文章核心观点 - 公司是领先的多元化体验式房地产投资信托基金，当前估值因利率上升大幅下降，存在潜在买入机会，预计利率下降时将实现倍数扩张和股价上涨 [1][4] 公司概况 - 公司自称为“多元化体验式房地产投资信托基金”，专注于赌场、健身房、音乐厅等体验式房地产 [1] - 自1997年以来总回报率超1300%，过去因美联储激进加息，估值大幅下降 [1] 财务数据 盈利预测 - 分析师预计公司2024年FFO每股收益4.85美元，营收6.2184亿美元；2025年FFO每股收益升至5.02美元，营收超6.38亿美元；2026年FFO每股收益达5.12美元，营收约6.08亿美元 [2] 市盈率 - 公司市盈率约8倍，远低于同行和整体股市，有倍数扩张空间 [2] 资产负债表 - 公司债务约30.4亿美元，现金约5948万美元，拥有投资级评级 [2] 股息 - 公司季度股息每股0.285美元，年股息每股3.42美元，股息收益率约8.38%，派息率约70% [3] 潜在上涨因素 倍数扩张 - 同行估值显示FFO倍数存在差距，有望随时间缩小，为公司带来上涨潜力 [4][7] 利率下降 - 美联储预计2026年联邦基金利率从约5%降至约3%，货币市场收益率可能随之下降，投资者或转向高收益投资，推动公司股价上涨 [4] 股价目标 - 若货币市场收益率降至3%，公司股价有望回升至60美元，潜在涨幅约50%，加上股息，总回报潜力大 [4] 潜在下跌风险 - 若美联储无法控制通胀甚至需加息，将对公司和房地产投资信托行业构成重大下行风险 [10] - 若出现另一场大流行、重大负面经济事件或股市回调，公司股价可能下跌 [15] 投资策略 - 建议逢低买入以建立完整头寸，但不建议将房地产投资信托股票或行业作为投资组合的主要部分 [11] 股价走势 - 疫情前公司股价常达80美元，疫情期间跌至20美元左右，当前股价接近疫情和加息周期前的一半，若利率下降，股价有望回升至前高 [13]