财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度净销售额同比增长1%，受1%的汇率不利影响，有机销售额增长2%[4][7] - 第二季度营业利润为2.46亿美元，去年同期为2.34亿美元；调整后营业利润为2.59亿美元，去年同期为2.36亿美元，调整后营业利润同比增长10%[4][9] - 第二季度每股收益为0.65美元，去年同期为0.68美元；调整后每股收益为0.69美元，与去年同期持平[4][6][10] - 截至2025年5月31日的三个月，调整后营业利润为2.586亿美元，较去年同期增长9.7%；六个月调整后营业利润为4.838亿美元，同比增长2.2%[21] - 截至2025年5月31日的三个月，所得税费用为4930万美元，调整后为5230万美元；六个月所得税费用为9090万美元，调整后为9390万美元[21] - 截至2025年5月31日的三个月，净利润为1.75亿美元，调整后为1.848亿美元，较去年同期下降0.4%；六个月净利润为3.373亿美元，调整后为3.471亿美元，同比下降2.1%[21] - 截至2025年5月31日的三个月，摊薄后每股收益为0.65美元，调整后为0.69美元；六个月摊薄后每股收益为1.25美元，调整后为1.29美元[21] - 2025年5月31日止三个月，总净销售额报告的百分比变化为1.0%，恒定货币和有机基础上为1.6%；六个月总净销售额报告的百分比变化为0.6%，恒定货币和有机基础上为1.8%[26][28] - 2025年预计摊薄后每股收益为2.98 - 3.03美元，调整后为3.03 - 3.08美元；2024年摊薄后每股收益为2.92美元，调整后为2.95美元[30] - 2025年Q2净销售额16.595亿美元，2024年同期为16.432亿美元[40] - 2025年Q2毛利润6.228亿美元，毛利率37.5%；2024年同期毛利润6.196亿美元，毛利率37.7%[40] - 2025年Q2净利润1.75亿美元，2024年同期为1.842亿美元[40] - 2025年上半年经营活动净现金流1.614亿美元，2024年同期为3.015亿美元[42] - 2025年上半年投资活动净现金流 - 1.052亿美元，2024年同期为 - 1.301亿美元[42] - 2025年上半年融资活动净现金流 - 1.429亿美元，2024年同期为 - 1.722亿美元[42] - 2025年上半年现金及现金等价物减少6200万美元，2024年同期减少30万美元[42] 各条业务线表现 - 消费者部门第二季度净销售额同比增长3%至9.31亿美元，有机销售额增长3%[12] - 风味解决方案部门第二季度净销售额同比下降1%至7.29亿美元，受1%的汇率不利影响，有机销售额持平[12] - 消费者部门调整后营业利润在2025年第二季度同比增长10%至1.64亿美元[13] - 风味解决方案部门调整后营业利润在2025年第二季度同比增长10%至9500万美元，按固定汇率计算增长13%[13] - 2025年5月31日止三个月，消费者部门调整后营业利润报告的百分比变化为9.6%，恒定货币基础上为9.8%；风味解决方案部门报告的百分比变化为9.8%，恒定货币基础上为12.9%；六个月消费者部门调整后营业利润报告的百分比变化为 - 4.7%，恒定货币基础上为 - 4.1%；风味解决方案部门报告的百分比变化为17.2%，恒定货币基础上为21.2%[27] 管理层讨论和指引 - 2025财年公司重申净销售额、调整后营业利润和调整后每股收益展望，以应对当前关税影响[4] - 2025财年净销售额增长预期为0% - 2%，按固定汇率计算为1% - 3%；调整后营业利润增长预期为3% - 5%，按固定汇率计算为4% - 6%；调整后每股收益预期为3.03 - 3.08美元，增长5% - 7%[15] - 公司预计汇率将对净销售额、调整后营业利润和调整后每股收益分别产生1%、1%和2%的不利影响[16] - 预计2025年11月30日财年结束时，净销售额变化为0% - 2%，恒定货币下为1% - 3%；调整后营业利润变化为3% - 5%，恒定货币下为4% - 6%；调整后摊薄每股收益变化为3% - 5%，恒定货币下为5% - 7%[30] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司提供有机净销售增长率，以排除外汇汇率波动、收购和剥离等对年同比可比性的影响[25] - 公司报告中包含的某些信息属于前瞻性陈述，受多种风险和不确定性因素影响[32][33][34] - 公司年销售额超67亿美元，业务覆盖150个国家和地区[37]

FOR IMMEDIATE RELEASE McCORMICK REPORTS STRONG SECOND QUARTER PERFORMANCE AND REAFFIRMS 2025 OUTLOOK HUNT VALLEY, Md., June 26, 2025 - McCormick & Company, Incorporated (NYSE:MKC), a global leader in flavor, today reported financial results for the second quarter ended May 31, 2025 and reaffirmed fiscal 2025 outlook. Chairman, President, and CEO's Remarks Brendan M. Foley, Chairman, President, and CEO, stated, "We are pleased with our strong results for the first half of the year, as we are managing in a dy ...

