Key Takeaways STERIS Healthcare segment grew 8% in Q1, driven by consumables, equipment and strong service revenues.STERIS AST unit posted 13% revenue growth, backed by service demand, bioprocessing and device volumes.STERIS ended Q1 with $279.7M cash, $1.9B long-term debt and a reduced debt-to-capital ratio of 21.4%.STERIS plc’s (STE) Healthcare segment is gaining from the successful market adoption of its comprehensive offerings, including infection prevention consumables and capital equipment. Service re ...

Valued at a market cap of $24.4 billion, STERIS plc (STE) is a leading global provider of infection prevention, decontamination, and surgical products and services, primarily serving the healthcare, pharmaceutical, and research industries. Headquartered in Dublin, Ireland, the company traces its roots back to 1985 and has grown into a key player in supporting hospitals, laboratories, and pharmaceutical companies with sterilization and surgical solutions. Companies valued at $10 billion or more are general ...

财务表现 - STERIS plc于8月第一周公布2026财年第一季度财报 显示多项高质量财务指标 [1] - 自2023年9月以来 公司业务持续保持稳定增长态势 [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票持有、期权或其他衍生工具对STE持有实质性多头头寸 [2] - 分析内容基于独立研究 未受除Seeking Alpha外任何形式的补偿 [2] - 分析师与所提及股票公司不存在任何业务关系 [2]

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium提供包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks第一排名列表完全访问权、股票研究报告及高级选股屏幕等多种研究服务 帮助投资者提升投资决策能力[1] - 该服务还包含Zacks风格评分系统访问权限 作为辅助投资工具[1] Zacks风格评分系统 - 风格评分与Zacks Rank同步开发 基于价值、增长和动量三种主流投资方法论对股票评级 帮助投资者筛选未来30天最可能跑赢市场的股票[2] - 每支股票根据价值、增长和动量特征获得A/B/C/D/F评级 评分越高则跑赢市场概率越大[3] - 评分系统分为四个类别：价值评分（Value Score）使用市盈率、PEG、市销率、现金流比率等多项指标筛选被低估股票[3] 增长评分（Growth Score）通过预测及历史收益、销售额和现金流评估公司财务健康度与长期增长潜力[4] 动量评分（Momentum Score）利用周价格变动和盈利预期月环比变化等因素识别趋势交易机会[5] VGM评分综合三种风格评分加权结果 识别同时具备吸引力估值、优质增长前景和积极动量的公司[6] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank是专有股票评级模型 