文章核心观点 房地产投资信托基金（REITs）因利率上升表现不佳 但现在可能是投资好时机 建议投资1000美元于Realty Income公司 因其规模大、分红高、增长稳定且估值低 适合追求稳定回报的老年投资者 [1][2][3] 行业情况 - 房地产投资信托基金通常受收益型投资者欢迎 需将至少90%应税收益作为股息支付以维持优惠税率 [1] - 过去两年许多REITs表现不佳 因利率上升使购买房产成本增加、抑制租户业务增长 且固定收益投资更具吸引力 [2] Realty Income公司优势 规模与多元化 - 是最大且最多元化的REITs之一 为净租赁REIT 租户承担大部分物业管理费用 全球拥有约15450处房产 [4] - 顶级租户包括抗衰退零售商 无单一租户年租金占比超4% 过去三十年 occupancy率超96% 能替换较弱租户 [5] 股息支付 - 自1969年成立以来连续每月支付股息 1994年首次公开募股后已125次提高派息 过去12个月股息仅占自由现金流75% [6] - 目前远期收益率近6% 投资1000美元每年额外股息收入近60美元 高于10年期国债4.3%收益率 若20年前投资1000美元并再投资股息 如今价值约7430美元 年股息超440美元 [7] 业务增长 - 2010 - 2023年调整后每股运营资金复合年增长率为6% 经历多次经济衰退和全球疫情仍保持增长 [8] - 2021年与VEREIT合并 今年与Spirit Realty合并 无机增长拓宽护城河并使业务多元化 [9] 估值情况 - 每股53美元 市盈率为去年调整后运营资金的13倍 处于历史低位 与行业同行估值一致 [10] - 低估值为股价提供支撑 随着未来几个季度利率稳定和下降 估值有望上升 [11] 投资建议 - Realty Income适合投资1000美元 但不会在未来几十年带来巨额收益 适合看重稳定回报而非长期激进收益的老年投资者 [12]