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度净销售额为12亿美元，较上年增加2.105亿美元，增幅21.7%[1] - 2025财年第三季度运营利润为1.398亿美元，较上年减少550万美元，降幅3.8%；调整后运营利润为2.217亿美元，较上年增加5460万美元，增幅32.7%[3] - 2025财年第三季度摊薄后每股收益为3.12美元，较上年减少0.50美元，降幅13.8%；调整后摊薄后每股收益为5.12美元，较上年增加0.97美元，增幅23.4%[4] - 截至2025年5月31日的三个月，净销售额为11.786亿美元，较2024年同期的9.681亿美元增长21.7%[26][30] - 截至2025年5月31日的九个月，净销售额为31.365亿美元，较2024年同期的28.087亿美元增长11.7%[26][30] - 截至2025年5月31日的三个月，净利润为9840万美元，较2024年同期的1.139亿美元下降13.6%[26] - 截至2025年5月31日的九个月，净利润为2.826亿美元，较2024年同期的3.037亿美元下降7%[26][28] - 截至2025年5月31日的三个月，公司净销售额为11.786亿美元，较2024年同期的9.681亿美元增长2.105亿美元，增幅21.7%[32] - 截至2025年5月31日的三个月，公司GAAP营业利润为1.398亿美元，较2024年同期的1.453亿美元减少0.055亿美元，降幅3.8%[32] - 截至2025年5月31日的三个月，公司Non - GAAP调整后营业利润为2.217亿美元，较2024年同期的1.671亿美元增长0.546亿美元，增幅32.7%[32] - 截至2025年5月31日的九个月，公司净销售额为31.365亿美元，较2024年同期的28.087亿美元增长3.278亿美元，增幅11.7%[34] - 截至2025年5月31日的九个月，公司GAAP营业利润为3.833亿美元，较2024年同期的3.963亿美元减少0.13亿美元，降幅3.3%[34] - 截至2025年5月31日的九个月，公司Non - GAAP调整后营业利润为5.433亿美元，较2024年同期的4.611亿美元增长0.822亿美元，增幅17.8%[34] - 截至2025年5月31日的九个月，公司Non - GAAP EBITDA为4.642亿美元，较2024年同期的4.636亿美元增长0.006亿美元，增幅0.1%[34] - 截至2025年5月31日的九个月，公司Non - GAAP调整后EBITDA为5.845亿美元，较2024年同期的4.997亿美元增长0.848亿美元，增幅17.0%[34] 各条业务线表现 - 2025财年第三季度Acuity Brands Lighting（ABL）净销售额为92320万美元，较上年增加2470万美元，增幅2.7%[6] - 2025财年第三季度ABL运营利润为1.34亿美元，较上年减少1750万美元，降幅11.6%；调整后运营利润为1.739亿美元，较上年增加1180万美元，增幅7.3%[7] - 2025财年第三季度Acuity Intelligent Spaces（AIS）净销售额为2.641亿美元，较上年增加1.884亿美元，增幅248.9%[8] - 2025财年第三季度AIS运营利润为2740万美元，较上年增加1490万美元；调整后运营利润为6230万美元，较上年增加4500万美元[9] - 截至2025年5月31日的三个月，Acuity Intelligent Spaces净销售额为2.641亿美元，较2024年同期的7570万美元增长248.9%[30] - 截至2025年5月31日的九个月，Acuity Intelligent Spaces净销售额为5.091亿美元，较2024年同期的2.08亿美元增长144.8%[30] - 截至2025年5月31日的三个月，Acuity Brands Lighting净销售额为9.232亿美元，较2024年同期的8.985亿美元增长0.0247亿美元，增幅2.7%[33] - 截至2025年5月31日的三个月，Acuity Intelligent Spaces净销售额为2.641亿美元，较2024年同期的0.757亿美元增长1.884亿美元，增幅248.9%[33] - 截至2025年5月31日的九个月，Acuity Brands Lighting净销售额为26.498亿美元，较2024年同期的26.184亿美元增长1.2%[35] - 截至2025年5月31日的九个月，Acuity Brands Lighting GAAP运营利润为4.076亿美元，较2024年同期的4.213亿美元下降3.3%[35] - 截至2025年5月31日的九个月，Acuity Brands Lighting非GAAP调整后运营利润为4.687亿美元，较2024年同期的4.523亿美元增长3.6%[35] - 截至2025年5月31日的九个月，Acuity Intelligent Spaces净销售额为5.091亿美元，较2024年同期的2.08亿美元增长144.8%[35] - 截至2025年5月31日的九个月，Acuity Intelligent Spaces GAAP运营利润为4810万美元，较2024年同期的2690万美元增长78.8%[35] - 截至2025年5月31日的九个月，Acuity Intelligent Spaces非GAAP调整后运营利润为1.097亿美元，较2024年同期的4190万美元增长161.8%[35] - Acuity Brands Lighting GAAP运营利润率从2024年的16.1%降至2025年的15.4%，下降70个基点[35] - Acuity Brands Lighting非GAAP调整后运营利润率从2024年的17.3%升至2025年的17.7%，上升40个基点[35] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年前九个月经营活动产生的净现金为3.989亿美元，公司完成QSC收购并收购M3 Innovation，股息提高13%至每股17美分，回购约34.4万股普通股，总额9130万美元[10] - 截至2025年5月31日的九个月，经营活动提供的净现金为3.989亿美元，较2024年同期的4.451亿美元下降10.4%[28] - 截至2025年5月31日的九个月，投资活动使用的净现金为12.493亿美元，而2024年同期为4460万美元[28] - 截至2025年5月31日的九个月，融资活动提供的净现金为3.776亿美元，而2024年同期使用的净现金为1.005亿美元[28] - 2025年5月31日，现金及现金等价物期末余额为3.718亿美元，较期初的8.458亿美元减少4.74亿美元[28] - 截至2025年5月31日的九个月，公司GAAP经营活动提供的净现金为3.989亿美元，较2024年同期的4.451亿美元下降10.4%[35] - 截至2025年5月31日的九个月，公司非GAAP自由现金流为3.553亿美元，较2024年同期的4.041亿美元下降12.1%[35]

