文章核心观点 - 美国住房市场因高抵押贷款利率面临重大挑战，新屋销售下滑、建筑商情绪下降、建筑活动放缓，相关投资目前面临挑战，但行业相对低估且有潜在需求，市场稳定后有上行潜力 [1][2][11] 新屋销售情况 - 5月美国单户新屋销售下滑至六个月最低水平，较4月下降11.3%，经季节性调整后年率为61.9万套，为2022年9月以来最大月度跌幅，较去年同期下降16.5%，也低于分析师预期4% [1] - 东北部新屋销售降幅最大，达43.8%，南部、中西部和西部分别下降12%、8.6%和4.5% [1] 高利率影响 - 高抵押贷款利率持续影响美国住房市场，虽30年期固定抵押贷款利率降至6.87%，但仍接近7%，影响房屋销售和建筑活动 [2] - 5月初抵押贷款利率升至年内最高，虽略有下降但仍处高位，且房价上涨，两者共同导致潜在购房者购房负担加重，销售放缓 [3] 美联储政策 - 今年借贷成本预计略有缓解，但大幅缓解可能性不大，美联储官员预计今年仅降息一次，且取决于通胀接近2%目标，部分官员甚至认为今年可能不降息 [4] 建筑商情况 - 6月美国建筑商情绪下降，反映出对高抵押贷款利率下住房市场未来的担忧 [5] - 5月私人住宅开工量较4月下降5.5%，为近四年最低水平，低于市场预期8.1%；住宅建筑许可环比下降3.8%，同比下降9.5%，显示建筑活动显著放缓 [5] 投资表现 - 过去三个月，Zacks建筑产品 - 房屋建筑商行业表现逊于标准普尔500指数和Zacks建筑板块，行业下跌11.7%，而标准普尔500指数上涨4.7%，建筑板块下跌9.7% [6] - 行业内部分知名公司股价过去三个月下跌，Lennar、D.R. Horton、PulteGroup和KB Home分别下跌13.4%、14.7%、8.8%和2.9% [7] 行业估值与排名 - 基于未来12个月市盈率，行业目前估值为9.5，低于标准普尔500指数的21.5和建筑板块的16.3，相对低估 [9] - 行业目前Zacks行业排名第74，处于250多个Zacks行业前30% [9] 行业前景 - 高借贷成本持续影响房屋销售和建筑商情绪，住房相关投资目前面临挑战，美联储政策缓解程度和时间不确定 [10] - 市场上现有房屋供应不足、购房需求、低库存、强劲就业数据和有利人口趋势将推动未来房屋建筑市场增长 [10] - 虽近期股票表现、宏观经济问题和成本压力需谨慎，但行业相对低估和良好排名显示市场稳定后有上行潜力 [11]