公司表现与财务数据 - 公司自1月31日以来股价上涨50% 大幅跑赢美国大盘 [2] - 最新季度营收同比增长6% 调整后EPS从2.61美元增至3.02美元 [3] - 公司毛利率56.16% 显著高于行业平均36.90% [4] - EBIT利润率26.42% 是行业平均7.77%的3.4倍 [4] - 净利率19.80% 是行业平均4.82%的4.1倍 [4] - 杠杆自由现金流利润率15.35% 是行业平均5.52%的2.8倍 [4] - 总现金1.5929亿美元 总债务20.6亿美元 净债务19亿美元 [8] 盈利能力与估值 - 公司ROIC高达24.8% 显著高于7%的债务成本 [16] - TTM FCF利润率14.6% 远高于行业平均水平 [13] - 当前市盈率12.69倍 低于5年平均15.28倍 [19] - DCF估值显示公司公允价值133.3亿美元 较当前市值有39%上行空间 [26] - 预计未来十年营收CAGR为6% 2024-2033年营收将从41.5亿美元增至70.6亿美元 [26] 行业环境与增长前景 - 北美和欧洲是公司主要市场 占销售额的大部分 [10] - 美国通胀降温 欧元区通胀前景向好 有利于消费者信心和可支配支出 [10] - 美国工资增长持续超过通胀 欧元区工资增长强劲 [18] - 预计Q2营收11亿美元 同比增长2.9% Q3和Q4营收增长有望加速 [23] - 公司产品面临假冒风险 服装行业每年因假冒产品损失数十亿美元 [29] 投资建议 - 尽管年内股价已上涨66% 公司股票仍被显著低估 [2] - 公司持续打破历史营收记录 盈利能力远超行业平均水平 [2] - 宏观经济环境改善 有利于公司未来发展 [10] - 维持"强力买入"评级 预计仍有39%上行空间 [30]