财务数据关键指标变化 - 2025年第三季度净销售额为11.786亿美元，较2024年同期的9.681亿美元增加2.105亿美元，增幅21.7%[126] - 2025年第三季度净利润为9840万美元，较2024年同期的1.139亿美元减少1550万美元，降幅13.6%[126] - 2025财年第三季度毛利润增加1.18亿美元，即26.1%，达到5.702亿美元，毛利率增加170个基点至48.4%[128] - 2025财年第三季度销售、分销和行政费用为4.007亿美元，较上年同期增加9380万美元，即30.6%[130] - 2025财年第三季度运营利润为1.398亿美元，较上年同期减少550万美元，即3.8%[132] - 2025财年第三季度净利息支出为1210万美元，上年同期为净利息收入180万美元[133] - 2025财年第三季度净杂项支出为230万美元，上年同期为净杂项收入50万美元[134] - 2025财年第三季度有效所得税税率为21.5%，上年同期为22.8%[135] - 2025财年第三季度净收入减少1550万美元，即13.6%，至9840万美元[136] - 2025财年前九个月净收入减少2110万美元，即6.9%，至2.826亿美元[152] 各条业务线表现 - 2025财年第三季度Acuity Brands Lighting净销售额增加2470万美元，即2.7%，至9.232亿美元；运营利润减少1750万美元[137] - 2025财年第三季度Acuity Intelligent Spaces净销售额增加1.884亿美元，即248.9%，至2.641亿美元；运营利润增加1490万美元[137] - Acuity Brands Lighting在2025年5月31日结束的九个月净销售额为26.498亿美元，较上年同期增长1.2%，主要因独立和直销网络净销售额增加[154] - Acuity Brands Lighting在2025年5月31日结束的九个月营业利润为4.076亿美元，占净销售额的15.4%，较上年同期减少1370万美元，降幅3.3%，主要因特殊费用确认[154][155] - Acuity Brands Lighting营业利润率从上年同期的16.1%降至15.4%，下降70个基点[154] - Acuity Intelligent Spaces在2025年5月31日结束的九个月净销售额为5.091亿美元，较上年同期增长144.8%，主要因收购QSC贡献2.679亿美元销售额及Atrius和Distech产品净销售额增加[154][156] - Acuity Intelligent Spaces在2025年5月31日结束的九个月营业利润为4810万美元，较上年同期增加2120万美元，增幅78.8%[154][157] - Acuity Intelligent Spaces营业利润率从上年同期的12.9%降至9.4%，下降350个基点[154] 其他财务数据 - 2025年5月31日公司现金头寸为3.718亿美元，较2024年8月31日减少4.74亿美元[109] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流为3.989亿美元，较上年同期的4.451亿美元减少4620万美元[110] - 2025年5月31日，公司未偿债务余额为10亿美元，现金头寸为3.718亿美元[112] - 2025年1月，公司从定期贷款安排中提取6亿美元用于QSC收购，3月偿还1亿美元，5月31日定期贷款安排下的未偿借款为5亿美元[114] - 2025年前九个月和2024年前九个月，公司分别投资4360万美元和4100万美元用于物业、厂房和设备[117] - 2025年1月1日，公司以12亿美元收购QSC全部股权；5月1日，收购M3 Innovation某些资产[119][120] - 2025年前九个月和2024年前九个月，公司分别支付1530万美元（每股0.49美元）和1340万美元（每股0.43美元）股息[122] - 2025年前九个月和2024年前九个月，公司分别回购约30万股和50万股流通股，现金流出分别为9130万美元和8870万美元[123] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司编制财务报表需进行估计和假设，本报告期关键会计估计无重大变化[158][159] - 报告包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[160] - 公司面临利率和外汇汇率波动带来的市场风险，本报告期市场风险敞口无重大变化[161] - 公司目前未进行重大原材料商品套期保值交易[161]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年5月31日的三个月，销售额增长7.8%至62亿美元，货币换算带来1.9个百分点的有利影响[271][274] - 截至2025年5月31日的三个月，营业利润增长31.1%至1.88亿美元，货币换算带来1.8个百分点的有利影响[271][282] - 截至2025年5月31日的九个月，销售额增长6.1%至187亿美元，货币换算带来0.6个百分点的有利影响[271][285] - 2025年5月31日止三个月毛利润为2.56亿美元，较去年同期增加7500万美元[299] - 2025年5月31日止九个月毛利润为8.42亿美元，较去年同期增加3.44亿美元[305] - 2025年5月31日止九个月销售额增至64亿美元，较去年同期增加1.95亿美元，CareCentrix销售额增长11.3%，Shields销售额增长28.1%，VillageMD销售额下降1.7%[304] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司GAAP净收益（亏损）分别为 -1.75亿美元和3.44亿美元；九个月分别为 -32.93亿美元和 -56.31亿美元[322] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司非GAAP调整后净收益分别为3.34亿美元和5.45亿美元；九个月分别为13.17亿美元和21.52亿美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司GAAP摊薄后每股净亏损分别为 -0.20美元和0.40美元；九个月分别为 -3.81美元和 -6.53美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司非GAAP调整后摊薄每股净收益分别为0.38美元和0.63美元；九个月分别为1.52美元和2.49美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，美国医疗保健业务GAAP运营亏损分别为 -0.64亿美元和 -2.20亿美元；九个月分别为 -36.94亿美元和 -137.15亿美元[325] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，美国医疗保健业务非GAAP调整后EBITDA分别为0.86亿美元和0.23亿美元；九个月分别为3.14亿美元和0.01亿美元[325] 成本和费用（同比环比） - 2025年5月31日止三个月销售、一般和行政费用降至3.2亿美元，较去年同期减少8100万美元[299] - 2025年5月31日止九个月销售、一般和行政费用降至45亿美元，较去年同期减少97亿美元[306] - 2025年5月31日止三个月经营亏损为6400万美元，较去年同期减少1.56亿美元[301] - 2025年5月31日止三个月调整后经营收入增至5400万美元，较去年同期改善7600万美元[302] - 2025年5月31日止三个月调整后EBITDA增至8600万美元，较去年同期改善6300万美元[303] - 