文章核心观点 - 2024年标普500指数上涨14%，难寻价格合理股票，华尔街分析师认为优步和 Roku 被低估，虽目标价可能过高，但两只股票仍值得考虑 [1][2] 优步相关情况 业务板块 - 业务分三个板块，分别是连接用户与拼车及其他交通服务的移动平台、让消费者从本地餐厅和零售商订购食品等的配送平台、连接托运人与承运人的货运平台 [3] 业务协同 - 利用跨平台促销，将移动用户引流到配送应用，反之亦然，跨平台促销获客成本比其他付费营销渠道低约50%，成效显著，31%首次配送订单来自移动应用，22%首次移动出行订单来自配送应用 [4] 市场地位 - 是美国拼车市场领导者，市场份额76%，餐厅食品配送市场排名第二，市场份额23%，全球情况类似，规模和跨平台协同效应是重要护城河 [11] 财务情况 - 第一季度营收增长15%至101亿美元，因移动和配送服务预订量增长，但货运预订量下降，GAAP亏损6.54亿美元，主要因7.21亿美元未实现投资损失，剔除后实际盈利 [12] 估值与前景 - 目前市销率3.8倍，低于五年平均的4.3倍，华尔街预计到2027年销售额年增长14%，拼车和在线食品配送市场预计到2030年年增长率分别为16%和19%，广告业务第四季度年化收入达9亿美元，摩根士丹利分析师给出2025年5月目标价120美元，较当前价格有71%上涨空间 [5][10][13] Roku相关情况 业务模式 - 运营美国最受欢迎流媒体平台，Roku OS是美墨最畅销电视操作系统，The Roku Channel是美国第七大受欢迎流媒体服务，通过Roku Pay处理订阅服务交易、销售广告库存和广告技术软件以及自家广告支持服务The Roku Channel的库存来盈利 [6][14][15] 财务情况 - 第一季度财报表现良好，营收增长19%至8.82亿美元，GAAP亏损从去年的1.94亿美元收窄至5100万美元，自由现金流从负4.48亿美元转为正4.27亿美元 [7] 估值与前景 - 目前市销率2.1倍，接近历史最低的1.7倍，华尔街预计到2027年销售额年增长12%，美国CTV广告支出预计到2027年年增长13%，Ark分析师给出2026年12月目标价605美元，较当前价格有1000%上涨空间，但实现可能性低 [8][10][17] 行业趋势 - 流媒体占美国18 - 49岁成年人电视观看时间约60%，但CTV广告支出仅占电视广告支出30%，Roku有望受益于广告预算向CTV转移 [16]