通过分析盈利预期修正数据构建投资组合[7] - 自1988年以来 强烈买入（1）评级股票年均回报率达+23.75% 超过同期标普500指数表现两倍以上[7] - 每日有超过200家公司获强烈买入评级 另有约600家获买入（2）评级[8] 综合应用策略 - 最优选股策略为选择同时具备Zacks Rank第1或第2评级和风格评分A或B的股票[9] - 即使持有评级（3）股票也需具备A或B评分以保障上行潜力[9] - 盈利预期修正方向始终是关键因素 卖出（4）或强烈卖出（5）评级股票即使具备A/B评分仍存在盈利预期下行风险[10] 案例公司分析（STERIS plc） - 该公司总部位于俄亥俄州 主要从事感染预防、净化、微生物减排及外科胃肠支持产品开发制造业务[11] - 股票当前获Zacks Hold（持有）评级 VGM评分达到A级[11] - 增长评分获A级 预测本财年每股收益同比增长9.8%[12] - 过去60天内两名分析师上调2026财年盈利预期 共识预期上调0.10美元至每股10.12美元 平均盈利意外达+2%[12]

核心观点 - 公司国际收入表现对评估财务韧性和增长前景至关重要 公司总收入季度同比增长87%达139亿美元 国际收入存在地区性波动和低于预期的情况[1][4] - 华尔街分析师预计公司当前财季收入将达141亿美元同比增长62% 全年收入预计583亿美元同比增长68% 爱尔兰和其他海外收入占比预计提升[7][8] - 公司Zacks评级为3级(持有) 股价月度表现优于大盘但季度表现弱于指数 医疗板块整体呈现下跌趋势[12][13] 国际收入表现 - 爱尔兰地区上季度收入2250万美元占总收入16% 较分析师预期2376万美元低53%[5] - 其他海外收入上季度达3429亿美元占总收入247% 较华尔街预期36161亿美元低517%[6] - 爱尔兰收入占比呈现波动：前一季度26% 上年同期17%[5] 财务预测 - 当前财季爱尔兰收入预计2449万美元占比17% 其他海外收入预计40087亿美元占比284%[7] - 全年爱尔兰收入预计12676亿美元占比22% 其他海外收入预计157亿美元占比269%[8] - 公司全年收入增长预期68%高于季度增长预期62%[7][8] 股价表现 - 公司股价月度上涨65% 超越标普500指数27%的涨幅[13] - 近三个月股价下跌35% 同期标普500指数上涨132%[13] - 所属医疗板块同期下跌18% 近一个月下跌33%[13] 市场环境 - 国际业务带来经济周期多元化机遇 但面临汇率波动和地缘政治风险[3] - 华尔街持续监控国际收入趋势以调整盈利预测[10] - 盈利预测上调与股价表现存在正相关关系[11]

收入和利润（同比环比） - 公司2026财年第一季度收入同比增长8.7%至13.911亿美元，相比2025财年同期的12.795亿美元[149] - 公司2025年6月30日止三个月总收入为13.911亿美元，同比增长8.7%（12.795亿美元）[160] - 公司2026财年第一季度运营收入为2.46亿美元，相比2025财年同期的1.855亿美元显著增长[151] - 总毛利润增长9.7%至6.28亿美元，毛利率从44.7%提升至45.1%[165] - 公司总运营收入从2.854亿美元增至3.169亿美元，其中Healthcare部门运营收入增长8.6%至2.355亿美元[191] - 2025年6月30日季度营业收入为7.645亿美元，毛利润为4.113亿美元，营业利润为1.583亿美元[207] - 2025年6月30日季度净利润为1.002亿美元，其中与非发行人和非担保子公司交易产生的非营业收入为1.322亿美元[207] 成本和费用（同比环比） - 公司2026财年第一季度毛利率为45.1%，较2025财年同期的44.7%有所提升[150] - 产品毛利率为47.9%（2025年）vs 48.1%（2024年），服务毛利率从41.2%提升至42.4%[165] - 销售及行政费用增长5.4%至3.538亿美元，研发费用增长3.1%至2640万美元[166][167][168] - 重组费用从2570万美元大幅降至180万美元，主要由于2024年5月启动的重组计划[166][169][170] - 