2025年5月31日止九个月经营亏损为37亿美元，较去年同期减少100亿美元[307] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，运营收入（亏损）调整项分别为0.58亿美元和0.58亿美元；九个月分别为8.88亿美元和17.70亿美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，其他收入（费用）净调整项分别为0亿美元和 -0.28亿美元；九个月分别为 -1.49亿美元和 -0.23亿美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，利息费用净调整项分别为0.01亿美元和0.01亿美元；九个月分别为0.03亿美元和0.01亿美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，所得税拨备（收益）调整项分别为0.01亿美元和 -0.02亿美元；九个月分别为 -4.11亿美元和 -8.00亿美元[322][324] 各条业务线表现 - 截至2025年5月31日的三个月，药房销售额增长4.6%，货币换算带来0.2个百分点的不利影响[275] - 截至2025年5月31日的三个月，零售销售额增长7.4%，货币换算带来2.6个百分点的有利影响[276] - 截至2025年5月31日的三个月，药品批发销售额增长8.9%，货币换算带来2.1个百分点的有利影响[277] - 截至2025年5月31日的九个月，药房销售额下降1.3%，货币换算带来0.3个百分点的不利影响[286] - 截至2025年5月31日的九个月，零售销售额增长5.8%，货币换算带来1.8个百分点的有利影响[287] - 截至2025年5月31日的九个月，药品批发销售额增长8.6%，货币换算带来0.1个百分点的有利影响[288] - 2025年5月31日止三个月销售额降至21亿美元，较去年同期减少2300万美元，VillageMD销售额下降6.5%，CareCentrix销售额增长11.6%，Shields销售额增长24.8%[298] 各地区表现 - 美国医疗保健部门截至2025年5月31日的三个月销售额为21.02亿美元，九个月销售额为64.27亿美元[297] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月和9月，公司因BrightSpring股权法投资重分类及公允价值调整录得税前收益1000万美元和1.35亿美元[330] - 2025年5月31日止三个月，潜在稀释证券对加权平均普通股股数计算的影响约为400万股，排除影响后加权平均基本和摊薄普通股股数约为8.65亿股[330] - 2025年5月31日，现金、现金等价物和受限现金为9.39亿美元（含非美国司法管辖区2.01亿美元），2024年8月31日为32亿美元（含非美国司法管辖区2.89亿美元）[335] - 2025年2月28日止三个月，公司提前结算VPF衍生品合约，交付610万股Cencora普通股并支付2000万美元现金，同时出售130万股Cencora股票获约3.15亿美元[339] - 2025年3月，公司结算额外VPF衍生品合约，交付220万股Cencora普通股，获现金收益1.03亿美元[339] - 2025年5月31日止三个月和九个月，公司出售BrightSpring普通股总对价分别约为2.27亿美元和6.1亿美元[340] - 2025年5月31日，公司未偿总债务74亿美元，其中4.29亿美元为流动负债，2026和2027财年分别约有18亿美元和8.46亿美元债务到期[341] - 2025年4月24日，公司签订应收账款证券化融资协议，初始借款能力25亿美元，净收益2亿美元用于偿还到期债务[342] - 2025年5月31日，公司应收账款融资协议和其他承诺循环信贷额度下总借款能力70亿美元，且遵守所有适用财务契约[343] - 2025年5月31日止九个月，经营活动提供净现金2.45亿美元，2024年同期使用净现金3.14亿美元[349] - 2024年5月31日止九个月经营现金流为负，受7.85亿美元法律事务付款和3.75亿美元Boots养老金计划年金保费影响[351] - 2025年和2024年5月31日止九个月投资活动提供的净现金分别为2.6亿美元和11亿美元[352] - 2025年和2024年5月31日止九个月资本支出分别为7.51亿美元和11.35亿美元，呈下降趋势[354] - 2025年和2024年5月31日止九个月融资活动使用的净现金分别为28亿美元和9.12亿美元[356] - 2025年和2024年5月31日止九个月债务所得款项分别为250亿美元和231亿美元[356] - 2025年和2024年5月31日止九个月债务付款分别为272亿美元和231亿美元[357] - 2025年和2024年5月31日止九个月现金股息支付分别为4.32亿美元和10亿美元，2025年已暂停[359] - 截至2025年5月31日，公司在2018年6月批准的股票回购计划中已回购80亿美元[360] - 截至2025年5月31日，穆迪对公司长期评级为Ba3，标准普尔为BB - [364] - 2024财年，公司长期评级被标准普尔降至BB负面展望，被穆迪降至Ba3稳定展望[366]

收入和利润（同比环比） - 第三季度销售额同比增长7.2%至390亿美元，按固定汇率计算增长6.9%[6][7] - 第三季度每股亏损0.20美元，去年同期每股收益0.40美元；调整后每股收益0.38美元，去年同期为0.63美元[7][11] - 第三季度净亏损1.75亿美元，去年同期净利润3.44亿美元；调整后净利润3.34亿美元，较去年同期减少2.11亿美元，按固定汇率计算下降39.3%[9][10] - 2025财年前九个月销售额同比增长6.3%至1170亿美元，按固定汇率计算增长6.2%[13] - 2025财年前九个月净亏损33亿美元，较去年同期减少41.5%；调整后净利润13亿美元，按固定汇率计算下降38.8%[16][17] - 2025年5月31日止三个月，销售389.86亿美元，上年同期363.51亿美元；九个月销售1170.34亿美元，上年同期1101.11亿美元[46] - 2025年5月31日止三个月，净亏损1.96亿美元，上年同期盈利2.3亿美元；九个月净亏损48.36亿美元，上年同期亏损123.7亿美元[46] - 2025年5月31日，基本每股净亏损0.2美元，上年同期盈利0.4美元；九个月基本每股净亏损3.81美元，上年同期亏损6.53美元[46] - 2025年三个月截至5月31日，GAAP下净亏损为1.75亿美元，2024年同期净收益为3.44亿美元；九个月截至5月31日，2025年净亏损为32.93亿美元，2024年为56.31亿美元[62] - 2025年三个月截至5月31日，非GAAP调整后净收益为3.34亿美元，2024年为5.45亿美元；九个月截至5月31日，2025年为13.17亿美元，2024年为21.52亿美元[63] - 2025年三个月截至5月31日，GAAP摊薄后每股净亏损为0.2美元，2024年同期为0.4美元；九个月截至5月31日，2025年为3.81美元，2024年为6.53美元[63] - 2025年三个月截至5月31日，非GAAP调整后摊薄每股净收益为0.38美元，2024年为0.63美元；九个月截至5月31日，2025年为1.52美元，2024年为2.49美元[63] - 