予将立即归属[20] - 无正当理由被解雇或正当理由辞职，公司将继续支付COBRA健康保险最长达18个月[21] - 控制权变更保护期内公司无正当理由解雇或高管有正当理由辞职时，高管有权获得相当于其基本工资与目标年度奖金之和两倍的遣散费[23] - 控制权变更保护期内的解雇遣散费支付将取代公司其他计划或法规下的任何遣散费或福利[26] - 高管获得遣散福利的前提是在终止日期后52天内签署且不撤销一份免责声明[28] - 高管离职补偿若触发280G条款将按税后经济收益最大化原则削减至"削减后金额"[71] - 高管触发280G条款的补偿削减需优先避免409A条款下的额外税负[73] 控制权变更相关条款 - 控制权变更保护期始于控制权变更之日，并在此后持续24个月[24] - 公司破产重组及相关交易完成不被视为控制权变更事件[78] 高管义务与行为限制 - 高管无正当理由主动辞职需提前30天书面通知，公司可决定提前生效终止日期，但需在豁免的通知期内继续支付基本工资和提供现有福利[27] - 高管在竞业限制期内，被动投资于任何竞争实体的公开交易证券，其总持股比例不得超过该实体2%的投票权[33] - 高管在竞业限制期内，不得招揽在终止日期前12个月内受雇于公司集团的任何人员[34] - 高管在任职期间创造的所有发明、发现及作品，其所有权均归属于公司[37] - 高管在雇佣期及离职后24个月内需配合公司提供所知信息并协助处理相关索赔[46] - 高管离职后竞业限制期为雇佣终止后12个月[82] 公司义务与保障 - 公司同意在法律允许的最大范围内对高管进行赔偿，并垫付相关费用[48] - 公司需为高管提供与其董事和高管相同的董事及高管责任险保障[48] - 公司承担根据280G条款确定高管补偿削减方案的所有专业机构费用[74] 合规与追回条款 - 若财务重述，三年内公司有权追回已支付的年度奖金和股权激励[14] - 根据美国法律18 U.S.C. § 1833(b)，为举报或调查涉嫌违法行为而向政府或律师披露商业秘密不承担刑事或民事责任[40] - 高管有权进行受保护活动，包括向政府机构报告而不需事先获得公司授权[49][50] 协议通用条款与争议解决 - 所有通知需以书面形式递送，公司地址为Datacentrex inc. 10557-B Jefferson Blvd., Los Angeles, CA 90232[52] - 本协议第6至22条条款在高管雇佣关系终止后继续有效[55] - 公司在本协议下的权利和义务可在公司合并、出售全部或实质全部资产等交易中被转让[56] - 任何争议（除第6条特定履行权外）均需通过美国仲裁协会的雇佣争议解决规则进行有约束力的仲裁[61] 税务处理与支付规定 - 本协议项下的付款需遵守预扣税规定，所有付款均为税后净额[65] - 本协议的支付与福利旨在符合或豁免于美国国内税收法典第409A条[66] - 高管非合格递延薪酬支付受离职后6个月或身故时间点限制[67] - 高管报销及实物福利需在费用发生纳税年度次年年底前完成支付[68] 休假与福利 - 每年享有四周带薪休假[12] 解雇与离职条件定义 - 高管因故解雇需在董事会书面要求后10个工作日内未改正实质性失职行为[76] - 高管正当理由离职条件包括基本工资或目标年度奖金机会实质性减少超过10%[81] 协议签署信息 - 高管协议由公司CFO Robert Steele与高管Parker Scott于2025年12月29日签署生效[86]

财务业绩发布与沟通安排 - Horizon Bancorp, Inc. 将于2026年1月21日市场收盘后发布2025年第四季度财务业绩[4] - 公司管理层将于2026年1月22日中部时间上午7:30（东部时间上午8:30）举行电话会议讨论2025年第四季度财务业绩[4]

财务业绩指引 - 公司预计2026年全年LINZESS美国净销售额为11.25至11.75亿美元，总营收为4.5至4.75亿美元，调整后EBITDA超过3亿美元[3] - 公司维持2025财年指引：LINZESS美国净销售额8.6至8.9亿美元，总营收2.9至3.1亿美元，调整后EBITDA超过1.35亿美元[6] - 公司2025年总营收指引已考虑因2025年1月战略重组导致的商业费用减少及来自艾伯维的相应报销影响[6] 关键产品LINZESS表现与定价 - 2026年LINZESS美国净销售额增长预期由净价改善和低个位数百分比的需求增长驱动[6] - 自2026年1月1日起，LINZESS目录价格已下调，以应对医疗动态并支持患者持续获取[4] 研发管线进展 - 公司计划在2026年上半年启动apraglutide治疗短肠综合征的验证性3期试验[2] 公司战略与评估 - 公司正在进行先前宣布的战略替代方案评估，以最大化股东价值[4] 财务数据与费用说明 - 调整后EBITDA的计算自2025年第一季度起更新，排除了股权激励费用[7] - 公司预计2025年及2026年不会产生与业务发展活动相关的重大费用[7] 现金状况 - 公司2025年第四季度末现金及现金等价物超过2亿美元[2][3]

U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of December, 2025 Commission File No.: 001-04192 (Translation of Registrant's name into English) c/o Room 2302, 23/F, Oriental Center, 31 Wujiang Road, Shanghai, China 200041 (Address of of ice) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F. x Fo ...