利息支出减少1450万美元至1590万美元，主要由于债务本金减少[171][172] - 所得税费用增长52.7%至5390万美元，实际税率从20.1%升至23.3%[174][175] 各业务线表现 - 服务收入增长12.4%至7.006亿美元，消耗品收入增长5.0%至4.35亿美元，资本设备收入增长5.5%至2.555亿美元[160][161] - Healthcare部门收入增长8.2%至9.747亿美元，其中服务、耗材和资本设备收入分别增长13.2%、4.5%和5.9%[185] - AST部门收入增长12.6%至2.812亿美元，恒定汇率有机增长10.2%[187] - Life Sciences部门收入增长5.2%至1.352亿美元，其中耗材、服务和资本设备收入分别增长7.8%、3.3%和0.5%[188] - AST部门运营收入增长16.1%至1.367亿美元，运营利润率从47.1%提升至48.6%[192] - Life Sciences部门运营收入增长11.7%至5870万美元，运营利润率从40.9%提升至43.5%[193] 各地区表现 - 美国地区收入增长8.3%至10.256亿美元，其他海外地区收入增长10.5%至3.429亿美元[163][164] 现金流和资本支出 - 公司2026财年第一季度运营现金流为4.2亿美元，自由现金流为3.265亿美元，均高于2025财年同期的3.037亿美元和1.957亿美元[152] - 公司2026财年第一季度资本支出净额为9360万美元，低于2025财年同期的1.081亿美元[159] - 公司经营活动产生的净现金流从3.037亿美元增至4.2亿美元，自由现金流从1.957亿美元增至3.265亿美元[194][197] 债务和资本结构 - 公司2026财年第一季度债务与总资本比率为21.5%，低于2025财年末的23.6%[153] - 公司债务与总资本比率从26.7%下降至21.5%[198] 收购和资产处置 - 公司2026财年第一季度完成一项价值1500万美元的补强收购，2025财年同期完成多项补强收购总价值1370万美元[143] - 公司2025财年第一季度出售CECS业务获得净收益4150万美元，并确认税前收益1880万美元[145] - 公司2025财年出售牙科业务获得7.875亿美元现金对价，并可能额外获得1250万美元基于收入目标的或有对价[145] 股息和股票回购 - 公司2026财年第一季度宣布并支付每股0.57美元的现金股息[153] - 公司在2026财年前三个月通过股票补偿奖励计划回购了10万股普通股，总金额为1060万美元，而2025财年同期回购金额为1030万美元[203] - 2026财年前三个月公司支付了5620万美元现金股息，每股0.57美元，较2025财年同期的5140万美元（每股0.52美元）增长9.3%[203] - 2025财年前三个月公司通过股票期权计划获得930万美元现金收益，较2025财年同期的560万美元增长66.1%[203] 积压订单 - Healthcare部门积压订单从3.62亿美元增至4.035亿美元，主要由于订单增加和发货时间安排[186] - Life Sciences部门积压订单从7220万美元增至1.11亿美元，主要由于订单增加和发货时间安排[189] 外汇和商品对冲 - 公司持有外汇远期合约以对冲2026财年部分非美元收益，这些合约将在2026财年到期[218] - 公司持有净外汇远期合约，买入3800万英镑，卖出1300万澳元、1230万欧元和900万新西兰元[219] - 公司持有商品互换合约，买入40万磅镍以对冲原材料价格波动[220] - 公司依赖基础原材料、子组件和其他供应品，其价格波动可能影响财务结果[220] - 公司通过长期供应合同确保原材料供应可靠性[220] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司应收账款为204.3亿美元，较2025年3月31日的199.315亿美元增长2.5%[209] - 截至2025年6月30日，应付账款为242.468亿美元，较2025年3月31日的235.572亿美元增长2.9%[209] - 