截至2025年5月31日的三个月，公司GAAP运营收入为5300万美元，2024年同期为1.11亿美元；九个月运营亏损为57.59亿美元，2024年同期为130.99亿美元[68] - 截至2025年5月31日的三个月，美国医疗保健部门GAAP运营亏损为6400万美元，2024年同期为2.2亿美元；九个月运营亏损为36.94亿美元，2024年同期为137.15亿美元[69] - 截至2025年5月31日的三个月，公司对Cencora的GAAP权益收益为4000万美元，2024年同期为4400万美元；九个月权益收益为7300万美元，2024年同期为1.64亿美元[72] - 截至2025年5月31日的三个月，GAAP有效税率为负7500万美元，2024年同期为1.26亿美元；九个月运营亏损为48.59亿美元，2024年同期为132.21亿美元[73] - 截至2025年5月31日的三个月，公司自由现金流为3.36亿美元，2024年同期为3.34亿美元；九个月自由现金流为负5.06亿美元，2024年同期为负10.63亿美元[75] - 截至2025年5月31日的三个月，美国医疗保健部门调整后EBITDA为8600万美元，2024年同期为2300万美元；九个月调整后EBITDA为3.14亿美元，2024年同期为100万美元[69] - 截至2025年5月31日的三个月，公司调整后运营收入为5.58亿美元，2024年同期为6.13亿美元；九个月调整后运营收入为19.36亿美元，2024年同期为22亿美元[68] - 截至2025年5月31日的三个月，公司对Cencora的调整后权益收益为5300万美元，2024年同期为1.01亿美元；九个月调整后权益收益为1.95亿美元，2024年同期为2.93亿美元[72] - 截至2025年5月31日的三个月，调整后有效税率（不包括对Cencora的调整后权益收益）为30%，2024年同期为9%；九个月调整后有效税率为28.4%，2024年同期为负2.2%[73] 各条业务线表现 - 美国零售药房第三季度销售额307亿美元，同比增长7.8%，可比销售额增长10.3%[20] - 国际业务第三季度销售额62亿美元，同比增长7.8%，按固定汇率计算增长5.9%；调整后营业利润增长22.0%至2.14亿美元[24][26] - 美国医疗保健第三季度销售额21亿美元，减少2300万美元；调整后息税折旧摊销前利润8600万美元，较上年同期增加6300万美元[27][30] - 2025年5月31日结束的三个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的销售额分别为307.15亿美元、61.72亿美元、21.02亿美元、 - 400万美元和389.86亿美元[67] - 2025年5月31日结束的三个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的GAAP毛利分别为49.45亿美元、13.02亿美元、2.56亿美元、300万美元和65.06亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的销售额分别为919.61亿美元、186.57亿美元、64.27亿美元、 - 1200万美元和1170.34亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的GAAP毛利分别为154.78亿美元、38.9亿美元、8.42亿美元、1000万美元和202.2亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，收购相关摊销、足迹优化和LIFO准备分别为3900万美元、2400万美元和1400万美元[67] 管理层讨论和指引 - 公司预计在2025年第三或第四季度完成被Sycamore Partners附属实体收购的交易，完成后将成为私人公司[31] - 因交易进行中，公司不举办财报电话会议和网络直播，也不提供2025财年财务指引[31] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在美、欧和拉美约有12,500个门店，员工约312,000人，业务覆盖8个国家，2024财年残疾包容指数得分100%[40][41] - 前瞻性陈述受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异[35] - 公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务[37] - 2025年3月和9月，公司与Blazing Star Parent, LLC的合并协议产生的专业服务和其他交易相关费用分别为1500万美元和5000万美元[65] - 2024年11月30日结束的三个月内，VillageMD因终止某些公司间租赁产生1.07亿美元的提前终止费用[65] - 2025年3月和9月，从营业收入（亏损）中调整的商誉和长期资产的非现金减值费用分别为1.15亿美元和58亿美元；2024年同期分别为2300万美元和136亿美元[65] - 2025年3月和9月，公司因BrightSpring股权法投资重新分类及后续公允价值调整产生的税前收益分别为1000万美元和1.35亿美元[65] - 2025年5月31日结束的三个月，潜在稀释性证券对加权平均普通股股数计算的影响约为400万股，排除影响后加权平均基本和摊薄普通股股数约为8.65亿股[66] - 2024年截至5月31日的三个月和九个月，公司分别向Boots计划额外缴纳养老金700万美元和3.86亿美元[76]

收入和利润（同比环比） - 2025财年公司总收入7970万美元，较2024财年的9060万美元下降12%；预计2026财年营收约8400万美元，增长5%[1][2][4][11][12] - 2025财年毛利润2020万美元，毛利润率25.4%，较2024财年的23.1%提升230个基点；第四季度毛利润率27.5%，较2024年第四季度的25.8%提升170个基点[2] - 2025财年净亏损1180万美元，与2024财年的1170万美元基本持平；第四季度净亏损290万美元，而2024年第四季度净利润160万美元[2][18] - 2025财年调整后EBITDA亏损290万美元，较2024财年的亏损630万美元减少340万美元；第四季度调整后EBITDA为20万美元，而2024年第四季度为40万美元[2] - 2025年第一季度产品收入为1492.6万美元，2024年同期为1704.1万美元；2025财年产品收入为5436.8万美元，2024财年为6330.7万美元[31] - 2025年第一季度服务收入为594.3万美元，2024年同期为937万美元；2025财年服务收入为2535.2万美元，2024财年为2727.4万美元[31] - 2025年第一季度总收入为2086.9万美元，2024年同期为2641.1万美元；2025财年总收入为7972万美元，2024财年为9058.1万美元[31] - 2025财年净亏损1.1801亿美元，2024财年净亏损1.1671亿美元[34] - 2025财年EBITDA为 - 812.1万美元，2024财年为 - 829万美元[36] - 2025财年调整后EBITDA为 - 294.2万美元，2024财年为 - 627.4万美元[36] 各条业务线表现 - 2025财年电动汽车充电业务收入1680万美元，较2024财年的1230万美元增长37%；LED照明业务收入4770万美元，较2024财年的6110万美元下降22%；维护业务收入1520万美元，较2024财年的1710万美元下降11%[2] - 