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年净收入为1151.6908万美元，较2024年同期的3295.3765万美元下降65.1%[7] - 2025年上半年净亏损为3038.9811万美元，较2024年同期的1554.2475万美元扩大95.5%[7] - 2025年上半年普通股每股基本及摊薄亏损均为0.84美元，2024年同期为0.64美元[7] - 2025年上半年净亏损3039.0万美元，相比2024年同期的1554.2万美元扩大95.5%[10] - 2025年上半年净收入为1192.44万美元，较2024年同期的3295.37万美元大幅下降63.8%[15] - 2025年上半年净亏损为2245.53万美元，较2024年同期的1436.72万美元亏损扩大56.3%[15] - 2025年上半年总收入为11,516,908美元，较2024年同期的32,953,765美元大幅下降65.1%[32] 各条业务线表现 - 2025年上半年云平台产品销售为779.9708万美元，较2024年同期的2413.8026万美元下降67.7%[7] - 2025年上半年技术开发服务收入为227.1952万美元，较2024年同期的803.9536万美元下降71.7%[7] - 云平台产品销售是最大收入来源，2025年上半年贡献7,799,708美元，但较2024年同期的24,138,026美元下降67.7%[32] - 技术开发服务收入2025年上半年为2,271,952美元，较2024年同期的8,039,536美元下降71.7%[32] - 软件产品销售收入2025年上半年为348,625美元，较2024年同期的102,705美元增长239.5%[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年研发费用为2407.0939万美元，销售费用为70.293万美元，一般及行政费用为1127.0966万美元[7] - 2025年上半年股份支付费用总计为499.2881万美元，其中一般及行政费用包含499.1788万美元[7][8] - 2025年上半年股份支付费用为499.3万美元，相比2024年同期的48.8万美元大幅增加922.7%[10] - 2025年上半年，公司确认信用损失费用为1,094,584美元，较2024年同期的1,544,158美元有所下降[44] - 2025年上半年，公司确认了4,825,596美元的合同成本为营业成本[34] - 2025年上半年折旧费用为24.5088万美元，与2024年同期的24.3062万美元基本持平[46] - 2025年上半年短期借款利息支出为62.6619万美元，加权平均年利率为6.48%，显著高于2024年同期的4.21%[51] - 截至2024年6月30日止六个月产生利息费用29,110美元[57] - 截至2025年6月30日止六个月产生利息费用104,934美元[69] - 截至2025年6月30日止六个月产生利息费用11,914美元[74] - 截至2025年6月30日，公司第三方贷款总额为10,232,613美元，六个月利息费用为201,578美元，利率区间为3.8%至15.4%[76] - 截至2025年6月30日的六个月内，股份支付费用总额为4,992,881美元，较上年同期的488,231美元大幅增加[80] - 2025年上半年，与非雇员RSU相关的股份支付费用为4,227,061美元，显著高于上年同期的15,400美元[96] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动净现金流出为232.9万美元，相比2024年同期的1005.4万美元流出大幅改善76.8%[10] - 2025年上半年通过可转换贷款融资988.6万美元，并有475.4万美元的可转换贷款转为股权[10][12] - 2025年上半年应收账款增加401.1万美元，而2024年同期为增加2106.2万美元[10] - 2025年上半年应付账款增加1854.8万美元，为主要经营现金流入项[10] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为361.83万美元，而2024年同期为净现金流出1085.36万美元[16] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为8.31万美元，融资活动使用的净现金为397.30万美元[16] 资产、负债及权益状况 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为501.154万美元，较2024年底的84.6593万美元大幅增加491.8%[4] - 截至2025年6月30日，总资产为8239.2318万美元，总负债为1.1917亿美元，股东权益赤字为3678.1083万美元[4] - 