德国通胀数据 - 德国8月通胀率从7月的18%升至21% 突破2%关口 主要受食品成本上涨和能源价格降幅收窄影响 [1] - 德国通胀数据高于经济学家调查预测的2%中值 [1] - 德国央行预计未来几个月通胀率将突破2% 较6月预测值略有上调 [3] 欧元区通胀分化 - 法国通胀率维持在08%的低位 远低于欧洲央行目标 [1] - 意大利通胀率录得17% 接近目标水平 [1] - 西班牙通胀率达到27% 已超过目标上限 [1] - 欧元区20国整体通胀数据预计呈现温和加速态势 Bloomberg Economics预计通胀率将从2%微升至21% [1] 欧洲央行政策预期 - 欧洲央行官员释放信号表示将在9月会议再次维持2%的借贷成本不变 [3] - 投资者已不再确信今年还会进一步降息 经济学家仍预期12月可能进行最后一次调整 [3] - 多数官员认为通胀风险总体平衡 强调欧洲经济展现的韧性 [3] 通胀预期与经济展望 - 欧洲消费者未来12个月的通胀预期在7月保持稳定 未来3年的通胀预期仅小幅上升 [3] - 德国整体通胀率9月甚至可能进一步走高 但整体仍处于温和去通胀进程 [3] - 预计2026年德国通胀率将持续低于2% [3] - 德国经济在经历两年萎缩后仍复苏乏力 大规模公共支出有望从2026年起推动经济复苏 [3] 德国劳动力市场 - 德国失业人数突破300万大关 [4] - 德国失业率稳定在63% [4] - 经季节调整后的失业人数减少了9000人 [4]

薪资与通胀趋势 - 日本6月实质薪资同比下降1.3% 为连续第六个月下降 降幅为1月以来最低但凸显消费压力[1] - 5月实质薪资修正后同比下降2.6% 显示6月降幅有所收窄[1] - 6月名义整体现金所得同比增长2.5%至511,210日元 创四个月最大增幅 高于5月修正后的1.4%[1] - 6月基本工资同比上涨2.1% 加班工资上涨0.9% 特别支付额增长3%但仍落后通胀[1] 通胀与经济环境 - 日本6月消费者通胀同比上涨3.8% 为七个月最低涨幅但仍超过央行目标水准[1] - 核心通胀持续高于央行目标 为加息提供空间 但地缘政治和关税加剧经济风险[1] 消费动能与政策影响 - 实质薪资作为家庭购买力关键指标持续下滑 引发对消费拉动型复苏的担忧[1] - 薪资增长趋势是日本央行决定下次加息时机的关键监测因素之一[1]

彭博社7月29日报道，国际货币基金组织（IMF）最新报告预计2025年拉美地区经济增 长或达2.2%，较4月提升0.2个百分点，2026年增长2.4%。就地区主要国家而言，2025年 巴西预计增长2.3%，较4月增加0.3个百分点，2026年2.1%，较4月增加0.1个百分点； 2025年墨西哥增长0.2%，较4月增加0.5个百分点，2026年1.4%，与4月预估值持平； 2025年阿根廷增长5.5%，2026年4.5%，与4月预估值一致。尽管拉美增势总体上调，但 相较其他新兴经济体或发展中国家，该地区表现继续保持"垫底"，IMF预计2025年新兴 经济体和发展中国家增长将达到4.1%，2026年4%。 （原标题：IMF提高2025—2026年拉美增长预期） ...

从国别来看，欧盟第一大经济体德国二季度GDP环比萎缩0.1%，同期法国、西班牙分别环比增长 0.3%和0.7%。意大利环比萎缩0.1%，爱尔兰环比萎缩1%。 欧盟统计局公布的一季度GDP终值数据显示，今年第一季度欧元区GDP环比增长0.6%，欧盟环比 增长0.5%。 新华社布鲁塞尔7月30日电（记者单玮怡）欧盟统计局30日公布的初步数据显示，经季节调整后， 今年第二季度欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，欧盟GDP环比增长0.2%。 分析人士指出，美欧近期就关税达成新贸易协议，不仅意味着欧盟对美国出口面临高水平关税，欧 盟出口竞争力将遭到削弱，而且随着欧盟对美投资增加，加上部分企业因关税影响将生产从欧洲迁至美 国，欧洲本土产业发展和就业岗位势必受到不利影响，从而拖累欧盟经济增长前景。 数据显示，经季节调整后，今年第二季度欧元区GDP同比增长1.4%，欧盟GDP同比增长1.5%。今 年第一季度，欧元区GDP同比增长1.5%，欧盟GDP同比增长1.6%。 ...

