文章核心观点 - 尽管耐克公司Q4财年2024年业绩表现出色,但公司给出了低于预期的2025财年指引,导致股价大跌近20% [1] - 耐克公司预计2025财年销售额将下降中个位数,主要受到产品周期转换、渠道结构变化、宏观经济不确定性等因素的影响 [5][6] - 尽管短期面临增长压力,但耐克公司长期来看仍有望保持行业领先地位,得益于其卓越的品牌实力、广泛的全球市场覆盖以及顶级运动员代言策略 [8][9][10] 根据目录分别总结 公司业绩 - 2024财年Q4,耐克公司营收约126亿美元,同比下降2%,但超出分析师预期约1.5亿美元 [3] - 其中,直营收入同比下降8%至51亿美元,批发收入同比增长5%至71亿美元,毛利率同比扩大约110个基点至44.7% [3][4] - 营业利润同比增长39%至17亿美元,净利润同比增长45%至15亿美元 [4] 公司前景 - 耐克公司正加快创新步伐,推出新的性能和生活方式产品系列,如Pegasus Premium、Vomero 18等 [9] - 即将到来的巴黎奥运会为耐克提供了展示创新和增强品牌影响力的重大机会 [10] - 在运营效率和成本管控方面,耐克正通过降低履约成本、整合供应商和优化技术支出等方式来提升毛利率 [10] 估值分析 - 根据残余收益模型,预计耐克股票的合理价值约为91美元 [13] - 考虑到耐克的品牌实力、全球市场地位和顶级运动员代言等优势,当前20%的股价折价为投资者提供了良好的买入机会 [15]