2025年6月30日非流动资产为22.006亿美元，较2025年3月31日的22.082亿美元略有下降[209] - 2025年6月30日非流动负债为22.036亿美元，较2025年3月31日的23.464亿美元下降6.1%[209] 管理层讨论和指引 - 重组计划预计每年将增加约2500万美元的运营收入[169]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总报告收入增长9% 按固定汇率计算有机收入增长8% 其中销量贡献增长 价格贡献230个基点 [7] - 毛利率同比提高20个基点至45.3% 主要得益于积极的价格和生产效率提升超过了通胀和关税成本 [7][8] - EBIT利润率同比提高50个基点至22.8% 原因在于毛利率改善和运营费用杠杆 [8] - 调整后有效税率为23.5% 同比增长主要受地域组合和离散项目调整变化驱动 [9] - 第一季度持续经营业务净利润为2.312亿美元 调整后持续经营业务摊薄每股收益为2.34美元 同比增长15% [9] - 2026财年资本支出为9400万美元 折旧和摊销总额为1.19亿美元 [9] - 季度末总债务为19亿美元 总债务与EBITDA比率为1.2倍 [9] - 2026财年自由现金流为3.27亿美元 同比增长主要受盈利增加和营运资本改善驱动 [9] - 公司宣布连续第20年增加股息 季度股息提高10%至0.63美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健业务按固定汇率计算有机收入增长8% 所有类别均实现增长 [14] - 医疗保健资本设备收入增长6% 潜在订单增长14% 期末积压订单略超4亿美元 [14] - 服务业务收入增长13% 耗材业务收入增长5% [14] - 医疗保健业务EBIT利润率提高10个基点至24.2% 销量、定价、积极的生产效率和重组计划收益抵消了关税和通胀影响 [14] - AST业务按固定汇率计算有机收入增长10% 其中服务收入增长12% 受益于货币因素、生物加工需求和稳定的医疗器械量 [15] - AST业务EBIT利润率为48.6% 同比提高150个基点 额外销量和定价能够完全抵消能源和劳动力成本增加 [15] - 生命科学集团按固定汇率计算有机收入增长4% 主要由耗材业务8%的强劲增长驱动 [15] - 服务收入增长3% 资本设备收入基本持平 积压订单增长超过50%至1.11亿美元 [15][16] - 生命科学业务利润率提高260个基点 受益于有利的产品组合、定价和生产率 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成超过80笔并购交易 在收入、盈利和市值各方面均实现显著增长 [13] - 公司建立了强大的全球团队 为CFO职位过渡做好了充分准备 [11][14] - 公司拥有经过验证的财务团队 财务状况稳健 [11] - 在医疗器械灭菌领域 公司设施较新 为满足NESHAP合规要求所需的工程修改不像其他较老设施那样重大 [56] - 公司认为监管发展对竞争格局影响有限 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司维持2026财年展望 按固定汇率计算有机收入增长保持在6%-7% [17] - 预计每个业务部门按固定汇率计算有机收入增长将在6%-7%范围内 [17] - 尽管AST业务第一季度表现强劲 但公司维持全年展望 [17] - 盈利展望保持不变 为9.9-10.15美元 反映4500万美元关税成本 较上季度增加1500万美元 [18] - 有利的外汇将抵消关税成本增加 [18] - 在盈利范围高端 EBIT利润率预计基本持平 [18] - 有效税率预计保持约23.5%不变 [18] - 基于年初强劲表现 自由现金流展望提高5000万美元至8.2亿美元 [18] - 资本支出保持3.75亿美元不变 [19] - 生物加工市场需求在过去4-5个月趋于稳定 回归正常轨迹 [28] - 生命科学和制药资本订单周期已完成 订单量持续良好 [30] - 医院程序量未见放缓 订单量和积压订单增长保持稳定 [35][42] - 公司对医疗器械灭菌领域的竞争地位感到满意 [35] 其他重要信息 - CFO职位将过渡给Karen 现任CFO Mike