移民政策对美国GDP增长的影响 - 美国达拉斯联储研究报告指出，南部边境移民急剧减少及特朗普政府加大驱逐力度可能导致2025年GDP增长率收缩0.8个百分点 [1] - 跨境人数减少是经济增长受挫的主因，占预计GDP下降的93% [1] - 在"大规模驱逐"情境下（2027年底前每年驱逐100万人），2025年GDP增速或降低0.9个百分点，2027年底前累计下降1.5个百分点 [1] - 研究结果因历史数据有限被标注为"极具不确定性" [1]

政府债务与宏观经济 - 发达国家的政府债务率普遍较高，日本超过250%，美国约为125%，意大利、法国、加拿大、英国等均超过100%，而新兴经济体如东盟国家政府债务率在30-40%左右，低于60%的国际安全标准线[1] - 国际货币基金组织预测全球公共债务/GDP比率将达到95.1%，2030年可能进一步上升至99.6%，发展中国家的平均宏观杠杆率为217%，发达国家为255%[7] - 2024年全球债务额增加7.2万亿美元，达到318.4万亿美元，全球宏观杠杆率水平持续攀升[7] 国家债务特点与成因 - 日本政府债务率全球最高达240%，主要由于90年代房地产泡沫破灭后政府持续投入财力拉动经济，而居民和企业部门减债缩表[10] - 美国政府债务率在次贷危机期间从60%升至100%以上，疫情期间从100%升至最高129%，同时企业和居民部门降杠杆[12] - 中国中央政府债务率约25%，但地方债增速是GDP三倍，隐性债规模较大，企业部门杠杆率较高[16] 债务与经济结构关系 - 全球债务率易升难降源于举债边际效应递减，长期和平导致经济结构老化、阶层固化和贫富差距扩大[17] - 人口老龄化导致抚养比例上升，财政开支增加，逆全球化增加社会成本，各国军费开支上升推高债务[17] - 中国GDP增长对投资依赖度是全球平均水平两倍，地方债高增长阶段均与GDP下行压力相关[19] 制造业与经济发展 - 美国制造业增加值占全球比重从24%降至15%，中国制造业占全球比重超过30%，制成品出口总量全球第一[24] - 美国传统制造业回归面临成本劣势，产业链供应链重建需要很长时间[26] - 美国服务业占比超过80%，制造业科技含量和附加值较高[24] 企业生命周期 - 美国上市公司平均寿命为14.5年，中位数8.9年，财富500强企业平均寿命从1964年60年降至2014年18年[20] - 中国民营企业平均寿命3.7年，中小企业平均寿命2.5年，比西方同类企业更短[21] 人口老龄化影响 - 中国总和生育率约1.1，全球倒数前三，预计2030年步入超老龄化社会，2047年总人口可能跌破12亿，2100年跌破7亿[6] - 2030年前后中国老龄化率将超过美国并加速上升，宏观杠杆率已超发达国家平均水平[30] - 全球平均预期寿命从1900年32岁提高至2023年73岁，但总和生育率降至2.1-2.2之间[5]

经济刺激计划 - 印尼政府推出价值24.44万亿印尼盾（约合15亿美元）的经济刺激计划，战略性地安排在6月至7月学校假期期间，旨在提振消费和促进经济增长 [1] - 刺激计划包含五项政策：交通运输折扣、社会救助、工资补贴和收费公路激励措施等 [1] - 政府希望通过这些措施使第二季度印尼经济增长保持在5%左右 [1] 经济现状 - 2025年第一季度印尼国内生产总值增长4.87%，低于2023年第四季度的5.04%和2024年第四季度的5.02% [2] - 5月印尼通货紧缩率为0.37%，反映出消费者支出进一步疲软 [2] - 2024年累计7万多名工人失业，导致普通家庭购买力锐减，并在2024年5月至9月罕见地连续5个月陷入通缩 [2] 政策影响 - 刺激计划凸显印尼将扩大内需作为长期增长引擎的战略定位，同时强化东南亚地区整体的投资吸引力 [3] - 政策面临部门间协调不畅的挑战，如能源与矿产资源部等实施部门对该计划毫不知情，可能削弱政策效果 [3] - 市场正密切关注刺激政策在未来数月能否有效引导经济实现预期增长 [3]

日本对外净资产 - 截至2024年底日本对外净资产余额为533 05万亿日元 同比增长12 9 连续六年创历史新高 [1] - 日本被德国超越 德国同期对外净资产为569 65亿日元 日本从全球最大对外净资产国退居第二 [1] 日本GDP表现 - 2025年一季度日本实际GDP环比下降0 2 按年率计算下降0 7 时隔一年再次出现负增长 [3][4] 经济低迷原因 - 消费增长乏力 个人消费环比增幅接近零 物价上涨导致食品消费负增长 大米和蔬菜价格持续上涨影响居民消费能力 [5] - 出口表现不佳 货物和服务出口环比下降0 6 进口环比增加2 9 知识产权使用费减少及大型研发服务订单结束是主因 [6] - 美国关税政策潜在威胁市场信心 进口增长拉低进出口对经济增长贡献 [6] 物价与消费影响 - 长期物价高涨抑制消费增长 可能形成恶性循环 影响居民生活水平和整体经济增长 [6] - 美国关税政策对消费心理和企业盈利预期产生潜在影响 悲观情绪已在一季度经济表现中显现 [6] 政府应对措施 - 日本政府动用3880亿日元预备费应对美国关税 其中2880亿日元用于补贴夏季电力和燃气费用 1000亿日元用于地方交付金 [8] 美日关税谈判 - 美国4月对多国加征高额关税 日本与美国谈判前景不明朗 若无法达成协议将不利日本经济及企业发展 [7][8]

德国经济表现 - 德国第一季度国内生产总值实现0 2%的小幅回升 [1] - 多位经济专家警告全年经济复苏前景依然严峻 [1] - 德国经济可能在夏季再度陷入萎缩 [1]