2025财年第四季度末电动汽车充电业务积压订单约700万美元，但预计2026财年该业务收入持平或略有下降[15] - 公司在2025财年末和2026财年初获得大量新LED照明业务，五年收入潜力达1 - 2亿美元[4] 其他财务数据 - 2025财年末现金及等价物为600万美元，较2024财年末的520万美元有所增加；循环信贷额度借款降至700万美元，较2024财年末的1000万美元减少300万美元[9][19] - 2025年3月31日公司金融流动性为1300万美元，2024年12月31日为1560万美元，2024年3月31日为1530万美元[21] - 2025年3月31日现金及现金等价物为597.2万美元，2024年同期为515.5万美元[33] - 2025年3月31日应收账款净额为1284.5万美元，2024年同期为1402.2万美元[33] - 2025年3月31日存货为1139.2万美元，2024年同期为1824.6万美元[33] - 2025年3月31日总资产为5246.3万美元，2024年同期为6316.9万美元[33] - 2025年3月31日总负债为4057.9万美元，2024年同期为4062.7万美元[33] - 2025财年折旧为134.4万美元，2024财年为141万美元[34] - 2025财年无形资产摊销为106.9万美元，2024财年为108.5万美元[34] - 2025财年经营活动净现金为59.9万美元，2024财年为 - 1009.2万美元[34] - 2025财年投资活动净现金为12.8万美元，2024财年为 - 73.1万美元[34] - 2025财年融资活动净现金为9万美元，2024财年为 - 1.4万美元[34] - 2025财年3月31日现金及现金等价物期末余额为597.2万美元，2024财年为515.5万美元[34] - 2025财年获得新经营租赁负债交换的经营租赁资产为266.1万美元，2024财年为0[34] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2026财年通过削减开支和成本节约计划进一步减少150万美元的间接费用[5][8] - 公司自2026财年4月1日起重组为两个商业业务部门，分别为解决方案和合作伙伴部门[10] 其他没有覆盖的重要内容 - 为满足Voltrek基于现金的盈利支付义务，公司将在2025年8月1日支付87.5万美元，并发行价值100万美元的普通股，剩余义务将通过发行2年期、7%的次级优先票据支付[21]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度总营收1.695亿美元，较去年的1.392亿美元增加3030万美元，增幅22%[4] - 2025财年第三季度运营收入2380万美元，较去年的1990万美元增加390万美元，增幅19%[4][5] - 2025财年第三季度净利润1950万美元，较去年的2040万美元减少90万美元，降幅4%[4][6] - 截至2025年5月31日的三个月，公司总运营收入为1.69464亿美元，较2024年同期的1.39199亿美元增长21.74%[22] - 截至2025年5月31日的九个月，公司总运营收入为5.22809亿美元，较2024年同期的4.52076亿美元增长15.65%[22] 各条业务线表现 - 2025财年第三季度灌溉业务营收1.437亿美元，较去年的1.148亿美元增加2890万美元，增幅25%[8] - 2025财年第三季度国际灌溉业务营收7470万美元，较去年增加2810万美元，增幅60%[8][9] - 2025财年第三季度基础设施业务营收2570万美元，较去年的2440万美元增加140万美元，增幅6%[11] - 2025财年第三季度基础设施业务运营收入540万美元，较去年的630万美元减少90万美元，降幅14%[12] - 公司业务分为灌溉和基础设施两个可报告部门[22][23] 其他财务数据 - 截至2025年5月31日，未完成订单积压为1.171亿美元，而2024年5月31日为2.059亿美元[13] - 截至2025年5月31日，公司总资产为8.40863亿美元，较2024年同期的7.58101亿美元增长10.92%[25] - 截至2025年5月31日，公司总负债为3.12087亿美元，较2024年同期的2.78105亿美元增长12.22%[25] - 截至2025年5月31日，公司股东权益为5.28776亿美元，较2024年同期的4.79996亿美元增长10.16%[25] - 截至2025年5月31日的九个月，公司经营活动产生的净现金为6887.4万美元，较2024年同期的4265万美元增长61.49%[27] - 截至2025年5月31日的九个月，公司投资活动使用的净现金为4844.3万美元，较2024年同期的3238.9万美元增长49.57%[27] - 截至2025年5月31日的九个月，公司融资活动使用的净现金为1435.9万美元，较2024年同期的3024万美元减少52.52%[27] - 截至2025年5月31日，公司现金及现金等价物期末余额为1.96117亿美元，较2024年同期的1.40221亿美元增长39.86%[27] 管理层讨论和指引 - 预计北美灌溉业务需求在净农场收入前景改善前将保持温和[14] - 巴西市场条件正在改善，但高利率和信贷限制仍影响客户资本采购能力[14]

财务数据关键指标变化 - 2023财年，公司合并营收为3.4216亿元，净亏损为3.3488亿元[81] - 2024财年，公司合并营收为12.5445亿元，净收入为2775万元[81] - 2025财年，公司合并营收为25.1076亿元，净亏损为627万元[82] - 2023 - 2025财年，公司分别实现投资变现收益1867万元、3207万元和投资变现亏损3062万元 [81][82] - 2023 - 2025财年，公司分别产生投资未实现持有亏损3794万元、未实现持有收益3910万元和未实现持有收益2022万元[81][82] - 2023 - 2025财年，公司获得的补贴收入分别为1412万元、728万元和1413万元[81][82] - 2023 - 2025财年，公司的利息净收入分别为2284万元、7235万元和16200万元[81][82] - 2023年2月28日财年，公司经营活动净现金使用量为2549.3万元人民币，投资活动净现金使用量为9670.2万元人民币，融资活动净现金使用量为83.8万元人民币[87] - 2024年2月29日财年，公司经营活动净现金提供量为1655.6万元人民币，投资活动净现金提供量为7148.1万元人民币，融资活动净现金提供量为4126.8万元人民币[89] - 2025年2月28日财年，公司经营活动净现金提供量为2000.5万元人民币，投资活动净现金提供量为252.5万元人民币，融资活动净现金提供量为1236.7万元人民币[89] - 2023年2月28日财年，公司现金及现金等价物和受限现金净减少9564.4万元人民币，年末余额为1.77058亿元人民币[87] - 2024年2月29日财年，公司现金及现金等价物和受限现金净增加1.25188亿元人民币，年末余额为3.02246亿元人民币[89] - 2025年2月28日财年，公司现金及现金等价物和受限现金净增加3704.9万元人民币，年末余额为3.39295亿元人民币[89] - 