公司财务表现 - 2024财年前九个月公司收入为3239亿美元 同比增长6% 主要得益于产品价格上涨和产品组合优化 但整体销量有所下降 [1] - 2024财年前九个月净利润为3090万美元 远高于去年同期的1760万美元 调整后的经营现金流从3380万美元增至4450万美元 EBITDA从3550万美元增至5260万美元 [2] - 如果按当前业绩年化 预计2024财年净利润将达到5200万美元 调整后经营现金流为6570万美元 EBITDA为7810万美元 [2] 业务增长与收购 - 公司于2024年5月1日以4600万美元收购Ultra Pet公司 进入水晶猫砂市场 该细分市场在过去四年中年化增长率达484% 占过去五年猫砂销售增长的23% 占整体销量增长的31% [2] - 企业对企业产品部门收入增长7% 达到1116亿美元 其中流体净化产品销售额增长23% 主要得益于可再生柴油行业新客户和食用油及航空燃料过滤产品需求强劲 [5] - 零售和批发产品部门收入增长1090万美元 达到2123亿美元 主要得益于猫砂产品价格上涨和有利的产品组合 [5] 市场表现与估值 - 自2022年8月首次推荐以来 公司股价上涨1457% 远超同期标普500指数352%的涨幅 尽管近期股价下跌93% 但仍被认为具有吸引力 [4] - 与五家可比公司相比 公司在市盈率方面仅比一家公司贵 在价格/经营现金流倍数方面比两家公司贵 但在EV/EBITDA倍数方面是最便宜的 [6][13] - 公司当前市盈率为92 价格/经营现金流倍数为73 EV/EBITDA倍数为61 均低于大多数可比公司 [13] 行业前景 - 水晶猫砂市场快速增长 过去四年销售额从6100万美元增至296亿美元 显示出强劲的市场需求 [2] - 可再生柴油行业和食用油及航空燃料过滤产品需求强劲 推动了公司流体净化产品的销售增长 [5]