截至2025年6月30日，应收账款净额为5138.538万美元，应付账款为3831.5277万美元[4] - 截至2025年6月30日，公司累计赤字（股东权益合计）为-3678.1万美元，较2024年末的-1576.8万美元恶化133.2%[9] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为501.2万美元，较期初的84.7万美元增长491.5%[10] - 截至2025年6月30日，公司总资产为7569.09万美元，较2024年12月31日的8420.83万美元下降10.1%[15] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为25.37万美元，较2024年底的56.65万美元减少55.2%[15] - 截至2025年6月30日，累计亏损达1.5546亿美元，营运资本为负3052.95万美元，引发持续经营重大疑虑[20] - 截至2025年6月30日，可变利益实体（VIE）的净负债为6661.95万美元，较2024年底的4302.19万美元增加54.8%[17] - 截至2025年6月30日，短期借款为2994.01万美元，应付账款为3794.63万美元[15] - 截至2025年6月30日，公司应收账款净额为51,385,380美元，信用损失准备为3,913,893美元[44] - 截至2025年6月30日，公司递延收入为2,239,790美元，较2024年12月31日的2,385,228美元略有减少[35] - 截至2025年6月30日，公司财产和设备净值为165.071万美元，较2024年底的186.7736万美元下降约11.6%[46] - 截至2025年6月30日，短期借款总额为2994.0109万美元，较2024年底的3287.9865万美元下降约8.9%[50] - 截至2025年6月30日，用于投资智臻国瑞的第三方长期贷款余额为2,631,575美元，2024年末为2,534,490美元[78] 投资活动 - 长期股权投资中，对挚真国瑞（Zhizhen Guorui）的投资额为157.1795万美元，持股比例26%[47] - 长期股权投资中，对嘉兴元贝贝（Jiaxing Yuanbeibei）的投资额为69.7973万美元，持股比例1.82%[47] - 2025年上半年，公司按权益法确认的投资损失为1.7221万美元，较2024年同期的3.7326万美元减少53.9%[49] 融资与借款活动 - 2024年6月，公司发行了本金总额326.086957万美元、附带8%原始发行折扣的优先可转换票据（Convertible Loan I）[52] - 可转换贷款I的初始公允价值衍生负债为280,198美元[57] - 可转换贷款I的发行成本为503,055美元，截至2024年6月30日止六个月产生利息费用29,110美元[57] - 截至2024年6月30日止六个月，投资者I将可转换贷款I转换为总计3,662,581股普通股，转换价格区间为每股0.69美元至2.11美元[58] - 可转换贷款II本金总额为2,175,000美元，原始发行折扣为160,000美元，发行成本及折扣合计175,000美元[59][64] - 截至2024年12月31日，可转换贷款II期末余额为216,756美元，期间投资者II转换获得1,360,345股普通股，转换价格区间为每股1.26美元至1.63美元[65] - 可转换贷款III本金总额为4,637,840美元，原始发行折扣为342,840美元，截至2025年6月30日止六个月产生利息费用104,934美元[66][69] - 截至2025年6月30日，可转换贷款III期末余额为353,904美元，期间投资者I和II转换获得3,984,672股普通股，转换价格区间为每股0.65美元至1.43美元[70] - 可转换贷款IV本金总额为6,128,000美元，原始发行折扣为518,000美元，截至2025年6月30日止六个月产生利息费用11,914美元[71][74] - 截至2025年6月30日，可转换贷款IV期末余额为5,111,080美元，期间及之后投资者I和II转换获得总计13,468,440股普通股，转换价格区间低至每股0.12美元[75] - 可转换贷款IV的转换价格为3.04428美元或市场价的85%中较低者，并额外扣除0.05美元/ADS以覆盖费用[77] - 可转换贷款IV年利率为6%，发生违约事件后利率可升至18%[77] 股权与股份支付 - 公司普通股数量从2024年末的3194.9万股增至2025年6月30日的4035.8万股，增长26.3%[9] - 公司于2024年8月23日将ADS与普通股的比例从1:1/3调整为1:3，相当于进行了一拆九的反向ADS拆分[79] - 2025年股份激励计划预留发行的普通股上限为4,214,684股，若低于上年末总股本的3.0%将自动补充至该比例[82] - 