文章核心观点 - 持有一篮子股票可降低投资组合风险，应选择不同行业的价值股；推荐BCE Inc.和Bank of Nova Scotia，二者均为成熟公司，股息率7 - 9%，价格下跌，风险或已反映在估值中，适合纳入多元化收益投资组合 [1] BCE Inc.情况 公司概况 - BCE Inc.是加拿大三大电信公司之一，业务多元化，提供无线、宽带和电视/媒体服务 [2][3] 股价表现与影响因素 - 过去12个月股价下跌28%，一是受高利率对股息股的影响，二是加拿大电信监管机构要求其向小竞争对手开放宽带网络，或加剧竞争并降低收费 [3] 业务运营情况 - 2024年第一季度移动电话后付费净增用户增长4.5%，为2018年以来第一季度最佳；宽带连接同比增长14%，为2007年以来第一季度最佳；广告收入同比增长1.6% [4][5] 盈利情况 - 调整后EBITDA同比增长1.1%，调整后EBITDA利润率扩大80个基点至42.7%，在通信服务行业盈利能力评级为A [6] 财务指引与资金状况 - 管理层重申2024年财务指引，预计收入增长2%，调整后EBITDA增长3%；今年通过员工重组实现1.5 - 2亿美元成本效益，减少5亿美元资本支出；拥有47亿美元可用流动性，无今年到期债务，债务与EBITDA比率为3.6倍，目标降至3.0倍 [7] 股息与估值 - 股息率9.0%，基于运营现金流的派息率为45%，今年股息率提高3%；当前股价32.39美元，远期市盈率14.7，低于历史市盈率15.6；卖方分析师预计2025 - 2026年每股收益年增长率2 - 4% [7][8][9] Bank of Nova Scotia情况 公司概况 - Bank of Nova Scotia即丰业银行，是加拿大五大银行之一，业务涵盖个人和商业银行、全球财富管理和资本市场，在拉丁美洲有重要业务 [10] 股价表现与影响因素 - 过去12个月股价下跌7.1%，受利率方向不确定性和高利率对借款人偿债能力影响 [10] 业务运营情况 - 2024年第一季度收入同比增长5%，加拿大银行部门净息差同比扩大26个基点；银行存款同比增长7%，国际银行业务收入和存款增长6%，净息差扩大11个基点；财富管理业务收益和资产管理规模分别同比增长8%和6% [11] 前景与资金状况 - 近期前景不稳定，管理层预计高利率环境将影响借款人，预计信贷损失拨备处于2024年指引上限；CET1比率同比提高90个基点至13.2%，高于监管最低要求，信用评级为A+ [12] 股息与估值 - 股息率6.9%，派息率67%，5年复合年增长率4.6%；当前股价45.57美元，远期市盈率9.6，低于历史市盈率11.8；卖方分析师预计2025 - 2026年每股收益年增长率6 - 11% [12][13] 投资建议 - BCE Inc.和丰业银行能为收益型投资者提供多元化和高股息，二者估值有吸引力，潜在风险或已反映在价格中，可纳入多元化收益投资组合 [14]