公司营收从2023财年的3420万元人民币增长至2024财年的1.254亿元人民币，2025财年增至2.511亿元人民币（3450万美元）；2023财年净亏损3350万元人民币，2024财年净利润280万元人民币，2025财年净亏损60万元人民币（10万美元）[125] 各条业务线表现 - VIEs在2023财年、2024财年和2025财年贡献的净收入分别占公司净收入的97.6%、99.3%和99.8%[30] - 2023 - 2025财年，公司绝大部分收入来自可变利益实体运营[45] - 2025财年，上海伏羲从可变利益实体获得服务费600万元人民币（80万美元），未分配股息[45] - 公司有一所学校与上海复熙签订服务协议，该校赞助商未选择要求合理回报，学校赚取的大部分利润将作为服务费支付给上海复熙[110] - VIE实体在2023年2月28日、2024年2月29日和2025年2月28日结束的财年中，对公司合并收入的贡献分别为97.6%、99.3%和99.8%[152] 管理层讨论和指引 - 公司当前增长策略包括提升服务体验和范围、加强技术和内容解决方案业务、进一步投资强化基础能力，但可能因多种因素无法成功执行[111][112][113] - 公司计划将首次公开募股所得款项的25%用于中国业务[162] 其他没有覆盖的重要内容 - 本年报包含截至2024年2月29日和2025年2月28日的经审计合并资产负债表，以及2023财年、2024财年和2025财年的经审计合并运营报表、综合（亏损）收入、股东权益变动和现金流量表[15] - 公司报告货币为人民币，境外子公司功能货币为美元，其他子公司和VIEs功能货币为人民币，人民币兑美元汇率为7.2828:1[17] - 公司ADS于2017年11月8日在纽交所上市，股票代码为“FEDU”[18] - 2021年7月24日，相关部门发布《双减意见》，禁止外国投资者投资义务教育阶段学科类校外培训机构[34] - 2021年4月7日，国务院颁布《民办教育促进法实施条例》修订版，9月1日起生效，可能影响公司与VIEs的合同安排[34] - 上海福溪与VIEs及其股东签订了一系列合同协议，包括独家业务服务协议、独家认购权协议等[34] - 独家服务协议规定上海福溪有权为VIEs提供服务，VIEs需支付服务费，协议有效期至认购权完全行使或上海福溪提前30天通知终止[35] - 方达律师认为上海福溪和VIEs的股权结构不违反现行中国法律法规，相关合同协议有效且有约束力，但存在不确定性[33][34] - 田培清、田培华分别持有上海罗亮网络科技有限公司99.99%和0.01%股权[44] - 田培清、朱素华分别持有上海四季教育投资管理有限公司70%和30%股权[44] - 婺源四季郊中旅游投资管理有限公司、上海四季教育投资管理有限公司、上海罗亮网络科技有限公司分别持有婺源四季共达研学旅行发展有限公司45.59%、36.76%和17.65%股权[44] - 公司通过与可变利益实体及其股东的系列合同安排实现有效控制并合并财务报表，但存在不确定性风险[41][43] - 可变利益实体股东已将股权质押给上海伏羲并完成工商登记[37][38] - 公司香港子公司目前未收到来自中国内地或香港当局的询问、通知或异议，但相关法律实施存在不确定性[47] - 公司认为中国内地子公司和可变利益实体已获得主要业务运营所需的重要许可证和执照[48] - 根据现行中国法律法规，公司、中国内地子公司和可变利益实体无需获得中国证监会许可、完成备案或接受中国网信办网络安全审查[49] - 2023年3月31日生效的境外上市试行办法规定，最近一个财年经审计合并财务报表中运营收入、总利润、总资产或净资产的50%以上由境内公司贡献，且主要业务活动在中国进行等条件满足时，发行人海外证券发行上市视为境内公司间接海外发行[50] - 已在海外上市的公司如在2023年3月31日前上市无需立即备案，但未来境外证券发行上市需遵守备案要求，否则可能面临制裁[50] - 《外国公司问责法案》规定，若SEC确定公司连续三年提交未经PCAOB检查的审计报告，SEC将禁止公司股票或ADS在美国交易[53] - 《加速外国公司问责法案》将禁止交易的连续未检查年限从三年改为两年[54] - 2022年12月15日，PCAOB确定能够对中国内地和香港的会计师事务所进行全面检查并撤销之前报告，但未来检查存在不确定性[58] - 公司现任审计机构Marcum Asia CPAs LLP定期接受PCAOB检查，预计2025财年不会被认定为“委员会认定发行人”[59] - 若公司股票和ADS被禁止在美国交易，可能无法在非美国交易所上市，影响ADS价格和公司融资能力[60] - 若公司不能开发新产品、执行增长策略、满足客户需求等，业务和前景将受不利影响[63] - 公司面临竞争，若不能有效竞争，可能失去市场份额和盈利能力[63] - 公司ADS交易价格可能波动，导致投资者重大损失[72] - 未来大量出售或市场感知的潜在出售公司ADS，可能导致其价格下跌[72] - 公司在中国开展业务需获取各类经营许可证和执照，未遵守要求或无法及时获取、维护相关证照，可能对业务和经营成果产生重大不利影响[66][68] - 公司业务受中国广泛监管，若政府认定公司运营的合同安排不符合中国法律法规，公司可能面临严厉处罚[66] - 公司依赖与VIE及其股东的合同安排运营，此类安排可能不如直接所有权有效，还可能受到税务审查，增加额外税务负担会降低净收入和投资价值[66] - 若VIE进入破产或清算程序，公司可能失去对其资产的使用权，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[66] - 中国经济、政治条件或政府政策变化，以及法律体系的不确定性，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[66] - 中国政府对公司业务运营的监督和裁量权，可能导致公司运营和ADS价值发生重大不利变化[67] - 公司业务受中国数据隐私和网络安全法律法规约束，网络安全和数据隐私问题可能导致公司面临处罚、声誉受损和业务受影响[67] - 2023 - 2025财年，外商独资企业（WFOE）对其他子公司的资本注入分别为0、0和0，母公司对其他子公司的资本注入分别为2090万元、0和0元[74] - 2025财年，WFOE向其他子公司和可变利益实体（VIEs）提供的营运资金支持分别为0和4740万元，VIEs向WFOE和其他子公司支付的服务费分别为600万元和860万元，偿还的营运资金支持分别为6050万元和20万元，其他子公司向VIEs和WFOE提供的营运资金支持分别为30万元和200万元[76] - 假设公司有应税收益并决定未来支付股息，法定税率25%的盈利税和标准税率10%的预扣税缴纳后，母公司/股东的净分配占比为67.5%[77] - 公司是在开曼群岛注册的豁免公司，所有资产位于美国境外，当前运营均在中国进行[90] - 美国法院的民事责任判决在开曼群岛和中国的执行存在不确定性[91][92] - 公司于2021年底停止在中国提供K - 9学术AST服务，剥离部分相关子公司并停止续签私立学校运营许可证[104] - 公司若无法开发新型学习产品、服务或活动，及时有效地吸引潜在学习者和客户，业务、运营结果和前景将受重大不利影响[100][101] - 公司开展新举措可能无法达到预期效果，易被竞争对手复制，若不被市场接受，会损害品牌声誉和业务运营[102] - 公司在中国开展业务需获得各种运营许可证和许可，未遵守要求可能对业务和运营结果产生重大不利影响[103] - 公司提供的“Math point to