宏观经济 - 2024年12月CPI环比增长0.0%，同比上涨0.1%，涨幅较上月回落0.1个百分点[2] - 2024年12月PPI环比下跌0.1%，同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点[2] - 预计2025年1月CPI增长0.8%左右，全年约增长0.5%[3] - 预计2025年1月PPI降幅收窄至-1.9%左右，全年约增长-0.9%[4] CPI分析 - 食品价格连续三个月超季节性下跌，12月食品价格环比跌幅收窄2.1个百分点至-0.6%[6] - 非食品价格同比增长0.2%，较上月提高0.2个百分点，连续两个月回升[9] - 核心CPI同比增长0.4%，较上月提高0.1个百分点，政策效应支撑回升[10] PPI分析 - 12月PPI环比下降0.1%，较上月回落0.2个百分点，再次由正转负[15] - 生产资料和生活资料分别同比下降2.6%和1.4%，降幅分别较上月收窄0.3个百分点和持平于上月[15] - 预计2025年PPI约增长-0.9%，四季度增速有望转正[18] 剪刀差与利润 - 12月PPI和CPI的剪刀差收窄0.3个百分点至-2.4%，对工业企业利润改善形成支撑[26]

宏观经济 - 2024年全球经济增速预测分别为IMF 3.2%、世界银行 2.6%、OECD 3.1%，低于2000-2019年3.8%的历史平均水平[1] - 2023年"三新"经济增加值占GDP比重为17.7%，新旧动能呈"二八"分化格局[2] - 全球地缘政治风险指数创金融危机后新高，2024年为全球选举大年，不确定性增加[1] 货币政策 - 2024年第二季度货币政策将加强逆周期调节，不排除继续降准降息[1] - 6月国内社融增速8.1%，M2增速6.2%，低于GDP增速5%和预期价格水平3%之和8%[6] - 一季度商业银行净息差降至1.54%，国有大行和城商行净息差跌破1.5%盈亏平衡点[6] 利率与通胀 - 6月企业贷款加权平均利率3.63%，个人住房贷款加权平均利率3.45%，较3月分别下降0.1和0.24个百分点[6] - 央行预计CPI将温和回升，PPI降幅逐渐收敛，推动物价温和回升为货币政策重要目标[4] 房地产市场 - 3000亿元保障性住房再贷款仅使用121亿元，未来政策将着力打通存量商品房收购堵点[17] - 住房租赁市场潜力大，预计未来租房需求人口超2亿人，租赁住房收益率有望提升至3%以上[18] 风险防范 - 新增"防范利率风险"，央行对债市风险关注度高，6月下旬10年期国债收益率逼近2.2%关口，创20年新低[21] - 央行将择机在公开市场卖出国债，平衡债市供求，防范债市风险[21]