截至2025年6月30日，公司未行权的期权涉及889,937股普通股，加权平均行权价为3.71美元[86] - 截至2025年6月30日，与期权相关的未确认股份支付费用为1,079,198美元，预计在1.58年内摊销[86] - 2025年上半年，授予非雇员顾问的限制性股票单位涉及3,813,639股普通股，加权平均授予日公允价值为1.11美元/股[95] - 2025年股权激励计划向三位外部顾问授予了总计500,961份普通股限制性股票单位，授予日加权平均公允价值为每股0.71美元[130] 关联方交易 - 关联方应付款项总额从2024年12月31日的755.39万美元增至2025年6月30日的766.89万美元，其中慧远（Hui Yuan）的非流动贷款从733.68万美元增至760.06万美元[102][104] - 公司向关联方至臻国瑞（Zhizhen Guorui）提供的免息贷款，截至2024年12月31日和2025年6月30日，实际金额分别为1358.75万美元和1373.61万美元[103] - 2024年12月，公司从慧远获得一笔15万美元的免息运营资金贷款，该笔贷款在截至2025年6月30日的六个月内已全额偿还[102][105] - 2025年上半年，公司向关联方慧远偿还了9.43万美元的贷款及15万美元的免息贷款[105] 客户与供应商集中度 - 2025年上半年，客户A贡献收入389.71万美元，占公司总收入的33.8%，较2024年同期的23.9%（786.82万美元）占比显著提升[108] - 截至2025年6月30日，客户A的应收账款净额为2157.33万美元，占公司应收账款总额的42.0%，较2024年底的32.0%（1778.17万美元）集中度上升[109] - 2025年上半年，供应商A的采购额为695.70万美元，占公司总采购额的20.2%，占比低于2024年同期的31.3%（1432.02万美元）[109] 管理层讨论和指引 - 公司未来12个月的持续经营能力依赖于成功执行业务计划、产生正经营现金流及获得外部融资[21] 其他财务数据 - 2025年上半年，公司从期初递延收入余额中确认了979,322美元的收入[35] - 2025年上半年汇兑损失为45.2万美元，主要来自外币报表折算调整[9][10] - 公司为预付给Lucky Panda Pte. Ltd的300万美元服务费全额计提了信用损失准备[45] 承诺与或有事项 - 公司非可取消经营租赁的未来最低付款承诺为：截至2026年6月30日50.31万美元，截至2027年6月30日10.61万美元，总计60.92万美元[110] 诉讼与法律风险 - 公司涉及与苹果（Apple）的专利侵权诉讼，索赔金额暂计100亿元人民币，案件仍在审理中[112] - 中国建设银行就一笔本金及罚息合计约349.4913万美元（人民币25,036,162.25元）的贷款对公司提起诉讼，法院已作出终审判决[55] - 截至2025年6月30日，公司有一笔借款已逾期，正与银行积极商讨还款安排[55] - 公司面临多起金融合同纠纷诉讼，其中一起已判决需向中国建设银行上海分行支付约2503.62万元人民币（约349.49万美元）的本金及罚息[116] - 涉及南京银行上海分行的金融借款合同纠纷，涉案金额约990.74万元人民币（约138.30万美元）[124] - 2025年公司涉及其他14起诉讼，其中作为原告4起，涉案金额约283.79万元人民币（约39.62万美元）；作为被告10起，涉案金额约517.63万元人民币（约72.26万美元）[125] - 股东上海积选企业管理咨询合伙企业提起股东权利侵权诉讼，要求解除183,660份美国存托凭证锁定并赔偿约226.53万元人民币[126] - 股东上海积鼎企业管理咨询合伙企业提起股东权利侵权诉讼，要求解除980,661份美国存托凭证锁定并赔偿约1,210.80万元人民币（约169.02万美元）[127] - 2024年涉及超40名前员工的劳动纠纷，总索赔金额超500万元人民币[128] - 2025年涉及超109名前员工的劳动纠纷，总索赔金额超1,800万元人民币[128] - 截至中期报告日，仍有超35起劳动纠纷案件在劳动仲裁机构待决[128]

业务合并与协议 - 公司与Ace Green Recycling达成业务合并协议，将发行总计最多10,500,000股普通股作为对价[177] - 根据协议，若合并完成，公司将向Ace Green Recycling股东发行最多10,500,000股盈利对价股，并向发起人发行最多1,500,000股[177] - 承销商有权获得总计895.625万美元的递延承销佣金，该款项在成功完成与Ace Green Recycling的业务合并后将被花旗集团代表豁免[243] 股东会议与股票赎回 - 在第一次延期特别会议上，公司股东批准了章程修订，导致23,176,961股A类普通股被赎回[183] - 在第二次延期特别会议上，公司股东批准了进一步延期，导致910,258股A类普通股被赎回[184] - 