文章核心观点 - 联邦快递（FedEx）因超预期的每股收益和乐观的盈利预测，6月26日股价大幅上涨 投资者应等待更好的切入点并密切关注公司发展 已持股者可长期持有 [1][11] 股价表现 - 6月26日联邦快递股价收于296.19美元，较25日收盘价上涨15.5% [1] - 2024年初至今，联邦快递股价上涨17.1%，竞争对手联合包裹服务公司（UPS）股价下跌12.1%，行业整体下跌9.8% [5] 财务业绩 2024财年第四季度 - 每股收益（不包括非经常性项目）为5.41美元，超Zacks共识预期的5.34美元，同比增长9.5% [2] - 营收221.09亿美元，略低于Zacks共识预期的221.15亿美元，同比增长0.8% [2] 销售与盈利预测 | 时间范围 | 销售预测（Zacks共识预期） | 盈利预测（Zacks共识预期） | 同比增长预测（销售） | 同比增长预测（盈利） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024年8月季度 | 222.6亿美元 | 4.79美元 | 2.66% | 5.27% | | 2024年11月季度 | 225.88亿美元 | 4.32美元 | 1.85% | 8.27% | | 2025财年 | 902.9亿美元 | 20.26美元 | 3.01% | 13.82% | | 2026财年 | 948.4亿美元 | 21.58美元 | 5.03% | 6.49% | [3][4] 2025财年盈利指引 - 管理层预计营收同比实现低个位数至中个位数增长 每股收益在MTM退休计划会计调整前为18.25 - 20.25美元，排除业务优化举措相关成本后为20 - 22美元 [2] 公司举措 DRIVE计划 - 2023财年推出的全面计划，旨在提高公司长期盈利能力 预计2025财年实现年度成本节约22亿美元，2024财年已节约18亿美元 [6] - 计划将旗下快递、地面运输、服务等公司整合为统一的联邦快递公司，同时评估货运部门的作用 [6] 股东回报 - 2024财年产生41亿美元调整后自由现金流，较2023财年增加5亿美元 [7] - 2024财年向股东返还约38亿美元（25亿美元股票回购和13亿美元股息支付） [7] - 预计2025财年回购25亿美元普通股，包括第一财季的10亿美元 计划支付13亿美元股息 [7] - 6月董事会批准股息提高10%，季度现金股息增至1.38美元（年化5.52美元） [8] 面临挑战 - 地缘政治不确定性和高通胀影响消费者信心和增长预期，尤其在亚洲和欧洲 2024财年包裹量疲软导致营收同比下降3%，快递部门收入下降4%，货运收入下降6% [9] - 估值方面，公司远期12个月市盈率为14.53倍，高于行业的14.24倍，也高于五年中位数12.48倍 [9]