文章核心观点 FedEx财报向好带动UPS股价上涨，其财报对UPS投资者有积极启示，若UPS下半年业务量改善且每包裹收入增长符合市场预期，有望实现收入增长目标，当前估值良好 [1][9][10] 分组1：业务量情况 - FedEx美国国内业务量下滑态势缓和，暗示UPS业务量有望在下半年重新增长，UPS管理层预计二季度美国国内日均业务量同比略有增长 [2] - FedEx预测2025年整体收入将实现低个位数至中个位数增长，且主要由业务量驱动，表明行业业务量环境正在改善，利于UPS增长计划 [3] 分组2：定价策略 - UPS三年计划的关键是每票收入增长超过每件成本增长，需要良好定价环境，FedEx首席财务官预计定价环境具有竞争力且合理 [4] - FedEx每包裹收入持续增长，第四季度美国每包裹收入同比增长2.2%至23.14美元，总综合包裹收益率同比增长2.1%至24.41美元，对UPS定价策略有利 [5] 分组3：市场趋势 - 全球封锁措施曾影响电商增长，FedEx管理层认为2025财年电商增长将是实现收入增长目标的“主要因素”，电商交付增长将超过企业对企业（B2B）需求，意味着消费支出趋势正回归疫情前水平 [6] 分组4：业务拓展 - FedEx拓展医疗保健业务能力，证明了UPS积极发展高利润率医疗保健相关收入策略的正确性，UPS计划到2026年将医疗保健相关收入从2016年的51亿美元翻倍至200亿美元 [7] 分组5：投资机会 - UPS有机会赢回去年因劳工合同谈判期间担心罢工而转向其他物流网络的客户，若下半年业务量改善且每包裹收入增长符合市场预期，UPS有望在2024年下半年实现4% - 8%的收入增长 [9] - UPS目标市场（包括医疗保健和电商配送）的持续增长将有助于收入增长和利润率扩张，尽管FedEx财报不算出色，但足以消除对需求恶化的担忧，UPS有望实现全年业绩指引，当前股价相对于2025年预计收益的市盈率略高于14倍，估值良好 [10]