在第三次延期会议上，公司股东批准了延期至2025年9月14日，导致977,625股A类普通股被赎回[185][186] - 在第四次延期特别会议上，公司股东批准了延期至2026年6月14日，导致285,269股A类普通股被赎回[187] - 2025年9月12日，公司从信托账户提取333.5294万美元用于支付赎回，并注销了28.5269万股A类普通股[216] 业务合并延期与信托存款 - 为将业务合并截止日期从2024年3月14日延长至2024年12月14日，公司分9次向信托账户存入总计231,800美元[189] - 为将业务合并截止日期从2024年12月14日延长至2025年9月14日，公司分9次向信托账户存入总计55,827美元[190] - 为将业务合并截止日期从2025年9月14日延长至2026年1月14日，公司分4次向信托账户存入总计约1,494美元[191] 上市状态与监管合规 - 公司于2023年7月将其A类普通股、认股权证和单位的上市地从纽约证券交易所转移至NYSE American[192] - 公司因未能在规定期限内提交2023财年10-K年报和2024年第三季度10-Q季报，分别于2024年4月17日和11月20日收到纽交所监管部门的违规通知[193] - 公司于2024年12月10日被纽交所启动退市程序，并于2024年12月30日正式退市，原因是未能在首次公开募股生效后36个月内完成业务合并[193] 融资活动 - 公司从发起人处获得多笔无息本票融资，包括2024年7月26日的42.2182万美元和2024年10月10日（生效日）的150万美元，截至2025年9月30日已收到42.2182万美元的全额本金[198][199] - 公司通过Polar Multi-Strategy Master Fund和Kevin Wright信托获得额外融资，分别为2024年12月6日的20万美元、2025年2月9日的50万美元和2025年8月11日的40万美元[200][201][202] - 2025年8月11日，Polar根据认购协议向公司额外注资40万美元以覆盖营运资金费用[237] - 公司于2024年4月10日通过关联方贷款补充了66.944万美元被错误使用的受限资金[217] 首次公开募股（IPO）详情 - 公司于2021年12月14日完成首次公开募股，发行2500万个单位，每单位10美元，募集资金总额2.5亿美元，同时向发起人私募95万个单位，募集950万美元[210][211] - 首次公开募股后，公司部分行使超额配售权，发行37.5万个额外单位，募集375万美元，同时向发起人私募3750个额外单位，募集3.75万美元[212] 净亏损与运营费用 - 截至2025年9月30日的三个月，公司净亏损50.8085万美元，其中运营费用36.1412万美元（含16.4万美元的资本返还股票费用），部分被信托账户投资收益3.0558万美元等抵消[206] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净亏损95.9779万美元，其中运营费用173.2026万美元（含16.4万美元的资本返还股票费用），部分被信托账户投资收益10.7453万美元等抵消[207] - 2024年前九个月，经营活动所用现金为275.6485万美元，净亏损为115.1865万美元[220] 现金、信托账户与流动性 - 截至2024年3月31日，公司从信托账户提取资金用于支付特许经营税和所得税后，受限资金余额为230万美元[195] - 截至2025年9月30日，公司信托账户中的投资持有额为29.3283万美元，其中约2.6353万美元为可用于支付税款的利息收入[227][230] - 截至2025年9月30日，公司运营现金为52.7152万美元，营运资金赤字为768.9116万美元，受限现金余额为0美元[230] - 2025年前九个月，经营活动所用现金为66.0423万美元，投资活动提供现金348.0609万美元，融资活动所用现金为243.5294万美元[219] - 公司管理层评估后认为，其流动性状况及强制清算规定对公司持续经营能力构成重大疑问[239] 税务事项 - 截至2025年9月30日，公司已支付多项税款，包括2022年所得税72.0192万美元、2023年所得税82.0571万美元及特许经营税7.9849万美元、2024年所得税（含利息和罚金）65.8686万美元，以及2023年税款罚金和利息17.1778万美元[197] - 因IRS新规，公司冲回了368.8337万美元与消费税相关的负债，其中261.2825万美元转回累计赤字[226] 借款与债务 - 截至2025年9月30日，营运资本贷款结构下的借款为180万美元，而2024年12月31日为115.5205万美元[236] - 公司无长期债务、资本租赁或经营租赁义务，仅需每月向发起人支付1万美元的办公室及行政支持服务费[242] - 