文章核心观点 - 公司认为联邦快递股价被低估，虽股价昨日上涨15%需时间巩固，但未来有望实现更高营收增长、每股收益、自由现金流，向股东返还更多资本，成为更精简盈利的公司 [9] 财务表现 - 2024财年第四季度财报公布后，6月26日股价上涨39美元，涨幅15% [4] - 2024财年运营收入改善，此前盈利预览错误引用费用数据低估了改善情况 [4][5] - 修订后未来三年关键指标显示，2025 - 2027财年每股收益预计分别为20.79美元、23.86美元、26.89美元，预计增长率分别为17%、15%、13%；市盈率分别为14倍、12倍、11倍；收入预计分别为899.7亿美元、939亿美元、992亿美元，预计增长率分别为3%、4%、6% [6] - 自由现金流显著改善，过去4个季度增长45%，过去12个季度增长18%，2024年5月财年结束时为31.3亿美元，股价上涨15%后自由现金流收益率仍达4% [6] 业务运营 - 联邦快递货运计划永久关闭7个货运设施以优化运营、匹配供需，管理层和董事会正评估其在公司业务结构中的作用及释放股东价值的潜在措施 [4] - 2025财年资本支出指引为52亿美元，与2024财年持平，2024财年较2023财年下降16%，不确定货运设施关闭是否已计入2025财年资本支出 [7] - 货运业务一直占联邦快递总收入的10 - 11%，近期利润率较高，若能维持运营利润率，剥离该业务或许是个好时机 [7][8] 未来展望 - 预计未来三年营收恢复正增长，公司有望实现更高营收增长、每股收益、自由现金流，通过股息和回购向股东返还更多资本，变得更精简高效 [9]