文章核心观点 2024年IPO市场复苏，但小市值IPO市场表现不佳且问题依旧，甚至在某些方面恶化，监管和交易所需采取措施改善现状，OTC Markets Group也提供了相应解决方案 [1][2][6] 小市值IPO市场现状 2023年小市值IPO情况 - 纽交所和纳斯达克有99笔市值低于5亿美元公司的IPO交易 [3] - 82%的IPO从发行价起呈现负回报率，平均总回报率为 -41% [3] - 22%的公司已在不合规名单上 [3] - 42%的公司在IPO前后进行了反向拆股 [3] 2024年第一季度小市值IPO情况 - 纽交所和纳斯达克有22笔市值低于5亿美元公司的IPO交易 [4] - 91%的IPO从发行价起呈现负回报率，平均总回报率为 -24.7% [4] - 41%的公司在IPO前进行了反向拆股 [4] - 约60%的交易由相同的10家投资银行完成，这些银行曾鼓励公司反向拆股以满足上市条件并获取认股权证 [4] 2023年美国交易所摘牌公司情况 - 多数公司因不符合交易所持续标准被摘牌，很多是未达到1美元最低出价 [5] - 37%的摘牌公司在交易所上市不到3年 [5] - 57%的公司不再公开报价，27%跌至粉单市场 [5] - 33%的公司已申请破产 [5] 建议措施 交易所和监管机构 - 交易所应审查上市规则，包括初始和持续规则，不允许“低价股”长期留在交易所 [7] - 监管机构应关注交易中相关公司的掠夺性本质，审查参与投资者情况 [7] - 上市公司需认识与未注册中介进行私募融资的风险，经纪交易商应加强反洗钱政策和程序 [7] OTC Markets Group - 为发行人提供更符合公司规模和财务状况的上市及维持上市方式 [8] - 在小市值上市数据文件和Canari合规网站及应用中添加交易所不合规通知，帮助投资者深入分析小市值发行人 [8]