文章核心观点 公司2024财年第四季度及全年业绩出炉，虽行业受高利率和低住房周转率影响，但公司表现超行业，未来有望继续跑赢市场并扩大份额 [56][53] 2024财年亮点 销售表现 - 零售业务第四季度书面销售额超行业，公司自有门店书面总销售额同比增1%，同店书面销售额同比降5%，整个网络同店书面销售额同比降3%，而行业该季度降8% [2] - 零售业务交付销售额降至2.28亿美元，较去年含疫情积压订单交付的结果降6%，但较2019财年第四季度增50% [46] - 批发业务销售额降至3.92亿美元，同比基本持平 [47] - 公司整体第四季度销售额降至5.54亿美元，较去年降1%，较2019财年第四季度增22%；全年销售额降至20.47亿美元，较去年降13% [18][4][56] 财务指标 - 第四季度GAAP运营利润率为9.1%，Non - GAAP运营利润率降至9.4%；全年GAAP运营利润率为7.4%，Non - GAAP运营利润率降至7.8% [4][18] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益增至0.91美元，Non - GAAP摊薄后每股收益降至0.95美元；全年GAAP摊薄后每股收益降至2.83美元，Non - GAAP摊薄后每股收益降至2.98美元 [4][18] 现金流与股东回报 - 全年运营现金流为1.58亿美元，资本支出5400万美元，向股东返还约8500万美元，包括5300万美元股票回购和3300万美元股息 [49] 业务拓展 - 新开6家公司自有门店，收购11家独立门店，公司自有门店首次占总网络半数以上 [52] 各业务板块第四季度表现 零售板块 - 书面销售额因新店增长超同店销售下滑影响而增1%，同店书面销售额因客流量低和经济环境挑战降5%，部分被转化率和设计销售额提高抵消 [46] - GAAP运营利润率和运营收入分别为14.1%和3200万美元，Non - GAAP运营利润率和运营收入分别为14.2%和3200万美元，均有所下降 [46] 批发板块 - 销售额降至3.92亿美元，同比降1% [47] - GAAP运营利润率降至8.1%，Non - GAAP运营利润率降至8.5%，下降20个基点 [47] 企业及其他板块 - Joybird书面销售额降1%，交付销售额约3700万美元基本持平，本季度盈利能力改善 [47] 资产负债表与现金流 - 财年末现金3.41亿美元，无外部债务 [49] - 运营活动产生现金1.58亿美元，较2023财年的2.05亿美元减少 [49] - 资本支出5400万美元，主要用于门店和制造配送设施项目 [49] 未来展望 行业趋势 - 短期内行业基本面将持续波动，预计2025财年行业最多下降5%，利率下调或在2025年晚些时候改善住房活动 [54] 公司预期 - 2025财年有望继续跑赢行业，实现适度销售增长，将新开12 - 15家门店 [54] - 2025财年第一季度交付销售额预计在4.75 - 4.95亿美元，Non - GAAP运营利润率预计在6 - 7% [54]