Tokich将担任特别财务顾问一段时间以确保平稳过渡 [11][12] - 公司受到约900万美元关税影响 主要影响医疗保健部门 [16] - 关税预期增加的原因包括金属附加关税（钢铝从25%增至50% 铜从0%增至50%）以及欧盟关税从10%增至15% [22] - 员工医疗福利成本增加主要源于使用率上升而非保费增加（保费仅低个位数增长） [38] - 公司现金状况预计将在短期内继续积累 因几乎无可预付债务 [45] - 公司将继续进行股票回购以主要抵消稀释 [46] - 公司对并购保持历史活跃度 继续寻找机会包括较大规模交易 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 修订后的关税预期增加的具体原因是什么 [21] - 增加主要由金属附加关税驱动 钢铝从25%增至50% 铜从0%增至50% 欧盟关税从10%增至15% 这些是5月中旬指引后发生的变化 [22] 问题: 尽管AST业务开局强劲 为何维持6%-7%有机增长预期 [23] - 这主要是普遍保守态度 医疗器械领域存在一些客户制造位置变化的动态因素 公司对提出的数字充满信心 [24] 问题: 生物加工市场的最新情况 [26][27] - 过去一年左右出现了一些量能波动 但最近4-5个月趋于稳定 回归正常轨迹 假设客户没有过度建设库存 [28] 问题: 生命科学部门积压订单显著增加的驱动因素和全年预期 [30] - 一年前生命科学和制药资本经历约16个月下行周期 资本订单枯竭 目前该周期基本完成 订单量持续良好 对该领域追赶上感到乐观 [30] 问题: 对竞争对手关于低温灭菌评论的看法 是否在抢占份额 [33][34] - 公司拥有大量数据点 包括运营的医院外中心量能 AST处理量以及积压订单和订单量增长 对自身地位感到满意 未见任何放缓 [35] 问题: 更新指引中员工医疗福利成本增加的具体原因 [36][37] - 成本增加主要源于员工医疗福利使用率上升 保费仅低个位数增长 [38] 问题: 资本需求环境和订单积压对全年收入指引的信心 [41][42] - 两个领域订单保持强劲 特别是医疗保健领域未见放缓 公司拥有强大产品组合和供应能力 与寻求合作伙伴式供应商的大客户定位良好 大量积压订单对未来出货时间安排和预测有利 [42] 问题: 现金余额高 债务偿还少 股票回购少 未来资金使用计划 M&A环境如何 [43] - 公司历史上在并购方面活跃 继续寻找机会 包括较小规模交易和较大机会 现金预计短期内积累 因几乎无可预付债务 将继续进行股票回购以主要抵消稀释 [44][45][46] 问题: 生命科学业务面临的政策环境变化影响 [49][50] - 这是一个复杂局面 制造位置搬迁倾向于对资本业务产生益处 疫苗需求下降已发生 不一定是未来阻力 其他生物药物和细胞基因疗法需求保持高位 尽管存在宏观变化 但需求将保持较高水平 [50] 问题: 自由现金流指引增加是否主要来自营运资本 具体是哪些部分 [51] - 是的 主要来自营运资本改善 包括库存和应收账款 总额约5000万美元 因第一季度超预期表现而延续至全年 [51] 问题: 关于乙烯氧化物灭菌设施监管减免的情况和竞争影响 [54][55] - 公司未申请减免 因认为不需要 公司设施较新 工程修改不重大 对自身地位有信心 监管发展可能延长一些设施的运营时间 但总体上影响不大 [56] 问题: 医院对OB3和医疗补助交换覆盖下降潜在影响的评估 [60] - 这更多是客户的支付报销问题 而非程序量需求问题 需要在新要求下解决 目前未见订单或程序量回落 [61] 问题: 外汇影响是否自然对冲 对盈利能力的影响 [62] - 公司基本实现自然对冲 收入端外汇带来200基点增长 到底部线约1400-1500万美元 将抵消关税增加 [63] 问题: 美国ASC建设的发展阶段和最新情况 [65][66] - 程序位置转移从资本角度通常有利 需要满足未满足需求 确保为ASC市场客户提供适当培训和合规计划 [67]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长9% 恒定汇率有机营收增长8% 其中价格贡献230个基点 [6] - 毛利率同比提升20个基点至45.3% 主要受益于价格和生产效率提升超过通胀和关税成本 [6] - EBIT利润率同比提升50个基点至22.8% 主要由于毛利率改善和运营费用杠杆 [7] - 调整后有效税率23.5% 同比上升主要受地域组合和离散项目调整影响 [7] - 持续经营业务净利润2亿3120万美元 调整后稀释每股收益2.34美元 同比增长15% [7] - 2026财年资本支出9400万美元 折旧摊销1亿1900万美元 [7] - 季度末总债务19亿美元 净债务与EBITDA比率1.2倍 [8] - 自由现金流3亿2700万美元 主要受益于盈利增长和营运资本改善 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 恒定汇率有机营收增长8% 所有品类均实现增长 [13] - 医疗设备收入增长6% 订单增长14% 期末订单储备超4亿美元 [13] - 服务收入增长13% 耗材收入增长5% [13] - EBIT利润率24.2% 同比提升10个基点 主要受益于销量、价格、生产效率提升和重组计划 [13] AST业务 - 恒定汇率有机营收增长10% 服务收入增长12% 主要受益于生物加工需求和稳定的医疗器械量 [14] - EBIT利润率48.6% 同比提升150个基点 主要受益于销量和价格提升抵消了能源和人工成本上涨 [14] 生命科学业务 - 恒定汇率有机营收增长4% 耗材收入增长8% 服务收入增长3% 设备收入持平 [15] - 订单储备增长超50%至1亿1100万美元 [15] - 利润率提升260个基点 主要受益于有利的产品组合、价格和生产效率 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布连续第20年提高股息 季度股息提高10%至0.63美元 [9] - CFO职位将由Karen接任 现任CFO Mike Tokich将担任特别财务顾问确保平稳过渡 [10] - 医疗设备领域订单增长强劲 公司认为其产品组合和合作伙伴定位有助于赢得大客户 [41] - 在并购方面保持活跃 过去几个季度完成了一些小型交易 同时继续寻找更大机会 [43] - 现金储备增加 未来几个季度可能继续积累现金 同时通过股票回购抵消稀释 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 更新2026财年营收增长预期至8%-9% 主要反映汇率变动有利影响约200个基点 恒定汇率有机增长预期维持6%-7%不变 [16] - 各业务部门恒定汇率有机增长预期均维持在6%-7% [16] - 盈利预期维持每股9.9-10.15美元 反映关税成本增加1500万美元至4500万美元 但将被有利汇率抵消 [17] - 有效税率预期维持23.5%不变 [17] - 自由现金流预期上调5000万美元至8亿2000万美元 资本支出预期维持3亿7500万美元不变 [18] 其他重要信息 - 公司未申请乙烯氧化物灭菌设施的监管延期 因其设施已提前四年达到合规要求 [56] - 生命科学业务受益于制药制造向美国转移的趋势 尽管疫苗支出减少 但生物药和细胞基因疗法需求保持强劲 [50] - 医院客户面临支付和报销问题 但尚未看到手术量或订单下降 [64] 问答环节所有的提问和回答 关税问题 - 关税预期增加主要由于金属关税上调 钢铁和铝从25%升至50% 铜从0%升至50% 欧盟关税从10%升至15% [22] AST业务展望 - 尽管第一季度增长强劲 但全年预期维持6%-7% 主要出于保守考虑 [24] 生物加工市场 - 过去一年波动较大 最近4-5个月趋于稳定 回到正常轨迹 [28] 生命科学订单储备 - 订单储备增长主要反映资本支出周期恢复 疫苗相关订单下降已被生物药需求抵消 [30] 低溫灭菌市场竞争 - 未观察到竞争对手提到的程序量疲软或采购延迟 公司订单和储备增长保持强劲 [34] 员工医疗福利成本 - 成本上升主要由于福利使用增加 保费仅小幅上调 [37] 资本需求环境 - 医疗设备和生命科学订单保持强劲 大量订单储备为未来收入提供保障 [41] 现金使用策略 - 继续积累现金 债务偿还空间有限 同时通过回购抵消稀释 保持并购活跃 [45] 制药行业趋势 - 制药制造向美国转移有利于设备业务 疫苗支出下降影响已被其他生物药需求抵消 [50] 自由现金流预期上调 - 主要反映营运资本改善 包括库存和应收账款的现金流入增加 [52] 乙烯氧化物监管 - 未申请延期因设施已提前合规 认为延期对竞争格局影响有限 [56] 医院支付环境 - 预计医院将面临支付挑战 但尚未影响手术量或订单 [64] 外汇影响 - 基本自然对冲 汇率有利影响约1400-1500万美元 基本抵消关税增加 [66] ASC市场发展 - 手术向ASC转移趋势持续 有利于医疗设备业务 但需要加强培训和支持 [70]

