文章核心观点 - 房地产投资信托(REITs)在2022年至2023年联储快速加息周期中表现惨淡[1][2][3] - 但REITs基本面表现良好,未来几年有望改善,目前估值处于历史低位,为长期投资者创造了难得的机会[4] - REITs的收益能力和财务状况总体良好,但市场对其普遍看淡,导致估值大幅折价[7][11][12][13][18] - 相比之下,房地产市场整体估值已经见底并开始回升[14][15][16][17] - 因此,选择优质成长型REITs是当前投资者的良机[19][20] 行业总结 - REITs与债券价格高度相关,但即使在利率上升环境下,REITs的资金来源(FFO)仍有5%的增长[7][8][9] - 行业内部分化明显,高增长低负债的REITs可以在利率环境下表现良好[8][9] - 整个房地产行业基本面较为健康,贷款情况良好,行业内有大量资金待机会[16] - 各细分领域表现不一,工业地产和零售地产已经企稳,公寓和办公楼仍在下行[17] 公司总结 Camden Property Trust (CPT) - 是一家优质的阳光地带公寓REITs,在快速增长的南部地区拥有多元化的优质资产组合[21][22][23] - 尽管近期租金增长放缓,但吸纳能力仍然很强,估值处于历史低位,具有较高的上涨潜力[24] Rexford Industrial Realty, Inc. (REXR) - 专注于供应受限的南加州工业地产市场,拥有高质量的最后一公里配送设施[25][26][27] - 未来3年内预计NOI将增长47%,资产负债表健康,股息收益率高,具有较高的总回报潜力[28][29]