文章核心观点 - 公司宣布suvecaltamide在2b期试验未达主要终点，但商业业务表现良好，未来zanidatamab和Zepzelca的监管及临床更新值得关注，长期增长前景乐观 [14] 产品试验结果 - suvecaltamide在特发性震颤患者2b期试验失败，公司归咎于安慰剂反应，虽30mg剂量在主要和关键次要终点有数值改善但无统计学意义，此前试验结果不一且终点有变化，预计下次积极数据需三年多，不过帕金森病患者2期结果预计2025年第一季度公布，结果积极或重获投资者关注 [1][5] 营收预期 - 公司预计2024年总营收40 - 42亿美元，较2023年增长4% - 9% [6] 主要产品表现 - 羟丁酸盐业务表现良好，尽管有仿制药Xyrem和Lumryz竞争，Xywav增长稳定，不过服用Xywav的发作性睡病患者增长有适度放缓 [2][15] - Zepzelca持续温和增长，接近现有适应症峰值，或需扩大适应症以实现新增长；Defitelio/Defibrotide和Vyxeos总体区间波动，有季度差异 [8] - Epidiolex第一季度销售疲软，后续季度有望改善；Rylaze同比增长20%，但连续四个季度销售额略超1亿美元 [18] 肿瘤管线更新 - 2025年初前有三项关键更新：zanidatamab治疗二线胆管癌FDA决定，PDUFA日期为11月29日，获批可能性较大；2024年末zanidatamab在胃食管腺癌3期结果，该市场更大；2024年末或2025年初Zepzelca联合Tecentriq治疗一线小细胞肺癌3期结果，试验结果难预测 [9][10][11] 财务状况 - 公司资产负债表略有改善，现金和投资增至18亿美元，净债务降至40亿美元，但债务状况限制大型交易能力，低市值也使股权并购不可行，可选择前期付款少的中后期资产授权或小型收购 [12]