文章核心观点 今年动量因子投资表现优于其他因子投资方法，同时推荐了AppLovin、StepStone Group和Vistra三只具备合理估值、利润增长、高Zacks评级和强劲势头的股票 [1][12] 因子投资表现 - 今年动量因子投资明显胜出，动量因子（MTUM）跑赢标普500指数10%，标普500指数年初至今回报率为16% [1] - 高股息（IWD）和价值（VYM）策略表现远逊于市场，成长因子（IWF）也是今年的赢家 [1] 动量投资问题及解决办法 - 筛选动量股票时可能会发现公司股价飙升但估值过高的问题，如Cava Group估值高达远期收益的270倍和远期销售额的10倍 [2] - 可筛选远期收益倍数低于30倍的股票，以降低大幅回调风险 [2] AppLovin公司情况 - 是一家为应用开发者提供多种工具的移动技术公司，助力开发者在竞争激烈的移动应用市场取得成功 [3][4] - 商业模式稳固，资产轻、利润率高，受益于在线广告销售增长的长期趋势，数字广告市场预计到2030年复合年增长率为15.5% [4] - 销售和盈利预测高，未来三到五年每股收益预计每年增长20%，估值合理，过去18个月大部分时间获Zacks排名第一（强力买入）评级，势头强劲 [4] - 过去三年进行股票回购，流通股减少超10%，技术形态上近两个月形成牛旗形态，若股价突破82.70美元将发出突破信号 [4][5] StepStone Group公司情况 - 是一家全球私募市场投资公司，提供定制投资解决方案和咨询服务，服务客户多样，专业领域涵盖多种资产类别 [6] - 受益于私募市场投资流行和许多领先公司放弃IPO的趋势，管理资产达1560亿美元，过去五年资产管理规模年均增长21% [6] - 获Zacks排名第一（强力买入）评级，各时间段盈利预测几乎一致上调，预计今年销售增长18.4%、每股收益增长40.5%，明年销售增长17.2%、每股收益增长22% [7][8] - 估值合理，远期收益倍数为26.7倍，股息收益率为1.85%，表现出强劲势头，大幅跑赢大盘和相关行业 [8] Vistra公司情况 - 因人工智能革命从传统公用事业公司转变为人工智能计算能力爆发的主要能源供应商，因其核能和低至零碳排放可再生资产受科技公司青睐 [9] - 对股东友好，过去三年流通股减少28%，持续支付稳定且不断增加的股息 [9] - 分析师不断上调盈利预测，近期获Zacks排名第一（强力买入）评级，预计今年每股收益增长10%、销售增长15%，明年每股收益增长36.2%、销售增长11% [9] - 过去18个月股价和盈利修正趋势飙升，势头仍在，即使股价大幅上涨，远期收益倍数仍为21.7倍 [10][11]