文章核心观点 - 晨星发布10只长期最佳价值股，建议长期投资者减持高估成长股，转投价值股 [1] - 对这些价值股及标普500进行估值和潜在总回报分析，部分价值股表现优于标普500 [6][7] - 结合晨星最佳价值股和最佳股息股，筛选出当前最佳投资股票 [42][43] 最佳价值股筛选标准 - 股票位于晨星风格箱的价值部分 [1] - 来自晨星2024年最佳持股公司名单，具有宽阔经济护城河评级、可预测现金流，管理层资本配置决策明智 [2] - 股价低于晨星的公允价值估计 [2] 10只最佳价值股名单 - 北极星（PII）、英美烟草（BTI）、辉瑞（PFE）、百时美施贵宝（BMY）、康卡斯特（CMCSA）、吉利德科学（GILD）、金宝汤（CPB）、美国合众银行（USB）、多伦多道明银行（TD）、联合包裹服务（UPS） [4] 标普500估值与潜在总回报 - 当前混合市盈率24.3，预计到2026年底盈利年增长率13.06%，股息收益率1.26%，PEG比率1.69 [8] - 过去20年平均市盈率19，当前大幅高于该水平，被高估 [9] - 若市盈率回归20年平均，年回报率4.1%；回归5年平均，年回报率8.5%；保持当前市盈率，年回报率14.3%；综合三者，预计到2026年底年回报率9.0% [10][11][13] 部分最佳价值股分析 北极星（PII） - 当前混合市盈率9.15，预计到2026年底盈利年增长率9.55%，股息收益率3.37%，PEG比率0.71 [15] - 过去20年平均市盈率16.47，当前大幅低于该水平，被低估 [15] - 若市盈率回归20年平均，年回报率超40%；回归5年平均，年回报率23%；保持当前市盈率，年回报率12.9%；综合三者，预计到2026年底年回报率25.5% [16][17][19] 百时美施贵宝（BMY） - 当前混合市盈率10.15，预计到2026年底盈利年增长率18.92%，股息收益率5.78%，PEG比率0.41 [22] - 过去20年平均市盈率16.73，当前大幅低于该水平，被低估 [22] - 若市盈率回归20年平均，年回报率超48%；回归5年平均，年回报率23.2%；保持当前市盈率，年回报率24.7%；综合三者，预计到2026年底年回报率32.1% [25][28][30] 综合分析 - 北极星价格与晨星公允价值比率最低，联合包裹最高；英美烟草当前市盈率为20年平均的50%，被严重低估，辉瑞当前市盈率比20年平均高13%，估值合理 [32] - 百时美施贵宝和英美烟草最被低估，金宝汤最被高估；百时美施贵宝预计回报率最高，金宝汤最低 [33] - 结合晨星最佳价值股和最佳股息股，最佳回报组合平均股息收益率5.42%，预计回报率27.9%；最佳股息组合平均股息收益率7.26%，预计回报率22.4%；最佳平衡组合平均股息收益率6.46%，预计回报率26.8%，均优于标普500 [52] 投资风险 - 公司未达到每股盈利预期，但部分蓝筹公司盈利预测较准确 [53] - 低估股票未来2.5年仍未回归长期市盈率，但投资者仍可获盈利增长和股息收益 [54] - 经济衰退风险，但价值投资在衰退中表现较好 [54]