截至2025年9月30日，895.625万美元的递延承销佣金全额仍记为应付[243] 会计准则与公司分类 - 公司作为“新兴成长公司”，可延迟采用新的会计准则，其财务报表可能与遵循上市公司生效日期的公司不可比[245] - “新兴成长公司”身份可在IPO完成后五年内豁免多项报告要求，包括无需提供内部控制审计师鉴证报告等[246] - 公司已自2024年12月31日起采用ASU 2023-07关于分部报告的新披露要求[251] 权益工具与会计处理 - 公司普通股因具有特定赎回权被归类为临时权益，而非股东权益[248] - 公司已发行可购买13,164,375股A类普通股的认股权证，行权价为每股11.50美元[249] - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，尚无公开或私募认股权证被行权[249] - 公司认定其公开和私募认股权证符合权益会计处理条件[250]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年总特许权使用费收入增长49.5%至865.0094万美元，2024财年为578.5303万美元[70] - 2025财年特许权使用费收入为8,650,094美元，较2024财年的5,785,303美元增长49.5%[107][112] - 2025财年净收入为7,938,920美元，较2024财年的5,057,813美元增长57.0%[107] - 2025财年净利润为793.8919万美元，较2024财年的505.7813万美元增长57.0%[128] - 2025财年第四季度特许权使用费收入为305.5865万美元，是2024财年同期67.0204万美元的4.6倍[128] - 2025财年第四季度净利润为293.3339万美元，是2024财年同期52.6734万美元的5.6倍[128] - 2025财年每股净收益为0.86美元，2024财年为0.55美元[107] - 2025财年每单位净利润为0.86美元，较2024财年的0.55美元增长56.4%[128] 单位分配与收益 - 2025财年每单位分配额为0.81美元，较2024财年的0.48美元增长68.8%[70] - 2025财年宣布或已支付的每股分配为0.81美元，2024财年为0.48美元[107] - 2025财年每单位分配额为0.81美元，较2024财年的0.48美元增长68.8%[128] - 2025财年末应付单位持有人的分配为2,849,083美元，较2024财年末的183,812美元大幅增加[104] - 2025财年末未分配收益为1,936,073美元，较2024财年末的1,441,531美元增长34.3%[104][110] 成本和费用（同比环比） - 2025财年信托费用为79.5648万美元，与2024财年的79.7872万美元基本持平[82] - 2025财年运营费用为795,648美元，较2024财年的797,872美元略有下降[107] - 2025财年向信托管理董事支付的办公室服务报销为11,016美元，较2024财年的7,583美元增长45.3%[126] 各协议业务线表现 - 根据Mobil协议的特许权使用费收入增长30.7%至553.5716万美元，根据OEG协议的收入增长81.3%至281.2905万美元[70] - Mobil协议下的天然气销售量下降4.7%至11.994十亿立方英尺，OEG协议下的销售量下降7.0%至39.893十亿立方英尺[71][77] - Mobil协议下的平均天然气价格上涨11.1%至4.1328欧分/千瓦时，按平均汇率折算为13.10美元/千立方英尺，上涨13.7%[72][73] - OEG协议下的平均天然气价格上涨11.5%至4.2293欧分/千瓦时，按平均汇率折算为13.43美元/千立方英尺，上涨16.8%[78][79] - 2025财年Mobil协议下的平均欧元/美元汇率为1.1080，上涨2.3%；OEG协议下的平均汇率为1.1343，上涨4.6%[73][79] - 2025财年第一季度因2023年日历年度调整，实际影响为负175.4663万美元，导致OEG协议应付使用费被消除，Mobil协议收入降至50.5864万美元[69] 地区表现 - 西部Oldenburg的天然气销售量仅占总销售量的30.1%，但其产生的特许权使用费占Oldenburg总天然气使用费（814.651万美元）的约78.1%，即636.1719万美元[76] 现金状况 - 2025财年现金及现金等价物为4,785,156美元，较2024财年的1,625,343美元增长194.4%[104][112] 会计政策与风险管理 - 公司采用修正现金制会计，收入在收到现金时确认，费用在支付现金时确认[86][116] - 公司无表外安排且未使用金融工具对冲外汇风险[87][90] 其他重要事项 - 公司为员工SIMPLE IRA计划的匹配缴款上限为员工现金薪酬的3%[127]