宏观经济形势 - 美联储采取严格货币紧缩行动仍难抑制通胀，引发美国民众对经济衰退担忧 [1] - 6月调查的一年期通胀预期维持在3.3%，远高于疫情前两年的2.3 - 3%区间 [2] - 2023年通胀大幅下降，今年一季度再度攀升，4月有降温迹象，5月维持该态势，5月消费者物价指数（CPI）环比持平，4月为上涨0.3% [2] - 5月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨3.4%，均低于市场普遍预期的0.3%和3.5% [3] - 6月密歇根大学消费者信心指数初值为65.6，低于5月的69.1，也远低于市场预期的72 [9] - 6月调查的五年期通胀预期从5月的3%升至3.1% [10] - 5月CPI同比上涨3.3%，略低于市场预期的3.4% [11] - 美国第一季度GDP增长1.3%，去年第四季度为增长3.4% [12] - 美联储6月维持利率在5.25 - 5.5%不变，认为通胀未达预期降幅，仍高于2%目标 [4] - 美联储预计今年仅降息一次，远低于此前预期的三次，高利率或使市场保持波动 [13] 推荐投资公司 投资建议 - 建议投资防御性股票，推荐Pinnacle West Capital Corporation（PNW）、Atmos Energy Corporation（ATO）、California Water Service Group（CWT）和MDU Resources Group, Inc.（MDU），这些公司贝塔值低、股息率高且Zacks评级良好 [14] Pinnacle West Capital Corporation（PNW） - 通过子公司在亚利桑那州提供电力服务，涉及煤炭、核能、天然气、石油和太阳能发电、输电和配电 [5] - 今年预期盈利增长率为8.2%，过去60天Zacks一致预期盈利提高0.2%，Zacks评级为2（买入） [15] - 贝塔值为0.50，当前股息率为4.60% [15] Atmos Energy Corporation（ATO） - 及其子公司从事受监管的天然气分销和储存业务，为八个州超1400个社区近340万客户服务，运营超72000英里输配管线和5700英里州际管道 [6] - 今年预期盈利增长率为10.2%，过去60天Zacks一致预期盈利提高1.8%，Zacks评级为2（买入） [16] - 贝塔值为0.67，当前股息率为2.77% [16] California Water Service Group（CWT） - 是美国最大的投资者所有的水务公司之一，拥有六个子公司 [7] - 今年预期盈利增长率为246.2%，过去60天Zacks一致预期盈利提高40%，Zacks评级为1（强力买入） [17] - 贝塔值为0.48，当前股息率为2.35% [17] MDU Resources Group, Inc.（MDU） - 提供增值自然资源产品及相关服务，为客户提供能源运输和受监管的能源配送服务 [8] - 今年预期盈利增长率为3.3%，过去60天Zacks一致预期盈利提高3.3%，Zacks评级为2（买入） [18] - 贝塔值为0.77，当前股息率为2.04% [18]