文章核心观点 - 德州仪器股票在多年表现不佳后可能再度升温，激进投资者购入股份发声或为投资者关注的原因，若管理层听取建议放缓资本支出，该股表现可能改善 [1][6] 德州仪器市场表现 - 过去三年，德州仪器表现远逊于标准普尔500指数和半导体行业 [1] - 2024年至今，德州仪器股价回升，自4月以来上涨近20% [1] 激进投资者提议 - 埃利奥特管理公司5月底披露持有25亿美元德州仪器股票，提议削减资本支出，恢复每股自由现金流增长 [2] 资本支出情况 - 德州仪器多年控制资本支出，近二十年自由现金流稳步上升，但2022年计划到2026年将资本支出年均提高至50亿美元，以支持多个新芯片制造项目 [2][3] - 资本支出增加时机不佳，2022 - 2023年熊市期间芯片从短缺变为过剩，公司营收和盈利能力受损 [3] 财务数据表现 - 2024年第一季度，营收和公认会计原则（GAAP）营业利润分别同比下降16%和34%，2024年第二季度展望仅显示环比略有改善 [4] 投资建议分析 - 埃利奥特管理公司持股不足以左右公司未来计划，但公司管理层应听取建议，投资者对公司激进的工厂建设计划存疑 [5] - 芯片市场竞争激烈，公司需扩建和更新设施，但当前资本支出和建设速度将导致五年后出现大量闲置产能 [5] - 公司应在埃利奥特的提议和自身当前规划间寻求平衡，若管理层放缓资本支出预测，该股表现可能优于过去几年 [6]