财务表现 - 公司第一季度调整后每股收益(EPS)为2.34美元，同比增长15.3%，超出市场预期0.9% [1] - GAAP每股收益为1.79美元，同比增长27% [1] - 营收达13.9亿美元，同比增长8.6%，但低于市场预期2.4% [3] - 有机营收按固定汇率计算增长8% [3] 业务部门表现 - 医疗保健部门营收9.747亿美元，同比增长8%，其中服务收入增长13%，资本设备收入增长6% [4] - 应用灭菌技术(AST)部门营收2.812亿美元，同比增长13%，其中资本设备收入大幅增长46% [5] - 生命科学部门营收1.352亿美元，同比增长5%，其中耗材收入增长8% [6] 利润率与费用 - 毛利润6.28亿美元，同比增长9.7%，毛利率提升41个基点至45.1% [7] - 销售及管理费用3.538亿美元，同比增长5.4% [8] - 研发费用2640万美元，同比增长3.1% [8] - 调整后营业利润率提升131个基点至17.8% [8] 现金流与财务状况 - 期末现金及等价物2.797亿美元，较上季度增加1.717亿美元 [11] - 经营活动现金流4.2亿美元，同比增长38.6% [12] - 五年年化股息增长率为9.03% [12] 业绩展望 - 上调2026财年营收增长预期至8-9%，此前为6-7% [13] - 预计调整后每股收益在9.90-10.15美元之间 [13] - 固定汇率有机营收预计增长6-7% [13] 行业比较 - 波士顿科学第二季度调整后每股收益0.75美元，超出预期4.2%，营收50.6亿美元 [15][16] - 康德乐第三季度调整后每股收益2.35美元，超出预期9.3%，营收548.8亿美元 [16] - Cencora预计第三季度调整后每股收益3.78美元，营收803.3亿美元 [17]

核心观点 - 公司Q1 FY2026营收和调整后每股收益均低于分析师预期 实际营收1391 1百万美元(预期1447 8百万美元) 调整后每股收益2 34美元(预期2 47美元) [1] - 尽管面临关税和员工福利成本上升等挑战 公司仍实现稳健的同比增长和利润率提升 并上调全年营收指引 [1][9] - 所有业务部门均实现增长 特别是服务业务和耗材销售表现突出 显示客户黏性增强 [5] 财务表现 - Q1 FY2026总营收同比增长8 7%至1391 1百万美元 其中医疗保健部门增长8 2%至974 7百万美元 应用灭菌技术部门增长12 6%至281 2百万美元 [2][5] - 非GAAP自由现金流同比大幅增长66 8%至326 5百万美元 营运现金流增长38%至420百万美元 [2][6] - 营业利润(GAAP)同比增长32 6% 主要受益于定价提升和运营效率改善 [6] 业务亮点 - 医疗保健部门服务收入增长13% 耗材销售增长5% 应用灭菌技术部门服务收入增长12% 设备销售激增46% [5] - 生命科学部门订单积压同比大增53 8% 预示未来季度需求强劲 [5] - 公司持续投资研发 Q1研发支出增至26 4百万美元 [7] 成本挑战 - 关税影响从原先预估的3000万美元上调至4500万美元 主要涉及中国贸易政策和全球进口关税 [7][9] - 员工福利成本持续上升 对利润率构成压力 [1][7] - 库存环比增加59 9百万美元 显示为支持增长进行的备货 [6] 战略重点 - 重点发展服务业务和感染预防领域 应对全球供应链挑战 [4] - 通过严格合规、供应链管控和技术创新维持竞争优势 [4] - 董事会新增医疗行业专家 强化治理能力 [8] 未来展望 - 将2026财年营收增长指引从6-7%上调至8-9% 主要受益于汇率变动 [9] - 维持调整后每股收益指引不变 因成本上升将抵消额外营收 [9] - 上调自由现金流指引至820百万美元 资本支出预算375百万美元 [9]