文章核心观点 - 公司医疗业务因美国手术量强劲反弹实现增长，但市场竞争激烈和宏观经济环境不利因素对其产生抵消作用，目前股票评级为持有 [1] 公司业务表现 医疗保健业务 - 该业务受益于全面产品成功被市场接受，包括感染预防耗材和资本设备，以及相关设备维护、仪器维修和再处理外包服务也受关注 [2] - 过去几个季度，业务有机增长得益于美国手术量持续改善、有利定价和市场份额增加 [2] - 2024财年医疗保健业务实现13%的固定汇率有机收入增长，连续三年实现两位数扩张，运营团队行动使交货时间恢复正常 [3] 应用灭菌技术业务 - 通过全球超50个合同灭菌和实验室设施网络提供多种灭菌方式，环氧乙烷灭菌业务取得成功，客户多为疫苗和生物制药无菌制造一次性无菌技术制造商 [4] - 2024财年该部门面临障碍，主要是医疗技术部分类别库存去化和生物处理客户需求下降，但自第三财季起，美国医疗技术需求出现积极复苏迹象 [5] 不利因素 宏观经济环境 - 全球宏观经济环境对公司财务运营产生不利影响，政府和保险公司控制医疗成本，可能给公司带来压力 [6] - 原材料、油气价格上涨或供应减少，可能影响公司产品制造材料采购或增加生产成本，经济和市场波动影响公司养老金计划投资组合 [6] - 宏观经济因素导致公司运营费用显著增加，第四财季销售、一般和行政费用同比增长7.7%，研发费用增长7.6%，若未带来有竞争力产品或服务，可能影响需求和盈利能力 [7] 市场竞争 - 公司在制药、研究和工业客户市场面临与大型和小型公司竞争，医疗保健业务竞争对手包括3M、Baxter等 [8] - 生命科学业务在高度监管环境中竞争，制药领域竞争对手有Belimed、Ecolab等，未来随着新产品和服务进入市场，竞争将持续 [9] 其他医疗股票推荐 - Hims & Hers Health、Medpace和ResMed是医疗领域排名较好的股票，前两者为强力买入评级，后者为买入评级 [11] - Hims & Hers Heath过去一年股价上涨181.1%，2024年盈利预期不变，2025年增长3.1%，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率79.2%，上季度达150% [12] - Medpace过去一年股价上涨80.5%，2024年每股收益预期不变，过去四个季度均超预期，平均惊喜率12.8%，上季度达30.6% [13] - ResMed过去一年股价下跌1.9%，2024财年每股收益预期不变，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率2.8%，上季度达10.9% [14]