point”课程数学教材配套视频记录，若被认定为“在线出版服务”，可能需获得在线出版许可证[106] - 公司若未能续签旅行社业务许可证而从事旅游业务，可能被责令改正、没收违法所得并罚款[105] - 公司可能无法持续招募、培训和留住合格教师，教师无法及时获得教学许可证和相关资格，会对业务和财务状况产生重大不利影响[114] - 公司若无法及时有效地改进业务以满足学习者、客户和教育机构需求，会导致客户满意度下降，影响业务、财务状况、运营结果和声誉[115] - 公司业务成功依赖提供满意学习体验，若大量学习者不满意，业务、财务等将受不利影响[118] - 若无法持续创新技术，公司业务、财务等可能受损[119] - 品牌或学习中心声誉受损，会对公司整体业务、财务等产生不利影响[120] - 旅游行业下滑或中断，会对公司业务和经营成果产生重大不利影响[122] - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，可能失去市场份额和盈利能力[126] - 失去高级管理团队成员服务，公司业务可能受干扰[128] - 若未来收购无法成功整合或谈判，公司业务和经营成果可能受重大不利影响[129] - 公司业务受季节性波动影响，可能导致美国存托股票价格波动和下跌[130] - 学习者或客户在公司场所发生意外等，可能损害声誉、承担责任和产生大量费用[131] - 截至2025年5月31日，公司未行使期权持有人有权购买2589030股普通股，2025财年产生股份支付费用人民币500万元（约合70万美元）[142] - 2025年2月28日审计合并财务报表时，公司发现财务报告内部控制存在一项重大缺陷，即缺乏按照美国公认会计原则对财务报告进行充分和适当的审查[143] - 截至2025年2月28日，可变利益实体资产占公司总资产的33.6%，若公司无法对其资产行使合同控制权，可能无法偿还债务，股份可能贬值或变得一文不值[146] - 公司可能面临知识产权纠纷，无法获得第三方版权材料授权，部分主要品牌名称和标志无法注册商标，可能需承担额外成本[135] - 公司业务和运营保险覆盖有限，面临多种风险，如学习中心事故、关键人员流失等，且中国保险行业发展初期，相关保险产品有限[136] - 公司网站或计算机系统可能出现故障，影响声誉和招生，且无法保证及时、经济高效地扩展在线基础设施[137] - 新冠疫情等健康流行病和自然灾害等非凡事件会严重扰乱公司运营，线下业务受临时关闭影响，采取的应对措施增加运营成本[138][139] - 若未来授予员工更多股份期权或其他股权奖励，公司净收入可能受到不利影响[142] - 公司业务受中国广泛监管，若合同安排不符合中国法律法规，可能面临严厉处罚，包括吊销执照、限制交易等[144][149] - 中国《外商投资法》的解释和实施存在重大不确定性，可能影响公司当前的公司结构和业务运营的可行性[150] - 公司运营依赖与VIE及其股东的合同安排，但该安排在提供控制权方面可能不如直接股权有效[152] - 合同安排受中国法律管辖，商业仲裁系统不确定性或法律体系问题可能限制公司执行合同的能力[153] - 若VIE实体破产或清算，公司可能失去对其资产的使用权，影响业务和财务状况[159] - 中国税务机关可能审查公司与VIE的合同安排，转让定价调整可能增加VIE的税务负担，减少公司净收入[156] - 公司员工可能滥用印章等控制权无形资产，导致业务运营中断[161] - 中国对境外控股公司向境内实体贷款和直接投资的规定，可能延迟或阻止公司使用募资，影响业务扩张[162] - 中国经济、政治条件或政府政策变化，以及全球宏观经济环境挑战，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[167] - 若发行人最近一个财年经审计合并财务报表中50%或以上的营业收入、总利润、总资产或净资产由国内公司贡献，且主要业务活动在中国进行或主要营业地位于中国，或多数负责业务运营和管理的高级管理人员为中国公民或惯常居住地在中国，则其海外证券发行和上市将被视为中国国内公司间接海外发行[176] - 截至2023年3月31日已在海外市场上市的公司，如公司，无需立即备案，但未来在中国大陆以外进行证券发行和上市时需遵守备案要求[176] - 2022年2月15日生效的《网络安全审查办法》规定，持有超100万用户个人信息的网络平台运营商在境外证券交易所公开发行股票前，需向网络安全审查办公室申请网络安全审查[177] - 2025年1月1日生效的《网络数据安全管理条例》要求，开展影响或可能影响国家安全的网络数据处理活动的网络数据处理者，应按规定进行国家安全审查，处理“重要数据”的数据

财务数据关键指标变化 - 2023 - 2025财年，公司向子公司提供资本出资和贷款及偿还贷款的总额分别为320.25亿元、749.51亿元和943.07亿元人民币（129.96亿美元），子公司向公司提供股息和贷款及偿还贷款的总额分别为1121.53亿元、1936.29亿元和1752.08亿元人民币（241.44亿美元）[96] - 2023 - 2025财年，子公司和合并实体向主要可变利益实体（VIE）及其子公司提供贷款及偿还贷款的总额分别为212.83亿元、179.86亿元和290.08亿元人民币（39.97亿美元），主要VIE及其子公司向子公司和合并实体提供贷款、偿还贷款及支付技术服务费的总额分别为141.72亿元、254.32亿元和384.62亿元人民币（53亿美元）[97] - 2024财年，公司宣派现金股息总额为40亿美元，每股0.2075美元或每美国存托股份（ADS）1.66美元；2025财年，宣派现金股息总额为46亿美元，每股0.25美元或每ADS 2美元[98] 其他重要内容 - 中国企业所得税法下，公司向非居民企业投资者宣派股息需扣缴5% - 10%的预提税，截至2025年3月31日，已对中国子公司几乎所有可分配收益计提预提税，除3626亿元人民币（500亿美元）用于在中国永久再投资的部分[94] - 公司虽无特定现金管理政策，但已实施程序和控制机制管理组织内资金转移，以支持业务需求并遵守法律法规[95] 风险提示 - 公司面临与业务和行业相关的风险，包括维持生态系统信任、业务增长、有效竞争和创新等方面的能力[104] - 公司面临与企业结构相关的风险，如经济、地缘政治、法规、网络安全等方面的影响[105] - 公司面临在中国开展业务的风险，包括政策变化、法规解释和执行的不确定性、PCAOB检查、税收等方面的问题[106] - 公司面临与ADS和股份相关的风险和不确定性[107] 企业结构说明 - 公司通过VIE运营受限制或禁止外资进入的业务，投资者购买的是开曼群岛控股公司的股权证券，而非合并子公司和VIE的股权证券[101] 公司未来情况说明 - 公司证券交易价格存在波动，有未来大量销售或潜在销售情况[113] - 公司股东回报计划可能发生变化[113] - 香港和美国资本市场特点不同，公司可能在上海或深圳进行公开发行和上市[113] - 公司股东和美国当局对公司提起诉讼的能力有限[113] - 公司可豁免某些纽交所公司治理标准和披露要求，与香港上市公司做法不同[113] - 美国存托股票（ADS）持有人投票、转让和获得股息分配能力可能受限[113] - 公司股份与ADS的兑换可能影响证券流动性和交易价格并导致延迟[113] - 公司可能成为被动外国投资公司[113] - 香港印花税是否适用于ADS交易或转换存在不确定性[113] 年报信息引用 - 2025年香港年报（调整版）中“管理层讨论与分析 - 市场风险定量和定性披露”部分信息被引用[174]