文章核心观点 - 公司虽未到评级下调阶段但可能接近，当前股价相对同行偏高，绝对估值仍有吸引力，分析师因即将公布的财报和股价情况更谨慎，若股价再涨10%或更多可能下调评级 [1][8] 评估近期业绩 2024财年第四季度 - 公司营收3.618亿美元，同比增长5.1%，建筑框架系统业务营收下降6.3%，建筑玻璃业务营收增长18.2%，建筑服务业务营收增长7.9% [2][3] - 净利润从2020万美元降至1570万美元，主要因“强化项目”产生1240万美元税前费用，该项目预计产生1200 - 1400万美元年度成本节约，约60%在2025财年实现 [3] - 其他盈利指标同比增长，经营现金流从5160万美元增至7490万美元，调整后从2520万美元增至3280万美元，EBITDA从3670万美元增至4300万美元 [3] 2024年全年 - 公司营收从14.4亿美元降至14.2亿美元，降幅约5%，除建筑玻璃业务营收增长19.6%外，其他业务均有疲软 [4] - 净利润从1.041亿美元降至9960万美元，主要因成本削减计划投资，多数其他盈利指标改善，经营现金流从1.027亿美元增至2.042亿美元，调整后从1.603亿美元降至1.598亿美元，EBITDA从1.667亿美元增至1.852亿美元 [4] 2025财年 - 公司预计营收下降4% - 7%，其中2%因改为52周报告系统，1%因“强化项目”淘汰低利润率产品和服务，调整后每股收益在4.35 - 4.75美元，中点对应净利润约1.006亿美元，略高于2024年 [4] 估值比较 - 与2023和2024年业绩相比，公司股价在盈利方面接近公允价值，在其他两个盈利指标上仍有吸引力 [5] - 与五家类似公司相比，市盈率方面三家更便宜，市现率方面四家更便宜，EV/EBITDA方面两家更便宜 [5][6] 2025财年第一季度预期 - 分析师预计公司营收3.285亿美元，同比下降9.2%，分析师认为大部分疲软可能在年初出现，但无具体数据支持 [6] - 预计每股收益约0.89美元，净利润从2360万美元降至1970万美元，其他盈利指标未提供估计，利润可能下降但现金流可能增加 [7]